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中国民间与官方PMI大不同！财新制造业活动创三年多最快增速

日(6月30日)公布的数据显示，6月份中国制造业活动连续第二个月处于萎缩状态，而服务业活动下滑至5个月低点。国家统计局的调查显示，中国6月份制造业采购经理人指数(PMI)为49.5，与5月份持平，低于50的荣枯分界线，与路透社调查的预测值49.5相符。与此同时，由于消费者保持谨慎，劳动节假期的提振作用转瞬即逝，包括服务业和建筑业在内的非制造业PMI从5月份的51.1降至6月份的50.5，下降0.6个百分点，是去年12月以来的最低水平。国泰君安国际首席经济学家周浩认为，疲弱的PMI数据自然要求中国政府出台更多支持性政策。然而，由于人民币面临压力，货币政策宽松的空间目前有限。 “财政政策很可能占据主导地位，这表明中央政府将需要在可预见的未来发行更多债券，以提振整体国内需求，”周浩说。世界第二大经济体在寻找稳固立足点方面仍然面临困难，因为庞大的房地产部门未能对5月宣布的救援计划做出回应，继续拖累经济前景。经济学家和投资者正在等待中国共产党于7月15日至18日召开的三中全会，届时数百名中国共产党高级官员将齐聚北京，参加五年一度的会议。

风起07-01 13:32

新季度，老样子！中国PMI传好消息勒庞未获得绝对多数刺激欧元

力、挣扎还是逆转。数据显示，财新6月中国制造业PMI升至51.8，较5月上升0.1%，创3年新高，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。尽管今年上半年的一些指标显示复苏迹象，但中国整体情况仍显黯淡——经济增长不均，通缩风险持续，股票和汇率承受巨大压力，需要更多刺激措施。在此之前，中国国家统计局周日发布的官方制造业PMI为49.5，与5月持平，与路透社调查的预测值49.5相符，低于50的荣枯分界线，连续第二个月制造业活动下降。整体情况可能更为黯淡——服务业PMI降至50.2，为5个月低点；建筑业PMI降至52.3，为去年7月以来的最低水平。两者都显示出增长，但明显正在放缓。其他亚洲国家的制造业PMI将于周一发布，包括日本、印度、韩国和澳大利亚。分析人士预期，中国将在短期内推出更多政策支持措施，而政府承诺加大财政刺激力度，这被视为有助于提振国内消费。国泰君安国际首席经济学家周浩认为，疲弱的PMI数据自然要求中国政府出台更多支持性政策。然而，由于人民币面临压力，货币政策宽松的空间目前有限。 “财政政策很可能占据主导地位，这表明中央政府将需要在可预见的未来发行更多债券，以提振整体国内需求，”周浩说。法国大选初步民调出炉如果法国选举首轮投票产生的金融市场波动，将首先在周一亚洲市场感受到。出口民调显示，极右翼的疑欧派国民联盟党赢得了第一轮选举，但最终结果将取决于下周决选前几天的表现。报道称，当地时间6月30日20时(北京时间7月1日2时)，法国国民议会选举第一轮投票结束。初步计票结果显示，在首轮投票中，国民联盟获得33%的选票，得票率领先；左翼联盟“新人民阵线”获得28.5%的选票，排名第二；执政党复兴党及中间派联盟“在一起”获得22%的选票，位居第三。初步预测显示，尽管国民联盟在第一轮投票中领先，但在第二轮投票之后，其获得的选票可能低于获得绝对多数所需的票数。第二轮投票定于7月7日举行。 Liberum Capital战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement表示，市场接下来一周将进行权衡。他预计，随着各方结成联盟以减少极右翼政党的收益，欧元将在本周走强。 XTB研究主管Kathleen Brooks表示，如果阻止勒庞获得绝对权力的联盟开始变得可信，法国市场可能会复苏。她表示：“一个无多数的议会可能会使法国目前的议会很难完成任何事情，这正是市场所希望的。” 更广泛的宏观和市场背景在本周开始时相当强劲。全球股市上周创下历史新高，二季度上涨2.4%，过去七个季度中有六个季度上涨。亚洲股市在第二季度上涨5.5%。美国上周的个人消费支出(PCE)通胀数据符合相对温和的预期，足以保持“软着陆”叙事，并预计美联储今年将进行两次25个基点的降息。但有迹象表明，看涨势头正在失去动力，尤其是在大型科技公司，而且整个市场都出现不确定性和波动性。在货币方面，这种情况在日元上表现得最为明显，上周日元兑美元汇率跌至38年低点。

风起07-01 10:48

2024年6月中国采购经理指数运行情况

务业调查中心中国物流与采购联合会一、中国制造业采购经理指数运行情况 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月下降0.6个百分点；中、小型企业PMI分别为49.8%和47.4%，比上月上升0.4和0.7个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。生产指数为50.6%，比上月下降0.2个百分点，高于临界点，表明制造业企业生产保持扩张。新订单指数为49.5%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业市场需求景气度略有下降。原材料库存指数为47.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.1%，与上月持平，表明制造业企业用工景气度总体稳定。供应商配送时间指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月有所延长。点击下载：相关数据表二、中国非制造业采购经理指数运行情况 6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。分行业看，建筑业商务活动指数为52.3%，比上月下降2.1个百分点；服务业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点。从行业看，航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。新订单指数为46.7%，比上月下降0.2个百分点，表明非制造业市场需求景气度略有回落。分行业看，建筑业新订单指数为44.1%，与上月持平；服务业新订单指数为47.1%，比上月下降0.3个百分点。投入品价格指数为49.6%，比上月下降0.1个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所回落。分行业看，建筑业投入品价格指数为51.7%，比上月下降1.9个百分点；服务业投入品价格指数为49.3%，比上月上升0.3个百分点。销售价格指数为47.6%，比上月下降0.2个百分点，表明非制造业销售价格总体水平继续回落。分行业看，建筑业销售价格指数为49.0%，比上月下降0.7个百分点；服务业销售价格指数为47.4%，比上月下降0.1个百分点。从业人员指数为45.8%，比上月下降0.4个百分点，表明非制造业企业用工景气度有所降低。分行业看，建筑业从业人员指数为42.9%，比上月下降0.4个百分点；服务业从业人员指数为46.3%，比上月下降0.4个百分点。业务活动预期指数为57.2%，比上月上升0.3个百分点，继续位于较高景气区间，表明非制造业企业对市场发展前景保持乐观。分行业看，建筑业业务活动预期指数为54.7%，比上月下降1.6个百分点；服务业业务活动预期指数为57.6%，比上月上升0.6个百分点。三、中国综合PMI产出指数运行情况 6月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体继续保持扩张。附注 1、主要指标解释采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。综合PMI产出指数是PMI指标体系中反映当期全行业（制造业和非制造业）产出变化情况的综合指数。PMI高于50%时，反映经济总体较上月扩张；低于50%，则反映经济总体较上月收缩。 2、调查范围涉及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中制造业的31个行业大类，3200家调查样本；非制造业的43个行业大类，4300家调查样本。 3、调查方法采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业或非制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业或非制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。 4、计算方法（1）分类指数的计算方法。制造业采购经理调查指标体系包括生产、新订单、新出口订单、在手订单、产成品库存、采购量、进口、主要原材料购进价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等13个分类指数。非制造业采购经理调查指标体系包括商务活动、新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期等10个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。由于非制造业没有合成指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。（2）制造业PMI指数的计算方法。制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。（3）综合PMI产出指数的计算方法。综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重。 5、季节调整采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的指数均为季节调整后的数据。

金融界06-30 14:12

到2030年、中国汽车制造商将占据全球33%的市场份额

不是过度设计。他们还拥有 35% 的“中国制造”成本优势。韦克菲尔德表示，传统汽车制造商要想与中国汽车制造商竞争，就需要重新思考其业务发展流程和汽车开发节奏。

Linlin06-29 01:02

从最新年报视角，审视力劲科技(0558.HK)的长期价值增长逻辑

具备了出海扩张的基础能力。总的来看，中国制造业在本轮出海浪潮中，既有被动破局的需求，更有主动出击寻求增长机会的原因。而遵从一般商业规律，那些主动求变的行业头部企业，往往在国内市场已经充分验证了自身产品和商业模式，更容易在复杂多变的海外市场获得认可。聚焦力劲科技本身，其在国内压铸机和注塑机领域无疑都已经成为佼佼者，近年来也在主动推行全球化战略。目前，力劲科技拥有超过60个销售办事处和服务中心，覆盖20多个国家，实现了多点开花。但是出海并不容易，市场需求、政策和法律合规性、地区客户关系等诸多壁垒都需要企业克服，以避免“南橘北枳”的情况出现。为此，力劲科技不断增设本地化团队，在墨西哥、印度、北美等战略性地区增设生产基地和销售服务中心，还在欧洲增设战略研发中心，充分吸收本地化人才，更快捷地响应客户需求和市场变化，提升公司品牌形象。二、注塑机业务进入上行期拆分业务结构来看，在最新财年里，注塑机业务显得尤为亮眼。当期，力劲科技的注塑机实现营收14.25亿港元，同比增长19.7%，该项业务能够实现良好的业绩增长，颇为不易。众所周知，注塑机作为重要的通用设备之一，广泛应用于塑料、汽车、家电等众多产业，这也注定其景气程度与制造业景气度呈现高度相关性。根据统计局数据来看，2023年4月至12月，制造业PMI指数多数时间落于50%以下，仅有9月份达到了50.2。2024年前两个月，这一数据同样低于50%。由此来看，在整个财年中，注塑机的下游需求整体疲软，而力劲科技能够在这样的环境下仍旧实现双位数增长，实属不易。若从中长期来看，政策端利好有望为力劲科技带来更好的经营土壤。今年3月，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台，这项决策旨在促进消费、拉动投资，同时增加先进产能、提升生产效率。以注塑机为代表的通用设备是重要的中游工业投资品，新一轮大规模设备更新前，首先要加大对通用设备的投资。此外，2017年注塑机有过一次大规模的更新换代，按照8-10年的更新周期来算，我国注塑机行业本身的更新周期已经来临，政策和产业的双重驱动，有利于注塑机需求大幅提升。不仅如此，从全球范围来看，作为重要的注塑机出口国，出海理应成为我国注塑机产业寻求新增量的着力点。智研咨询数据显示，2022年国内注塑机市场规模为263.5亿元。同时，据Grand View Research研究机构预测，2022年全球注塑机市场空间约1108亿元人民币，至2030年全球注塑机市场规模将达到约1594亿人民币。海外市场的重要性毋庸置疑。但长期以来，欧洲、日本的企业占据着注塑机行业高端市场，吃掉了整个产业的大部分利润。因此，想要在出海的同时获得高质量发展，主动进行高端化转型升级的举措必不可少，最底层的支撑还是企业自身过硬的技术实力。技术恰恰是力劲科技能够长期占据中国前五大注塑机制造商的底气所在，一定程度上，可以从其不断推出的新款产品上得到印证。比如，报告期内力劲科技推出6000T 超大型二板式注塑机，是本公司FA系列的一款定制产品，具有超大容模量和超大移模行程，理论射胶量达83KG，适合超大型深型腔塑料制品生产，在海外市场得到广泛认可。不止如此，力劲推出的第五代精密注塑机PT-V，全系标配电熔胶技术，整机动力提升15%-25%，成型周期缩短10%-20%；力劲还打造了全新第五代PET电动专机，拥有着电动机控制精度高、稳定性好、效率高等技术优势，产品合格率高达95%以上，且已实现量产，与国内知名的头部企业建立战略合作关系，这些极具竞争力的新产品是力劲科技未来能够保持当前基本盘，并不断开拓新市场的重要抓手。值得一提的是，注塑机拥有着广泛下游应用产业，其中汽车作为重要的高端化应用场景，也是力劲科技核心客群画像，2024财年，汽车领域收入同比提升了12.6%。这也有利于力劲科技更好发挥独特的三位一体交叉销售策略，通过压铸机、注塑机和CNC加工中心三大业务之间协同效应，带动注塑机业务高端化，为公司后续带来更高质量增长。三、压铸机长期增长趋势极具确定性从业务结构来看，压铸机是公司的基本盘，在最新财年，力劲科技的压铸机业务实现营收42.44亿港元，占公司总营收比例达到72.7%。众所周知，压铸机景气度的提升离不开下游厂商对一体化压铸的重视。一体化压铸将原本的铆接、冲压、焊接、锻造成型工艺大大简化，并降低了零部件重量，已经成为下游汽车厂商降本增效不可或缺的抓手，整个产业链因此受益。而压铸机作为一体化压铸产业中的“光刻机”，更是重中之重。根据Mordor Intelligence数据显示，2024年全球压铸机市场规模预计将达到约82.86亿美元，并在2029年达到112.14亿美元，预测期内的复合年增长率为6.24%。那么，力劲科技为何能够在这一广阔赛道长期占据龙头地位？首先力劲科技已经得到了业内的广泛认可。据悉，目前90%以上的汽车零部件制造商均为力劲的客户。一般而言，压铸机这样高度复杂的设备，需要拥有专业技术和丰富经验的人员来操作和维护。更换品牌面临着较高的初始投资成本损失，且可能需要重新培训操作人员，并适应新的设备特点，因此，压铸机客户粘性往往比较强，已经成规模的客群为力劲科技稳健发展带来了确定性。能够得到市场的广泛认可，本质上还是技术实力突出。这与公司长期对研发的重视密不可分，2024财年，力劲科技研发投入同比增长58.3%达到了2.14亿港元。从产品结构来看，1000吨-5000吨的中大型压铸机为压铸机业务板块贡献了超过一半的营收，这些产品主要作用于生产三电系统、四梁六柱、减震塔等新能源汽车的重要组成部分。如果说中大型压铸机为力劲当下构筑了牢固基本盘，那么超大型压铸机则为其打开了远期成长天花板。 2019年，力劲科技率先突破6000吨超大吨位压铸机，随后不断推出9000吨、12000吨、16000吨、20000吨，均为行业首创。在一体化压铸追求越来越高吨位来实现更强劲的降本增效的潮流中，力劲科技独占鳌头，在超大型压铸机市场市占率位居第一。可以说，随着新能源汽车渗透率的持续提升，力劲科技压铸机业务的长期增长确定性就不会改变。四、力劲科技现存的三大看点从长期投资的视角来看，产业或企业的长期发展方向仍然是关键，落脚在力劲科技上，笔者认为存在三大看点。首先，是超大吨位压铸机的想象空间增加。目前，市场对于力劲科技不断推出大吨位产品产生一定忧虑。即大吨位压铸机可能对小吨位压铸机产生挤出效应，压铸机销售数量下降，进而导致前期大量的研发费用最终不能转化为业绩增长。但笔者认为这一担忧不足为虑。越大吨位的压铸机往往意味着越高比例的利润空间。据悉，超大型压铸机的毛利率超过50%，且力劲科技作为超大型压铸机的绝对龙头，拥有更强的议价权，盈利能力提升潜力不容忽视。更重要的是，吨位不断上升可以用于更大铸件的制造，这也意味着更多应用场景，比如2024财年，力劲科技开创性地发布了一个全新的底盘应用场景，即A00级车的底盘一体成型。甚至于，力劲科技的压铸机未来可能不止是用于乘用车，还可能用于商用车等其他领域，想象空间也随之打开。其次，是新能源汽车产业方向的确定性。去年以来，在新能源汽车价格战持续深化的背景下，下游车厂资本开支缩减导致上游压铸机制造商业绩波动，但短期业绩数据的不理想，并不影响产业长期向好的方向。可以看到，新能源汽车渗透率在持续提升。根据工业和信息化部数据，我国2023年新能源汽车渗透率达到31.6%。而全国乘用车信息联席会发布的数据显示，2024年4月上半月，中国新能源汽车零售渗透率达到了50.39%，创历史新高。随着大众、丰田、福特、沃尔沃等众多车企明确公布了停售燃油车的时间表，新能源汽车渗透率无疑仍有长足的提升空间，压铸机市场需求也有成倍的增长空间。这意味着无论下游新能源汽车厂商如何内卷，只要降本增效的共识不变，拥抱一体化压铸的趋势也不会改变，力劲科技作为压铸机龙头，就会吃到行业规模提升的大部分红利。再者，是情绪面的转暖。近两年，港股市场普遍承压，直至今年1月，恒生指数开始修复，经过连续四个月的震荡拉升，近期有所回调，这也引发了部分投资者的担忧。但实际上，不少国际大行和优秀投资者对于中国资产未来的看法越来越积极。高盛认为，中国正在出台一系列支持政策，为股市提供了明显底部支撑，提振了市场信心。同时，高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队更在报告中指出，近期股市出现回调并不令人意外，反而为投资者提供了一个更好的入市机会。外资对国内核心资产看多的底层逻辑在于中国深厚的发展潜力，且有不少核心企业取得了可观的国际地位。比如像力劲科技这样在压铸机、注塑机领域取得核心地位的企业，未来成长的高确定性更容易受到长线资金的重视。五、结语总的来看，力劲科技的业绩数据释放出了改善信号，极具韧性的注塑机业务和具有高度确定性的压铸机业务，为力劲科技长期价值中枢提升带来了充足动能。展望未来，随着新能源汽车的普及和制造业的持续复苏，力劲科技将继续受益于政策利好和市场需求的增长，叠加不断深化的国际化布局也将为其带来新的增长机遇。

格隆汇06-28 23:06

中美消息！特朗普坚持60%中国进口关税美媒：电视辩论释出多项“虚假”声明

为特朗普对进口太阳能电池板、钢铁、铝和中国制造商品征收的关税支付了超过2400亿美元，而拜登总统基本保留了这些关税。美国国际贸易委员会发现，2018年至2021年期间，美国进口商平均最终支付了几乎全部关税成本，因为进口价格的涨幅与关税的涨幅相同。关税税率每增加1%，美国进口商支付的价格也会上涨1%。一旦进口公司支付了关税，它可以决定自己承担成本，或将成本全部或部分转嫁给商品买家，无论是零售商还是消费者。例如，美国鞋类销售商Deer Stags的大部分产品都从中国进口，它决定两者兼而有之。该公司总裁里克·马斯卡特(Rick Muskat)提到，让客户为Deer Stags长期销售的现有款式支付更多费用更加困难。因此，该公司最终承担了对一些旧款式征收的关税成本，并对一些新产品收取了更高的价格。经济学家普遍认为，关税会推高价格。彼得森国际经济研究所最近估计，特朗普提出的10%全面关税，加上他提议对所有中国进口产品征收60%的关税，将使普通中等收入家庭每年至少损失1700美元。摩根大通经济学家在2019年估计，特朗普对价值约3000亿美元的中国制造商品征收的关税将使普通美国家庭每年损失1000美元。另外，特朗普声称，在他担任总统期间，中国等国“放弃”与伊朗做生意，而此前他曾发誓美国不会与任何与伊朗做生意的国家做生意。 “伊朗破产了，任何与伊朗做生意的人，包括中国，都不能与美国做生意，他们都放弃了，”特朗普说。 CNN再次强调，这是一个虚假声明。报道指出，2019年，在特朗普执政期间，中国从伊朗的石油进口量确实一度下降，那一年，他的政府做出了一致努力来阻止此类购买，但进口量从未停止过，而在特朗普担任总统期间，进口量又急剧上升。市场情报公司Kpler美洲区首席石油分析师马特·史密斯(Matt Smith)在2023年11月表示：“这种说法不实，因为中国从伊朗进口的原油根本没有停止。” 根据中国官方统计，特朗普执政的最后一个月(2021年1月)没有购买伊朗原油，拜登执政第一年的大部分时间也没有购买伊朗原油。但是，这并不意味着中国停止了进口。业内专家表示，众所周知，中国使用了各种策略来掩盖其继续从伊朗进口的事实。史密斯称，中国的数据中经常将伊朗原油列为来自马来西亚；船只从伊朗出发时可能会关闭应答器，到达马来西亚附近时再打开，或者将伊朗石油转运到其他船只上。国际危机组织伊朗项目主管阿里·瓦兹(Ali Vaez)在去年11月份的一封电子邮件中表示：“中国从伊朗的进口量从2018年的每天约80万桶大幅减少到2019年底的10万桶。但到特朗普离任时，进口量又回升到60万至70万桶。” 史密斯向CNN提供的Kpler数据证实了瓦兹的言论，Kpler发现，2020年12月，即特朗普执政的最后一个整月，中国每天进口约511000桶伊朗原油。特朗普执政期间的最低点是2020年3月，当时全球石油需求因新冠疫情而暴跌。Kpler发现，即便如此，中国每天也进口了约87000桶。由于伊朗石油出口数据基于不同公司和团体的货物跟踪，因此其他实体可能有不同的数据。

圈内人06-28 14:54

就在今日！拜登Vs.特朗普对决，这些主题板块值得关注！

物、钢铁、铝和半导体。特朗普则谈到了对中国制造的商品征收10%的全面关税和更高的征税额。但电动汽车和清洁能源公司面临的风险还不止于此。特朗普还表示，他将彻底推翻拜登的电动汽车政策。可能受到影响的股票包括电动汽车制造商特斯拉公司、Rivian和Lucid，以及充电网络运营商，例如ChargePoint Holdings Inc.、Beam Global、Blink Charging Co.。可能受到影响的太阳能股票包括First Solar Inc.、Sunrun Inc.和Enphase Energy Inc. 值得关注的亚洲股票包括比亚迪和吉利控股等中国电动汽车制造商，这两家公司实际上被禁止直接向美国出口，最近又因欧盟计划提高进口关税而受到打击。宁德时代等电池制造商也将成为关注焦点。半导体如果关税谈判在辩论期间升级，芯片制造商(尤其是那些与中国关系密切的芯片制造商)可能会摇摆不定。一些知名公司包括芯片制造商英伟达、博通和高通。鉴于半导体股票，尤其是英伟达在标普500指数中的权重过大，该行业的任何重大变动都可能对整个股市产生影响。费城证券交易所半导体指数可能特别不稳定。与此同时，在亚洲，中国芯片相关股票可能会受益于中美芯片战争的潜在升级。值得关注的股票包括中芯国际和华虹半导体。中国投资由于贸易和关税问题备受争议，与中国业务关系密切的行业可能会出现波动。摩根大通的中国业务关系密切公司指数包括空气化工产品公司(Air Products and Chemicals Inc.)、塞拉尼斯公司(Celanese Corp.)、博格华纳公司(BorgWarner Inc.)、奥的斯全球公司(Otis Worldwide Corp.)、安捷伦科技公司(Agilent Technologies Inc.)、IPG Photonics Corp. 和捷普公司(Jabil Inc.)等。加密货币特朗普最近对加密货币的热情立场使该群体成为关注焦点。鉴于与加密货币相关的股票通常波动性很大，任何关于特定监管行动或政策的提及或承诺都可能引发重大波动。值得关注的股票包括Coinbase Global Inc.、Marathon Digital Holdings Inc.、Riot Platforms Inc.、Cleanspark Inc.、MicroStrategy Inc.和Cipher Mining Inc.，以及Bitwise Crypto Industry Innovators ETF。传统能源特朗普表示，他计划取消对国内石油生产的限制，并总体上支持石油。在这方面做出进一步承诺可能会提振贝克休斯公司、埃克森美孚公司、康菲石油公司、西方石油公司等公司的股价。潜在主题鉴于中东和乌克兰的冲突，国防可能是一个大话题，值得关注的股票包括洛克希德马丁公司、诺斯罗普格鲁曼公司和RTX公司。大麻的获取仍然是一个政治问题，因此也可能成为辩论的焦点。关注Tilray Brands Inc.、Canopy Growth Corp.和Curaleaf Holdings Inc.，以及AdvisorShares Pure US Cannabis ETF。同样，枪支权利也是另一个极具争议的问题，可能会在辩论中被提及。史密斯威森品牌公司和斯特姆鲁格公司可能会采取行动。另外，Stifel首席华盛顿政策策略师Brian Gardner表示，制药商是“两党民粹主义者的目标”。关注辉瑞公司、强生公司和礼来公司等大型制药公司，以及 SPDR标准普尔制药ETF。汇率困境到目前为止，共和党和民主党在对华强硬态度上相当一致，因此投资者将密切关注候选人的措辞，以了解这一立场是否进一步加强。由于人民币已经接近每日交易区间的弱势端，人民币因关税进一步贬值将考验中国人民银行管理货币疲软的决心。花旗集团经济学家Daniel Tobon等在周三的一份报告中写道：“如果关税言论变得更加严厉，或者出台其他措施，例如对在中国的投资进行更严格的限制，我们认为美元/离岸人民币将面临更大的上行压力，有望触及7.35-7.40的前高。” 市场观察人士还将评估特朗普获胜的可能性，如果再加上共和党控制的国会，预计美国国债收益率将飙升，并提振美元。亚洲主要货币兑美元汇率已在测试多年低点，韩元跌至关键的1400水平，而日元本周突破了4月份官员干预市场的门槛。这将增加韩国和日本当局干预货币的风险。同样，印度和印度尼西亚的央行一直在积极支持本国货币，因为印尼盾和卢比兑美元汇率徘徊在历史低点附近。

Sissi06-28 02:53

中泰证券：给予焦点科技买入评级

客户，为其提供跨境电商服务，旗下运营了中国制造网、Doba、inQbrands、新一站保险网等多个优质品牌。从财务分析看，公司财务运营稳健，体现预收收入的合同负债和其他非流动负债指标持续提升；SaaS会员费订阅模式下毛利率较高；23年研发费用率有较大幅度下降，经营效率和盈利能力持续提升。　　跨境电商进出口规模快速攀升，作为焦点核心客户的民企成为外贸核心角色。我国外贸进出口持续攀升，其中跨境电商进出口快速扩张，19-23年复合增长率达17%，为外贸进出口带来动力。作为中国制造网核心客户的民企在外贸出口中的占比持续提升，自2019年以来稳居第一大外贸主体，23年占据外贸进出口比重达53.5%，是外贸出口行业的主力。　　打造外贸助手AI麦可，有望带动会员数和ARPU双升。AI麦可拥有产品发布、内容生成、商机跟进、行业拓客四大板块功能。中国制造网会员可通过订阅月包、半年包、年包、购买加油包等方式使用AI麦可，其功能带来了效率大幅提升。截至2023年底，购买AI麦可的会员数约4000位，带来现金回款超过2000万元，有望持续提升订阅会员数和ARPU值。　　以inQbrands和Doba为代表的跨境业务可触达海外C端客户，拓展第二成长曲线。Doba借助AI，推出AI导购应用，优化提升买家的平台使用体验；inQbrand能够提供品牌策划、供应链管理、营销推广、多渠道销售、仓储物流整合等服务，支持B2B、B2C等多类型订单交付。随外贸复苏和中小企业出海趋势更加明显，跨境业务有望与中国制造网业务协同打造第二成长曲线。　　投资建议：我们预计公司24/25/26年实现营业收入为17.81/20.64/23.60亿元，同比增长17%/16%/14%；实现净利润为4.75/5.67/6.54亿元，同比增长25%/19%/15%。考虑公司低估值及高成长性，我们首次覆盖给予公司“买入”评级。　　风险提示：AI技术落地不及预期，产品市场竞争加剧，数据更新不及时等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券戴晨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.77%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.04亿，根据现价换算的预测PE为17.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为43.98。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-27 13:24

国海富兰克林基金：关注制造业“出海“投资机会

产业和优势企业正加速其国际化进程，凭借中国制造的强大优势，“出海”企业展现出强劲的增长势头，相关投资机会的关注度正持续升温。国海富兰克林基金表示，本轮中国企业出海热潮有两大亮点值得关注，一是出海行业及企业呈升级趋势。以往出海的行业门类偏向轻工业等低端制造业，技术壁垒较低，主要向人力成本较低的地区转移；而中国工业经过多年发展积累，近几年许多制造业的优秀企业技术已达到世界先进水平，性价比高，竞争力强，电器设备、工程机械、自动化设备、船舶汽车、化工生产等技术含量较高的行业竞相向海外扩张，并且从过往的主要考虑降低成本转向输出技术和管理。二是出海区域的多元化与分散化，跟随一带一路产业政策，从以往的东南亚扩散到中东、南美、欧洲等地区。国海富兰克林基金非常看好制造业出海和升级的机会，尤其是许多制造业企业在过去二三十年中已经成功实现进口替代，产品竞争力和性价比很具优势，随着国内经济发展到一定阶段，内需增长趋于平稳，海外市场的重要性正在提升，优质企业有望在海外获得更好拓展，部分领军企业已在全球占有很大的市场份额。过去一段时间，国内许多制造业企业，包括电器设备、工程机械、自动化设备、船舶汽车、化工生产等多个门类的企业正在积极走向海外，其中不乏中小企业。国海富兰克林基金表示，这其中大部分企业在全球市场的市占率还处于起步阶段，发展空间非常广阔，并且因为规模较小，受到产业政策限制的可能性也相对较低。国海富兰克林基金介绍，国内工程机械行业尽管在过去几年经历了一定程度的下滑，但目前国内增速已经开始转正，同时海外又有较高的增速，所以对于许多公司来说今年可能是非常有利的一年，并且由于许多海外国家市场才刚刚被开发，这些企业未来也可能有很大的成长性，目前才只是这些企业出海的“元年”。近期国内也出台了许多关于设备以旧换新、绿色高质量发展、新质生产力相关的利好政策，这些政策对机械设备类企业尤为利好，这些企业既受益于国内良好的政策氛围，又能在海外市场获得新的增长点，具备较好投资机会。

金融界06-25 13:50

中国总理刚刚重量级发声！李强警告：脱钩将把世界拖入“一个破坏性螺旋”

表上述言论之前，加拿大采取措施限制进口中国制造的电动汽车，在贸易问题上与拜登政府保持一致。欧盟也计划提高电动汽车的关税。据彭博社报道，知情人士透露，北京暗示，如果德国说服欧盟取消对中国电动汽车拟加征关税，德国的豪华汽车制造商可能会受益。知情人士说，中国提出下调大排量轿车进口关税，作为放弃对中国电动汽车加征关税的回报。因谈论私下谈判，知情人士要求匿名。中国目前对欧盟乘用车进口征收15%的关税。在李强发表评论的前一天，中国领导人习近平呼吁中国加强创新，因为其他国家主导了某些关键技术。这番言论突显中国与美国在半导体问题上不断升级的对抗。在一次全国科学会议上，习近平指出，“集成电路、工业机床、基础软件、先进材料等领域存在瓶颈和限制”。尽管房地产市场长期低迷，消费者信心疲软，地方政府债务不断上升，但李强仍然对中国经济表示乐观。李强说道：“我们有信心、有能力实现今年5%左右的经济增长目标。” 他补充说，中国将采取包括财政政策和金融手段在内的综合措施来促进经济发展。被称为“夏季达沃斯”的世界经济论坛会议吸引了波兰总统杜达(Andrzej Duda)和越南总理范明政(Pham Minh Chinh)等世界各国的企业家和领导人，他们也在论坛上发表了讲话。今年7月，执政的中国共产党将召开一次重要会议，会议可能会公布改革方案，以启动低迷的经济。

天马行空06-25 12:34

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