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央行货币政策司司长邹澜：金融数据领先于经济数据

一季度金融统计数据有关情况新闻发布会。中国人民银行货币政策司司长邹澜在会上表示，随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。　　下阶段，稳健的货币政策将精准有力，兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡，坚持稳健取向，保持总量适度、节奏平稳，创造良好货币环境，更好发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，提高资源配置效率，服务实体经济，促进增强经济内生增长动力。发挥好结构性货币政策工具的引导作用，将更多金融资源向民营小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节倾斜。继续支持粮食、能源等民生物资保供稳价，关注劳动力市场供求、海外高通胀传导等因素的可能影响，保持物价基本稳定　　同时，关于经济基本面和高基数等因素使得近期物价有所回落，他指出有两方面因素：一方面，供给能力较强。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，物流畅通保障到位，特别是“菜篮子”、“米袋子”供给充足。另一方面，需求恢复较慢。疫情伤痕效应尚未消退，消费意愿尤其是大宗消费需求回升需要时间。一季度城镇储户问卷调查中倾向于更多消费的居民占23.2％，仍然低于疫情前27％左右的水平。　　总体看，金融数据领先于经济数据，实际上反映出供需恢复不匹配的现状。

金融界2023-04-20

中国人民银行货币政策司司长邹澜：当前我国物价仍在温和上涨，与通缩有明显区别

　　中国人民银行货币政策司司长邹澜在2023年一季度金融统计数据有关情况发布会上表示，对“通缩”提法要合理看待，通缩一般具有物价水平持续负增长、货币供应量持续下降的特征，且常伴随经济衰退。当前我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。　　“随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。”邹澜说。　　邹澜表示，下阶段，稳健的货币政策将精准有力，兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡，坚持稳健取向，保持总量适度、节奏平稳，创造良好货币环境，更好发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，提高资源配置效率，服务实体经济，促进增强经济内生增长动力。发挥好结构性货币政策工具的引导作用，将更多金融资源向民营小微企业、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节倾斜。继续支持粮食、能源等民生物资保供稳价，关注劳动力市场供求、海外高通胀传导等因素的可能影响，保持物价基本稳定。

金融界2023-04-20

央行：3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低29个基点

　　金融界4月20日消息中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在发布会上表示，从利率看，实体经济综合融资成本稳中有降。贷款市场利率改革效能持续释放，3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96％，比上年同期低29个基点；新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42％，比上月和上年同期分别低11和41个基点。

金融界2023-04-20

央行回应结构性货币工具退出：已经发放的存量资金可以继续使用

年一季度金融统计数据有关情况答记者问。中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，结构性货币政策工具退出是平稳有序的，工具退出指的是中央银行不在新发放资金，但已经发放的存量资金可以继续使用。最长使用期限可以达到3~5年，即工具的机制设计本身就是缓退坡的。

金融界2023-04-20

央行：一季度宏观杠杆率289.6%，比上年末高8个百分点

　　中国人民银行调查统计司司长阮健弘4月20日在一季度金融统计数据新闻发布会上表示，初步测算，今年一季度宏观杠杆率是289.6％，比上年末高8个百分点。目前我国经济恢复发展势头良好，这将有助于全年宏观杠杆率保持基本稳定。　　她同时表示，今年一季度经济仍处于恢复的过程当中，金融体系加大对实体经济的支持力度，债券发行前置等因素也强化了宏观杠杆率的细节特征。

金融界2023-04-20

不急着宽松！经济复苏正在加强，中国LPR连续8个月不变

反弹，中国央行本月没有放松货币政策。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月保持一致，为连续第8个月持平。中国的经济复苏正在加强，房地产市场正在复苏，信贷激增，这降低了央行出台更多刺激措施的必要性。贷款利率是根据中国人民银行的一年期政策贷款利率计算的。本周早些时候，中国央行维持一年期政策贷款利率不变。中国央行本周还减少了对金融体系的现金注入，这表明政策制定者正在关注过去宽松措施的效果，包括3月份下调银行存款准备金率。 “现在降低利率的必要性和紧迫性并不大，因为今年经济开局良好，增长超出预期,”仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang说。“信贷数据在数量和结构上都有所改善。” 随着贷款利率(包括抵押贷款利率)下降，以及它们按照政府的指示增加对小企业的贷款，中国各银行的利润增长面临压力。资金紧张已迫使一些地方银行最近下调存款利率，与去年规模较大的竞争对手的举措一致。最近来自央行的信号表明，它对经济前景更加乐观。在上周季度政策会议结束后的一份声明中，中国央行不再提及此前声明中强调的三大增长风险——需求收缩、供应冲击和预期减弱。中国央行行长易纲上周也表示，中国经济有望实现政府设定的2023年GDP增长5%左右的目标。这些信息抑制了人们对中国央行将出台更多刺激措施的猜测，尤其是在信贷依然相当强劲的情况下。官方媒体周四报道称，银行可能会继续扩大贷款规模。包括彭博经济(Bloomberg Economics)在内的一些分析人士认为，未来几个月仍有必要出台更多宽松政策，以改善家庭和企业低迷的信心。彭博经济学家指出，中国央行在3月份下调银行存款准备金率后，对于很快放松货币政策没那么紧迫。一季度强劲的GDP反弹和快速的信贷扩张给了政策制定者一些喘息的空间。不过，经济学家指出，这并不意味着中国央行已经结束了宽松政策。“我们仍预计央行本季度将下调一年期利率，这可能会促使银行效仿，降低贷款利率。原因在于，在被压抑的需求消退后，由重新开放推动的消费支出复苏可能会失去动力。提振信心是今年刺激经济增长的关键。适度降息将表明，政策立场将保持支持性，从而提振信心。”

风起2023-04-20

【亚市直击】恐慌指标大跌！市场普遍走疲美元坚挺聚焦美联储

月LPR(贷款市场报价利率)维持不变。中国人民银行公布，一年期LPR利率维持3.65%，5年期以上利率维持4.3%，为连续第8个月持平。在美国合约下跌之前，一天的谨慎交易将芝加哥期权交易所波动率指数推至2021年以来的最低水平。美国银行衡量股票、利率、货币和大宗商品全球波动性的指标目前处于2022年初以来的最低水平。美联储在其月度褐皮书(Beige Book)调查中表示，美国经济“变化不大”，但已开始显示出放缓迹象。纽约联储主席威廉姆斯表示，近期通胀放缓的趋势仍在继续，但价格涨幅仍然过高。交易员继续押注下月加息。在亚洲市场，对政策敏感的两年期美国国债收益率小幅上升，此前上升5个基点至一个月来的最高水平。在通胀数据逊于预期后，新西兰债券收益率与货币一起下跌。在政府公布了对央行的评估报告后，澳大利亚10年期国债收益率持平。一份针对澳大利亚央行的独立评估报告建议成立一个专家政策委员会，减少新闻发布会之后的会议。美国第一季财报喜忧参半。特斯拉的利润低于预期，国际商业机器公司(IBM)和摩根士丹利的利润超出预期。 “经济衰退并不一定意味着公司必须赔钱，”Main Street Asset Management首席投资官Erin Gibbs说，“拥有非常强劲的自由现金流、不需要去银行获得新贷款的公司往往表现良好。” 在其他方面，美元保持稳定，比特币跌至3万美元以下。周三金价跌破2,000美元后持稳，油价下跌。

风起2023-04-20

什么是社融？3月社融与信贷数据有哪些变化？

247.07％。　　　　数据来源：中国人民银行　　从上面的数据我们可以发现，社融是经济的领先指标，而股市又是经济的直接反映，因此密切跟踪社融数据的变化，可以帮助我们作为判断行情未来的重要参考。　　3月社融与信贷数据有哪些变化？　　了解了社融的基础概念，咱们可以看看3月份的社融与信贷数据。　　总体来看，3月社融和信贷在1月和2月同比大幅多增的基础上继续超预期多增，2023年一季度社融新增合计14.52亿元，社融口径人民币贷款新增合计10.70万亿元，两项均创下历史同期新高。　　在需求端方面，对公贷款端需求恢复明显，票据融资3月当月减少4687亿元，一季度合计减少9803亿元，均为历史单月和单季度最高值。供给端方面，受息差收窄影响，银行以量补价动力增强，一季度新增贷款规模可能已经达到全年的40％左右。　　3月M2同比增速由上月的12.9％小幅回落至12.7％，M2增速与 CPI 之间的差额为12.0％，处于历史较高水平。　　从过往历史来看，M2增速与CPI差值较高一般反映了货币流通速度偏低，企业和居民部门消费信心较弱的阶段，可能的主要原因则是存款实际利率较高，导致企业和居民部门储蓄意愿强于消费意愿。　　近期部分大行下调了存款利率，央行表示存款利率下调系自律引导的市场化调整。而一旦存款利率打开下行通道，债券市场利率也将随之打开下行空间。　　此外，从中信证券研报分析来看，3月社融与M2增速均出现较明显回落，但分析来看，去年同期的“高基数”为主因，信贷需求仍然位于景气区间。一季度整体观察，政府债与信用债的同比少增是社融回落的主要因素，属于后疫情时代“情理之中”的再平衡过程。往后观察，社融在4月大概率将企稳，需关注未来一段时期信贷层面可能出现的同比少增与政府债券逐步加大发行的综合因素影响。　　总体来看，我们仍要继续关注后续的社融数据和后续央行的动向，可以让我们的投资更有把握。（嘉实基金HARVEST FUND供稿）

金融界2023-04-20

LPR连续9月不变！1年期LPR为3.65％，5年期以上LPR为4.3％

　　金融界4月20日消息中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65％，5年期以上LPR为4.3％，连续第九个月未调整。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。　　事实上，此前MLF利率和续作规模一定程度上也对外释放了4月份LPR不太可能调降的信号。4月17日，人民银行开展1700亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率2.75％；另开展了200亿元公开市场逆回购操作，中标利率2％，二者均与此前保持一致。因当日有1500亿元MLF和180亿元逆回购到期，因此，最新MLF完成200亿元的净投放，实现“小幅加量平价”续作。

金融界2023-04-20

预告：人民银行将举行新闻发布会，就2023年一季度金融统计数据有关情况答记者问

日15:00 　　发布人　　阮健弘中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人　　邹澜中国人民银行货币政策司

金融界2023-04-20

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