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9月2日证券之星午间消息汇总：年内退市公司已达47家
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1. 宏观要闻 1、今日公布的8月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。 2、金融监管总局、人民银行、证监会联合举办的2024年“金融教育宣传月”活动9月1日正式启动。证监会副主席陈华平表示，当前，证监会系统正在扎实推动资本市场高质量发展，投资者教育工作需要紧跟步伐，与时俱进。倡导优秀文化，以中国特色金融文化涵养行业生态。证监会将在证券基金期货行业中大力弘扬诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的中国特色金融文化，纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、过度投机、“炫富”等不良风气。引导从业人员珍惜职业声誉、恪守职业道德。以诚信、专业、廉洁、负责的行业形象凝聚投资者的信任和信心。 3、9月1日，重庆市住房和城乡建设委员会下发《关于调整优化房地产交易政策的通知》，从2024年9月1日起，居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)在重庆市申请商业性个人住房贷款购买商品住房时，仅核查家庭成员在拟购住房所在区县(自治县，以下简称区县)的住房情况，家庭成员在拟购住房所在区县无住房的，认定为首套房。居民将重庆市内自有存量住房盘活用作租赁住房，且取得租赁合同备案证明的，在重庆市购买住房时已出租的住房可不纳入家庭住房套数计算。 02. 公司新闻 1、中国上市公司协会发布中国上市公司2024年半年度经营业绩报告。报告显示，截至8月31日，今年以来新增首发上市公司59家，创业板、科创板、北交所三个新兴板块新增公司占比71%。年内，累计退市公司47家，其中2家涉重大违法类强制退市，10家涉财务类强制退市。(注：其中，8月共有鹏都农牧、广汇汽车、*ST华铁、ST航高、ST新纶、建车B、*ST超华、*ST巴安、ST联络、*ST洪涛、*ST天成、ST长康、中银绒业、ST爱康、ST富通、ST迪马和*ST美吉在内的17家上市公司退市。) 多元化退市渠道进一步畅通，进退有序的市场格局逐步形成。多项鼓励政策下，上市公司积极通过并购重组进行技术升级、产业整合，新能源、生物医药等战略性新兴产业并购浪潮涌现。市场结构持续优化。 2、据不完全统计，8月份，包括和顺石油、国中水务、先河环保、金城医药、ST智知、绝味食品、鹏都农牧、沈阳化工、中青宝、同德化工、任子行、ST东时、汇宇制药、复旦复华、日海智能、甬金股份、锦富技术在内的17家A股上市公司公告公司或相关方被证监会立案。其中，和顺石油上周五公告，公司董事吴立宇因涉嫌短线交易公司股票，证监会决定对其立案。 3、*ST大药公告，公司与公司实际控制人、董事长兼总经理杨君祥家属于2024年8月31日收到由镇康县监察委员会签发的杨君祥被留置、立案调查的通知书。所涉事项与公司无关，截至本公告披露日，公司未被相关机关要求协助调查。杨君祥在留置期间暂时无法履行职责，公司已推举副董事长尹翠仙女士代行法定代表人、董事长职责，并授权董事会秘书吴佩容女士代为履行总经理职责。公司表示，其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，生产经营管理情况正常。 4、9月1日，在四川宜宾的2024世界动力电池大会上，宁德时代新能源科技股份有限公司董事长曾毓群表示：动力电池行业必须迈进“高标准”发展阶段，高安全是行业可持续的生命线，高可靠构建行业的长期竞争力，高性能打开行业新的增长空间，高价值创造多维度的经济价值与社会价值。曾毓群现场展示的PPT显示，搭载宁德时代电池的eVTOL将在2024年底首次飞行。 5、据财联社消息，在今日招行中报业绩会上，招商银行行长王良表示，目前尚未接到可开展转按揭业务相关通知和征求意见稿。但是，如果存量按揭贷款转按揭等措施实施，会对银行业的的存量按揭利率会带来一定的负面影响。王良认为，宏观管理部门应该会做好充分的论证和研究，来推出政策。 03. 机构观点 1、华鑫证券研报指出，建议关注白酒板块的投资机会。1)前期超跌后筹码结构出清，目前均处于历史估值底部位置；2)近期半年报业绩逐步披露，短期业绩利空消除；3)白酒板块标的作为优质资产，长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可期。短期看，当前白酒销售进入备战销售旺季的过渡期，可关注各家针对中秋国庆旺季销售的备战策略，以及关注去库存挺批价情况。整体而言，2024年板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏情况，长期注重消费力复苏与商务场景恢复。 2、国金证券研报指出，苹果iPhone16系列新机即将发布，新机备货8800万—9000万部，Apple Intelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，云厂商二季度资本开支乐观，英伟达GB200延后不改向好趋势，继续看好消费电子创新/需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链。 3、太平洋证券研报指出，长线运营产品企稳以及暑期档爆款新游戏流水逐步释放促进游戏市场单月收入环比提升；叠加版号发放节奏维持稳定，游戏行业整体稳中向好。并且，游戏龙头公司业绩、估值和股息率预期均企稳，进一步夯实行业估值中枢。关注下半年多家A股公司丰富游戏储备开启新产品周期。
证券之星09-02 11:47
【直击亚市】多个坏消息、中国救经济未见成效！非农绝对重磅，小心恐慌指数狂飙
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洲国家的经济统计数据陆续发布。尽管财新中国制造业数据好于预期，但未能扭转市场情绪，特别是在8月份官方工厂活动连续四个月萎缩的情况下。台湾地区、泰国和印度尼西亚的采购经理人指数均有所下降。上周五晚些时候，中国最大的房地产开发商之一万科股份有限公司公布20多年来首次出现的半年亏损，这突显出中国房地产行业的困境。最新的中国住宅销售数据显示，住宅市场的低迷正在加剧。中国有关部门上周五表示，他们已介入政府债券市场，以遏制债券市场持续上涨的势头，不过此举引发了外界对中国刺激全球第二大经济体的努力的新质疑。在亚洲其它地区，日本企业在今年第二季度增加了投资，再次证实在第二季度经济增长反弹后，国内需求主导的经济活动出现温和迹象。 9月波动 9月通常是全球市场表现不佳的月份。数据显示，过去四年中，全球股市在9月份通常下跌，而美元则往往表现强劲。数据显示，华尔街的恐慌指数Cboe波动率指数（VIX）在过去三年中每年9月都会上升。这个月可能也不例外，本周晚些时候发布的关键美国就业报告将成为判断美联储降息速度的指南，同时美国大选竞选活动也将全面展开。期权交易员花费超过900万美元来对冲本月VIX指数飙升的风险。与此同时，上周五的数据显示，美联储首选的核心个人消费支出（PCE）价格指数以温和速度上升。根据彭博社编制的数据，交易员预计美联储的宽松周期将于本月开始，降息50个基点的可能性约为四分之一。 “从策略上讲，好消息对风险资产来说应该是好消息，好于预期的就业报告可能提振股市和美元，”Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示，“降息25个基点是美联储真正希望采取的举措，因此，在非紧急降息的情况下，进一步证明美国经济正走向软着陆，这对风险来说是一个天堂。” 在大宗商品市场，由于OPEC+可能在10月增产的迹象，油价下跌，黄金也因中国经济逆风而下跌。
云涌09-02 11:36
中国经济传更多坏消息！官方制造业和房市数据双双恶化凸显中国政府干预必要性
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随着与美国和欧洲的贸易紧张局势加剧，中国制造业面临的不利因素正在增加。对于中期前景，很大程度上取决于美国大选的结果：前总统特朗普(Donald Trump)主张对中国进口产品征收60%的关税，而副总统哈里斯(Kamala Harris)的对华政策预计将与总统拜登(Joe Biden)的做法更加一致。在房地产方面，最新数据也令人沮丧。中国房产信息集团(China Real Estate Information Corp.)的初步数据显示，8月份，中国100家最大房地产公司的新房销售额同比下降约26.8%，至人民币2,510亿元(合354亿美元)，降幅大于7月份的19.7%。彭博社指出，这一加速下滑表明，中国当局5月份公布的最新纾困方案的影响正在减弱。至少有10个城市的政府已经放松或取消新房价格指导方针，以让市场需求发挥更大的作用，此举预计将推动更多的房地产公司降价。彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的数据显示，房地产行业继续拖累中国经济。中国经济需要更多刺激措施才能实现政府今年设定的5%的增长目标。过去两年，这场危机给就业市场、消费和家庭财富等方方面面都带来了压力。
风枫09-02 10:57
重回扩张区间！8月财新中国制造业PMI升至50.4，较7月回升0.6个百分点
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据财新，在7月短暂收缩后，8月中国制造业景气度回升，供需同步扩张但幅度有限。 9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。国家统计局此前公布的8月制造业PMI下降0.3个百分点至49.1，与2024年2月并列为年内最低，连续四个月低于荣枯线。从财新中国制造业PMI分项数据来看，制造业扩张小幅加快，需求止跌回升，但改善幅度不大。8月生产指数在扩张区间微升，新订单指数一改7月的收缩态势，重回扩张区间。受访企业反映，新订单增长主要是得益于基础需求改善和各类促销措施。此前韧性较强的外需走弱，当月新出口订单指数年内首次跌至临界点以下，为2023年12月以来最低，其中消费品类出口订单量下降是主要拖累因素。在经历了连续11个月的收缩后，制造业就业于8月企稳，就业指数落在荣枯线上。调查显示，增加用工与裁员节支的企业数量大致相抵。按三大类别分，仅投资品制造商的用工量明显增长。就业平稳未能消化增加的新订单，积压工作量上升。企业采购活动在8月略有放缓，但原材料库存略有增加，出港货运延误导致产成品库存增加，产成品库存指数连续三个月位于扩张区间。由于供应紧张和天气导致的运输延误，8月供应链表现转差，供应商配送时间指数在收缩区间降至年内最低。随着工业金属等原材料价格走低，8月原材料购进价格指数降至临界点以下，结束了此前连续四个月的扩张态势。成本压力放缓后，制造业企业加大降价促销力度，当月出厂价格指数在收缩区间降至近四个月来最低。在6月降至2019年12月来最低后，生产经营预期指数已连续两个月反弹，但仍低于长期均值。制造业厂商普遍认为，业务拓展、新品发布、经济状况好转等因素将推动销售改善。财新智库高级经济学家王喆表示，8月制造业景气度略有恢复，供需平稳扩张，外需承压，就业止跌走平，物流运输延迟，企业库存增加，通缩压力增加，企业乐观情绪维持，财新中国制造业PMI重回扩张区间但扩张幅度有限。考虑到较为进取的全年经济增长目标，未来几个月稳增长困难和挑战较大。国内有效需求不足、外需存在较大不确定性、市场主体乐观预期不强等突出问题依然存在，当前财政和货币政策尚有空间，加大政策支持力度、推动前期政策落地见效紧迫性进一步增加。
金融界09-02 09:48
9月2日财经早餐：油价大跌3%！英特尔大涨超9%
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时间8月31日，拜登政府再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池征收高额关税，并表示将在未来几天内公布最终决定。以色列爆发大规模游行示威呼吁停火以色列1日爆发大规模游行示威活动，众多民众走上街头呼吁以色列政府与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成停火协议，推动被扣押在加沙地带的以方人员获释。当天全国共有70万人参加了游行示威活动，其中特拉维夫有55万人。市场行情美股：道指涨0.55%，标普500指数涨1.01%，纳斯达克涨1.13%。欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.09%，创历史新高。德国DAX 30指数收跌0.03%。法国CAC 40指数收跌0.13%。债市：美国10年期基准国债收益率上涨5.50个基点，刷新日高至3.9168%。两年期美债收益率涨3.91个基点，刷新日高至3.9330%。商品：WTI原油跌3.11%，报73.59美元/桶；布伦特原油跌2.23%，报76.99美元/桶。外汇：美元指数涨0.36%，报101.73。美元/日元涨0.79%，欧元/美元跌0.29%。加密货币：比特币24小时内下跌2.67%，目前报57419.10美元。以太币24小时内下跌2.78%，目前报2440.57美元。港股：恒指夜市期指收报17785点，下跌165点，较昨日恒指收市17989点，低水204点，成交18349张。国指夜市期指收报6247点，较昨日国指收市低水84点。全球公司要闻英特尔大涨超9%，考虑分拆芯片代工业务周五英特尔 (INTC)涨9.49%，创2022年10月以来最大单日涨幅。据知情人士透露，英特尔现在正在与投资银行合作，讨论各种方案，比如包括拆分产品设计和制造业务，以及暂停或取消部分项目，来挽救该公司的财务表现。消息人士：特斯拉将于10月10日推出Robotaxi 知情人士透露，特斯拉将于当地时间10月10日在加州伯班克展示专门制造的Robotaxi车辆，选址正是华纳兄弟在当地的工作室。周五特斯拉 (TSLA)涨3.80%，报214.11美元。持续撤退！巴菲特再抛售8.45亿美元美银股票据监管机构文件显示，美国知名投资人沃伦·巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司再次减持美国银行股票，出售价值超过8亿美元的股份，持股比例已降至11.4%。周五美国银行（BAC）涨1.44%，报40.75美元。高盛计划裁员超千人，占24年员工总数3%至4% 知情人士透露，高盛计划在全球范围内裁员超过1300人，作为低绩效员工淘汰计划的一部分。这次裁员预计将占高盛2024年员工总数的3%至4%。周五高盛（GS）涨0.62%，报510.25美元。 8月新能源车企成绩单：理想交付同比增长37.8% 理想汽车（LI）8月交付新车48122辆，同比增长37.8%，零跑汽车是第三家月销破3万的造车新势力。小鹏汽车8月智能电动车交付14036辆，同比增3%，环比增26%。蔚来交付量连续4个月超2万。今日要闻前瞻中国8月财新制造业PMI。美国金融市场因劳工节休市。原文链接
投资慧眼09-02 09:29
24小时环球政经要闻全览 | 9月2日
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31日报道，拜登政府当天再次推迟宣布对中国制造的电动汽车、电池、半导体和太阳能电池征收高额关税，并表示将在未来几天内公布最终决定。美国贸易代表办公室发言人表示，该机构正就2018年和2019年时任美国总统特朗普对中国商品征收的关税，“继续制定关于拟议修改（关税）的最终决定”。针对中国与技术转让、知识产权和创新相关的行为、政策和做法的301条款调查，美国贸易代表办公室继续制定关于拟议修改行动的最终决定。拜登称加沙地带停火谈判“已接近达成” 据多家媒体报道，当地时间8月31日，美国总统拜登表示，加沙地带停火谈判各方已就协议内容达成部分原则上的一致。拜登当天称加沙停火谈判协议“已接近达成”，谈判各方已经“原则上同意”可能达成的协议内容。拜登称对谈判现阶段进展表示“乐观”，并称谈判各方正在继续会面。出口民调：德国极右翼党派赢得图林根议会选举据ARD出口民调结果，极右翼党派德国选择党（AFD）赢得德国图林根州（Thuringia）的议会选举。这是德国选择党成立以来首次在州议会选举中获胜。AFD主导的联盟得票率料为30.5%，基民盟（CDU）、极左翼BSW党、Left党料将分别以24.5%、16%、12.5%的得票率依次名列第二、第三、第四。总理朔尔茨所属社会民主党（SPD）得票率料为7%，绿党得票率料为4%——低于闯入当地议会的门槛（5%）。中右翼CDU料将在萨克森自由州（Saxony）赢得31.5%的选票，AFD料将以30%得票率紧随其后，SPD和绿党得票率预计分别为8.5%和5.5%。巴黎爆发示威抗议活动据俄罗斯卫星社，8月31日，在法国爱国者党的呼吁下，数百人在巴黎举行抗议活动，要求法国总统马克龙辞职。示威活动参与者说，根据法国宪法第68条，58名议员提出动议就足以启动对法国总统的弹劾程序。另据西班牙《阿贝赛报》，法国《世界报》8月31日公布的一项民意调查显示，只有15%的法国人对马克龙表示满意：这些人基本上都是50岁以上、经济和社会状况良好的法国人。仅35万人，日本上半年出生人口再创新低据日本经济新闻，日本厚生劳动省公布的统计数据显示，今年上半年日本出生人数为35.0074万人，比去年同期下降5.7%。这是同期出生人数连续三年低于40万，也是自1969年有记录以来上半年最低的数字。全年出生人口有可能首次降至70万以下。台风“珊珊”已致日本7人死亡并造成大范围破坏据路透社报道，当地时间9月1日台风“珊珊”席卷日本中部太平洋沿岸，已造成日本全国7人死亡，并造成大范围破坏。日本气象厅继续警告，西部和东部地区可能出现山体滑坡、洪水及河流水位上升等危险。部分新干线服务仍处于中断状态，不过东京至大阪的列车服务将于9月1日晚恢复。苹果公司计划11月推出M4 Mac 据MacRumors ，苹果公司计划在11月推出首批M4 Mac，这一时间表与去年相似，当时苹果公司在同样的时间点中宣布推出搭载M3芯片的MacBook Pro。同时，苹果还计划推出全新设计的Mac mini，同时为MacBook Pro例行更新M4芯片，其中这款“全新设计的Mac mini”据称将不会提供USB-A接口。英特尔CEO将向董事会提议资产剥离计划据路透社援引知情人士信息，英特尔首席执行官基辛格和关键高管预计将在本月晚些时候向公司董事会提出一项计划，剥离不必要的业务并重组资本支出，以重振这家曾经占据主导地位的芯片制造商的运势。该计划将包括通过出售包括其可编程芯片部门Altera在内的业务来削减整体成本的想法，这些业务英特尔已无力从公司曾经庞大的利润中资助。英特尔对此未予置评。美国高盛集团拟全球裁员据华尔街日报，知情人士透露，作为淘汰低绩效员工的年度评估程序的组成部分，高盛公司计划在全球范围内裁员超过1300人。据悉，高盛很可能裁员3%至4%。考虑到截至去年底高盛员工总数约为4.53万人，此次裁员将影响约1300至1800人。裁员预计将涉及该银行的各个部门，其中一些团队受到的影响会比较大。巴西最高法院下令禁止X平台在该国运营据华尔街日报，巴西最高法院在裁决中要求该国电信监管机构在24小时内在全国范围内关闭X平台，巴西约有2.03亿人口。法院还命令苹果公司和谷歌屏蔽X平台应用程序并将其从其应用商店中下架。法国电信大亨泽维尔·尼尔进入字节跳动董事会 9月1日，TikTok母公司字节跳动公司网站显示，Coatue Management创始人菲利普·拉方特（Philippe Laffont）已离开该公司董事会。与此同时，法国亿万富翁、伊利亚特电信集团（Iliad）创始人泽维尔·尼尔（Xavier Niel）加入字节跳动董事会。伯克希尔出售更多美国银行，现已减持近15% 据CNBC，根据上周五提交给SEC的文件显示，伯克希尔哈撒韦在上周三、周四和周五，以40.24美元的均价总计出售了2110万股美国银行股票，套现约8.5亿美元。据统计，伯克希尔已连续六个交易日出售美国银行股票。自7月17日开始减持以来，它在过去33个交易日中的21个交易日出售了股票。
格隆汇09-02 08:28
中国半导体传重磅消息！日经：中国的芯片能力只落后台积电3年
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能。其中14家来自海思，18家来自其他中国制造商，只有5家来自外国制造商，包括生产DRAM的韩国SK海力士和生产运动传感器的德国博世。大约86%的手机芯片是中国制造的。清水洋治说道：“实际上，受美国限制的半导体只有用于人工智能等应用的尖端服务器芯片。只要这些芯片不构成军事威胁，美国可能就会允许它们的发展。” 据行业组织SEMI称，2023年，中国企业占全球芯片制造设备采购量的34.4%，大约是韩国和台湾的两倍。目前，中国正专注于不受尖端技术出口限制的设备，扩大大规模生产能力。考虑到这一趋势，中芯国际的7纳米芯片现在可以与台积电的5纳米芯片在处理能力上竞争，这一事实可能对整个行业产生重大影响。随着电路小型化变得越来越困难，台积电要想在技术上领先于中国竞争对手也面临越来越多的障碍。清水洋治表示：“到目前为止，美国政府的管制只是略微减慢了中国的技术创新，同时激发了中国芯片行业提高国内生产的努力。”
tqttier 1评论09-02 07:41
十大券商一周策略：四大理由支持9月反弹，新一轮“放水”可能在路上，年内主线正在回归
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、干散）。第二，在全球衰退预期回摆下，中国制造仍是优势产业，外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电、消费电子，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表、通用设备）。第三，全社会的资本回报仍然未出现系统性回归的拐点，“红利”的调整有限，配置意义仍大：银行、铁路、燃气和港口。中泰证券：红利方向依然有配置价值一些核心经济指标仍在走弱，企业盈利的压力还没有减轻的迹象。剩余流动性的大幅下降，市场估值扩张空间有限。经济现状与增长目标之间的差距需要政策来弥合，后续大概率还是会有政策。对于政策力度，建议适当降低期待。红利方向的超额收益可能会收敛，不过依然有配置价值，关注泛红利龙头。传统高股息资产估值水平并不算低，部分还存在业绩稳定性风险，因此建议降低股息率要求，寻找“股息率+稳定ROE”的“泛红利资产”龙头，包括公用事业、电力、航运等龙头，部分港股低估值银行。海通证券：中国优势制造或是中期主线借鉴历史，海外流动性改善或可推动A股短线灵活型外资回流，但基本面或是决定整体外资流向的关键。结构上，海外流动性转松后A股各属性外资均更偏好电子和医药等美元利率敏感板块、以及具备基本面优势的高端制造。政策发力下国内基本面或见转机，叠加海外流动性改善，内外因素共振望支撑A股中枢抬升，中国优势制造或是中期主线。其中关注外需旺盛且我国供给竞争力强劲的中高端制造，以及政策利好和技术创新双重驱动的科技制造，相关行业或持续具有基本面优势。国盛证券：新一轮“放水”可能在路上总体看，近半月延续聚焦稳增长、促改革、稳信心，包括8.29深改委六次会议部署抓好300多项改革举措落实，稳信心（完善市场准入、促进民间投资等），8.26央行强调继续“研究储备增量政策举措”，8.30财政部要求政策继续加力，央行买债、22城房屋养老金试点等。其他可关注，9.10-9.13人大常委会，总书记会见美国总统国家安全事务助理沙利文，上海优化供地套型结构、厦门购房即可户口，完善市内免税店政策等。继续提示：全年“保5%”的压力加大，亟待政策“持续用力、更加给力”，尤其是中央加杠杆的必要性和迫切性提升，可能的政策包括：增加预算、扩赤字，增发特别国债；再降准降息；支持地方化债；降房贷利率；地产收储扩容等。其它可能的增量政策包括：核心城市进一步松地产（取消限购/取消普宅和非普宅区别），专项债发行加快，支持民企、互联网企业的更多部署等。信达证券：9月有望反弹，反转还不确定 9月有望反弹的理由较多：中报期结束、人民币升值、港股上涨、有色和黑色金属价格反弹。这些变化是5月下旬以来较为密集的乐观变化，后续反弹大概率还能持续一段时间。但如果要反转，则需要较强的盈利层面的逻辑，因为A股历史上，第一个底可以是政策流动性推升，但第二个底大多需要盈利驱动。目前来看，反弹的条件具备，但盈利改善的迹象相比历史上市场历次第二个底依然偏弱，所以反弹后估计还会震荡。年度建议配置顺序：上游周期>传媒互联网、消费电子>出海（汽车汽零、家电）>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费。大部分板块都处在库存周期的底部，传统周期股的库存周期和成长的库存周期（半导体库存周期）历史上大多是同步的，所以库存不是行业排序的核心。核心是有比库存周期更强的Alpha，或至少没有负面影响的Alpha。上游周期产能格局的alpha会让商品价格下跌幅度可控，出海板块海外需求强的alpha有望对冲基于特朗普政策预期产生的担心，同时考虑到估值的变化和持续3年成长股的估值收缩，部分成长股可以开始配置。华西证券：好事多磨，稳中略进 9月A股积极信号增多，一是海外美联储降息周期开启，人民币走势偏强打开国内政策空间；二是企业中报落地后，市场盈利预期下调的压力阶段性减轻；三是8月PMI数据指向经济景气度进一步走弱，增量政策料加码发力，市场风险偏好有望边际改善。股市日历效应显示，在国庆长假前市场资金交投可能偏向清淡。因此A股低位板块的反弹可能延续1-2周，但资金存量博弈下，市场整体或延续震荡市格局。在当前底部盘整行情中，股市增量资金的风险偏好相对偏低，因此红利、稳健策略仍是中期较为确定的方向，如公用事业、黄金等；主题方面，9月消费电子产业催化较多，关注华为三折叠屏、AR眼镜等。广发证券：中期的风格趋势仍然偏向于中性股息策略从净值曲线可以看出，【经济周期类】资产依赖于经济周期、【景气成长类】资产依赖于产业周期。但是，【稳定价值类】资产并不依赖于外部环境。展望来看，【经济周期类】资产趋势占优，需要有【广义财政赤字率 → PPI → ROE】的传导逻辑。【景气成长类】资产的趋势占优，需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩，而不是只有产业中的少数几个公司业绩增速较快。在上述情况出现之前，中期的风格趋势可能仍然偏向于【稳定价值类】资产——中性股息策略。国泰君安：震荡中展开修复性反弹股市中线行情的启动需看到预期层面积极的进展或估值调整出足够安全边际；也要看到短期的有利变化有望令股市低迷之际拉大投资者预期分歧，乐观者增加，推动股市震荡中展开修复性反弹，交易机会变多。 2024 年与 2023 年投资类似，即杠铃策略，不同之处在于确定性来源的减少，2024 年杠铃策略是在蓝筹股的内部（红利龙头+科技龙头），同时由于持续上涨后策略波动性加大。主题推荐：1、央企制造。中报业绩领先且需求具备确定性，投资规模上修叠加结构升级，看好轨交/民爆/电网/船舶等科技制造领域；2、折叠屏手机。Q2销量翻倍叠加三折屏预期，看好铰链/UTG玻璃等部件；3、新型电力系统。国办发布中国能源转型白皮书，清洁能源装机和发电量占比大增，看好输配电装备和智能电网；4、更新换新。能源/汽车等重点领域政策落地加快，电力设备/乘用车受益。浙商证券：有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情房贷存量降息有可能，但不一定允许转按揭，更有可能是降低存量按揭加点。考虑商业银行息差压力较大，监管表示需保持商业银行合理利润和净息差水平。若降按揭存量利率，预计大概率配套降存款成本，以对冲银行息差压力。考虑到存款利率的定价上限要求高于存款挂牌利率，当前存款降息仍有空间。如果降按揭存量利率，对银行基本面略有影响，但不影响推荐银行股的核心逻辑。短期情绪扰动之后，有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情。重点看好银行股中的“国有+”组合。建议标配国有行，关注港股大行的高股息配置价值。同时推荐具有类国有行属性的全国性/地方银行，规模上具有系统重要性或在当地市占相当于国有行：兴业、南京、江苏、沪农、渝农。
金融界09-02 07:38
陷入困境的中国太阳能行业可能已经触底，产能过剩开始缓解
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匹配的困难。中美日益加剧的对抗，也让中国制造商的处境更加艰难。华盛顿计划将对中国太阳能设备的进口关税提高一倍至50%，并且还针对在东南亚设厂的中国公司。中国太阳能设备的主要市场——欧盟，与中国的贸易关系也在恶化。围绕补贴的争端不断升级，从最初的电动车领域蔓延至猪肉、乳制品和白兰地等领域。高盛的分析师报告中表示：“中国制造商正在应对盈利能力差和进入美国和欧盟市场限制的不确定性。中国太阳能行业正进入下行周期的最后阶段，周期性低点可能在2025年出现。” 隆基的业绩受到的打击最大，今年上半年净亏损达52亿元人民币（7.4亿美元），而去年同期的利润为93亿元人民币。通威股份有限公司和TCL中环新能源科技有限公司均报告亏损超过30亿元人民币。晶澳太阳能科技股份有限公司、新疆大全新能源股份有限公司和协鑫能源控股有限公司在此期间也处于亏损状态。隆基在其财报中表示：“面对过去两年行业产能的快速扩张和复杂的全球贸易环境，行业已进入深度调整期。” 多家中国顶尖相关企业高管已求助于中央政府干预，帮助行业重回正轨。提出的方案包括对新建工厂进行监管，打击效率低下的设施，限制价格下调，并推动行业整合。一些措施已经在实施。通威本月早些时候收购了江苏润新能源科技有限公司，这是本轮下行周期中行业内的首次重大整合行动，而几家其他公司的扩张计划已被推迟或取消。摩根士丹利的分析师在一份报告中表示，价格可能还需要6到12个月才能回升到公司收支平衡的水平。她说：“行业需要进一步压缩生产成本或加大产能整合力度，以将供应链价格恢复到可持续水平。” 来源：加美财经
加美财经09-02 00:00
李东生在2024亚布力企业家第二十届夏季年会开幕式的致辞
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移出中国的风险。如何应对这一挑战？从中国制造业的角度来说，我的体会有三点：第一，要加快产业的转型升级。这话说了快十年了，但现在企业想要真正发展，就不得不加快产业的转型升级，否则很有可能被淘汰。直观来看，我们在全球经济格局的重构过程中，必须要有能力和美国、欧洲、日本和韩国企业去直接竞争，不能让自己只和东南亚发展中国家的企业去竞争，如果我们停留在与后者竞争的这一水平，未来就没有出路。第二，创新驱动发展。过去，在WTO背景下的经济全球化，包括技术在内的各种生产要素，按照配置效率最高在全球流动。一个国家不需要拥有产业的所有技术，技术、产品、工业能力等生产要素的流动和相互交流是件好事。但现在不行了，你想要突破和超越，就一定要有创新能力。在当前情况下，我们不能再靠引进外资、靠开放获得技术。第三，完善全球布局。中国要深化改革开放，面临全球经济格局新变化要持续发展，要怎么办？我们必须要“走出去”，我说的“走出去”，不是指把我们的产品卖出去，如果只是把产品卖出去，在大部分地区也行不通，而是必须要把我们的制造能力，延伸到全球的主要市场地区。中国在全球制造产出的占比超过30%，中国自己能够消纳大约15%，这注定了中国制造业产出有一半要在海外销售，那这一半的海外销售，按照原来那种“做好产品卖出去”的做法，很难行得通。过去唯一能够消纳中国产品的市场是美国，现在美国把这个市场封锁之后，对中国的制造业影响非常大。所以我们如何求变？企业就要通过全球化在海外建立生产基地，形成全球的产业链体系，通过海外业务的拓展来带动国内的产业输出。以TCL为例，过去5年，我们海外的营收年均增长为23%，去年海外营收已经超过整体营收的50%，同期出口年均增长为17%。实际上，产业“走出去”是能够带动国内产业的优势输出，带动国内中间产品的出口的。我们生产的工业品，无论是器件还是中间产品，最终大部分还是销到海外市场，但我们通过全球产业链，让这种经营活动能够更有效地规避贸易壁垒；此外，中国企业在海外建厂还能够给当地的经济发展和社会发展做出贡献。前段时间，我在全球跑了一圈，我们在全球有30多个生产基地，这些生产基地都对当地的社会、经济发展有贡献，也得到当地的大力支持。所以，中国制造业未来要适应这种全球经济格局变化的趋势，加快产业转型升级、加快创新能力，此外，要有全球化经营的思维和培养全球化的经营能力。面对挑战，TCL的发展战略是调整产业和产品结构，迈向中高端行列。这几年，我们在创新和产业技术投资上的投入力度很大。过去5年，TCL坚持创新驱动，专利拥有量在国内企业中也是名列前茅。TCL申请专利10.7万件，PCT专利达1.79万件，有国家级的研发平台4个，其中在广州有2个。累计研发投入570亿元，在全球的产业布局也已经基本形成。TCL在全球共有研发中心46个、制造基地33个，业务遍布全球160个国家和地区。今年我们海外增长达到17.2%，而同期国内的增长是1.3%。通过不断完善全球产业布局，我们在海外的销售已经达到52%。这些数据表明，我们早期进行的全球化布局，为TCL业务的成长提供了强大动力。从TCL发展来看，我们最早从终端产品开辟第二赛道，开始做半导体显示，然后再开辟第三赛道做新能源光伏。通过不断拓展新赛道，让企业不断汲取新的成长动力。 2023年，TCL科技和TCL实业两个实体产业营收达到了2973亿元。TCL品牌电视销量在全球排第二，电视面板市场份额排全球第二；光伏的晶体晶片销量位于全球第一，硅片外销市场市占率全球第一。我们涉足的每一个领域都以全球领先或中国领先为目标，来驱动公司的发展。面对经济全球化和科技竞争日益激烈的今天，中国经济和制造业都面临前所未有的挑战。面对挑战，中国企业只有洞察趋势、抢先布局，坚持不懈努力，才能不断追赶并超越标杆，在全球经济竞争中立于不败之地。最后，提醒各位，企业的发展一定要谨慎，但该拼搏的时候也要敢下决心。以国内光伏业为例，今年中国光伏产业非常惨淡，TCL中环(8.230,0.28,3.52%)上半年的经营业绩也发布了，亏损很大，但即便如此，上个月我们还是宣布将在沙特再投资21亿美元，建立一个20GW的晶体晶片工厂（当然这21亿美元其中有60%来自沙特当地的投资）。即便当下寒风凛冽，但我们还是根据全球行业发展的趋势，敢下决心。在困难的时候，企业不仅要坚定信心，还要懂得在困难中寻找机会，这也是企业能够持续发展的生存之道。
金融界08-31 10:39

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