2年以来的最低点】2022年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为47％，环比下降1个百分点，为2022年以来的最低点。分项指数变化显示，新冠病毒感染疫情对经济的影响在短期内有所扩大，制造业企业生产活动放缓，市场需求继续收缩，市场价格有所回升。结合制造业PMI走势来看，当前经济探底运行。12月份，非制造业商务活动指数为41.6％，环比下降5.1个百分点，非制造业景气水平有所下降。其中，建筑业商务活动指数为54.4％，环比下降1.0个百分点；服务业商务活动指数为39.4％，环比下降5.7个百分点。从行业情况看，航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于52.0％以上景气区间；零售、道路运输、住宿、餐饮、居民服务等行业商务活动指数低于35.0％。 【央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会】12月28日，央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会。会议强调，要加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调，落实好稳经济一揽子政策和接续政策，充分发挥货币信贷政策效能，把握好内部均衡和外部均衡的平衡，统筹金融支持实体经济与防风险，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。会议指出，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服务，维护住房消费者合法权益，确保房地产市场平稳发展。会议指出，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥存款利率市场化调整机制重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。 【2023年全国能源工作会议召开】12月30日，2023年全国能源工作会议在北京召开。会议提出，2023年要全力提升能源生产供应保障能力，发挥煤炭兜底保障作用，夯实电力供应保障基础，推进跨省区输电通道规划建设，推动油气增产增供，加快油气管网和储备能力建设，加强能源关键信息基础设施安全保护和电网运行安全风险管控；要着力调整优化能源结构，加强风电太阳能发电建设，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序发展核电，加强民生用能工程建设；要着力加快科技自立自强，加强补短板锻长板，加强试点示范应用，推进重大创新平台建设，加强标准体系建设；要着力深化重点领域改革，加快全国统一电力市场体系建设，加强能源法治建设。 【财政部、央行印发《储蓄国债发行额度管理办法》】12月30日，财政部、央行发布关于印发《储蓄国债发行额度管理办法》的通知。通知中提到，储蓄国债（电子式）发行额度分为基本代销额度和机动代销额度。发行开始前，财政部会同人民银行根据发行通知规定，将当期储蓄国债（电子式）计划最大发行额的70％作为基本代销额度，按照各承销团成员基本代销额度比例分配给承销团成员；其余30％发行额度作为机动代销额度在发行期内供各承销团成员抓取。 【银行业理财业务自律文件出炉，理财产品业绩比较基准展示迎规范】12月30日，中国银行业协会发布《中国银行业理财业务自律规范》和《理财产品业绩比较基准展示行为准则》，切实发挥理财行业自律管理职责。《自律规范》包括总则、自律约定、自律管理、附则等部分，内容涉及经营理念、内控管理、风险管理、理财销售、市场环境、行为规范、信息披露、产品导向、发展养老产品、社会责任等方面，是中国银行业协会理财业务自律制度体系的纲领性文件，将为中国银行业协会履行理财业务自律管理工作奠定坚实基础。《行为准则》包括目的依据、适用范围、展示定义、目标导向、管理责任、一般规定、展示要求、一致性要求、豁免情况、实施情况等部分，并设置了6个月过渡期。过渡期内，相关机构应逐条对照、积极整改。正式实施后，中国银行业协会将开展专项自律检查工作，并对各机构遵守《行为准则》情况进行评价与处理。 （二）国际要闻 【欧元区12月制造业PMI终值持平初值，仍处收缩区间】1月2日，标普全球公布的欧元区2022年12月制造业PMI终值为47.8，和初值一致，连续六个月低于荣枯分水岭50、意味着制造业活动连续六个月收缩，但已连续两个月环比前一个月回升，进一步走出10月所创的2020年5月以来低谷。分项指数中，12月欧元区制造业产出指数终值从11月的46.0升至47.8，创六个月新高。12月四大欧元区经济体的制造业PMI终值都较11月有所回升，其中法国的PMI终值49.2高于初值48.9，升至四个月来高位，德国的PMI终值47.1略低于初值47.4，和初值持平终值的西班牙及意大利PMI都处于三个月来高位。 【日本央行考虑上调通胀预期至更接近2％的目标】12月30日，媒体援引了解日本央行内部讨论的消息人士称，日本央行正在考虑上调2024财年的通胀预期，以显示物价上涨接近央行2％的通胀目标，为脱离超宽松货币政策铺路。日本央行可能在1月17日至18日议息会议之后公布的季度经济展望中，将不包括生鲜食品的核心消费者价格指数预期在2022财年调整为涨约3％，预计在2023财年为上涨1.6％至2％之间，2024财年为上涨近2％。相比之下，在2022年10月份的季度经济展望中，日本央行对2022、2023和2024财年核心消费者价格指数的预期分别为2.9％、1.6％和1.6％，可见对2023和2024财年通胀展望均将上调，且日本央行内部始终维持着“2023财年开始物价上涨将开始放缓”的观点不变。再结合12月20日日本央行意外翻倍放宽10年期日债收益率的交易上限至0.50％，均说明日本央行离摆脱超宽松货币政策渐行渐近。不少机构认为，当日本央行行长黑田东彦于2023年4月卸任后，2016年起执行的“国债收益率曲线控制”（YCC）政策可能随即告终。 （三）大宗商品 【国际原油价格收涨，NYMEX天然气价格延续下跌】12月30日，WTI 2月原油期货收涨1.86美元，涨幅2.37％，报80.26美元/桶；布伦特原油期货收涨2.45美元，涨幅2.93％，报85.91美元/桶；NYMEX 2月天然气期货收跌1.84％，报4.475美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 12月30日，央行公告称，为维护年末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了1830亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日净投放资金1810亿元。上周央行公开市场操作净投放共9750亿元。 （二）资金利率 12月30日，央行继续大额流动性投放，银行间市场资金供给保持宽松，但隔夜利率跨年涨幅较大：DR001上行160.76bps至2.028％，DR007下行6.11bps至2.362％，其他期限利率多数小幅波动。 数据来源：Wind，东方金诚 三、债市动态 （一）利率债 1．现券收益率走势 12月30日，2022年最后一个常规交易日，资金宽松提振短券表现较好，长券收益率窄幅波动。截至北京时间16:30,10年期国债活跃券220025收益率上行0.25bp报2.8400％；10年期国开债活跃券220220收益率下行1.95bp报2.9880％。 数据来源：Wind，东方金诚 债券招标情况 当日无利率债招标信息。 （二）信用债 1. 二级市场成交异动： 12月30日，地产债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20宝龙04”跌超46％，“H9中金03跌超90％”；“21远洋控股PPN001”涨超14％。 2. 信用债事件： 世茂建设：据联合资信公告，截至2022年12月29日，世茂建设公司仍未披露2021年年度报告，延迟出具世茂建设公司及相关债券定期跟踪评级报告。 金地集团：公司公告称，“18金地MTN001”拟于2023年1月9日偿付本息15.885亿元。 当代置业：公司公告称，重组生效日期预期为2022年12月30日。 力高集团：公司公告称，鉴于流动资金压力，集团将暂停其境外债务付款。 保利发展：公司公告称，拟向实控人保利集团等不超过35名特定对象定增募资不超125亿元，用于广州、南京等14个地产项目。 上坤地产：公司公告称，拟3345.24万元出售杭州恒坤置业予杭州梦实企业。 中国奥园：公司公告称，正与主要境外债权人讨论建议暂缓偿还债务安排的条款。 佳源创盛：民生银行公告称，拟于2023年1月6日14:00召开“20佳源创盛MTN001”持有人会议，并审议表决《佳源创盛控股集团有限公司2020年度第一期中期票据2023年第一次持有人会议议案》。 兴湘投资集团：中诚信国际决定将湖南兴相投资控股集团有限公司的主体信用等级由AA+调升至AAA，维持评级展望为稳定，将“21湖南发展MTN001”、“21湖南发展MTN002”的债项信用等级由AA+调升至AAA。 上饶城投：公司公告称，根据上饶市国有资产监督管理委员会《关于市城控集团组建事宜的批复》，将新组建上饶市城市运营（控股）集团有限公司，将涉及城市建设及运营管理的公司划入城控集团。 高密城投：据西部证券公告，截至2022年11月30日，高密市城市建设投资集团有2笔商业票据为逾期状态，待承兑余额合计13,065.57万元。根据发行人反馈，票据逾期系疫情期间，部分持票人财务人员居家隔离，无法及时提起线上兑付，造成部分商票逾期。发行人正在积极统筹协调各方解决票据逾期事宜，部分商票已转为线下兑付，同时发行人正积极对接持票人，及时兑付商票。 中国国航：公司公告称，拟以2006.5万元的价格受让山钢金控持有的山航集团815.9万元注册资本（对应1.4067％股权）；拟以1289.8万元的价格受让青岛企发持有的山航集团524.5万元注册资本（对应0.9043％的股权），本次股权转让完成后，公司持有山航集团51.7178％股权。 陕西建工：据联合资信公告，决定将陕西建工控股集团移出评级观察名单，维持公司主体长期信用等级为AAA，维持“21陕西建工MTN001”“22陕西建工MTN001”和“22建控Y1”信用等级为AAA，确定公司评级展望为稳定。 国美零售：公司公告称，拟向寰亚国际资本发行40.63亿股以清偿结欠未偿还债务。另据公司公告，附属公司国美电器有限公司于近日收到北京市第一中级人民法院通知，沈阳盛兴达厨卫用品有限公司、辽宁苏泊尔炊电销售有限公司、哈尔滨苏泊尔炊具销售有限责任公司及长春苏泊尔炊具销售有限责任公司，以国美电器不能清偿欠付货款为由，分别向法院提出对国美电器的破产清算呈请。 遵义道桥：公司发布银行贷款重组概况及进展情况：本次银行贷款重组涉及债务规模155.94亿元，以债权保全为前提，经各方友好平等协商，近期完成签署相关补充协议。根据重组协议，重组后银行贷款期限调整为20年，利率调整为3.00％/年至4.50％/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。本次银行贷款重组不涉及公开市场债券，公司将严格按照募集说明书的约定，做好公开市场债券的偿付工作。 金科地产：据兴业银行及民生银行公告，拟于1月28日召开“21金科地产SCP003”和“20金科地产MTN001”、“21金科地产SCP004”及“20金科地产MTN002”持有人会议。 佳源创盛：据民生银行公告，拟于2023年1月6日14:00召开“20佳源创盛MTN001”持有人会议，并审议表决《佳源创盛控股集团有限公司2020年度第一期中期票据2023年第一次持有人会议议案》。鉴于发行人的经营现状，为稳妥推进本期债券本息兑付工作，提请债券持有人同意调整本期债券的有关安排。 当代置业：公司公告称，大多数同意债权人已同意根据计划及重组支持协议条款，将最后截止日期延长至2022年12月30日或该公司取得大多数同意债权人事先书面同意，可能选择延长的有关较后日期。 华融信托：银保监会发布相关批复显示，同意中国信托业保障基金有限责任公司作为中国信托业保障基金管理人代表中国信托业保障基金受让中国华融资产管理股份有限公司持有的华融国际信托76.79％股权，对应股权份额233,102.71万元。 （三）可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指震荡分化】 12月30日，上证指数高位震荡收涨0.51％，深证成指高开后震荡趋弱，但截至收盘仍收涨0.18％，而创业板指高开低走趋势明显，尾盘翻绿收跌0.11％。当日，申万一级行业指数多数上涨，其中传媒收涨2.43％，领涨市场，农林牧渔、交通运输、纺织服装等10个行业指数涨超1％；当日仅有色金属、医药生物、电子、电力设备、钢铁等行业下跌，但跌幅不足0.5％。 【转债市场指数震荡微涨】12月30日，转债市场主要指数高开后震荡趋弱，但尾盘临近收盘时指数奋力拉升，最终上证转债、中证转债分别收涨0.16％和0.24％，深证转债与前一交易日持平。当日，转债市场成交额463.78亿元，较前一交易日减少28.62亿元。当日转债个券多数下跌，463只个券中211只上涨，247只下跌，5只持平。当日，本钢转债上涨4.42％，风语转债、核建转债、横河转债、财通转债等7只个券涨超3％，永22转债、寿仙转债等9只个券涨超2％；当日，日丰转债深跌8.03％，回吐前日全部涨幅，贵广转债、晶瑞转债跌逾4％，盘龙转债、泰林转债、中矿转债跌逾3％，跌幅较为明显。 数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 本周，冠盛转债拟于2023年1月3日开启申购，福新转债拟于1月4日开启申购，汇通转债、大元转债拟于1月4日上市；强联转债因公司筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金等重大事项自12月30日起停牌。 12月30日，能辉科技发行可转债申请获深交所审核通过。 12月30日至1月2日期间，新星转债公告不下修转股价格，同时在未来3个月内（即自2023年1月3日至2023年4月2日期间）如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；聚飞转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；威派转债公告不下修转股价格，同时在未来3个月内（2022年12月31日至2023年3月30日）如再次触发转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案；齐鲁转债、海环转债、甬金转债、明电转债公告预计触发转股价向下修正条款。 12月30日至1月2日期间，润建转债公告不提前赎回，自2021年11月25日至2022年12月31日，如再次触发赎回条款，均不行使提前赎回的权利；福能转债公告可能满足赎回条件。 （四）海外债市 1. 美债市场： 12月30日，各期限美债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行5bp至3.88％。 数据来源：iFind，东方金诚 12月30日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至53bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度保持在2bp不变。 12月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行3bp至2.30％。 2. 欧债市场： 12月30日，除英国10年期国债收益率小幅上行1bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行10bp至2.56％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行13bp、15bp、13bp。 数据来源：iFind，东方金诚 中资美元债每日价格变动（截至12月30日收盘） 数据来源：Bloomberg，东方金诚整理 lg...
北美站
