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重磅！中国总债务超越欧美、GDP占比突破295% 多家商业银行：开始下调人民币存款利率

对降准的预期有所增加。根据一份声明，中国人民银行(中国央行)行长易纲上周在上海与金融机构和企业举行的一次会议上表示，将加强“逆周期”政策调整，以全力支持实体经济。中国央行表示，将稳步降低实体经济融资成本。

小萧2023-06-12

率。这引发了人们的猜测，即中国央行——中国人民银行(PBOC)也将降息，这反过来又引发了人们对更多信贷产生和对中国石油需求的希望。同时，对中国市场干预的希望也有利于原油多头，中国央行副行长表示，“我们有信心、有条件、有能力保持外汇市场的稳定运行。”中国国家金融监督管理总局局长李云泽也发表了同样的言论，他对中国经济表示乐观，“经济仍在复苏”，并补充说需求将得到提振。上周末，石油输出国组织(OPEC)及其盟友(OPEC+)举行会议，沙特阿拉伯同意在7月份将其原油产量削减100万桶/日，并表示如有必要将进一步延长，这也可能缓解了油价的下跌。与此同时，美国进一步采购原油以补充战略储备，也限制了油价跌势。美国能源部周五表示，将发布新的招标，再购买300万桶原油，用于9月份交付到战略石油储备中，目前已经签订了8月份用于补充战略石油储备的300万桶原油采购合同，平均价格为每桶73美元。此外，美国钻井商连续第六周减少石油和天然气钻井数量，也限制了油价进一步下跌。在过去一年里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至6月9日当周，原油钻井总数增加1座至556座，预期为551座；天然气钻井总数减少2座至135座，预期为136座；原油和天然气钻井平台总数减少1座至691座，预期为687座。接下来，一系列经济数据将会吸引石油交易者，但主要的注意力将放在周二的美国通胀和周三联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策决定上，以寻求明确的方向。如果美国政策制定者设法为鹰派辩护，那么原油价格可能有更多的理由下跌。美元指数美元指数周五开盘后自103.28水平震荡走高，但限于103.50水平附近，尽管从市场对美联储6月加息的押注来看，美国最近的统计数据显示美联储加息轨迹将暂停，但通胀问题仍在讨论之中，让美联储保持乐观。因此，周二公布的美国5月份消费者价格指数(CPI)将变得至关重要。澳新银行分析师表示:“美国5月份CPI数据将在联邦公开市场委员会(FOMC)做出决定之前公布，这给即时预测增加了一些不确定性——强劲的核心数据可能会迫使联邦公开市场委员会采取行动。”市场预估中值预计，由于能源成本下降，核心通胀率环比上升0.4%，整体通胀率环比上升0.2%；而整体通胀率同比预计将从之前的4.9%回落至4.2%，核心通胀率同比预计从5.5%升至5.6%。值得注意的是，美国5月份经济活动数据的悲观数据与令人失望的就业数据一起给美元带来了压力。最新的美国首次申请失业救济人数跃升至2021年9月以来的最高水平，而美国ISM服务业PMI、标准普尔全球PMI和工厂订单也公布了5月份较为疲软的结果，并打压了美联储鹰派。加拿大国民银行经济学家在一份分析报告中指出，拖累美元的美国主权债务危机已经得到解决。上个月，我们还认为，市场对即将到来的货币宽松政策的预期似乎相当宏大。从那时起，市场已经转了180度，现在预计美联储将在今年夏天再次提高关键利率。由于我们看到失业率在未来几个月继续上升，商业银行的贷款条件也在收紧，我们认为美联储将在2024年第一季度之前保持利率不变，此后随着经济的收缩而降低利率。预计美元在未来几个月内会略有升值，然后在明年可能出现一阵疲软。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标自超卖区回升。综述：预计日内油价将在67.90-71.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月9日低点70.10，突破后将上探注6月7日抵达71.00，然后是6月5日低点71.70和6月6日高点72.30，以及5月18日高点72.85和6月8日高点73.25；而下方支持留意6月8日低点69.00，跌破后将下探5月5日低点68.45，然后是3月20日高点67.90和6月1日低点67.50，以及5月31日低点67.00和3月19日抵达66.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价逼近下轨；14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道扩散，油价测试下轨；14和20小时均线看跌；随机指标在超卖区走低。综述：预计日内油价将在72.40-75.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月9日低点74.70，突破将上探6月7日低点75.50，然后是5月29日低点76.10和5月24日低点77.00，以及6月8日高点77.60和6月5日高点78.20；而下方支持留意6月8日低点73.55，跌破将下探5月30日低点73.10，然后是5月5日低点72.40和6月1日低点72.00，以及5月31日低点71.50和3月20日抵达70.10。周一关注：美国短期国债拍卖 2023-06-12

兴业投资2023-06-12

决策分析：小心美联储鹰派意外！市场停滞不前中国本周有关键数据

、零售和工业产出数据也可能低于预期。中国人民银行(PBOC)将对价值2000亿元人民币(合28000亿美元)的中期政策贷款进行展期，这些贷款将于周四到期，目前的焦点是展期利率。鉴于中国疫情后的复苏已经开始放缓，降息是可能的，这将扩大美国和中国的利率差距，并可能对人民币构成压力。在外汇市场，衡量美元兑六大主要货币汇率的美元指数小涨0.09%，欧元兑美元下跌0.07%，至1.074美元。在周五日本央行政策会议召开之前，日元兑美元汇率下跌0.06%至139.44。预计日本央行本周将维持超宽松的货币政策，并维持经济温和复苏的预期。在其他方面，土耳其里拉跌至1美元兑23.77里拉的历史新低，投资者在等待新央行行长任命后有关政策动向的迹象。美国原油期货下跌1.33%，至每桶69.24美元，布伦特原油期货下跌1.3%，至每桶73.82美元。上周，这两项指标均连续第二周下跌，原因是令人失望的中国经济数据引发了人们对全球最大原油进口国需求增长的担忧。现货黄金下跌0.1%，至1960美元下方。日内焦点与风向标：澳大利亚适逢国王诞辰假期休市

云涌2023-06-12

债市早报：5月CPI延续低通胀状态，PPI通缩加剧；银行间主要利率债收益率普遍下行

主的多层次绿色金融市场体系】6月7日，中国人民银行行长易纲赴上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作。易纲指出，近来月份CPI、PPI环比下降，主要受两方面因素影响。一是供需恢复存在时间差。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，农副产品生产稳定、物流渠道畅通，居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。同时，汽车、家装等大宗消费需求偏弱。二是基数效应明显。易纲强调，预计二季度GDP同比增速会比较高（主要是基数效应），CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比将在1%以上。我们有信心、有能力、有条件实现今年“两会”确定的预期增长等目标。易纲表示，中国经济韧性强、潜力大，政策空间充足，对中国经济持续稳定增长要有信心和耐心。下一步，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。　　【央行就银行间债券市场债券估值业务管理办法公开征求意见】6月9日，央行就《银行间债券市场债券估值业务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。《办法》明确管理范畴，主要包括第三方估值机构在银行间债券市场对外发布的、对市场定价有重要影响且使用广泛的债券估值和债券收益率曲线。明确估值机构应当具备的基本条件、估值产品数据源和使用原则、估值机构的信息披露、内控管理、利益冲突、咨询与投诉等要求等。　　【部分股份行将跟进下调存款利率】据媒体6月9日报道，继国有大行下调利率后，6月12日起部分股份制银行也将陆续跟进下调存款利率。此外，6月10日起发售的3年期储蓄国债（电子式）年利率为2.95%，是近几年来首度跌破3%，是近几年来首次跌破3%。　　（二）国际要闻　　【美联储紧急银行救助工具首次突破千亿美元，资金继续涌入货币市场基金】截至6月9日当周，美国流入货币市场基金的资金达到366亿美元，创下累计5.457万亿美元的历史新高。这是连续第7周资金净流入货币市场基金，也是过去13周中的第12周。自硅谷银行破产的过去15周时间内，已有超过6350亿美元的资金流入货币市场基金，这是除了新冠疫情刚爆发之外资金流入货币市场基金最快的一段时间。其中，来自机构的流入资金为240亿美元，而散户资金流入再次超过125亿美元。上周，美联储的资产负债表意外扩大了34.7亿美元至83.9万亿美元，这是自硅谷银行倒闭以来的最大单周环比增幅。美联储通过其两个支持贷款机制向金融机构提供的未偿还贷款为1030亿美元，比此前一周增加了57.42亿美元。此外，美联储的紧急银行定期融资计划（BTFP）激增至超过1000亿美元。最后，值得注意的是，随着近几周美国股市飙升，美国的银行在美联储的准备金再次上升。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续下跌 NYMEX天然气价格收跌】6月9日，WTI 7月原油期货收跌1.12美元，跌幅1.57%，报70.17美元/桶；布伦特 8月原油期货收跌1.17美元，跌幅1.54%，报74.79美元/桶；NYMEX 7月天然气期货收跌4.17%至2.254美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　6月9日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。　　（二）资金利率　　6月9日，资金面宽松不改，主要回购利率多数继续下行：当日DR001下行7.80bps至1.255%，DR007上行1.64bps至1.813%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　6月9日，债市重回强势，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率下行1.60bp至2.6875%；10年期国开债活跃券230205收益率下行1.16bp至2.8550%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动　　6月9日，6只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“19沪世茂MTN001”跌超13%，“20阳城04”跌16%，“20宝龙04”跌超33%，“21沪世茂MTN001”跌超39%；“21碧地01”涨超16%，“H1融创01”涨超108%。　　6月9日，7只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“PR宿裕丰”跌超15%，“20井开债”跌超19%，“19津投04”跌超22%，“19贵合投资债”跌超24%，“18贵阳经开债01”跌超27%，“14杭地铁债”跌超57%；“23津金01”涨超10%。　　2. 信用债事件　　禹洲集团：公司公告称，预计无法按期兑付2亿美元9.95%绿色票据（ISIN：XS2379568004）票据本息。　　世纪阳光：公司公告称，CENSUN 7 07/03/20持有人提交指示截止日期为6月13日。　　荣盛发展：公司公告称，拟定增募资收购大股东旗下新能源公司100%股权。　　金龙湖控股：联合资信公告，关注金龙湖控股股东及实际控制人变更。　　永煤集团：据郑州银行公告，“20永煤MTN002”持有人会议审议通过相关议案，同意发行人于2023年6月17日兑付50%本金及本期利息，剩余本金调整至2024年12月17日兑付，期间票面利率保持不变，按年付息，最后一期利息随本金一并支付。　　九鼎集团：标普全球评级将同创九鼎投资管理集团有限公司长期发行人评级由“BB-”下调至"CCC"、短期发行人评级由“B”下调至“C”。同时还将上述评级列入“发展中”评级观察状态。　　上海全筑控股：东方金诚公告，下调上海全筑控股集团股份有限公司主体信用等级为B-，评级展望为负面，下调“全筑转债”的信用等级为B-。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指集体收涨】 6月9日，A股三大股指早盘仍以横盘震荡整理为主，但午后集体走强，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.55%、0.66%、0.90%。两市成交额接近万亿，但北向资金净流出14.41亿元。当日申万一级行业指数多数上涨，AI概念再度爆发，通信、传媒行业指数涨超1%，明显领先其他行业，汽车、公用事业、电子、计算机、电力设备、有色金属等涨超1%；当日下跌行业多数调整幅度不大，仅房地产、美容护理跌逾1%。　　【转债市场指数集体上涨】6月9日，转债市场主要指数震荡上扬，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.31%、0.28%、0.36%。转债市场日成交额617.79亿元，较前一交易日减少20.58亿元。当日转债个券多数上涨，497只个券中342只上涨，151只下跌,4只持平。当日，受益正股大涨，超达转债早盘涨停并收涨20%，恒锋转债涨超5%，鼎胜转债、东时转债、顺博转债、川投转债涨超4%；当日，下跌个券中超九成跌幅不及1%，仅城市转债、全筑转债跌逾3%，声迅转债跌逾2%，横河转债、智尚转债等11只个券跌逾1%。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，山河转债、国力转债、恒邦转债开启申购。　　6月9日，孩子王发行可转债申请获证监会同意注册批复，铭利达、四会富仕发行可转债申请获深交所审核通过。　　6月9日，德尔转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2023年6月10日至2023年7月9日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；旗滨转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2023年6月10日至2023年9月9日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；博世转债、华友转债、亚太转债公告预计满足转股价格修正条件。　　6月9日，九强转债公告不提前赎回，且在未来3个月内（即2023年6月10日至2023年9月9日），如再次触发有条件赎回条款，均不行使提前赎回权利；一品转债、淳中转债公告可能满足赎回条件。　　奥瑞金发行可转债申请获深交所审核通过，远信工业发行可转债申请获深交所受理，泰瑞机器拟发行可转债募资不超3.8亿元。　　富淼转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（即2023年6月9日至2023年9月8日），如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案；董事会提议下修全筑转债转股价格，议案将提交股东大会审议；华安转债、顺博转债、平煤转债、维尔转债、兄弟转债公告预计满足转股价格修正条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　6月9日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至4.59%，10年期美债收益率上行2bp至3.75%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　6月9日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至84bp；5/30年期美债收益率利差收窄5bp至倒挂3bp。　　6月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.20%不变。　　2. 欧债市场：　　6月9日，除英国10年期国债收益率小幅上行1bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.38%，法国、意大利、西班牙、10年期国债收益率分别下行4bp、10bp和6bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至6月9日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-06-12

美元短线上扬！前美联储高官：点阵图强硬、通胀仍然坚挺 6月跳过加息“但保持鹰派”

。” (来源:Twitter) 周一，中国人民银行(PBOC)将美元兑人民币中间价定为7.1212，上周五定盘价为7.1115，市场预期为7.1214。中国央行提供20亿元人民币7天期逆回购，收益率为2.0%。同时，中国人民银行逆回购注入与到期日相对应。美元指数在过去连续两周下跌后，周一亚市早盘攀升至103.61。值得注意的是，清淡的日历和对美联储押注的重新评估，也为美元汇率提供了支撑，即使空头最近仍抱有希望。尽管近期美国统计数据支持美联储加息轨迹暂停，但从市场对美联储6月加息的押注来看，通胀问题仍然摆在桌面上，让美联储鹰派人士充满希望。因此，周二公布的美国5月份消费者价格指数(CPI)预计将从之前的4.9%降至4.2%，这一数据变得至关重要，并让美元交易员可以在结果公布前填补伤口。考虑到这一点，澳新银行分析师表示：“美国5月CPI数据将在FOMC决定之前公布，这为立即的预测增加了一些不确定性，强劲的核心数据可能会迫使FOMC采取行动。市场预估中值预计，由于能源成本疲软，核心通胀率环比上升0.4%，整体通胀率上升0.2%。” 值得注意的是，美国5月份经济活动数据的悲观数据加上令人失望的就业线索打压了美元。尽管如此，最新的美国初请失业金人数跃升至2021年9月以来的最高水平，而美国ISM服务业采购经理人指数、标准普尔全球采购经理人指数和工厂订单也公布5月份的疲软结果，并打压了美联储的鹰派立场，这反过来又给美国带来了压力美元。在其他地方，对经济放缓的担忧加上欧洲和中国疲软的统计数据，让美元指数空头在清淡的日历和缺乏主要数据/事件的情况下喘口气。值得一提的是，即使华尔街和标准普尔500指数期货通过印出乐观的结果来刺激美元多头，美国国债收益率不断走高，并让美元指数多头保持乐观。继续前进，一条细长的宏观线可能会挑战动量交易者，但对美国通胀和美联储的担忧可能会影响美元指数。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，21日均线持续下破103.65左右，美元指数将跌至100日均线支撑位103.05左右。

小萧2023-06-12

人民币兑美元中间价报7.1212，调贬97个基点

报7.1212，调贬97个基点。　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年6月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1212元，1欧元对人民币7.6540元，100日元对人民币5.1101元，1港元对人民币0.90864元，1英镑对人民币8.9572元，1澳大利亚元对人民币4.8032元，1新西兰元对人民币4.3647元，1新加坡元对人民币5.3009元，1瑞士法郎对人民币7.8824元，1加拿大元对人民币5.3391元，人民币1元对0.64788马来西亚林吉特，人民币1元对11.5925俄罗斯卢布，人民币1元对2.6283南非兰特，人民币1元对181.06韩元，人民币1元对0.51575阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52663沙特里亚尔，人民币1元对48.1028匈牙利福林，人民币1元对0.58054波兰兹罗提，人民币1元对0.9735丹麦克朗，人民币1元对1.5203瑞典克朗，人民币1元对1.5102挪威克朗，人民币1元对3.31251土耳其里拉，人民币1元对2.4270墨西哥比索，人民币1元对4.8582泰铢。

金融界2023-06-12

市场周评：大行情即将引爆！下周迎来“关键一周” 三大央行会议重磅来袭美国CPI数据率先登场或逆转美联储剧本？

币政策工具，保持流动性合理充裕。他说，中国人民银行将继续保持有针对性和强有力的货币政策，重申了之前声明中的措辞。与此同时，他暗示会有一定的灵活性，称将加强“逆周期调整”。经济复苏的疲软和接近于零的通货膨胀率引发了更多宽松政策的呼声，包括降息。易纲似乎淡化了通货紧缩的风险，称经济仍处于从疫情中复苏的阶段，需求和供应的反弹之间存在时间差。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏疲弱，以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。他说，今年消费增长已经加快，这将转化为企业的收入和更多的招聘，进而有助于推动进一步的支出。而受基数效应影响，第二季度中国经济同比增长将较为强劲，12月份消费者价格指数（CPI）可能会升至1%以上。展望下周，焦点集中在美联储、欧洲央行和日本央行利率决议。PGIM Fixed Income 全球投资策略师Guillermo Felices 表示：“美国经济放缓给了美联储在连续升息 500 个基点后暂停加息的空间。市场面临的关键问题是，美联储是否会在 6 月跳过加息，在7月恢复收紧政策。” 欧洲方面，荷兰国际集团的经济学家称，欧元区第一季度 GDP 修正值进入技术性衰退的消息被市场忽视，这是可以理解的，也可能被下周注重通胀的欧央行利率决议所盖过。他们预计，欧元兑美元将在当前水平附近盘整。美国银行的经济学家称，只要全球尤其是美国的通胀率保持在高位，欧元/美元将可能保持疲软，在不可避免的硬着陆期间有进一步下行的可能。欧元/美元的持续反弹需要美联储的立场发生转变，而目前，套利交易也对欧元施加了下行压力。虽然非美元的欧元交叉盘可能保持强劲，但进一步的上升空间可能有限。英国方面，荷兰国际集团的经济学家认为，就业数据对英镑来说可能利空，工资增长可能继续放缓，使货币市场对英国央行至少还有 100 个基点加息的预期失去一些动力。不过市场普遍认为，没有通胀软化迹象的情况下，英国央行目前还远未接近加息重点。观察英国央行行长贝利的进一步操作将非常重要，因为投资者很想知道其将如何兑现英国首相苏纳克作出的在年底前将通胀减半的承诺。至于日本央行，消息人士表示，工资前景的不确定性和新出现的全球经济疲软，提高了日本央行至少在秋季之前不会调整收益率曲线控制（YCC）政策的可能性。“在一个 20 年来利率一直保持在超低水平的国家，日本央行第一次行动的冲击可能是巨大的……这足以让央行谨慎行事。”但值得注意的是，日本经济一季度表现超过了最初预期，同比增幅自前值 1.6% 升至 2.7%，经常账户余额也好于预期，为 18.95 亿日元，由于在新冠大流行后企业和消费者支出回升，有助于抵消全球需求放缓对出口的打击。法国兴业银行首席全球外汇策略师 Kit Juckes 指出，日本央行已经受困在通缩中很长时间，但他们仍可能考虑下周进一步调整收益率曲线控制政策。如果日本央行采取行动，这将增加美元/日元的下行潜力。金市本周金价震荡小幅攀升，金价在 1960 美元附近持稳，全球经济放缓的担忧，以及美国首次申请失业救济人数高于预期进一步支持了金价。在纽约商品交易所 8 月期货在 1960 美元找到坚实支撑后，黄金市场本周收盘上升近 0.4%；COMEX 8月黄金期货收跌 0.07%，报 1977.20 美元/盎司，本周累涨 0.38%。然而，由于美联储进一步升息的风险和美元走强令黄金承压，分析师短期内不太看好黄金。道明证券资深大宗商品策略师 Daniel Ghali 表示，“金价在相当温和的区间内交投后很脆弱。” “所有人都在关注利率决定以及经济预测声明所暗示的前景。” OANDA 高级市场分析师 Edward Moya 表示，暂停加息将利好黄金板块。“对黄金而言，我们将看到更多乐观情绪，认为美联储已经结束行动。” “美联储似乎可能会暂停紧缩周期，如果最新预测仍然乐观，即通胀将大大接近目标，这对黄金多头来说可能是个好消息。随着金价可能突破 1950 美元至 2000 美元的交易区间，金价波动性应会上升。” 另一方面，Ghali 指出，任何鹰派意外都可能意味着黄金将遭到大幅抛售。“最近的仓位增加了下周意外加息的可能性。一群基金经理可能会受到加息的影响。金价跌破1940美元将意义重大。” RJO Futures高级市场策略师 Frank Choll表示，黄金市场已在 1950 美元形成底部，其是一个坚实的支撑。“现在很大程度上取决于美元。” “8月份的黄金合约需要高于2000美元才能给人更多信心。” 渣打银行贵金属分析师 Suki Cooper 周五（6月9日）表示，由于投资者在季节性消费放缓期间缺乏信心，夏季期间黄金可能会缓慢下跌。“黄金市场处于舒适区间，虽然尾部风险可能推高价格，但年底前的下行风险越来越大。” “我们相信底部得到了很好的支撑；反过来，价格更有可能下跌，而不是暴跌。” 渣打银行预计第二季黄金均价为 1975 美元，第三季为 1925 美元。原油市场纽约商品交易所 7 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌1.12 美元，跌幅为 1.6％，收于每桶 70.17 美元。按照最活跃合约计算，本周 WTI 原油期货价格下跌2.2％。消息称，美国和伊朗可能即将达成一项临时核协议，这可能会解除美国对伊朗石油出口实施的制裁。两名消息人士表示，伊朗和美国即将达成一项临时协议，以减轻对伊朗的一些制裁来换取伊朗减少铀浓缩活动。据一名伊朗官员和一名了解谈判情况的人士称，谈判直接在美国领土上进行，这标志着外交进程中的一个显著进展。根据协议条款，伊朗将承诺停止纯度为 60% 及以上的铀浓缩活动，并将继续与国际原子能机构合作，监督和核查其核项目。作为交换，德黑兰将被允许每天出口至多 100 万桶石油，并可以动用其在国外的收入和其他被冻结的资金。然而，白宫随后否认了美国和伊朗即将达成协议的报道。总结来说，下周是今年股市最关键的一周之一，如果周二（6月13日）录得疲软的 CPI 数据，那么这可能会推动外汇、黄金和指数大幅走高，因为这将支撑紧缩周期暂停的预期。在主要货币中，鉴于欧洲联储和加拿大央行本周的鹰派利率决议，以及油价反弹的可能性，市场看好澳元/美元以及加元/美元。紧接着是各大央行密集开会，从周三（6月14日）的美联储开始，随后是周四（6月15日）的欧洲央行，然后是周五（6月16日）的日本央行。美国方面，除了 CPI 数据和利率决议本身，值得注意的还有季度成员预测、更新后的点阵图和新闻发布会，皆令人拭目以待。

芷莹2023-06-10

与全球背道而驰，中国正面临通缩风险！对中国和全球经济影响几何？

布月度通胀数据后发表了上述讲话。他说，中国人民银行将使用其工具来支持经济和促进就业。中国物价下跌对全球经济来说并不一定是坏消息，进口中国商品的成本下降应该有助于降低许多经济体仍高得令人不安的通胀率。 “从某种意义上说，中国已经在向世界输出通缩，”联合私人银行驻香港的资深亚洲经济学家Carlos Casanova表示。他说，这可能有助于缓解美联储和其他央行的压力，这些央行正在努力抑制通胀。中国5月份生产者价格指数较上年同期下降4.6%，为2016年初以来的最低水平，也是连续第八个月下降。中国国家统计局周五公布，居民消费价格指数仅上涨0.2%，略高于4月份0.1%的同比涨幅，但仍远低于政府和央行设定的3%的年度通胀上限。（图源：亚洲经济数据库）在美国，4月份消费者价格指数环比年率放缓至4.9%，但仍比美联储2%的目标高出一倍多。在使用欧元的20个国家中，5月份的年通胀率为6.1%。原油、食品和其他一些大宗商品的价格在去年俄罗斯入侵乌克兰后飙升，但现在已经回落，这在一定程度上导致了中国通胀的低迷。但与大多数其他经济体在摆脱新冠大流行后的经历形成鲜明对比的是，中国的困境背后是国内和海外支出的不足。由于外国人购买中国产品的热情不再像央行开始提高借贷成本之前那么高涨，中国工厂正在降价。人们所希望的推动中国经济增长的消费热潮并没有实现。房地产市场低迷，打压了投资。西方的政策制定者和经济学家正在探索，企业丰厚的利润率是否正在引发本国经济的通胀。在中国，工业利润正在下降。通胀数据为中国经济复苏力度发出的一系列令人失望的信号增添了新的一笔。在北京方面于2022年底放弃严厉的疫情防控措施后，人们曾预计中国经济复苏将在今年推动全球经济增长。中国5月份出口同比下降，为三个月来海外出口首次出现年度下降。商业调查显示，5月份工厂活动萎缩，服务业活动疲软。超过五分之一的年轻人失业。尽管如此，大多数经济学家认为，鉴于与2022年相比基数较弱，中国今年将达到或超过政府设定的经济增长5%或以上的目标，当时主要城市的零星封锁打击了经济。凯投宏观中国经济学家黄子春(音译)说，她认为中国不会出现大范围的通货紧缩，并预计在政策制定者的支持和劳动力市场的改善下，未来几个月消费者价格增长将加快。

忆芳 1评论2023-06-10

中国5月通胀率接近零，经济活动进一步降温引发经济学家担忧

，引发了人们对物价螺旋下跌的担忧，促使中国人民银行出面淡化对经济前景的担忧。国家统计局(National Bureau of Statistics)周五(6月9日)公布，消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨0.2%，与预期相符，也高于4月份的0.1%。受大宗商品价格下跌和国内外需求疲软的影响，生产者价格下跌4.6%。经济学家此前预计降幅为4.3%。通胀数据提供了新的证据，表明全球第二大经济体中国的经济活动在5月份进一步降温。此前有报告显示，制造业活动萎缩，出口出现3个月来首次萎缩，房地产市场的反弹已经消退。 “通缩风险仍在拖累经济，”精准资产管理公司(Pinpoint Asset Management)首席经济学家Zhang Zhiwei表示：“最近的经济指标一致发出了经济正在降温的信号。” 要求中国央行降息的呼声越来越高，一位著名经济学家兼政府顾问最新提出了进一步放宽利率的主张。上海财经大学校长刘元春表示，中国应该降低利率，减轻私营企业的融资负担，促进经济复苏。中国人民银行行长易纲在央行周五发表的讲话中似乎淡化了通货紧缩的风险。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏弱于生产复苏，以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。易纲表示，今年下半年CPI可能会回升，12月份可能会超过1%。他重申了央行的货币政策立场，并表示当局有“充足的政策空间”来保持经济以可持续的方式复苏。中国人民银行将“继续实施稳定的、有针对性的、有力的货币政策”，周三易纲在上海向公司代表发表讲话时说。他暗示会有一定的灵活性，称将加强“逆周期调整”。中国人民银行将保持流动性合理充裕，货币信贷投放适度。通胀报告公布后，人民币进一步贬值，并将连续第五周下跌。截至当地时间下午6点20分，在岸人民币兑美元下跌0.26%，至1美元兑7.1306元人民币。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从4月份的0.7%降至5月份的0.6%，这表明中国国内驱动的通货膨胀率非常低。食品价格继4月份上涨0.4%之后，5月份同比上涨1%，原因是肉类、食用油和新鲜水果价格上涨。根据国家统计局的数据，猪肉价格一年来首次下跌，5月份较上年同期下跌3.2%，将整体价格拉低0.04个百分点。猪肉是大多数中国人的主食，也是CPI的主要驱动因素。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)大中华区首席经济学家Raymond Yeung说，他更关注PPI指数，因为PPI为中国商业周期提供了良好的指引。他表示，PPI数据显示消费产品出现萎缩，这是需求减弱的迹象。“我们预计中国的货币政策将继续保持宽松，” Yeung表示，央行降低银行存款准备金率的可能性很大。除了调整存款准备金率，一些经济学家表示，利率最早可能在下周出台。自去年9月以来，中国央行一直维持一年期中期贷款便利利率不变，转而依靠定向贷款等其他工具来支持小企业等行业。

白兔捣药秋复春2023-06-09

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金融界2023-06-09

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