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中国国际期货：期货高水平对外开放的三大维度
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有国际影响力的中国期货业巨头　　按照中国基金报报道，截至2021年底，全球资管500强的前十名主要是美国机构，除排名第8位的东方汇理是纯欧洲机构、排名第10的品浩（注册在美国）的母公司注册在德国外，其他8家机构全部是美国机构（如表1所示）。　　表1：2021年全球资管500强前十名名单　　　　作为对比，我国虽然也有30家企业上榜前200名，且有8家机构进入前100名，但是规模与这些美国机构相比，仍有很大差距。排名最高的人寿资管规模仅4.4万亿元人民币，不及前十名榜单中排名最后的品浩公司的一半（见表2）。　　表2：2021年全球资管500强中国上榜机构名单　　　　注：（1）、（2）、（3）的数据截至2021年6月底。　　而资产管理领域是国际资本控制大宗商品产业实体的主要阵地之一。例如，国际四大矿商的主要股东和机构投资者包括贝莱德集团、先锋集团、资本世界投资者、资本研究世界投资者等资产管理公司（基金公司），以及汇丰、花旗和JP摩根等国际大型投资银行，这些机构大都在表1中出现或由表1中的机构控制。而我国的金融机构几乎没有直接参与对四大矿商的股权投资，四大矿商股东中为数甚少的中国资本还是源自于中国铝业和湖南华菱这样的产业实体，实质是产业资本而非金融资本。这有一部分原因在于我国金融机构的国际化程度大大落后于国外同行。前述中国基金报的报道就提到：“大多数中国资管机构的国际化程度还不强，正处在开发、探索国际业务的路上”。　　从期货经营机构的角度看，我国与国际资本的差距更大。国际上直接参与大宗商品期货交易的期货经营机构主要是投资银行巨头，如高盛、JP摩根等，由表1中的摩根资管（3.11万亿美元）和高盛资管（2.055万亿美元）的规模即可知道这些国际大投行的规模之巨大。与之相对比，根据中国期货业协会发布的数据，截至2022年6月底，我国共有150家期货公司，总资产1.58万亿元，净资产1753亿元。即使我国现有150家期货公司资产总计尚不到摩根资管或高盛资管的十分之一，更不要说单家期货公司与国际期货巨头相比，那更是短期难以企及的。　　可见，要构建新发展格局、推进高水平对外开放，更好实现我国对外开放战略“引进来”和“走出去”两个基本点的平衡发展，中国期货业需要对标国际期货领域顶级机构，积极整合国内期货资源，尽快打造我国具有国际影响力的期货业巨头。
金融界2022-12-29
养老投资年轻化趋势初显！上投摩根基金副总经理郭鹏:呼吁青年人提升养老行动力
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月28日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”顺利召开。上投摩根基金副总经理郭鹏与会，并以《提升基民获得感，共创养老大时代》为主题进行主旨演讲。　　未来随着个人养老金账户的普及，基金有望成为更多老百姓的理财之选。据人社部养老保险司综合处处长刘卫最新的公开分享：“从11月25日启动实施以来，在各参与机构的大力推动下，目前个人养老金的账户开户已经有1000多万人。” 　　做好养老投资，不仅需要管理经验、投资团队，还需要服务体系的积淀，和长期历史业绩的验证。据郭鹏介绍，过去20年来，公募基金持续耕耘养老金投资管理领域，积累了非常丰富的投资经验。目前全国社保基金、企业年金，约60%的资产均由基金公司负责投资。　　谈及当下年轻人面对养老的态度，郭鹏指出，养老投资有着年轻化的趋势。相比海外，我国青年的养老行动力有待提升。海外的千禧一代有77%已经在为养老规划付出实际行动，而我们的调查显示，虽然有超过90%的中国青年认同养老要越早准备越好，但只有16.6%的受访者在付诸行动，开始配置相关的资产。　　如今，公募基金行业发展面临着重要的发展机遇期，只有高质量发展，才能抓住这个机遇期，而高质量发展最核心的问题就是如何提升基民获得感。就这一点，郭鹏首先谈到市场波动、基金公司投研实力以及基民操作等是影响“获得感”的重要因素，而如何提升获得感虽然没有标准答案，但在实践中他从以下视角做了分享:第一，要帮助投资者买得“明明白白”，特别是基金产品的风格定位要清晰。第二，让投资者理解所购买产品的风险、回报等方面特征。第三，做好全流程的服务和陪伴。
金融界2022-12-29
交银施罗德基金刘喜勤：提早规划，拥抱个人养老投资新时代
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月28日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”顺利召开。交银施罗德基金养老金融发展部总经理刘喜勤与会，并以《提早规划，拥抱个人养老投资新时代》为主题进行主旨演讲。　　刘喜勤称，随着三支柱个人养老金相关制度的正式落地，标志着中国正式进入个人养老投资新时代，为我们增添了一份制度性养老保障。　　“个人养老金制度的推出，是贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略的重要举措。“刘喜勤认为，公募基金作为养老金投资管理的主力军，应抓住时代机遇，找准自身定位、扮演好专业角色，高质量谱写服务投资者养老财富管理需求的新篇章。落实到执行层面，她又从以下三个方面阐述了自己的思考：　　第一，做好供给侧结构改革，布齐涵盖不同风险等级、不同目标日期的养老FOF货架，逐步推出投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的其他等各类产品，创新研发适合长期领取的专门养老基金产品，扮演好个人养老金基金产品的供货商。　　第二，做好投资者全生命周期的投资陪伴服务，按照监管的要求，积极探索如何结合基金投顾业务，为个人养老金参加人投资基金产品提供专属建议与解决方案，扮演好个人养老账户投资基金的专业顾问。　　第三，做好投资者利益的守护者，坚持以投资者利益为核心，严格落实投资者适当性管理，顺畅投资者信息查询、投诉的渠道，提升业务参与便利度，扮演好个人养老金参加人权益的保护者。　　据刘喜勤介绍，公募基金受托管理的各类养老金超过我国养老金委托投资运作规模的一半。早在2018年，就以养老FOF基金为抓手，积极布局个人养老金市场。截至2022年9月底，全市场50家基金公司发行了187只养老FOF基金，合计规模近950亿元。其中，成立满三年的养老FOF基金平均年化收益率达6.84%，表现出了良好的风险收益比。而交银施罗德基金发行的交银安享稳健养老一年管理规模近155亿元，且管理规模已是首发规模的近8倍，自2019年成立以来累计收益16.80%，年化收益4.64%，最大回撤仅-4.30%，而同期沪深300最大回撤-39.59%。　　“‘银发经济’时代渐行渐近，做好养老储备将会是未来个人财富管理的主旋律。”刘喜勤也在此呼吁大家，充分享受个人养老金制度红利，主动拥抱个人养老投资新时代。
金融界2022-12-29
【青年领“投”人】方爱之：全程陪伴创业者是件非常有意义的事
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月28日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”顺利召开，年会以“权益投资大时代”为主题。在年会压轴环节，《青年领“投”人》第二期节目也正式发布。本期嘉宾是一级市场实战派真格基金创始合伙人兼 CEO方爱之女士。　　《青年领“投”人》是由金融界出品，北京基金业协会指导的首档国内青年投资人系列视频访谈节目，该栏目对话一级市场青年实战派，旨在跟随中坚力量的前瞻视角，更深刻理解领“投”人与创业者们那些激动人心的创业故事。　　在创业者眼中，方爱之是经验丰富、能量爆表的天使投资人。真格 11 年间，她领导投资了小红书、逸仙电商、依图科技、地平线机器人等众多独角兽项目。在这个过程中，她摸索出了自己的投资哲学，也享受着作为一个天使投资人的成就与快乐。　　方爱之表示，看着创业者们一步步成长、越来越成熟，我们就会很有成就感。　　据了解，今年刚上市的格灵深瞳，即北京AI第一股，与真格基金渊源颇深。回顾这十年间与格灵深瞳赵勇的相识、相伴，方爱之感叹：“从开始陪伴赵勇帮他做创业这个决定，到他回国后介绍资源、了解国内市场、搭建团队，走到现在整整待十年后成功上市，对我们来说这种陪伴意义非常大。” 　　多年来，在真格的帮助下，无数创业公司的梦想得以落地。　　而提起真格，格灵深瞳创始人、CEO赵勇也曾多次表示，“徐小平老师带我参观了真格基金和他在北京投资的一些初创公司。我虽对创业热情满满，但事实上我并不知道下了飞机后该去找谁，该如何找到投资，这些具象的事我都不是很了解。”赵勇坦言，在参观了北京的一些创业公司后，他深受震撼，确信自己的梦想在北京是有土壤来扎根落地的。　　资料显示，2022年3月17日，格灵深瞳成功在上海交易所科创板上市，成为中国第一家实现经营性盈利的计算机视觉AI公司，同时也是第一家在中国A股上市的计算机视觉AI公司。目前，格灵深瞳专注于将先进的计算机视觉和大数据分析技术与应用场景深度融合，提供面向智慧金融、城市管理、商业零售、体育健康、轨交运维等领域的人工智能产品及解决方案。　　“天使投资周期是挺长的。 “方爱之称，除了格灵深瞳案例，再比如我们投的逸仙电商，最快也要四五年上市，而这也已经是最快的。尤其是公司稍稳定点，再要点利润就需要七到十年时间。而这对于投资我们基金投资者的来说，选择投我们也是一种选择，虽然投的时候估值相对低、倍数空间很大，但所需要的时间周期会更长一些。　　>> 更多精彩，可扫码关注北京基金业协会微信、金融界微信
金融界2022-12-29
【青年领“投”人】方爱之：真格的投资哲学——100%投人
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月28日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”顺利召开，年会以“权益投资大时代”为主题。在年会压轴环节，《青年领“投”人》第二期节目也正式发布。本期嘉宾是一级市场实战派真格基金创始合伙人兼 CEO方爱之女士。　　《青年领“投”人》是由金融界出品，北京基金业协会指导的首档国内青年投资人系列视频访谈节目，该栏目对话一级市场青年实战派，旨在跟随中坚力量的前瞻视角，更深刻理解领“投”人与创业者们那些激动人心的创业故事。　　方爱之表示，真格的投资哲学是100%投人，这一点跟其它基金不太一样，很大一部分原因是因为天使投资时人比事更重要。就天使轮而言，人的因素更大，我们有一套持续迭代的看人方法论。我们不追风口，而是找到对的人，成为造风口的人。　　“成立11年来，真格基金的每一期基金坚持‘投资就是投人’的投资哲学，这也是我们的一个优势。”方爱之称，芯片项目就是我们实践中较好的案例。我们只看人，没有去特意去判断下一个行业或风口是什么，只要“人”达到我们的标准，我们都会希望去投。　　据方爱之介绍，真格基金团队就十几个人，每周一都会团队项目进行复盘。比如什么样创业者应该投，投对的项目是哪些，哪些项目错过了或判断错了，其实整个复盘下来，对于未来具体要投什么，找什么样的项目，找什么样的人，我们的认知非常一致。　　>> 更多精彩，可扫码关注北京基金业协会微信、金融界微信
金融界2022-12-29
东方财富财经早餐 12月29日周四
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元，27只新股上市首日股价翻倍。　　中国基金报：2022中国机构投资者峰会中，来自券商、私募、公募机构的优秀投研人士进行一次“创造新价值拥抱2023”的圆桌探讨，为2023年投资寻找征战方向。这些投研人士对明年市场展望相对比较乐观，认为2023年的机会会多于2022年，可以从新能源、消费、医药、周期等多领域寻找机会，也有人士看好港股的投资机遇。　　中信证券：预计随着各个城市疫情逐步过峰，居民出行意愿将快速提升，出行经济进入修复快车道。参考海外消费复苏与客流修复水平，客流修复将在未来一段时间内主导消费复苏的节奏，建议关注现阶段客流水平处于底部即将受益于出行需求复苏的服务行业，如旅游、免税、酒店、餐饮等。　　上证报：纵观全年A股市场表现，IPO成绩单亮眼，融资规模突破5600亿元再创历史新高，股权融资对实体经济支持成效显著。专家认为，2023年A股IPO有望维持活跃，“专精特新”、先进制造等符合国家战略发展发向的优质企业将借助直接融资的“活水”，跑出发展“加速度”。　　证券日报：继抗原检测试剂、N95口罩、连花清瘟以及布洛芬后，血氧仪成为又一紧俏防疫产品。目前，国内获有指夹式脉搏血氧仪产品批文的企业有24家，针对当前血氧仪的热销，上市公司纷纷表示在加紧生产保证市场供应，并将根据市场情况调整生产计划。　　上证报：2022年，A股并购市场依然低迷，IPO市场已经常态化，并购重组交易回归理性，重组上市交易更是罕见。低迷之中，也有亮色，以产业整合为目的的并购逐渐升温，今年以来资本市场已有12起“A吃A”的案例。业内表示，从交易量来看，并购市场确实冷清，但市场已找到新的方向——产业整合。这是一个比赚取一、二级估值差价更大的市场，随着市场参与者逐步成熟，并购市场有望再度兴旺。　　经济日报：12月以来，共有河北、山西、上海、安徽等地的17家私募机构收到当地证监局的监管通知。目前，在中基协登记的私募基金管理人2.4万家，管理基金13万只，管理资产规模接近20万亿元，基金数量和管理规模均跃居世界前列。在此背景下，加强行业治理和监管，推动私募行业高质量发展迫在眉睫，切莫延缓。　　中信建投：无论是在近三年IPO成功上市的军工企业，还是在目前在IPO排队阶段的军工企业中，军工民企的比例显著高于央国企。未来军工企业IPO将仍以民企为主；军工央国企的改革则会以现有上市公司为核心进行资产整合，吸收合并、剥离注入多措并举，以便实现军工集团核心资产的整体上市；同时相关企业或将继续推动股权激励应做尽做，配合资产整合打造旗舰型上市公司。　　美股：标普500指数收跌46.03点，跌幅1.20%，报3783.22点。道指收跌365.85点，跌幅1.10%，报32875.71点。纳指收跌139.94点，跌幅1.35%，报10213.29点。　　欧股：德国DAX 30指数收跌0.50%，报13925.60点。法国CAC 40指数收跌0.61%，报6510.49点。英国富时100指数收涨0.32%，报7497.19点。　　亚太股市：12月28日，香港恒生指数收涨1.56%，报19898.91点，恒生科技指数涨2.14%，报4212.44点。日经225指数收跌0.56%，报26299.00点。韩国KOSPI指数收跌2.25%，报2280.41点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报6.9825元，较周二夜盘收盘跌224点。成交量173.26亿美元。离岸人民币(CNH)兑美元北京时间05:59报6.9960元，较周二纽约尾盘跌292点，盘中整体交投于6.9640-7.0024元区间。　　黄金：COMEX 2月黄金期货收跌0.4%，报1815.8美元/盎司。　　原油：WTI 原油期货收跌0.71%，报78.96美元/桶；布伦特原油期货收跌1.27%，报83.26美元/桶。　　日本央行：发布货币政策会议意见摘要。意见主要涉及经济及金融发展、货币政策，并对日前扩大10年期国债收益率交易区间这一举动进行了“回应”：将10年期日本国债收益率波动区间从目标水平扩大，并非为了改变货币宽松的方向。这项政策措施，旨在通过改善债券市场的功能，在全球通货膨胀的情况下，使当前以实现2%的价格稳定目标为目标的宽松货币政策更具可持续性。　　巴克莱银行：数据显示，投资者从美国债券基金撤资111亿美元，是今年最大规模的单周资金外流。资金外流规模最大的是银行贷款、长期公司债和短期公司债等债券基金。　　财联社：德国政府相信，即使该国将在未来几天对俄罗斯原油实施彻底的禁令，一家为柏林和德国东部地区提供燃料的关键炼油厂——PCK Schwedt炼油厂也将有能力继续运转。德国经济部的一位发言人在提供给媒体的一份声明中表示，“我们最近几个月已经做好了准备，明年1月将能够在没有俄罗斯原油的情况下生产。” 　　每日经济新闻：本月以来，特斯拉跌势剧烈，且成交量明显放大，持续下跌让特斯拉超越了Meta成为2022年科技公司中表现最差的股票。此外，年初至周二收盘，特斯拉股价已累计下挫超70%，势将创下史上最差年度表现。　　央视新闻：受创同期最高纪录的暴雪影响，当地时间12月27日，莫斯科伏努科沃、多莫杰多沃和谢列梅捷沃三家机场60多个航班延误或取消。莫斯科部分地区人行道被大雪覆盖，路面出现结冰，公共交通受到影响。　　央视财经：由于埃及货币埃及镑不断走软，埃及黄金价格近来呈上升趋势。同时，在一项贸易新规的作用下，埃及国内购买黄金的需求近期急剧增加，多重因素导致埃及黄金价格大幅走高，本月一度触及其国内金价的历史最高水平。分析人士称，今年以来，跟世界其他许多经济体一样，埃及国内通胀持续高企，上月埃及核心通胀率上升至18.7%，创下近五年来新高。　　Shibor:12月28日，隔夜shibor报0.5220%，下跌11.0个基点；7天shibor报2.0190%，上涨1.5个基点；3个月shibor报2.4160%，上涨0.5个基点。
东方财富网2022-12-29
南方基金茅炜: A股估值的提升会着重体现在国企估值重塑应报之以“溢价”与“配置”
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日）上午，在金融界举办的“第十一届领航中国基金行业年会”上，南方基金首席投资官（权益）兼权益投资部总经理茅炜，就以《中国特色估值体系与权益投资》为主题进行了观点分享。　　"估值体系之所以重要，在于决定了它金融资源配置的方向。"茅炜指出，资本市场是联结实体经济和居民财富的纽带，是未来居民财富配置的主要方向。在资本市场当中，风险自担的投资群体通过真金白银为企业的未来定价，在此过程中实现了金融资源的配置。　　资本要素是助力实体经济和企业发展的关键要素，“估值”就在某种程度反映了获得资本要素的难易程度，决定了金融资源配置的方向。一个有效的估值体系能够在市场资源配置上兼顾政府作用，更好服务实体经济、引导国家战略需求和公司价值重塑。　　茅炜以科创板的设立为例，说明了正是由于这种形式的存在，不仅吸引了更多资金投入到科技创新类公司，还有助于提升高风险高增长板块的估值水平，以便在未来带来更多融资，引发更多创新。北交所的推出也是顺应国家发展专精特新类企业的需求，为这些规模相对较小，但在很多细分领域具有重要意义的中小公司提供了合适的上市和融资渠道。　　在演讲中，茅炜从理解中国特色估值体系内涵、分析当前A股的结构特征两个方面系统性分享了他的理解。　　“估值体系并非一成不变，是时代背景、政策导向、产业趋势、周期阶段、市场参与者相互作用的结果。我理解易主席强调中国特色，指的是深入研究成熟市场估值理论的适用场景，结合中国特色做创新，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。”茅炜分析。　　如何让中国市场的估值体系能够和我国多种所有制经济并存的体制、制造业占比较高的行业产业结构、实现中国式现代化的最终目标相匹配，已成为中国特色现代资本市场建设过程中不应回避也无法回避的重要命题。这也是当下权益投资者需要关注的课题。　　观察A股上市公司的结构，多种所有制企业并存，国有企业占据较大比例。由于经济体制的演化、产业结构的转型升级，从近几年新上市公司来看，民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比约4%。具体谈及A股的估值体系特征，茅炜从以下两方面阐述了自己的思考：　　首先，A股整体上的估值低于发达市场。对标海外，A股估值水平较低，美国三大股指市盈率和市净率水平均高于万得全A指数。截止2022年12月16日，标普500指数市盈率和市净率分别为20.8倍和3.7倍，而万得全A的市盈率和市净率分别是16.8倍和1.7倍。　　其次，当前A股中国企上市公司超过1300家，数量占比接近30%，营收和利润总额分别为34.65万亿元和4万亿元，占比分别高达65%和70%，但却只贡献了接近50%的市值，表明国企整体估值水平较低。　　国企的低估值既有自身的原因，也有投资者的偏好问题。从行业上来看，国企普遍集中在传统行业，占比前十的行业分别为煤炭、公用事业、银行、交运、非银、钢铁、房地产、综合、社服、石油石化。这些行业的估值普遍低于万得全A的市盈率。从基本面上看，国企面临产能问题、业绩稳而不快、经营效率低、应收账款质量差、市场化程度不高等顾虑，使得这些板块内的国企估值折价度偏高。从投资者的角度看，当前国内个人投资者占比仍较大，外资的占比在提升，但是个人投资者和外资机构对国有企业存在认知不足的问题。外资机构的投资和估值框架基于发达市场的成熟经验，但是对新兴市场更尤其是中国这种处于转轨的经济体的研究存在不足，对缺少对标的行业、企业的估值与定价可能存在系统性的折价。　　也正是基于上述分享，茅炜认为，A股估值的提升会着重体现在国企估值重塑。他进一步指出，在确定性稀缺的时代，国企胜在“长远”与“稳定”，应报之以“溢价”与“配置”。国有企业在国有经济的作用不可忽视，特别是在强调总体国家安全观的背景下，科技、生物、能源、粮食、军事、产业链和数据安全成为重中之重，而这些领域里的国有企业或将发挥越来越大的作用。
金融界2022-12-28
红土创新基金总经理冀洪涛：把握资本市场长期发展带来的投资机遇
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息今日，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会” 以线上直播的方式隆重开幕，专家学者、基金行业公私募机构代表等16位嘉宾与会，围绕“权益投资大时代”中基金市场定位、中国特色估值体系、个人养老、基民陪伴、2023投资机遇等热点话题深度分享。　　“作为一名在资本市场上历经24年的老兵，见证了市场主体从散户主导演变为机构主导，发展脉络由传统行业不断向新兴产业转变。” 创股系公募基金代表、红土创新基金总经理冀洪涛在主旨演讲中提到，每一步的变化和变革都推进市场更加成熟，定价权逐渐向有质量的管理机构、长期资金集中，我们更要重视、把握住新旧产能转换带来的大机遇。　　谈及未来资产管理行业的发展，冀洪涛有以下几点思考：　　第一，面对中国理财的刚性需求，资本市场的重要性在逐步的提高。特别是从资产配置角度，其对普通投资者的配置需求和提供的服务还是多元化的，比如公募REITs的出现即给投资者提供了更多选择；　　第二，权益投资、固收投资长期收益率还是比较好的。随着长期的投资者教育和我们对各类产品的认知的加强，会逐渐提高我们的选择能力，提升胜率，投资的获得感和体验感就会更好；　　第三，老龄化趋势给基金行业提供很多的机遇和选择。围绕人口老龄化会产生很多的结构性机会，比如在医疗、消费领域是值得我们进行长期关注的。从目前中国资本市场的发展来讲，经验告诉我们，我们一直有很大的结构性机会，但随着国内政策调整我们也会出现很多系统性机会。　　第四，公募基金已成为大众理财的重要选择。在历经多年的高速发展后，未来公募基金的发展将向高质量发展进行转型，强调以投资者利益为核心的发展使命，强调其对资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的发展能力。　　据冀洪涛介绍，红土创新基金是国内首家创投系公募，其特殊的发展定位决定了其不一样的使命和责任，一方面，从产业投研视角，对产业发展趋势、产业发展脉络、产业上下游的研究理解与二级市场投资价值分析紧密连接在一起；另一方面，始终将新兴行业投资作为我们非常重要的投资方向，时刻关注着中国精尖科技、智能制造、创新产业的进步与发展，不断发现并追求企业的长期价值。目前，红土创新基金已形成了权益投资、固收投资、公募REITs和权益专户的多元化业务发展格局，近两年非货公募规模实现不断扩大，权益及固收投资业绩均处于行业前列，公募REITs业务也始终保持行业领先。
金融界2022-12-28
嘉实基金田光远：锂资源供需逻辑未发生大的质变 2023年坚定布局
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关键节点，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会” 12月28日顺利召开，16位来自业界的专家学者、基金行业公私募机构代表就“权益投资大时代”新机遇进行深度分享。在年会《擒牛记》分享的压轴环节，来自华夏基金、嘉实基金、财通资管的一线实战派基金就2023年新能源投资机遇做了详细阐述。　　回顾2022年，整个稀有金属板块的行情并非一帆风顺，从股价走势看，跟新能源高度相关，整体呈现跌-涨-跌的明显趋势，波动性较大。据嘉实中证稀土产业ETF基金经理田光远介绍，作为稀有金属中的核心板块，锂价全年保持高位，但相关企业股价呈现下跌趋势，出现严重背离。甚至有投资者基于对明年锂供需出现失衡的判断，看跌锂价。　　“对2023年的锂价不用过于悲观。” 在田光远坚定的表示。　　在他看来，目前锂资源的供需逻辑并没有发生大的质变。当前稀有金属板块整体的估值处于历史相对比较低的位置，一旦未来市场预期跟实际情况不太相符时，可能会出现一个不错的反弹。另外，如果市场同步回暖，新能源板块上扬，那么整个稀有金属板块也能享受超跌反弹的收益。　　田光远进一步指出，目前整个锂的股价处于相对比较底部的位置。当下时点，如果投资者对新能源信心坚定，或者长期看好新能源车发展，可以布局以锂为主的稀有金属板块。　　谈及稀土产业，田光远表示，这是一个存在政策红利性的行业，值得长期关注。特别是最近两年，随着新能源车销量的增长，新能源车逐渐成为了稀土销售的主力。　　正是基于对需求端的观察，特别是一些电子产品等场景的应用，田光远预判稀土永磁在2023年会有很多新的需求点被释放出来，因此该板块值得重点关注。
金融界2022-12-28
【青年领“投”人】真格基金创始合伙人方爱之：找到对的人，不追风口，成为造风口的人
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8日消息，由金融界主办的“第十一届领航中国基金行业年会”顺利召开，年会以“权益投资大时代”为主题。在年会压轴环节，《青年领“投”人》对话一级市场实战派真格基金创始合伙人兼 CEO方爱之女士。　　《青年领“投”人》是由金融界出品，北京基金业协会指导的首档国内青年投资人系列视频访谈节目，该栏目对话一级市场青年实战派，旨在跟随中坚力量的前瞻视角，更深刻理解领“投”人与创业者们那些激动人心的创业故事。　　本期嘉宾真格基金创始合伙人兼 CEO方爱之，真格基金创始合伙人兼 CEO，负责真格基金的投资、投资组合管理及基金的整体运营。出身于投行世家的她曾先后在哥伦比亚大学、斯坦福大学求学，职业生涯始于摩根大通。 11年间，她领导投资了小红书、逸仙电商、依图科技、地平线机器人等众多独角兽项目。创投黑骑士、全球青年领袖、天使捕手、超级管家也成了她被外界认知的一个个重要标签。　　方爱之金句　　◎ 真格的投资哲学：100%投人　　◎ 顺着政策做应该做的事情，这是最容易的选择　　◎ 创业，美好却又艰辛　　◎ 年轻人在进行职业选择时，要有所尝试，也要有所坚持　　方爱之表示，从事天使投资十一年来，国内的创投环境发生了翻天覆地的变化，而国家政策的鼓励对于行业的发展和创投机构队伍的壮大非常重要。她回忆：“刚开始做天使投资的时候， VC、风投行业不是特别火，只有几个出名的天使投资机构，创业者数量也没有很多，到了2013、2014年，国家出台了很多创业政策，明显感觉行业整体朝着更加蓬勃的方向去发展了。” 　　作为早期投资机构的创始合伙人，方爱之与真格基金陪伴了许多创业者成长，其中今年3月上市的格灵深瞳是典型代表。方爱之回忆，最早团队在硅谷的谷歌发现了格灵深瞳的创始人赵勇，方爱之曾与徐小平一起为赵勇买飞机票邀请其回国创业。　　方爱之表示：“这种真正能从一开始陪伴一个人、帮他做创业的决定帮他介绍一些资源、让他了解这个市场、帮他搭建团队，走到现在十年后成功上市，对我们来说这种意义非常大。” 　　十一年间，方爱之与真格基金跨越了几个经济周期。如今，当下的资本市场环境对于投资机构的募、投、管、退提出了什么样的新要求，方爱之进行了精炼的总结：“今年更加重视 ‘管’、‘退’，这确实很重要，因为最后考核机构成绩的就是‘退出’。” 　　作为国内知名的早期投资机构，真格基金有着突出的特色和优势。方爱之表示：“真格的投资哲学跟其它基金可能不太一样。我们投资主要是看人, 11年来这个投资哲学一直没变。” 　　以“投资就是投人”为准则，真格基金从不盲目追逐作为的风口，找到找到对的人，成为造风口的人。“我们没有特别去判断下一个风口是什么。举个例子，我们大概从17年开始投了很多芯片项目，那时候芯片也不是特别火，只是因为我们看到了这些创业者开始要做国内的支柱产业，很多创新芯片的想法，所以就开始投资他们。到现在行业都比较认可这些芯片公司。” 　　方爱之表示：“虽然时代在变换，但对于我们投资人来说，投资的逻辑都是一样的，就是去发现新的人在做一些新的什么事情。” 　　对于当下中国的创业环境的优势和投资机遇，方爱之表示：“当下的创业和投资机遇非常清晰。国家鼓励的行业，比如安全、芯片、新能源、数据化都是非常大的领域。在这些领域创业就比较简单，就是国家鼓励我们做的事情就应该去做，国家从上而下定完目标后，创业者、投资人去执行。” 　　对于未来五年的投资机遇，方爱之表示：“很多行业我们都能看到机会，比如说自动内容生成(AIGC)，或者是元宇宙相关的、汽车相关的以及新能源技术等领域都有很多机会。还有一些人还在继续做消费，我们也会考虑他是否有更独特的想法。作为天使投资人，我们持续支持优秀创业者。” 　　>> 更多精彩，可扫码关注北京基金业协会微信、金融界微信
金融界2022-12-28

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