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中国大篇幅谈加密货币！央行传出“类似美证监会”政策信号市场聚焦USDT非法买卖外汇判例

FX168财经报社(香港)讯中国央行在12月发布《中国金融稳定报告2023》，罕见大篇幅单独设立“加密资产”部分。文章内没有使用过去传统的虚拟货币的说法，而是提出与美国证监会(SEC)类似的监管原则，即“相同业务、相同风险、相同监管”，反映出市场聚焦中国USDT非法买卖外汇判例的关键原因。中国人民银行(中国央行)在报告中指出，加密资产具有金融和数字技术双重风险。加密资产是指主要依赖于密码学、分布式账本或类似技术开发运营的私营部门数字资产，创造了新的资产形态和业务模式。加密资产不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，同时并未受到与其业务实质相适应的监管，因而表现出金融和数字技术双重风险。 (来源:《中国金融稳定报告2023》) 一方面，传统未受监管的非法金融活动风险在加密资产领域均有体现，例如资产价格泡沫、价格波动大、流动性和期限错配、高杠杆和顺周期性等风险。另一方面，该领域还产生了与数字技术有关的新型风险，例如自动执行的智能合约缺乏“负反馈”调节机制，更容易导致市场“闪崩”；区块链上与链下数据交互过程存在安全漏洞，容易被黑客攻击，导致市场操纵和资产丢失；去中心化金融(DeFi)的治理机制实质上存在“中心化”特征，容易被少数内部人控制，损害其他投资者利益；资产匿名性和难以追回特征导致反洗黑钱、反恐融资风险等。中国较早对加密资产领域相关风险开展清理整顿，当前，加密资产规模占全球金融资产比例不高，与传统金融体系关联有限，但其发展较快、业务模式复杂、治理结构不透明、跨境业务活跃，可能威胁全球金融体系稳定。中国较早对代币发行融资、加密资产交易平台等领域开展清理整顿，并于2021年发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，联合多部门形成风险防范、化解、处置合力，有效遏制了相关领域风险。据中国央行称，2022年以来，加密资产风险事件频发，多国监管部门和国际组织已出台监管政策和应对措施。加密资产在境外市场发展迅猛，业务规模持续增长，业务模式不断拓展，从传统加密资产拓展到稳定币以及去中心化借贷、资产管理、金融衍生品、交易所、保险等DeFi领域，欺诈事件频发。 2022年以来，TerraUSD稳定币崩盘、加密资产交易平台FTX倒闭等一系列风险事件，导致市场大幅动荡，进一步凸显其价格波动大、投机属性强、治理机制不完善等问题，对金融体系稳定产生外溢影响。鉴于加密资产天然具有跨境经营的特征，需要各国开展协作，形成监管合力。近年来，多国监管部门和国际组织已开始评估加密资产风险，出台监管政策和应对措施 “总体上按照‘相同业务、相同风险、相同监管’原则，对加密资产业务开展与其风险水平相称的监管，并尽可能减少监管数据缺口，降低监管碎片化，消除监管套利，”中国央行强调。 (来源:《中国金融稳定报告2023》) 值得关注的是，美国证监会、香港证监会也采取了相同的思路行事，即“相同业务、相同原则、相同风险”。 (来源:香港证监会) 在美国的法律体系中，对于大部分与加密货币相关的业务，都没有特定的可以遵循的法规可以参考。一般情况下，美国监管机构建议参考“三同”原则对其进行规范。也就是说，如果没有加密货币针对性的法规，美国监管方案就是对结合业务找到已存在的法案，按照套用已有法案的要求进行监管。举例而言，在加密货币在发行时，如果代币被归为证券属性的话，就要受到美国证监会的监管，对发行方也有信息披露的要求。也正因如此，全球市场当前高度聚焦中国打压USDT的判例，因为这将可能成为未来判定类似案件的标准。中国最高人民检察院周三(12月27日)发布重磅信息，该院近期与国家外汇管理局联合发布8件惩治涉外汇违法犯罪典型案例，提到虚拟货币如USDT转换人民币属非法买卖外汇。当前，越来越多的非法买卖外汇犯罪通过虚拟货币交易兑换实施。最高检强调，将强化行政与刑事衔接，依法打击非法跨境金融活动。延伸阅读：中国最高检、国家外汇管理局：USDT转换人民币属“非法买卖外汇” 强化行刑衔接打击跨境活动中国山东青岛警方联合破获的一起涉案金额高达158亿元，涉及全国17个省及直辖市的特大地下钱庄案，并抓获非法买卖加密货币的承兑商。掌握确凿的证据后，现场扣押涉案等值约200万元人民币的USDT、莱特币(LTC)等加密货币。中国国家外汇管理局表示，案件实现人民币和外币的转换，构成非法买卖外汇的违法行为，将加大力度打击。延伸阅读：中国扣押冻结全国大量USDT 国家外汇管理局：涉案158亿元犯非法买卖外汇 USDT美元稳定币发行商Tether受到来自中国和美国的压力，仍表现出对2024年前景乐观的态度。Tether近期宣布重要里程碑，即USDT市值突破910亿美元。另据透露，到2023年，该公司已在其稳定币的合并储备中增加约40亿美元的超额准备金，展现了其在动荡的数字货币市场中保持稳定性和弹性的承诺。 Tether首席技术官Paolo Ardoino展望未来计划提到，Tether致力于为无银行账户社区提供金融服务，这是其使命的重要组成部分，旨在解决传统银行部门对这些社区的忽视问题。Tether的扩张不仅限于其稳定币业务，它一直在积极投资和共同创立各种创新项目。 (来源:Twitter) (来源:Twitter) (来源:Twitter) 这些企业包括为点对点(P2P)应用程序开发新互联网层和运行的Holpunch、专注于让比特币产品面向大众的Synonym、符合Tether无障碍人工智能(AI)基础设施愿景的Northern Data、在比特币挖矿领域取得长足进步的Tether Energy等。 Paolo也暗示说，这些投资只是冰山一角，未来还将发布更多公告。他展望2024年称，将推出新产品并整合现有产品，并强调他为领导一支由才华横溢、专注且充满热情的个人组成团队感到自豪。 “我们计划推出多种新产品并整合现有产品，”他强调了公司的前瞻性愿景。 “Tether进化了，我们倾听社区的声音，我们学习并改进，”他在推特分享道，强调Tether公司对韧性和创新的承诺。值得关注的是，在美国打压下，Tether选择公开表态已与美国司法部合作，并将美国联邦调查局(FBI)纳入平台，协助冻结4.34亿美元的USDT。 Tether持有的美国国债突破725亿美元，超过了阿联酋、墨西哥、澳大利亚和西班牙等国的持有金额，成为全球第22大持有者。

圈内人2023-12-29

人民币“苦日子”可能要结束了！彭博：随着中国资本外流缓解明年人民币有望升值

消费者支出弱于预期，这拖累经济，并促使中国央行维持比全球其他央行更宽松的货币政策，令市场对人民币的情绪恶化。

tqttier2023-12-29

中国央行最新承诺！誓言强化现有政策，刺激消费价格 2024年最大挑战是通缩？

FX168财经报社(香港)讯日前，中国央行誓言要加强现有的货币政策，刺激消费者价格。上月，中国居民消费价格指数（CPI）继续下滑，降幅为三年来最大。周四央行货币政策委员会第四季度例会后的一份声明称，中国人民银行表示，要有针对性、有效地实施稳健的货币政策，并重申要提高居民消费价格水平。央行表示，将“推动价格从低位回升，保持价格在合理水平”。它还努力“扩大内需，提振信心，促进经济良性循环”。这些承诺是委员会定期会议后对第三季度承诺的重复。上述最新评论发表之际，数据显示，中国11月CPI下降，生产者成本(PPI)下降幅度扩大，突显出经济复苏面临的挑战。华侨银行大中华区研究部主管Tommy Xie周五在一份报告中说：“2024年中国经济面临的主要挑战可能是政策能否缓解通缩风险。”#中国经济# 他说：“如果通缩风险在2024年持续的时间超过预期，中国可能会采取更激进的宽松措施，如降息或重启抵押补充贷款(PSL)计划，以扩大央行的资产负债表，以刺激总需求。” 国金证券周五发布的一份报告称，最新的言论表明，中国央行可能主要利用结构性援助来实现高质量的经济增长。包括Zhao Wei在内的分析师写道：“短期内，全面宽松的可能性已经下降。与有利于整个经济的广泛宽松措施(如降低利率或银行规定的现金准备金)不同，结构性工具引导信贷流向更有针对性的领域。中国央行近年来提升了这类工具的作用，因为它试图使经济从债务驱动型增长转型，尤其是在房地产行业。截至9月底，结构性工具余额达到7万亿元(合9840亿美元)，令央行向商业银行提供的一年期政策性贷款相形见绌。再贷款计划是此类工具的主要形式，中国央行向银行提供廉价资金，条件是银行必须将这些资金借给所需的企业，比如开发绿色技术的企业或参与完成未完工住房项目的企业。央行曾表示，在必要时将设立新的项目。另一个备受期待的工具是所谓的向政策性银行提供抵押补充贷款计划。市场正密切关注中国央行是否会利用这种低成本资金为保障性住房和城中村改造等建设项目提供资金。最近几个月。中国央行已加大流动性注入力度，帮助银行购买大量为支持基础设施支出而发行的政府债券。随着央行重申将保持流动性合理充裕，这种情况可能会持续下去。国金分析师表示，大规模注资将有助于“打消市场对进一步下调存款准备金率的预期”。

风起2023-12-29

中国央行原司长孙国峰获刑16年半！涉受贿、故意泄露国家秘密、内幕交易三宗罪

随着执政的共产党加强对金融行业的控制，中国央行一名前官员因受贿罪、泄露国家机密罪和内幕交易罪被判处16年零6个月监禁。 (截图来源：英国路透社) 中国媒体财新网周四援引中国最高检察院的消息称，2002年至2020年期间，中国人民银行货币政策司原司长孙国峰利用职务上的便利帮助他人获取机密信息，以换取价值2100万元人民币(约合296万美元)的非法报酬。财新网补充道，在2014年至2015年期间，孙国峰获得了上海上市公司并购计划的内幕信息，并通过非法交易这些信息赚取1100多万元人民币。对孙国峰案的调查始于2022年，当时中国国家主席习近平发起反腐运动，旨在清除金融领域的腐败官员。据财新网报道，孙国峰被罚款1310万元人民币。中国央行的另一名高级官员范一飞因涉嫌受贿于6月被捕。 2022年5月18日，据中央纪委国家监委驻中国人民银行纪检监察组、天津市监察委员会消息：中国人民银行货币政策司原司长孙国峰涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查。资料显示，孙国峰，1972年生，先后在北京农业大学、中国人民银行总行研究生部、中国社会科学院金融研究所获得经济学学士、硕士、博士学位。1996年8月至2016年10月，先后任中国人民银行货币政策司干部、副主任科员、主任科员、副处长、处长、副司长；2016年10月至2018年8月，任中国人民银行金融研究所所长；2018年8月任中国人民银行货币政策司司长；2022年5月免职。

天马行空2023-12-29

境外投资者突然大举买入中国境内债券！彭博：现在庆祝恐为时过早中国央行难有重大宽松举动

表明中国也受益于更广泛的趋势。谨慎的中国央行中国央行今年已两次下调关键政策利率，但自8月以来一直按兵不动，更多地依靠货币市场的刺激来刺激经济增长。在本月早些时候的一次政策会议上，高层领导人也粉碎了出台大规模刺激措施的希望。鉴于中美利差扩大令人民币承压，美联储的政策紧缩周期阻碍了中国央行采取激进的宽松措施。美联储官员最近几天试图缓和外界对政策即将大幅转向的预期，这意味着两国利差不太可能很快就会缩小。尽管从理论上讲，美联储明年的鹰派立场有所缓和，可能会为中国央行进一步放松货币政策打开大门，但中国央行的政策利率已经处于历史低位。此外，随着信贷增长和投资依然乏力，中国央行货币宽松的有效性引发疑虑，北京方面也可能缺乏大幅降低借贷成本的动机。对世界第二大经济体金融风险的担忧——穆迪(Moody ' s Investors Service)最近下调中国主权评级展望的决定突显这一点——以及持续的地缘政治紧张局势，都可能抑制全球投资者对中国资产的兴趣。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，未来两年，资金流入中国债券的前景似乎喜忧参半。

tqttier2023-12-26

中国人民银行将开展50亿元央行票据互换（CBS）操作

中国央行网站消息，2023年12月26日（周二）中国人民银行将开展2023年第十二期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2023年12月26日，到期日为2024年3月26日（遇节假日顺延）。

金融界2023-12-26

中国两度“出手”阻断人民币外流！USDT稳定币涉买卖外汇罪《金融稳定报告》：2021年加密禁令明确遏制风险

社(香港)讯 2023年即将进入尾声，中国央行发布《中国金融稳定报告(2023)》重提2021年加密货币禁令，强调该政策已明确遏制加密资产的金融和技术双重风险。今年末，中国两度展开行动，出手阻断人民币转换并外流，如今USDT稳定币汇兑涉及外汇买卖罪。《中国金融稳定报告(2023)》报告声称，中国得益于早期对代币发行融资和加密资产交易平台的积极规范，于加密资产领域展现出卓越的风险管理与监管能力。内容写道：“2021年，中国发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，通过联合多部门的努力，建立了全面的风险防范、化解和处置机制，有效地遏制了加密资产相关的风险。” (来源:中国人民银行) 报告提到，加密资产因其依赖于密码学和分布式帐本技术，创造了新的资产形态和业务模式。然而，这些资产并未受到货币当局发行，缺乏法偿性与强制性，不应被视为法定货币，同时也未受到适当的监管。这导致了金融和数字技术双重风险的产生。 (来源:中国人民银行) 在比特币牛市回归之际，中国重新探讨了对比特币的态度。金融方面，加密资产面临着资产价格泡沫、剧烈的价格波动、流动性问题以及高杠杆等风险。数字技术方面，则涵盖：智能合约缺乏有效的调节机制，容易导致市场闪崩；区块链上与链下交互的安全漏洞，容易被黑客攻击；去中心化金融存在治理缺陷，容易被少数内部人控制，损害其他投资者利益；资产匿名性所带来的反洗黑钱和反恐怖融资等问题。这份通知明确界定虚拟货币兑换、买卖虚拟货币、提供交易撮合服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等行为为非法金融活动。配合此政策，众多银行和支付宝等金融机构承诺禁止相关交易，并关闭涉及虚拟货币的帐户。中国明确指出虚拟货币不享有与法定货币相同的法律地位，任何涉及虚拟货币的业务活动均被视为非法金融行为。此外，中国法律规定，外汇交易必须在指定场所进行，任何非法买卖外汇行为，尤其情节严重时，将面临刑事责任。今年11月，中国山东青岛警方成功破获一宗涉及全国17个省市的特大型地下钱庄案件，涉案金额达158亿元人民币。案中涉及一名承兑商，其与地下钱庄合作从事非法买卖虚拟货币业务。国家外汇管理局指出，该地下钱庄透过购买虚拟货币并在境外平台交易，以实现人民币和外币的转换，构成非法买卖外汇的违法行为。延伸阅读：中国突传重磅消息！中国扣押冻结全国大量USDT 国家外汇管理局：涉案158亿元犯非法买卖外汇另一例为12月16日，广东省高级人民法院发布公告，警告使用虚拟货币进行非法外汇交易的行为。案件中，被告人透过虚拟货币平台以人民币购买USDT稳定币并获取价差利润，此举被定性为变相买卖外汇，并以非法经营罪进行判处。报告指出，加密资产的高风险性、投机特性和治理机制不健全，对全球金融体系的稳定产生了显著的外溢效应，再加上由于加密资产具有跨境经营的特性，因此在监管上需要开展国际合作。 “多国监管机构和国际组织开始评估加密资产的风险，大致遵循‘相同业务、相同风险、相同监管’的原则，旨在与加密资产的风险水平相匹配，并努力减少监管数据缺口、降低监管碎片化，消除监管套利的可能性，”报告续称。

颜辞2023-12-26

中国央行干预人民币的后果：人为高中间价给给一些企业带来意想不到的痛苦

美国彭博社周一(12月25日)撰文称，中国央行今年利用人为的高中间价水平来捍卫疲软的人民币。这种干预给一些企业带来了意想不到的痛苦。 (截图来源：彭博社) 多年来，中国企业的外汇会计一直基于中国人民银行的每日人民币中间价，而不是中国财政部建议的现行市场汇率。然而，因中国央行自6月以来一直将人民币中间价设定在高于即期汇率的水平，这一差距将使企业资产负债表上以人民币计算的美元资产看起来更低，从而导致账面亏损。例如，在上海上市的惠而浦（中国）股份有限公司(Whirlpool China Co.)表示，今年1月至9月，该公司在外汇相关资产和对冲方面发生人民币3,140万元(合440万美元)的未实现亏损。惠而浦在一份文件中说，假如按照弱得多的即期人民币汇率计算，亏损将缩小至人民币310万元。彭博社指出，惠而浦等公司面临的问题再次提醒人们，中国严格管理的汇率制度可能造成的扭曲，以及随之而来的后果。它还促使一些中国企业考虑在会计核算中使用人民币即期汇率，而不再采用不那么市场化的人民币汇率。彭博社汇编的数据显示，为支撑今年兑美元跌幅超过3%的人民币，在2023年迄今，中国人民银行设定的中间价比即期汇率平均高出398个基点。这比2022年的120个基点和2021年的17个基点要宽得多。事实上，根据统计，自6月下旬以来，人民币中间价水平每天都高于市场预期。上周五，人民币中间价与即期汇率的差值在300个基点左右，已经从9月超过1400个基点的高位回落。 (截图来源：彭博社)

tqttier2023-12-25

曾经强大的影响力已经减弱！英国金融时报：中国正在边缘化其曾受人尊敬的央行

构和改组后的金融监管机构所接管。尽管中国央行在日常货币市场中依然发挥着至关重要的作用，但其行长目前在党内的地位低于中国央行过去监管的一些银行的行长。分析人士指出，作为中国国家主席习近平领导下的人事调整的一部分，这些调整将削弱中国央行对国内政策制定的影响力，以及其作为与全球监管机构和市场沟通渠道的作用。中国正在边缘化其央行牛津大学中国研究中心的研究员George Magnus认为，中国新金融架构的最大“受害者”之一是中国央行地位的削弱。他补充称，“中国央行的改革和现代化倾向”一直是“某种特洛伊木马，使政府能够尝试金融自由化和 . . . 将其他以市场为导向的机制纳入国家主导的体制”。然而，英国《金融时报》文章指出，随着中国应对疫情后经济增长缓慢，以及房地产行业和地方政府愈发严重的债务危机，眼下中国央行正被推到一旁。一位外国学者说道：“特别是，对于重走信贷融资投资的老路以提振经济增长，中国央行一直持相当谨慎的态度。” 这位学者最近会见了包括新任央行行长潘功胜在内的中国最高金融监管官员。英国《金融时报》称，中国央行曾被视为中国决策机构人才的温床，其技术官僚在过去30年的金融监管方面发挥了关键作用。从2002年开始掌舵中国央行长达15年的前行长周小川等改革派人士，也与包括美国前财长保尔森(Henry Paulson)在内的外国同行建立密切的个人关系。但自今年3月以来，中国政府实际上已将中国央行置于共产党领导的监督机构——中央金融委员会(Central Financial Commission)的控制之下。中央金融委员会有近100名工作人员负责金融事务。中国国务院副总理、新中国“经济和金融沙皇”何立峰是中央金融委员会办公室主任。该委员会将在中国央行高层任命中拥有发言权。根据官方声明，何立向国务院总理李强汇报工作。李强是中央金融委员会的正式负责人，因此，是事实上负责中国经济和金融事务的最高官员。中国政府还成立了国家金融监督管理总局(National Administration of Financial Regulation)，负责监管除证券业以外的所有金融活动。据两名知情人士透露，国家金融监督管理总局将吸纳中国央行的1600多家县级分行。截至2021年底，中国央行拥有1761家此类分支机构。中国央行还遭受长达数年的反腐打击。前央行副行长范一飞去年因涉嫌腐败接受调查而被免职。中国人民银行货币政策司原司长孙国峰自2022年5月以来一直在接受调查。此后，监管蚂蚁集团(Ant Group)广受欢迎的电子支付系统支付宝等新金融活动和金融不当行为的工作部分移交给国家金融监督管理总局。这意味着，中信(Citic)和光大(Everbright)等集团的行政审批和日常监管都落在国家金融监督管理总局官员的肩上。中国央行现在可能只是执行政策作为人事调整的一部分，经验丰富的潘功胜在今年8月被任命为中国央行行长兼党委书记。鉴于他即将年满60岁(许多中国官员的非正式退休年龄)，这一任命令人感到意外。据在中国央行工作的人士透露，最后一刻的任命似乎反映出一个仓促、随意的过程，令许多内部人士吃惊。四位知情人士表示，在较低层级，一些顾问和研究部门负责人，包括那些接受市场化改革的人，要么辞职，要么被边缘化。一些国有银行的董事长，如中国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China)的廖林、中国农业银行(Agricultural Bank of China)的谷澍和中国人寿保险(China Life Insurance)的蔡希良，如今在党内的地位也超过潘功胜。值得注意的是，这些银行家都是中共中央委员会的成员，而潘功胜尽管实际上是这些银行日常运营的监管者，但却不是中央委员会的成员。英国《金融时报》指出，考虑到等级制度在中国制度中的重要性，这使得潘功胜在中国金融事务的长期规划中处于一个影响力较小的位置。分析人士表示，中国央行现在可能只是执行政策，而非塑造政策。上述与潘功胜会面的外国学者表示，尽管中国央行官员“非常清楚”中国的经济挑战，但他们认为，由于债务积压和人民币疲软，货币刺激的空间并不大。中国央行也不热衷于支持小企业和完成未完工房屋的定向再融资工具等政策。许多官员和分析人士表示，这些都是准财政和临时性措施，应该由财政部而非央行推出。

风枫 2评论2023-12-25

超过日元，人民币创出最高纪录！

跨境贷款总额中的占比已跃升至28%，而中国央行目前与沙特阿拉伯央行和阿根廷央行等外国央行签署了30多项双边货币互换协议。另外，据俄罗斯官方通讯社塔斯社报道，俄罗斯总理米哈伊尔·米舒斯京本周表示，俄罗斯和中国之间90%以上的贸易都是用人民币或卢布结算的。随着人民币计价的国际债券持续发展，同时境外人民币贷款业务崛起，今年9月，人民币取代欧元，成为全球第二大贸易融资货币。

金融界2023-12-24

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