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中东局势突发“异动”！黄金2339短线避险反弹 FXEmpire：仍需谨慎跌破“关键水平”引发巨大抛售

一季，中国私营部门进口了543吨黄金，中国人民银行同期又增加了189吨黄金储备。此外，由于高价鼓励零售客户用旧珠宝换取新产品，全球第二大黄金消费国印度的黄金进口量在2024年可能会下降约20%。短期展望上，黄金价格可能面临阻力位2351.20美元，支撑位2311.15美元。更高的利率和地缘政治紧张局势可能会影响短期走势，表明谨慎看涨的前景。黄金技术分析 FXEmpire分析师表示，黄金4小时图突出显示了2325.88美元的枢轴点，这是确定趋势方向的关键水平。即时阻力位位于2351.20美元、2370.07美元和2393.84美元，可能阻碍进一步上涨。#黄金技术分析# 下行方面，即时支撑位位于2311.15美元，其他支撑位位于2294.61美元和2277.29美元。 50日指数移动平均线(EMA)为2376.89美元，200日EMA为2364.39美元。目前价格低于这两个平均水平，表明看涨前景谨慎。综上所述，只要金价维持在2325.88美元的枢轴点位上方，前景仍然看涨。然而，跌破该水平可能会引发巨大的抛售压力。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧05-24 15:59

会员

金融舆情周报：四部门部署2024年降成本22项任务

“按兵不动” 据证券时报，5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)公告，其中，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，维持上期报价不变。 LPR报价由各报价行在中期借贷便利(MLF)利率的基础上加点报价形成，5月MLF利率维持不变，同时银行净息差处于偏低水平，各报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。因此，市场对于5月LPR报价不变早有预期。专家认为，从降低实体部门融资成本的角度，年内择机降准仍有必要。温彬表示，若接下来物价回升、内生融资需求修复总体仍不乐观，则需要进一步降低实际融资成本，从而降低政策利率和LPR报价的概率也将加大。 3.两部门：首套住房商贷最低首付调整为不低于15% 二套商贷最低首付调整为不低于25% 据央行网站，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。在此基础上，中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。二、行业观察 1.多家国有大行调整无卡取款业务据上海证券报，银行正在密集调整无卡存取款业务，部分服务已被“叫停”。交通银行将于本月24日起停止个人手机银行中无卡取款功能中的预约取款服务，农业银行已于5月9日起暂停掌银无卡取款服务。同时，部分区域性银行也于近期关闭了ATM扫码存取款业务。为何银行相继“收紧”无卡存取款业务？业内人士认为，部分无卡存取款业务天然存在难以准确识别取款人身份等缺陷，会加大银行监控洗钱活动的难度。同时，无卡存取款功能本身使用频率不高，下架或收紧相关服务对银行来说是一种“减负”。 2.净值创新高！这类理财产品又香了据中证网，金价近日反弹，多只底层资产配置包含黄金的“含金”银行理财产品净值创新高。如5月17日招银理财招睿目标盈稳金2号固收增强理财计划公布最新净值为1.0131元，该理财计划于今年1月25日成立，成立以来年化收益率达4.29%。其底层资产配置中枢为80%债券+10%黄金+10%量化中性，业绩比较基准为2.60%至4.50%。此外，光大理财、平安理财、华夏理财等理财公司旗下“含金”产品最新净值也创成立以来新高。此类产品业绩比较基准上限大多在4%及以上，从风险评级来看，也主要为二级和三级。业内人士表示，挂钩黄金的理财产品一般以固收类资产打底，黄金资产配置比例一般不会超过10%，部分产品还会辅以中性策略，因此收益波动率相较黄金小，比较适合追求“低波稳健”的投资者。 3.资本补充工具“上新” 银行“补血”持续提速据经济参考报，近期银行资本补充节奏持续加快。仅二季度以来，18家银行所发行的二级资本债及永续债(含拟发行)规模合计超过3147.5亿元，其中单月新发行的二级资本债呈逐月增加趋势。同时，国内首单总损失吸收能力(TLAC)债券日前发行落地，工商银行拔得头筹。专家表示，加大资本补充力度能够提高商业银行风险抵御能力，未来银行二级债和永续债放量依然是大趋势。同时，随着达标进程推进和资本市场加速建设，后续TLAC非资本债券有望成为银行补充资本较为主流的方式之一。三、公司新闻 1.两银行率先“试水”销售超长期特别国债开卖当日即告罄据上海证券报，5月20日招商银行、浙商银行对个人客户开放首批30年期超长期特别国债购买渠道，当日两家银行销售额度均已告罄，未来或将再次开放认购。市场人士提示，个人投资者在购买超长期特别国债前，应对产品风险等级和自身风险承受能力做出客观充分评估，以交易获利为目的的投资者需对上市交易后的价格波动保持密切关注。 2.农行交行同日迎新帅六大行高管渐次落定据上海证券报，5月22日，据农业银行、交通银行消息，王志恒任农业银行党委副书记，张宝江任交通银行党委副书记。据了解，王志恒原为光大银行行长，张宝江原为农业发展银行副行长。在经过必要程序后，王志恒有望出任农业银行行长，张宝江有望出任交通银行行长，二人同为“70后”。随着国有大行高管“新老交接”完成，六大行行长人选也将落定。目前来看，仅邮储银行董事长一职暂为空缺，留有悬念。 3.13家上市银行亮出中期分红计划据每日经济新闻，近日工行、农行、中行、建行、交行五家国有大行同时重磅“官宣”，将于2024年实施中期分红。同时，各家中小上市银行也纷纷掀起了中期分红的“热潮”。据记者不完全统计，目前至少有13家上市银行响应资本市场新“国九条”要求，明确中期分红方案，其中包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行等国有大行，以及兰州银行、上海银行、江苏银行等城商行。这一新动向不仅体现了银行对投资者回报的重视，也反映了监管政策对上市公司分红行为的积极影响。四、海外动态 1.巴克莱：美联储RRP使用规模持稳意味着今年可能出现准备金稀缺据新华财经，5月23日巴克莱策略师Joseph Abate表示，美联储隔夜逆回购(RRP)工具的余额已经企稳，这可能会在今年晚些时候造成准备金稀缺。自4月以来，RRP的使用规模一直在4500亿美元左右徘徊。随着美联储距离放松政策越来越近，以及3个月及更短期限债券收益率走低，投资组合配置可能会发生变化，更多资金可能从RRP转向回购。不过，Abate表示，这意味着RRP的需求前景“可能会更加崎岖，不一定会像过去12个月那样直线下降”。RRP前景不明朗意味着银行准备金到12月可能降至2.8万亿-2.9万亿美元，特别是如果该工具的使用量保持在3000亿-4000亿美元左右的话。 “我们的感觉是，即使没有利率压力的迹象，这也接近美联储直接结束量化紧缩时银行的最低舒适准备金水平，几乎没有缓冲，”Abate写道。 2.印度这一交易所市值突破5万亿美元据证券时报网，孟买证券交易所本周实现了一个重要的里程碑，其市值突破5万亿美元，总市值在不到6个月的时间里增加了1万亿美元。据了解，印度股市两大交易所分别为孟买证券交易所(BSE) 和国家证券交易所(NSE)。其中，孟买证券交易所成立于1875年，代表指数为SENSEX30；国家证券交易所建立于1992年并在1994年开始进行交易，代表指数为NIFTY50指数。根据孟买证券交易所5月23日数据，其总市值为5.05万亿美元，投资者总数1.73亿。 3.美联储会议纪要：通胀下降之路越走越漫长信心丝毫未增据财联社，北京时间周四凌晨2点，美联储如期公布了4月30日至5月1日的政策会议纪要。同样如市场预期的那样，美联储官员们强调基于令人失望的通胀数据，政策利率需要在当前水平维持的时间，会比先前的预期更长一些。在5月1日公布的决议中，美联储的货币政策委员会连续第六次将基准利率维持在5.25%-5.50%不变。同时宣布从6月开始，将国债持仓的缩表速度从每月600亿美元缩减至250亿美元。受此消息，以及在纪要发布前不久高盛CEO所罗门公开表示他预测“美联储今年不降息”影响，美股三大指数在2点后持续下行。不过考虑到美联储“没信心”这件事早已家喻户晓，所以市场的整体跌幅相当克制。

证券之星05-24 15:39

黄金“反弹”对抗鹰派！中国利好信号强袭美国两大经济数据待命 FXStreet：看跌背离成焦点

门在2024年第一季进口543吨黄金，中国人民银行(PBoC)在同一时期又增加189吨黄金储备。据路透社报道，由于高昂的价格鼓励零售客户用旧珠宝换取新产品，到2024年，全球第二大黄金消费国印度的黄金进口量可能会下降约20%。黄金技术分析 FXStreet分析师表示，黄金价格当日走弱。由于黄金价格维持在关键的100周期指数移动平均线(EMA)上方，因此日线图上黄金的看涨情绪保持不变。然而，随着黄金价格在5月20日创下更高高点，黄金形成了看跌背离，但RSI指标已形成较低的高点，表明势头正在放缓，不能排除价格回调或盘整的可能性。布林带上轨2428美元的上限是黄金的直接阻力位，如果黄金果断突破这一水平，则可能继续攀升至历史高点2450美元，并突破2500美元的心理障碍。另一方面，第一个下行目标将出现在5月13日的低点2285美元。如果黄金价格继续下跌，则可能跌至布林带下限2267美元。再往下行，下一个争夺水平是100周期EMA的2217美元。#黄金技术分析# (来源:FXStreet)

秉哥说市05-24 14:21

连续8个月增持，外资机构持续加码中国债市，平安元利90天持有债券重磅发行

，净买入境内股票达451亿元人民币。据中国人民银行上海总部日前发布的数据显示，截至4月末，境外机构持有银行间市场债券4.05万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.9%。除此之外，过去一年来，参与中国债券市场的投资机构数量不仅逐步增加，外资持境内债券投资规模也得到明显提升，境外机构持有中国银行间债券规模由2023年3月末的3.21万亿元大幅上升至2024年4月末的超过4万亿元。同时，外资在华债券交易愈发活跃，境外机构银行间市场日均交易量由2023年3月份的617亿元提升至2024年3月份的885亿元。对此，东方金诚分析师表示，自去年9月份以来，境外机构连续8个月增持境内债券，4月份境外机构增持境内债券再超千亿元，显示出在内外部积极因素增多提振下，人民币资产的吸引力明显增强，人民币债券配置价值凸显。中诚信国际研究院分析师指出，考虑到中国人民银行稳汇率目标明确，人民币汇率在全球范围内相对稳定，以人民币债券为代表的人民币资产在全球范围内有比较独立的资产收益表现，展现出较好的投资价值。随着国内经济企稳回升，利好政策不断释放积极信号，叠加债券市场对外开放步伐加快，相关投资机遇备受关注。平安元利90天持有债券（A类：021409； C类：021410）有望成为投资者把握债市发展的良好配置工具。平安元利90天持有债券为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。该产品设定90天持有期，力争获取稳健收益的同时，兼顾流动性，是闲钱打理好工具，银行理财产品的新替代。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-23 16:21

黄金短线跌破2355美元！PMI前鹰派吹起美元强风 FXEmpire：金价形成看跌吞没形态

0和51.3，这些数字表明增长停滞。中国人民银行(PBoC)去年增加了225吨黄金储备，这是自1977年以来的最高水平，反映了资产多元化和减少对美元依赖的战略，这支撑了金价。最近的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要强调了对持续通胀的担忧，推迟了可能的降息。投资者预计9月份将首次降息，年底前降息两次25个基点的可能性接近60%。鹰派基调和潜在的政策紧缩，加剧了金价的下行压力。由于美联储的鹰派立场和美元走强，黄金可能仍面临压力，交投于2365美元附近。直接支撑位为2351.98美元，阻力位为2392.88美元。预计看跌势头将低于2375美元。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金4小时图显示枢轴点位于2373.12美元。直接阻力位为2392.88美元、2404.97美元和2426.92美元。关键支撑位为2351.98美元、2335.24美元和2318.77美元。 #黄金技术分析# 技术指标显示，蜡烛已跌破50 EMA的2399.47美元和200 EMA的2367.33美元，形成看跌吞没形态，暗示看跌趋势。下行趋势线可能会将金价限制在2350美元附近，形成潜在的双底形态。如果蜡烛收盘高于该水平，这可能会引发看涨反弹。然而，抛售压力预计低于2375美元。结论是，跌破2375美元看跌。突破该水平，可以增强看涨势头。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧05-23 16:21

会员

【直击亚市】今日央行对人民币动手了！美联储鹰声吓坏市场，英伟达果然“爆表”

至4月底以来的最低水平后几乎没有变化。中国人民银行将人民币中间价降至1月份以来的最低水平。　人民币兑美元中间价较上日调降21点至7.1098，中间价贬值至2024年1月23日以来最低。彭博社报道称，中国货币政策受到了美联储的影响。中国将人民币中间价下调至1月份以来的最低水平，此举可能为人民币与地区其他货币一同贬值提供更多空间，迹象表明政策制定者允许人民币逐步贬值。新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)说，央行不想冒通胀预期井喷的风险，此后纽元走高。韩国央行将基准利率维持在3.5%不变。亚洲迎来经济报告繁忙的一天，包括新加坡的通胀数据、澳大利亚的价格预期和中国4月份的Swift支付数据。印度尼西亚的市场休市。新加坡第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期略有增长，超出预期。在第一季度财报季中，美国科技行业的收益表现最为强劲，该板块的修正速度超过市场其他板块。不过，瑞银全球财富管理的Solita Marcelli表示，盈利结果也表明市场正在扩大。 “我们对人工智能趋势持乐观态度，鉴于大型科技公司的市场优势地位，我们将保持对它们的偏好，”她说，“我们预计全球科技行业今年和明年的收益将分别增长20%和16%，其中半导体行业的涨幅最大，我们看到了投资机会。” 高盛集团首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)说，他目前预计美联储今年不会降息，因为由于政府支出，经济已被证明更具弹性。在周三遭遇4月以来最大单日跌幅后，金价小幅走高。在美联储会议纪要显示降息可能晚于此前预期之后，金价下跌1.7%，至2,379美元左右。美国WTI原油周四下跌，有望连续第四个交易日下跌。由于有迹象显示需求减弱，铜价大幅下跌。

风起05-23 12:14

人民币中间价“下调”闪现重磅信号！彭博社：中国允许人民币贬值美联储鹰派冲击决策

了美联储的影响。周四(5月23日)，中国人民银行(中国央行)将所谓的中间价设定为7.1098，此举可能为人民币与地区其他货币一同贬值提供更多空间。前一日人民币中间价报7.1077，路透社此前预期为7.2451。 (来源:Bloomberg) 中国在每个交易日的当地时间上午9时15分设定所谓的中间价，人民币可以在该水平上下2%的范围内交易。由于经济疲软，且中美利差较大，美元受益，中国政府一直严格控制人民币汇率。然而，前官员上周表示，中国应该放松对人民币的控制，因为目前保持人民币稳定的重点限制了可能采取的货币刺激措施的空间。报道称，中国人民银行一直在努力寻找人民币贬值的最佳速度，既有利于经济增长，又不引发市场恐慌或资本外流。美联储可能在较长时间内维持高利率，这让中国央行的任务变得更加复杂。美联储最新政策会议纪要显示，“许多”官员质疑政策是否足以将通胀率降至目标水平，随后美元周三(5月22日)上涨。由于人民币被视为地区货币的锚，中国央行的中间价定盘价可能会震动全球外汇市场。 3月份，参考利率的下调引发了区域货币的抛售。在岸人民币在过去五个交易日小幅走低，创下一个月来最长的连续下跌趋势。离岸人民币汇率变化不大，为7.2549美元兑1美元。

圈内人05-23 10:10

迈越科技积极布局人工智能算力领域

、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，对 2025年中国计算力、运载力、存储力、应用方面提出量化目标，引导算力基础设施高质量发展。算力中心作为新基础设施，在国家发展中具有举足轻重的地位。特别是在当前的人工智能时代，算力中心成为了市场急需的关键设施。人工智能算力中心产业一体化项目计划分两期进行。一期将建设包括算力中心、智算中心、算力平台等在内的基础设施；二期将进一步扩大算力规模，并新建相关配套设施。而这一算力中心的建成，将有效提升广西的算力水平，为教育、金融、智能制造等行业的数字化转型提供强大支持，进一步推动广西人工智能产业的健康而可持续的发展。人工智能产品获得突破近年，人工智能已成为引领新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力、推动经济高质量发展的关键引擎。大模型则是近年来最为热门的AI细分领域，被视为实现通用人工智能的重要研究方向，是引领新一代产业变革的核心力量之一。迈越科技一直积极布局人工智能产业，近期，公司与广西北港大数据科技有限公司（以下简称“北港大数据”）强强联手，开发合同管理AI智能平台。该平台为公司的人工智能大模型系列产品之一，涵盖从合同起草到签约流程发起、完成签署、合同执行的全周期管理，是一款面向政企事业单位用户的电子化、流程化的电子合同管理平台。该产品不仅能够帮助客户解决传统人工合同管理带来的效率低、易出错、标准化程度低等问题，还通过融入人工智能技术，实现了合同管理流程的线上化、数据化、智能化和规范化，大大提高了客户的工作效率。此次合作是迈越科技在人工智能领域的重要突破，也实现与北港大数据实现优势互补，双方通过深化合作，依托人工智能、大数据、物联网及云计算技术，共同推进通用与专用软件的开发，积极打造广西本土人工智能大模型品牌。联合北投信创战略部署信创产业信创，即信息技术应用创新产业，是国家战略的重要组成部分。在当前全球信息化浪潮中，信创产业发挥着举足轻重的作用。近年，国家明确提出了“数字中国”战略，并构建了“2+8+N”安全可控体系，旨在将政府党政机关与国计民生八大行业有关的办事办工设备系统逐步实现国产化替代，提升产业链发展水平。为响应国家信创战略部署、把握市场新机遇，迈越科技与广西北投信创科技投资集团有限公司（简称“北投信创”）共同致力于信创产业的深入拓展与创新发展。广西北投信创科技投资集团有限公司成立于2020年10月，注册资本为人民币10亿元，是自治区政府直属大型国有企业集团广西北部湾投资集团有限公司下属全资子公司，依托广西北部湾投资集团的强大实力，致力于智能交通、智能城市等领域的创新发展。迈越科技与北投信创的合作将实现优势互补，双方共同推动迈越科技品牌“创鹏云”作为广西本土的信创产品品牌，加快在广西深耕至全国进行推广落地。同时，双方还将加强在技术研发、人才培养、市场拓展等方面的合作，探索新技术、新模式和新应用，共同推动信创产业生态系统的建设以及产业链上下游的协同发展，共同打造安全可控的信息技术体系，为国家的信息安全和经济转型提供有力支撑。展望未来，迈越科技积极布局人工智能及算力领域，进一步提升自身的软件开发能力，满足客户多样化的需求；同时，公司与合作伙伴共同持续推进人工智能算力中心一体化项目，满足国内外金融、教育、智能制造等多个领域的应用需求，强化计算能力，助力各行业数字化转型。为了巩固在信创产业的发展优势，迈越科技与北投信创集团将继续深化合作，双方还将积极参与国内外信创产业的交流与合作，推动信创产业的国际化发展，为构建智慧社会、数字化转型贡献更多的力量。人工智能算力中心产业一体化项目的签约仪式在广西壮族自治区党委书记刘宁先生及自治区政府及香港特区政府的相关领导的共同见证下完成。迈越科技股份有限公司董事会主席李常青先生（图中）代表集团签署人工智能算力中心产业一体化项目投资合作意向协议。

译资信息技术（深圳）有限公司05-23 09:59

中国重罚拒收现金企业，吸引外国游客，推动旅游业复苏

(北美)讯为了让外国游客更方便消费，中国人民银行上周对包括肯德基和一些国有企业分支机构在内的7家企业因拒收现金而进行了罚款。#2024宏观展望# 中国人民银行多年来一直在进行这样的处罚。但这次被罚款的员工来自一些中国最大的、最知名的企业，显示了无现金支付在中国已经变得多么普遍。中国人民银行表示，江苏无锡的一家肯德基因拒绝接受一名顾客的现金早餐订单被罚款约4140美元。该名员工被罚款约410美元。根据最新政府数据，无锡的平均年工资约为1.8万美元。其他被罚款的企业包括中国邮政内蒙古分公司、新华保险甘肃分公司以及中国人保财险江苏分公司等国有企业分支机构。中国政府规定本地企业必须接受现金支付，以吸引疫情后的外国投资和旅游。在疫情之前，中国人已经大量依赖无现金支付和二维码支付，而这种做法在疫情期间更为流行。根据国家媒体的数据，到2023年底，中国86%的支付都是通过手机完成的。这对刚到的中国的外国人来说是个问题，他们很难找到接受现金或甚至信用卡的商家。为了吸引外国业务，中国迅速采取措施缩小这一差距。主要支付平台支付宝和微信支付开始允许游客将国际银行卡与中国账户关联。外国人的单笔交易限额也从1000美元提高到5000美元。今年，中国人民银行一直在告知三星级酒店和出租车公司等企业开始接受国际信用卡。这一广泛的转变到目前为止进展缓慢。例如，上海的一家出租车公司在4月份宣布将安排50辆出租车接受外国信用卡。旅游公司表示，该市有超过5万辆持牌出租车。旅游业是中国的重要收入来源，国家附属研究机构预测2024年该行业将带来约8000亿美元的收入。但国际游客的到来一直滞后。2023年，只有约3500万外国游客访问中国，大约是疫情前水平的30%。中国的无现金浪潮也引发了对老年人的担忧，中国人民银行的一项调查发现，75%的老年人仍然使用纸币。在中国，拒绝现金支付是违法的，中国政府近年来加大了打击力度。监管机构一直在对拒绝现金的公司进行罚款，如汽车经销商，并宣传纸币是“最基本的支付工具”。

佳华16805-23 00:29

比特币将赢在全球宏观 100万/枚

贬值来应对。编辑自1994年以来，中国人民银行（PBOC）基本上将人民币与美元挂钩，并略有升值倾向。这就是美元兑人民币的走势图。这种情况即将改变。中国必须通过在岸创造更多人民币信贷来隐性贬值人民币，并通过提高美元兑人民币的价值来显性贬值人民币，从而使出口在价格上战胜日本。他们必须这样做，以应对房产泡沫破灭导致的通货紧缩。编辑 GDP平减指数将名义GDP转换为实际GDP。负数意味着价格下降，这对以债务为基础的经济不利。因为当资产价格下跌时，银行以资产抵押为回报发放信贷，债务偿还就会受到质疑，其价格也会下跌。这是致命的，这也是为什么中国和其他所有全球经济体都需要通胀才能运转的原因。制造所需的通胀很容易，只要多印钞就行了。然而，中国的印钞机还不够努力。信贷一如既往地由商业银行系统创造。编辑这些BCA研究图表清楚地显示出负面的信贷冲动，这表明信贷货币创造不足。编辑地方和中央政府的支出也不足以结束通缩。编辑实际利率为正。货币数量的增长在下降，但货币价格却在上升。不好不好。中国必须通过政府支出或向企业提供更多贷款来创造更多信贷。迄今为止，中国没有像2009年和2015年那样推出「火箭筒」式的刺激计划。我认为这是因为中国有充分的理由担心这些国内货币创造政策会对货币产生负面影响，至少目前中国希望保持货币对美元的稳定。编辑为了绘制上图，我用中国的 M2（人民币货币供应量）除以报告的外汇储备。在2008年的最高点，人民币有30%的外汇储备支持，其中大部分是美国短期债券和其他美元资产。目前，人民币的外汇储备支持率仅为8%，这是自数据公布以来的最低水平。中国关心的重要因素是美国对人民币疲软的反应。我稍后会讨论这个问题，但疲软的人民币会使原产于中国的商品更加便宜。这就降低了美国人转移制造能力的积极性。如果他们的最终产品在价格上仍无法与中国产品竞争，他们为什么还要建造昂贵的工厂和雇佣昂贵的熟练劳动力（如果他们能找到的话）呢？除非美国政府发放大量企业福利，否则美国制造企业将继续在国外生产。锈带不喜欢我的反驳是，中国商品并不总是直接从中国发货。如果产品足够便宜，中国会先出口到一个对美国友好的国家，然后再最终运往美国。这样，这些商品就被算作来自另一个国家，而不是中国。编辑这是一张中国对墨西哥（白色）、越南（黄色）和美国（绿色）出口的图表。特朗普的统治始于 2017 年，也就是本指数以 100 值为起点的开始日期。中国与墨西哥的贸易额增长了154%，中国与越南的贸易额增长了203%，但与美国的贸易额仅增长了8%。显然，中国与美国的贸易额大大高于与墨西哥和越南的贸易额，但很明显，中国正在利用这两个国家作为商品逃避关税的中转站。如果商品质优价廉，就会进入美国。虽然政客们会大肆宣扬惩罚性关税以打击「倾销」，但中国可以轻而易举地转移出口目的地。像越南和墨西哥这样的国家也很乐意通过允许商品通过其边境进入美国来赚取少量佣金。中国还向耶伦施压，要求其颁布弱势美元政策，不择手段地在全球范围内增加美元供应。这使得中国可以再次部署火箭筒式刺激政策，因为相对而言，人民币的信贷创造速度将与美元的信贷创造速度相匹配。正如我提到的，中国的外汇储备/M2 为 8%。人民币大致同等地得到美元和黄金的支持。我的威胁是宣布人民币与黄金挂钩。以下是中国如何实现这一结果： 5.随着全球金价上涨，LBMA成员国的实物黄金仓储价值下降，一家或多家西方大型金融机构因实物黄金短缺而破产。西方金融机构在纸质衍生品市场上赤裸裸地卖空黄金的传闻由来已久。这将是 GameStop 的类固醇疗法，因为它可能导致整个西方金融体系垮台，因为该体系中蕴含着疯狂的杠杆作用。 6.美联储被迫印钞拯救银行系统，从而增加了美元供应。这有助于增强人民币对美元的汇率。读完这些假设情景，读者可能会问，为什么我认为美国能够左右日本的货币政策。关键的假设是，通过威胁美国，中国可以说服美国指示日本升值日元。在20世纪70年代和80年代，日本经常同意强化日元，以降低其对美国和西欧（主要是德国）的出口竞争力。编辑上图为美元兑日元走势图。20 世纪 70 年代初，美元兑日元的汇率为 350，可以想象当时日本商品对饱受通胀之苦的美国人来说有多便宜。这次，耶伦完全可以礼貌地建议日本企业走强日元，以防止中国的报复。如果日本配合，他们会怎么做呢？让我来说明为什么日本不能通过指示日本央行提高利率和结束量化宽松政策来增强日元。我想快速解释一下为什么如果日本央行提高利率，他们会比证人席上的 Sam Bankman-Fried崩溃得还快。日本债券数学日本央行拥有超过50%的未偿还日本国债。他们基本上操纵了所有 10 年期或 10 年期以下债券的价格。他们非常关心10年期 JGB 利率，因为这是许多固定收益产品（公司贷款、抵押贷款等）的参考利率。假设他们的全部投资组合都是 10 年期日本国债。目前，运行中的10年期日本国债374号价值 98.682，收益率为 0.954%。假设日本央行提高政策利率，使收益率与当前4.48%的 10 年期美国国债收益率相匹配。日本国债现在的价值为70.951，跌幅为 28%（我使用的是彭博社的债券定价函数）。假设日本央行拥有价值 585.2 万亿日元的债券，美元兑日元汇率为 156，那么按市价计算的损失为1.05万亿美元。失去这笔钱，日本央行对日元持有者的骗局就玩完了。日本央行仅持有价值 322.5 亿美元的股本。就连加密货币交易的杠杆率也不及日本央行。看到这些损失，如果你持有日元或日元计价资产，你会怎么做？抛售或对冲。无论如何，美元兑日元升至 200 点上方的速度，比Su Zhu和Kyle Davis逃离英属维尔京群岛法院指定的清算人的速度还要快。如果日本央行真的必须提高利率以缩小美元兑日元的利差，他们首先会迫使国内受监管资本（银行、保险公司和养老基金）购买日本国债。为此，这些实体将出售以美元计价的国外资产，主要是美国国债和美国短期债券，用这些美元购买日元，然后从日本央行购买负实际收益率的高价日本国债。从会计角度看，只要这些机构持有到期，就不必对其日本国债投资组合进行按市价计价，也就不会报告巨额亏损。然而，他们的客户（他们管理着客户的资金）将受到财政压迫，不得不为日本央行纾困。从美国治下的和平的角度来看，这是一个糟糕的结果，因为日本私营部门将抛售价值数万亿美元的美国短期债券和美国股票。无论耶伦提出什么解决方案来加强日元，都不能要求日本央行提高利率。简易按钮如上所述，有一种方法可以在不需要出售美国短期债券的情况下，削弱美元，让中国重新刺激经济，并增强日元。我将讨论无限制的美元-日元货币互换是如何实现这一目标的。要削弱美元，就必须增加美元供应。想象一下，日本人需要价值1万亿美元的火力，才能在一夜之间将日元从156升至100。美联储用1万亿美元交换等值的日元。美联储印制美元，日本央行印制日元。每家央行这样做不需要任何成本，因为它们拥有各自国内的印钞机。这些美元退出日本央行的资产负债表，是因为日本外务省必须在公开市场上支付日元。美联储对日元没有用处，所以日元留在了美联储的资产负债表上。当一种货币被创造出来但仍留在中央银行的资产负债表上时，它就被消毒了。美联储对日元进行了消毒，但日本央行却向全球货币市场释放了1万亿美元。因此，由于美元供应量增加，美元对所有其他货币的汇率都会走弱。由于美元走软，中国可以创造更多的在岸人民币信贷来对抗通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在 7.22 不变，就可以创造额外的 7.22 万亿元人民币（1 万亿美元 * 7.22 美元兑人民币）国内信贷。人民币兑日元汇率下跌，从中国的角度看是走弱，从日本的角度看是走强。由于日本外务省用美元购买日元，全球人民币供应量增加，而日元数量减少。现在，按购买力平价计算，日元对人民币的价值相当。任何基于美元的资产价格都会上涨。这对美国股票和美国政府来说都是好事，因为美国政府要对利润征收资本利得税。这对日本公司来说也很好，因为他们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。加密货币蓬勃发展，因为有更多的美元和人民币流动性在系统中浮动。由于日元走强，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。每个人都会有所收获，有些人收获更多，但这有助于在美国总统大选前夕保持全球美元体系的完整。没有哪个国家必须做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。要想了解美国从事这种行为的风险，首先，我需要将 YCC（收益率曲线控制）与这种美元-日元互换大骗局划等号。相同但不同什么是 YCC？它是指中央银行愿意印制无限量的钞票来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。YCC 的结果是货币供应量增加，从而导致货币疲软。这种美元-日元互换安排是什么呢？美联储准备印制无限量的美元，这样日本央行就可以阻止加息，从而导致美国短期债券的销售。这两种政策的结果是等同的，即美国短期债券收益率低于本来的水平。此外，随着供应的增加，美元也会走弱。掉期政策在政治上更有利，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具是如何运作的，也不知道它们藏在美联储资产负债表的什么地方。它也不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。而 YCC 则更加明显，肯定会引起公民的强烈关注和愤怒。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会坠入海底。当互换协议最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要许多年才能迫使这种解除，今天，一个担心获得支持的政治家会支持扩大美元-日元互换额度。小心如何监控我是对还是错？观察美元兑日元汇率比 Solana 开发人员监控正常运行时间还要仔细。事实上，要近得多...... 美元兑日元的利差没有得到解决。因此，无论干预与否，日元都将继续走弱。每次干预后，请打开此网页，监控美元-日元互换线的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始实质性增长，我指的是数十亿美元的增长，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期线的规模添加到你方便的美元流动性指数中。坐下来，看着加密货币以法币计价不断走高。 Wrong.com 我可能在两个方面错了。日本央行正在改变其日元疲软政策，大幅提高利率，并表示将持续下去。我所说的大幅加息是指 2% 或更多。仅仅 0.25% 的加息不会影响美元与日元之间 5.4% 的利率差。日元继续走软，美国和日本却无动于衷。中国通过人民币对美元贬值或与黄金挂钩进行报复。如果上述任何一种情况发生，最终都会以某种形式在美国产生 YCC，但通向 YCC 的道路是复杂的。我对从这里到那里的一系列事件有一套理论，如有必要，我将就这一历程发表一系列文章。时机决定一切市场知道日元太弱了。我相信，进入秋季后，日元贬值的步伐将会加快。这将给美国、日本和中国带来压力，迫使它们采取行动。美国大选是促使拜登政府提出解决方案的关键因素。我认为，如果美元兑日元飙升至 200 点，就足以让美国化工兄弟公司（Chemical Brothers）“按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元兑日元的原因。我相信，掌管美国大同世界下的小丑集团会从容应对。这在政治上是合情合理的。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买在美国上市的比特币 ETF 都是轻而易举的事。在全球法币贬值的情况下，比特币是表现最好的资产，他们知道这一点。当日元疲软问题得到解决时，我将用数学方法推测流入比特币综合体的资金将如何使比特币价格升至 100 万美元，甚至更高。保持想象力，保持乐观，现在不是做傻子的时候。来源：金色财经

金色财经05-22 14:59

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