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2024年美联储降息对全球市场的深远影响：背景、逻辑与未来展望

到降息的积极影响。中国央行政策尽管中国人民银行(中国央行)的货币政策独立于美联储，但美国降息为中国央行提供了更多的政策空间。中国可能会进一步降低利率以刺激经济增长，从而支持国内经济复苏。亚洲其他市场在降息的背景下，亚洲其他国家也可能会经历类似的资金流动和经济刺激效应。例如，日本可能会因美元走弱而面临新的经济挑战，需密切关注美联储政策对其经济的影响。结论美联储的降息决定是对当前经济形势的战略调整，旨在应对通胀缓解和就业市场疲软的双重挑战。对香港及其他亚洲经济体来说，这一政策转向可能带来积极的经济刺激，同时也需要应对持续的结构性挑战。未来的政策走向将对全球经济产生深远的影响，值得各方持续关注。

小萧09-19 12:12

桥水基金创始人达利欧暗示美联储降息幅度不大？

资的疲软幅度超过预期。在数据公布之前，中国人民银行暗示，抗击通货紧缩将成为更重要的优先事项，并表示未来将采取更多货币宽松措施。达利欧表示，其家族理财办公室的投资组合中仍有一小部分投资于中国，但他指出，中国存在“真正的问题”，但仍是一个价格非常有吸引力的投资地。中国经济存在的问题对中国和西方企业来说都是“一大担忧”，而且“政府的行动无法迅速解决，需要更长的时间才能解决”，Capital Group的琼森补充道。原文链接

投资慧眼09-18 16:19

美联储降息，对中国股市有多大利好？

价格指数在8月份同比仅增长0.3%。前中国人民银行行长本月早些时候罕见公开表态，指出中国需要关注应对通缩压力。 “这不仅仅是房地产问题，”Costello说。“在某种程度上，这是一场根本性的信心危机。”“政府可以推动利率下降，但如果家庭不愿意花费额外收入，这些资金就不会流入经济中，”他表示。资本支出的犹豫企业在支出方面也表现得较为谨慎。虽然第二季度的盈利较第一季度有所改善，但上半年资本支出下降了4%，为2017年以来的最低水平，工业和可再生能源领域的支出领跌。瑞银投资银行研究部中国策略主管James Wang在周四的一份研究报告中表示，互联网、消费品和汽车企业的业绩和盈利预期相对较好。瑞银预计MSCI中国指数的每股盈利今年将增长7%。今年早些时候，中国人民银行行长潘功胜承认，美国联邦储备的宽松政策将为中国进一步降息创造空间。在财政方面，北京也在发行超长期债券，但相对保持谨慎。 “我们认为，如果美联储降息周期中美国经济避免陷入衰退，中国股市应当从较低的联邦基金利率和减少的货币压力中受益，”汇丰的Sun表示。汇丰的报告还指出，“具体而言，我们的分析显示，Wind All-A指数和[恒生中国企业指数]在美联储首次降息后的12个月内，分别有望产生24.9%和1.5%的平均回报，假设美国不发生衰退。” 在寻找可能受益于较低借贷成本的股票时，汇丰筛选出的企业包括深圳上市的猪肉生产商牧原股份、上海上市的中国南方航空和正在与沙特阿美就收购10%股份进行谈判的恒力石化。汇丰的筛选标准仅限于今年预期收入增长超过10%且资产负债率超过60%的中国大陆股票。

金融界09-18 15:30

中国央行又一次推迟操作，释放什么信号？

策工具包全面改革中又一次推迟操作。据中国人民银行网站，9月18日，央行公开市场开展5682亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，与此前持平。此外，今日有4875亿元逆回购和5910亿元中期借贷便利（MLF）到期，今日到期的MLF将于9月25日续做。事实上，8月份的操作也被推迟到25日左右，而不是以往的月中。7月份，央行在月底宣布MLF利率下调。与此同时，央行通过七天期逆回购操作净注入了807亿元人民币的流动性。中国人民银行正在重塑其政策框架，这一转变可能使其更像全球其他主要央行，更加有效地影响市场借贷成本。央行正在淡化MLF作为关键利率的角色，转而使用七天期逆回购作为主要政策工具，以发出更为明确的信号。 7月25日，央行下调MLF利率，这是自2020年以来的最大降幅，也是为提振经济采取的一系列降息措施中的最新一步。中国经济放缓的势头足以威胁到今年约5%的增长目标。8月份工业产出连续第四个月以较弱的速度增长，这是自2021年9月以来最长的放缓期，而消费和投资的增速也低于经济学家的预期。由于国内需求疲软，通缩压力逐渐加剧，给经济前景带来了更多风险，尽管出口表现依然强劲。央行在8月份令人失望的信贷数据发布后，罕见地发表声明，表明抗击通缩将成为更高优先事项，并暗示未来将进一步放松货币政策。

风起09-18 14:11

中国经济放缓，越来越考验习近平对经济增长低于预期的容忍度

预期更加疲软。就在数据发布前几小时，中国人民银行在一份罕见声明中表示，在令人失望的信贷数据背景下，抗击通货紧缩将成为更高的优先事项，并暗示未来将采取更多货币宽松措施。 “这组数据表明需要积极的财政扩张来改变预期，重振对经济的信心，”思睿集团首席经济学家洪灏在社交媒体平台X上写道。“否则，我们将陷入愈发深重的阴霾。” 这一恶化正考验着国家主席习近平对未达到高调目标的容忍度，他需要要在增长与避免导致过去经济起伏不定的“大规模刺激”之间找到平衡。未能实现目标可能进一步削弱对全球第二大经济体的信心，外资已在第二季度创纪录地撤离中国。 8月的数据，进一步证实了中国经济二季度国内生产总值增速放缓至4.7%以来持续疲软的迹象。这是五个季度以来最差的增速，而且低于北京5%左右的年度目标。目前的关注点是10月的第三季度数据。法国巴黎银行的首席中国经济学家荣静估计，现有数据表明第三季度GDP将增长4.6%-4.7%。麦格理集团的分析师胡伟俊等人预计，如果目前的势头持续到12月，全年的增长将维持在这一水平，“不能达到5%左右的目标。” 上周末，高盛集团也将其今年的GDP预测下调至4.7%，加剧了怀疑的声音。这将是中国三年来第二次未能实现增长目标。2022年的疫情封锁，导致中国出现政府自1990年代初开始设定GDP目标以来的最大一次失误。上周习近平呼吁官员们落实现有政策，“努力实现”全年目标。这种表述似乎比7月份时“坚定不移”实现目标的措辞要温和得多。 “他避免给官员们施加过多的压力来实现5%的增长，”渣打银行大中华区和北亚首席经济学家丁爽表示。“只要他们忠实地执行政策，我认为略低于5%的增长率也是可以接受的。” 习近平是在中国西北部甘肃省召开的共产党领导人会议上发表上述言论的。甘肃是被中央政府列为债务水平极高的12个省份之一。曾经是增长关键动力的各省政府对支出变得更加谨慎。今年前八个月的新专项债发行量是自2021年以来的最慢速度，地方官员仍有约1.4万亿元（1970亿美元）的年度配额尚未使用。尽管中央政府可以介入，并再次使用去年出现的罕见临时预算修正案以释放更多支出，但要提升2024年目标的时间已不多。分析师预测将进一步降息并降低银行准备金率，9月被视为一个窗口期。 “即使今天引入额外的刺激措施，对全年增长的影响也可能有限，”丁爽道。“我认为领导人可能已经开始接受这样的现实，即今年只剩下一个季度了。” 问题的一部分在于持续的房地产萧条。巴克莱银行估算，这已导致中国家庭损失约18万亿美元的财富。根据野村证券的经济学家陆挺等人的估算，8月房地产投资同比萎缩了两位数。通货紧缩也在逐渐加剧。凸显风险的是，今年前八个月，私人投资下降，陷入价格战的企业难以盈利。中国央行上周五重申了行长潘功胜在6月提出的说法，即将“维护价格稳定和推动价格温和回升作为重要考虑。” 然而这次没有提到潘提到的“保持政策克制”或避免采取激进措施的言论。 “央行可能已将抗击通货紧缩列为更高的优先事项，”法国巴黎银行的容表示。政策可能“更倾向于鼓励家庭消费”，因为中国央行也强调了消费和投资的重要性。尽管数据看起来糟糕，政策制定者可能会在整体经济尚能支撑的情况下，暂缓采取激进的刺激措施。上个月出口创下了近两年来的最高值，尽管中国正面临来自美国和欧盟越来越多的关税。 “很难说中国的高级政策制定者不再关心增长，”标普全球评级的亚太区首席经济学家表示。“但很难知道经济需要多疲弱，他们才会同意更具扩张性的财政政策。” 来源：加美财经

加美财经09-17 00:00

【直击亚市】中国糟糕数据冲击降息预期！日元暴拉，小心36小时央行“过山车”

，而失业率意外升至六个月来的最高水平。中国人民银行在周五晚间发出信号，表示将加大力度应对通缩，并准备出台更多政策以提振经济，因信贷数据显示私人信心依然疲弱。 “最近的中国经济数据描绘了一幅令人沮丧的画面，”Straits Investment Management首席执行官Manish Bhargava表示，“尽管中国人民银行的激进刺激措施可能带来短期提振，但以往的措施都是渐进式的，这让人对未来干预措施的规模和效果产生了怀疑。” 在商品市场，随着市场等待美联储的宽松政策，黄金价格上涨至历史新高。与此同时，油价在经历一个月内的首次周涨后趋稳，利比亚出口的下降被中国经济问题所抵消。

云涌09-16 13:38

中国正失去对经济的控制？又有糟糕数据出炉，股市蒸发6.8万亿美元后还要跌

市场分析师Kyle Rodda说道。中国人民银行上周表示，将加大应对通货紧缩的力度，并准备出台更多政策以提振经济，此前的信贷数据显示，尽管此前降息，私人信心仍然疲弱。然而，资深新兴市场投资者Mark Mobius表示，鉴于当前的商业环境，刺激措施能发挥的作用有限。 “真正的问题在于缺乏创业动力，许多商人不愿投资，”他说，“政府必须放宽对私营企业的限制和监管，才能刺激私营部门并帮助经济增长。”

风起09-16 11:36

中国经济重磅信号！中国央行发布罕见声明暗示将加大对抗通缩的力度

hu表示：“中国8月份的信贷报告显示，中国人民银行7月份的降息尚未刺激借贷。新增信贷的增加主要是由于季节性反弹和持续的财政推动，而不是因为私营行业对信贷需求增加。” M1指标(包括流通中的现金和企业活期存款)较上年同期下降7.3%，创1996年有数据统计以来最大降幅。 (截图来源：彭博社) 邢兆鹏称，M1下降表明消费意愿依然较低，而且储蓄与理财产品和贷款的回报率存在错配。中国政府加快债券发行以弥补疲软，这也可能反映出官员们对经济势头的不安。8月份政府融资净额达到1.61万亿元人民币，为2022年6月以来的最高水平。地方政府上个月发行近7000亿元人民币的新特别债券，主要用于基础设施投资，此前北京方面呼吁加快发行。根据彭博汇编的数据，这是自2022年6月以来最大的月度发行。中国政府正在努力降低抵押贷款成本，以遏制房地产市场的低迷。当局正在考虑允许房主为数百万家庭再融资高达5.4万亿美元的抵押贷款。邢兆鹏表示，五年期贷款市场报价利率(抵押贷款成本的关键参考指标)的降幅可能比之前预期的更大，对现有抵押贷款利率的重新谈判也应有助于提高消费者信心。

tqttier09-16 07:00

会员

网联清算公司亮相2024中国国际服务贸易交易会，重点推广“外包内用”“外卡内绑”业务

举办。网联清算公司在首钢园区参展。在中国人民银行指导下，网联清算公司把优化外籍来华人员移动支付服务作为一项重要工作，联合商业银行、支付机构、卡组织等经营主体积极探索，创新和推广“外包内用”“外卡内绑”业务，让外籍来华人员也能享受便捷安全的移动支付服务。据悉，自2019年至2024年7月，网联平台“外卡内绑”和“外包内用”累计总交易笔数1.30亿笔，总交易金额205.77亿元。其中，“外卡内绑”业务总交易量为7217.84万笔，总交易金额102.29亿元，笔均金额141.72元；“外包内用”业务总业务量5771.05万笔，总交易金额103.48亿元，笔均金额179.30元。2024年7月份，上述两个业务日均交易达48.19万笔、日均交易金额8385.65万元，同比分别增长3.63倍和4.55倍。针对习惯使用本土钱包进行二维码支付的入境人员，网联平台重点推广“外包内用”产品。“外包内用”是指境外来华人员利用境外的支付App在境内商户扫码支付。目前，网联平台共接入15个境外支付App，覆盖哈萨克斯坦、巴基斯坦、马来西亚、新加坡、泰国、蒙古、韩国以及我国港澳地区。网联清算公司还与马来西亚金融基础设施PayNet公司开展合作，探索出我国金融基础设施与境外金融基础设施之间跨境支付互联互通合作之路。针对习惯使用银行卡支付的入境人员，网联平台重点推广“外卡内绑”产品，境外用户可在原有支付习惯和境内商户收银习惯下，使用支付宝、微信进行支付，整体体验可达“国民待遇”。此业务充分保障了2023年杭州亚运会期间境外运动员和游客的跨境移动支付需求，收获了境外用户“零投诉”的好成绩。目前Visa、MasterCard、JCB、Discover等主流国际卡组织的境外银行卡均可绑定微信、支付宝，为外籍人员提供极大支付便利，有效促进了世界各国与中国的交流。

金融界09-15 23:06

2024年8月社会融资规模存量统计数据报告

济从金融体系获得的资金余额。数据来源于中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。注2：自2023年1月起，中国人民银行将消费金融公司、理财公司和金融资产投资公司等三类银行业非存款类金融机构纳入金融统计范围。由此，对社会融资规模中“实体经济发放的人民币贷款”和“贷款核销”数据进行调整。2023年1月末，上述三类机构对实体经济发放的人民币贷款余额8410亿元，当月增加57亿元；贷款核销余额1706亿元，当月增加30亿元。文中数据均按可比口径计算。

金融界09-15 14:09

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