FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

太劲爆！美CPI果真点燃市场大行情中国央行两连击人民币跌至6个月低点

来源：FX168）当地时间周二上午，中国人民银行通过2.8亿美元的短期债券工具，将7天期逆回购利率从2.00%下调10个基点至1.90%。这是中国央行自2022年8月以来首次下调该利率。中国人民银行周二晚些时候还表示，自6月13日起，将其常备贷款便利(SLF)利率下调10个基点，隔夜、7天和1个月SLF利率分别下调至2.75%、2.90%和3.25%。SLF是中国人民银行向商业银行提供的另一种贷款，用于满足其临时现金需求。市场分析人士认为，短期政策利率的意外下调，以及上周国有商业银行存款利率的下调，发出了一个强烈的信号，即中国人民银行正在为未来更多的货币宽松铺平道路，其中包括周四下调中期贷款便利利率(MLF)和下周二下调贷款优惠利率(LPR)。华侨银行利率策略师Frances Cheung表示:“公开市场操作(OMO)逆回购利率下调10个基点，可被视为本周四MLF降息的前兆。” “利率可能会继续走软，但鉴于对经济的悲观情绪和降息已经反映在价格中，我们认为利率的下行空间有限。” 此外，市场预计，用于设定消费者贷款和抵押贷款利率的基准贷款优惠利率可能在下周二的月度定盘会上下调相同幅度。一些投行预计，今年中国央行将把存款准备金率下调25个基点。存款准备金率是指银行必须拨备的现金数量。高盛经济学家在一份报告中表示:“在这些政策性降息之后，降低存款准备金率的紧迫性可能会降低……我们现在认为，我们之前预测的6月份降准25个基点可能会在第三季实现。” “第四季可能会再次下调存款准备金率或政策利率，这取决于未来几个月的经济结果。” 凯投宏观中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示:“就其本身而言，(对7天期逆回购利率)下调10个基点不会对货币状况产生太大影响，但中国央行倾向于将政策利率的变化作为信号工具，而调整存款准备金率和银行贷款额度等其他工具则起到了很大作用。”“今天的降息表明，这些工具也将被部署。” 不过，Evans-Pritchard表示，关键的未知因素是，增加可用信贷供应是否会提振贷款，还是像去年那样，主要制约因素将是疲弱的信贷需求。他说:“与面临动态清零防疫政策的不确定性时相比，企业似乎更愿意投资，但以历史标准衡量，市场情绪仍然疲弱。” Evans-Pritchard说，这就是为什么在缺乏更有力的刺激措施的情况下，短期前景将主要取决于“劳动力市场持续收紧对消费者信心和支出的第二轮影响程度”。 4月份，中国城镇调查失业率从3月份的5.3%降至5.2%。国家统计局的数据显示，包括16岁至24岁工人在内的青年失业率创下新高，几乎是全国水平的四倍。有迹象表明，随着今年夏天数百万应届毕业生进入劳动力市场，未来几个月的失业率可能会进一步上升。中国人民银行做出这一出人意料的举动之际，全球各大央行尽管政治体制和经济状况不同，但也将在本周宣布利率决定。预计美联储周三将在过去15个月里首次停止加息，将主要政策利率目标维持在5%至5.25%的区间。周二，联邦基金期货交易员认为，在美国最新的消费者价格通胀数据显示5月份价格压力降至两年来的最低水平之后，暂停加息“几乎确定无疑”。欧洲央行将于周四宣布其最新的货币政策决定，这将影响整个欧元区贸易集团的借贷成本。市场普遍预期借贷成本将上升25个基点。瑞穗银行(Mizuho bank)首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示:“对市场来说，央行的降息决定并不完全出人意料。” “商业银行已经降低了存款利率，央行行长易纲最近也提到了加强逆周期调节。” Cheung表示，中国央行可能希望在美联储本周召开政策会议之前减轻未来任何宽松政策对人民币的影响，美联储本周的政策会议受到金融市场的密切关注。

会员

夏洛特 1评论2023-06-14

刚刚！中国央行再出手：下调常备借贷便利利率10个基点

6月13日，人民银行公布的最新常备借贷便利（SLF）利率表显示，自6月13日起，SLF利率隔夜品种为2.75%，7天期品种为2.90%，1个月期品种为3.25%。三个品种均较此前下降10个基点。

夏洛特2023-06-13

经济复苏速度放缓，中国人民银行维持宽松政策积极回应政府担忧？

FX168财经报社(北美)讯中国人民银行维持宽松政策支持经济复苏，中国5月份新增银行贷款较上月有所回升，但市场预期势头放缓仍在继续，可能需要更多刺激措施来维持经济复苏。分析师表示，在通缩风险和地方政府债务不断增加的背景下，弱于预期的信贷数据可能会鼓励中国政府推出更多的支持措施，包括本月下调基准贷款利率。周二(6月13日)中国人民银行的数据显示，5月份新增银行贷款增至1.36万亿元人民币，高于4月份但低于分析师的预期。路透调查的经济学家此前预计，上月人民币新增贷款将跃升至人民币1.6万亿元，高于4月份的人民币7188亿元和上年同期的人民币1.89万亿元。 “信贷增长疲弱并不令人意外，因为PMI和出口等其他经济指标也发出了一致的信号，”Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhang Zhiwei在一份报告中表示：“这解释了中国央行今天上午下调逆回购利率的原因，是朝着正确方向迈出的一小步。我预计未来几周还会有更多的政策行动。” 中国央行周二下调短期借贷成本，帮助市场恢复信心，同时暗示可能放松长期利率。凯投宏观(Capital Economics)分析师表示，信贷增长的急剧放缓尤其令人担忧。5月份人民币贷款余额同比增长11.4%，高于4月份11.8%的增幅。分析师此前预计增长11.6%。“鉴于信贷增长是中国经济周期最可靠的领先指标之一，这种情况令人担忧。除非放贷放缓的势头很快得到遏制，否则将有可能使重启的复苏脱轨。” 中国经济第一季度的增长速度快于预期，从三年的疫情限制中反弹后，中国的经济复苏速度不一，服务业的表现优于制造业和出口。 5月份包括抵押贷款在内的家庭贷款增加了3672亿元人民币，而4月份则减少了2411亿元。中国人民银行数据显示，5月份企业贷款从4月份的6839亿元人民币增至8558亿元。最近的数据显示，随着全球需求疲软，中国的经济复苏正在停滞，人们预期中国政府需要刺激经济增长并控制失业率。根据此前发布的一份声明，中国人民银行行长易纲上周在上海的一次会议上表示，中国人民银行将加强“逆周期”政策调整，全力支持实体经济，并将使用政策工具降低融资成本。野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“我们认为，这些言论表明中国政府现在对经济可能出现双底衰退感到严重担忧，中国央行可能会在短期内加大刺激措施作为回应。” 一些分析人士预计，中国央行本月将下调基准贷款利率，即贷款优惠利率(LPR)，理由是中国各银行最近下调了存款利率，而美联储预计将暂停加息。中国央行在3月份下调了银行的存款准备金率，自9月份以来一直维持贷款优惠利率不变。

白兔捣药秋复春2023-06-13

中国经济现“二次探底担忧”？信贷增长势头放缓，央行或短期内加大刺激措施作为回应

施的理由，包括本月下调基准贷款利率。中国人民银行 (PBOC) 周二（6月13日）公布的数据显示，5月份新增银行贷款增至1.36万亿元人民币（1,901.8 亿美元），高于4月份，但低于分析师的预期。接受路透社调查的经济学家此前预计，上月新增人民币贷款将跃升至1.6万亿元人民币，而4月份为7,188亿元人民币，上年同期为1.89万亿元人民币。 Pinpoint Asset Management首席经济学家张志伟在一份报告中表示：“信贷增长疲软，这并不奇怪，因为PMI和出口等其他经济指标也发出了一致的信号。这解释了为什么中国人民银行今天早上下调了逆回购利率。这是朝着正确方向迈出的一小步，我预计未来几周将采取更多政策行动。” 中国央行周二下调短期借贷成本以帮助恢复信心，暗示可能放宽长期利率。 Capital Economics分析师表示，信贷增长急剧放缓尤其令人担忧。5月份人民币贷款余额同比增长11.4%，而上月为11.8%，分析师此前预测增长11.6%。他们在一份报告中表示：“鉴于信贷增长是中国经济周期最可靠的领先指标之一，这令人担忧。除非贷款放缓很快得到遏制，否则它有可能破坏重新开放的复苏。” 这个世界第二大经济体在第一季度的增长速度快于预期，从三年的大流行限制措施中反弹，但由于服务业的表现优于制造业和出口，复苏并不顺利。 5月份包括抵押贷款在内的家庭贷款增加了3672亿元，而4月份则减少了2411亿元。央行数据显示，5月份企业贷款从4月份的6839亿元增至8558亿元。最近的数据显示，随着全球需求疲软，中国的复苏正在停滞，这增加了人们对当局需要刺激增长和控制失业率的预期。管道中的适度宽松措施根据一份声明，央行行长易纲上周在上海的一次会议上表示，中国人民银行将加大“逆周期”政策调整力度，全力支持实体经济，并将使用政策工具降低融资成本。野村证券分析师在一份报告中表示：“我们认为这些评论表明，北京方面现在已经开始严重担心二次探底的可能性，中国央行可能会在短期内加大刺激措施作为回应。” 一些分析师预计，中国人民银行本月将下调基准贷款利率或贷款最优惠利率 (LPR)，理由是中国银行最近下调了存款利率，并且预计美联储将暂停加息。中央银行在3月份降低了银行的存款准备金率 - 银行必须持有的现金数量 - 自9月以来一直保持LPR不变。

Linlin2023-06-13

中国股市交易量骤降央行降息打出重拳交易员仍不为所动！中国政府计划加码推出大规模刺激措施房地产有望复苏？

FX168财经报社(香港)讯中国人民银行周二（6月13日）的降息并未引起股票交易员的热情，交易量比近期平均水平低约 25%。即使有消息称中国正在考虑采取广泛的一揽子刺激措施，也仅将沪深 300 指数推高了半个百分点。好不容易迎来疫情限制松绑，投资者原本指望在经济复苏的带动下，将提振房地产市场，迎来股市腾飞。然而事实证明，股市疲软情绪远比想象中更难以被逆转，市场似乎轻视了政府促进增长的努力，也连续第二年让华尔街的中国股市多头失足。（来源：彭博社） Union Bancaire Privee 高级亚洲经济学家 Carlos Casanova 在电话中表示：“国内情绪非常疲软。” “中国需要创造一种局面，让生产者价格回升，股市腾飞，人们不再对地方政府融资平台的信贷风险感到恐慌，” 当他提到地方政府融资工具时说。即使在 2022 年，当中国实施最严格的防疫措施导致大部分经济陷入瘫痪之际，刺激承诺也足以让交易员兴奋，并短暂地扭转了 3 月份的暴跌。如今消费者几乎看不到青年失业率的迹象，且房地产市场有史以来持续时间最长的低迷也即将结束，不过一些人仍担忧，中国正在经历类似日本的“资产负债表衰退”的情景。即使有消息称多个政府机构正在起草进一步的刺激方案，尤其重点放在重振房地产市场，但开发商的股价表现仍上升不到 1%。最近几周，在岸和香港股市的跌幅不断加深，促使华尔街的策略师下调了中国股指目标。该国的一些机构投资者正在撤退：一家表现最佳的宏观对冲基金已削减其在房地产股票中的持股，而最大的经纪商之一的一个部门正在减持其在开发商美元债务市场的敞口。北京一直在加大力度提振市场情绪。有影响力的官方媒体上周发表评论，鼓励投资者对国内股票采取长期观点。中国人民银行周二（6月13日）提前下调 7 天逆回购利率将使银行之间的借贷成本降低，进一步增加了中国银行降低抵押贷款成本的可能性。至于更多刺激措施最早可能在本周出台，中国央行将于周四（6月15日）决定一年期政策利率，当天也将公布 5 月份的工业生产和零售销售数据。 State Street Global Advisors 欧洲、中东和非洲地区投资策略与研究主管 Altaf Kassam 表示：“这是最重要的信号。” “中国有能力提供刺激措施。它与其他发达市场处于不同的位置，通货膨胀得到控制。 ” 迄今为止，有利于私营企业的政策基调的决定性转变对消除企业、家庭和投资者的风险厌恶情绪收效甚微。缺乏将新资金投入股市的意愿：据当地媒体最近报道，5 月份仅推出了 81 只新基金，它们的总份额接近八年来的最低水平。

marsh2023-06-13

中国突然放大招抢占风头！全球市场都盯着CPI报告：小心爆出意外

在极为关键的美国CPI通胀报告出炉前，中国人民银行10个月来首次下调短期贷款利率调动风险情绪，同时有报道称中国将出台经济刺激措施，冒险人气一时无两，欧股反弹，美股期货上扬，美元则承压回落，市场愈发相信美联储将在明日暂停加息，黄金则维持窄幅震荡，原油价格上涨。欧美股市：周二全球股市继续走高，交易员押注美国通胀数据将放缓，而中国将出台经济刺激措施。斯托克600指数上涨0.06%，回吐稍早的小幅涨幅。各板块涨跌互现，矿业股摆脱近期的负面影响涨2.1%，科技股涨1.2%。电信和保险类股均下滑0.6%左右。风险偏好的基调推动了欧洲科技股和基础资源股的需求，嘉能可以及力拓领涨矿业股。今年2-4月，英国年平均工资增速从6.6%加速至7.2%，超出经济学家的预期。就业率上升0.2个百分点，尽管职位空缺减少7.9万个，降至105.1万个。凯投宏观(Capital Economics)的英国经济学家Ashley Webb表示，这些数据“只会加剧英国央行在下周四的政策会议上进一步加息的压力”。美国基准期货价格攀升，此前纳斯达克100指数和标准普尔500指数收于2022年4月以来的最高水平。标准普尔500指数期货和道琼斯工业平均指数期货分别上涨0.2%和25点。纳斯达克100指数期货上涨0.5%。苹果公司下跌，此前瑞银集团下调了苹果的评级。软件公司甲骨文公司股价上涨，该公司公布第四季度财报超过预期，并预计第一季度收入增长超过分析师预期。美国银行对全球基金经理的最新调查显示，在人工智能的热潮中，投资者“完全做多”科技股。55%的参与者表示，做多大型科技股是最拥挤的交易，这是自2020年以来最坚定的信念。与此同时，亚洲股市涨超1%，据说中国正在考虑广泛的刺激措施，彭博新闻社本月早些时候部分报道了这一消息。周二，在中国央行意外下调7天期逆回购利率后，投资者对中国长期政策利率即将下调的猜测也有所加剧。几位分析师此前预计，中国央行将在周四下调一年期中期贷款便利(MLF)利率，外界普遍预计届时中国央行将对到期贷款进行展期。然而，周二将7天期逆回购利率下调10个基点，迅速消除了外界对中国在经济数据持续疲弱的情况下倾向于刺激政策的疑虑。在今晚美国CPI数据公布和本周央行主要决定公布之前，这一举措对市场影响不大。不过，这的确刺激了中国基准的10年期政府债券的上涨，并使陷入困境的人民币汇率跌至六个半月低点，但对中国股市却没有多大提振作用，这令人担忧地反映出人们对中国经济增长前景越来越失去信心。 “传递的信息是混杂的：一方面，他们宣布下调短期利率，令市场感到意外，但另一方面，这也表明中国的复苏确实很疲弱，”Banque Syz的首席投资官Charles-Henry Monchau说。中概股在盘前交易中上涨，阿里巴巴涨2%，百度涨4.7%。基本面：在美联储定于周三做出利率决定之前，市场注意力转向5月美国消费者价格指数(cpi)报告。接受道琼斯调查的经济学家预计，通胀将出现缓和迹象，他们预计5月份物价环比上涨0.1%，而4月份的环比涨幅为0.4%。同比来看，经济学家预计增幅为4%。调查结果可能会让华尔街更加相信，粘性通胀正在继续缓解，并提振许多人已经消化的暂停升息预期。市场越来越相信，将于周二公布的美国消费者价格指数(CPI)最新数据将显示，物价压力已经降温，足以让美联政策制定者在周三暂停紧缩行动。这将是自2022年3月以来，他们首次在连续10次上调基准利率后放弃加息。 “这是一个相当明显的风险融涨期，反映了美联储暂停加息的预期，以及今天晚些时候CPI可能走软，”纽约梅隆银行的策略师John Velis说，“我们认为，美联储在这个周期内已经完成所有工作，因为6月份的暂停将使其难以在7月份恢复加息。” 彭博首席美国经济学家Anna Wong表示，5月份能源价格下跌应会抵消其它类别价格的上涨，使整体指数大致保持不变。她说，剔除食品和能源的价格可能上涨0.3%，较4月份0.4%的涨幅有所放缓。市场仍认为美联储可能在下个月加息，互换市场显示，美联储将在7月会议上进一步收紧近25个基点。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具，78%的交易员押注美联储将暂停加息。也就是说，7月份再次加息并非不可能。然而，Ed Moya表示，高于预期的通胀可能会扰乱这些计划。这位Oanda资深市场分析师表示：“考虑到汽油价格的趋势、食品价格更为合理的上涨以及负面的基数效应，通胀应该会下降。如果美国经济受到一份炙热报告的影响，美联储可能不得不讨论是否再加息一次，并可能发出他们可能需要准备采取更多行动的信号。” 以Jim Reid为首的德意志银行(Deutsche Bank)策略师表示:“CPI的一大问题将是，它将如何影响美联储明天的政策决定。” 另一份顽固的通胀数据可能会导致预期的转变。“鉴于只剩下一天的时间，市场仍在消化6月加息的可能性，这表明他们还没有准备好低估加息的可能性，”Reid等人表示。 “对我来说，他们可能会加息的可能性是50%，我认为他们应该加息，因为这将使他们在7月和今年剩下的时间里有更大的灵活性，”CMC Markets首席市场策略师Michael Hewson说。 “我们比其他任何时候都更接近‘美联储峰值’。所以，对我来说，问题是美元在再次下跌之前还能保持多少活力。这对我来说是关键，因为我不清楚美联储是否还有超过25个基点的加息空间，如果是这样的话，我也不能说欧洲央行或英国央行也有同样的空间，”他补充称。汇市：在货币方面，衡量美元兑其他六种货币表现的美元指数下跌0.3%，至103.27。英国工资数据公布后，英镑兑美元上涨0.4%，至1.2566美元，而欧元兑美元上涨0.43%，至1.0802美元。债市：追逐股市反弹的投资者纷纷抛售债券，两年期美国国债和英国国债的收益率均接近金融危机高点。 10年期美债收益率下跌3个基点，至3.728%。2年期国债收益率和30年期国债收益率均下降至少2个基点，分别为4.569%和3.873%。在其他方面，英镑走强，英国国债下跌，此前数据显示英国4月份劳动力市场意外收紧，将两年期国债收益率推高至2008年以来的最高水平。大宗商品：油价在周一大幅下跌后反弹，而铁矿石则因中国经济刺激措施的前景而上涨。布伦特原油期货上涨0.85%，至每桶72.47美元，较去年同期低40%；美国原油期货上涨0.5%，至每桶67.49美元。金价上涨0.3%，至每盎司1964美元。

会员

厉害啦2023-06-13

MLF、LPR下调将紧随其后？中国央行料将进一步降息，中国债券上涨、人民币贬值

财经报社(香港)讯周二(6月13日)中国人民银行下调了一项关键的短期政策利率，以应对国内令人失望的经济数据，此前新冠疫情的重新开放未能取得势头。根据央行发布的公告，央行将七天期逆回购利率下调10个基点，从2%降至1.9%，因今日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。在中国央行意外下调政策利率后，主权债券价格上涨，而人民币汇率跌至备受关注的水平。房地产股也因更多刺激措施的希望而上涨。 10年期国债收益率下跌4个基点，至2.63%，为9个月低点。离岸人民币兑美元汇率下跌0.2%，至1美元兑7.1776元，接近7.2的关口，在岸人民币兑美元汇率也出现了类似的下跌。彭博地产股指数一度上涨2.2%，之后有所回落。由于经济增长乏力，中国人民银行周二下调7天期流动性工具的利率，这是自去年8月以来的首次。上周，中国最大的几家银行下调了存款利率，表明未来还将进一步放松货币政策。分析人士表示，中国央行可能还会在周四下调中期贷款便利(MLF)的利率。同时，该银行的贷款优惠利率定于6月20日公布。 Atlantis首席投资官Yang Liu：现在我们将看到，中国的(货币)政策将变得更具支持性。基本上，人们期望中国政府做的是非常努力地提振国内消费，尤其是私营部门的消费。法国巴黎银行驻香港大中华区外汇及利率策略主管Ju Wang: 此举证实了利率尚未触底的想法，因为生产者价格通胀和出口都处于下降趋势。将密切关注在货币宽松政策出台后，是否会有其他刺激政策出台。市场预计，中期贷款便利利率和贷款优惠利率也可能分别在6月15日和6月20日下调。在岸市场预期，中国可能会宣布支持房地产行业的措施。作为回应，人民币可能进一步走软，但兑美元和一篮子货币的汇率将越来越低。97的CFETS人民币汇率指数仍然过高，需要进一步下调，以减轻局部通缩压力。大华继显香港有限公司执行董事Steven Leung： “降息不足以提振市场，尤其是在投资者有其他选择的情况下，比如日本，那里的增长势头非常强劲，”他指的是股市。市场需要看到更多的货币和财政政策支持，才能扭转对中国经济前景的悲观情绪。法国兴业银行驻香港首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong：很明显，中国政策当局希望降低利率，哪怕是以人民币贬值为代价。 MLF和LPR的降息肯定会紧随其后，中国也可能很快降低存款准备金率。由于中国人民银行的降息周期尚未结束，中国的利率将保持在低位。中国国债收益率触底的催化剂应该是扩张性财政政策，但这一政策何时实现尚不确定。到年底，中国10年期国债收益率将降至2.6%，两年期国债收益率将降至1.9%。澳新银行集团亚洲研究主管Khoon Goh：随着中国的货币政策走向与美联储相反的方向，这将进一步给人民币带来压力。鉴于官方没有对人民币汇率发表任何评论，也没有从中间价中发出任何信号，今天的降息为推动人民币走弱开了绿灯，可能会测试7.20的水平。

厉害啦2023-06-13

会员

中国突传重磅消息！美媒：中国考虑推出大规模刺激方案包括降息、房地产支持措施等

周二，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行以利率招标方式开展了20亿元人民币逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。周四，2000亿元人民币1年期中期借贷便利(MLF)到期，关注MLF会否跟随“降息”。在接受彭博社调查的16位经济学家中，有7位预测中国央行将下调一年期MLF利率。中信证券首席经济学家明明认为，结合加强逆周期调节的政策基调，未来几个月降息的概率较大，最早6月15日MLF(中期借贷便利)利率存在下调5个至10个基点的可能性。若MLF利率下调，7天期逆回购利率以及1年期、5年期以上LPR(贷款市场报价利率)也将同步跟随。至于降准，目前来看更多是一个流动性补充工具，短期内必要性相对有限，预计三季度存在降准空间。

tqttier2023-06-13

意外降息还不够！中国考虑“降低存量房贷利率” PIMCO：再不出手房市恐难复苏

分地利用融资工具以实现有意义的复苏。中国人民银行(中国央行)周二下调短期政策利率，放松货币政策，以帮助经济复苏。中国人民银行周二发布公告称，将7天期逆回购利率下调10个基点，至1.9%。《彭博社》在6月初就曾报道，中国正考虑一揽子房地产政策措施以提振经济。一位知情人士说，监管机构考虑降低存量房贷利率，并进一步通过政策性金融工具为保交楼提供更多融资支持。知情人士说，该方案尚未最终确定，国务院最早或于本周五进行讨论，因此方案可能还有变化。尚不清楚该方案公布和实施的时间表，其它细节也暂未明确。尽管投资者可能会欢迎中国政府进一步支持经济的努力，但很大程度上还要取决于刺激措施的最终规模和具体内容。周二市场对央行下调逆回购利率反应平淡，突显出人们越来越怀疑，单单货币政策能否帮助化解经济面临的众多问题，如债务创纪录，全球需求减弱，以及企业和消费者信心疲软等。 Pimco Asia董事总经理兼投资组合经理Stephen Chang受访时表示：“到目前为止，信心难以捉摸，可能需要在全国范围内传达信息，而不是针对特定城市发布公告。”他表示，所谓的三支箭，即债券融资、银行贷款和股权融资的融资工具一直缺乏充分利用，后者“几乎没有”。中国的房地产行业仍未从去年引发一波违约浪潮的有史以来最严重的债务危机中解脱出来，前景依然暗淡，高盛分析师预计未来几年将出现L型复苏，因为政策制定者似乎决心不将该行业用作短期刺激工具。在中国央行意外下调短期政策利率后，周二中国房地产开发商股价的升势迅速回落，表明市场情绪仍然谨慎。据信贷交易商称，中国高收益房地产债券基本保持不变。 “Pimco对中国的高收益房地产债券有选择性，重点关注开发商获得融资的能力和可用于货币化的优质资产的数量，”Chang在周二中国人民银行采取利率行动之前发表讲话说。 “即将到来的成熟度概况和他们经营领域的潜在实力，也将是需要考虑的重要因素，”他补充说。根据彭博资讯分析的文件，基金经理已将中国垃圾债券敞口从392亿美元的峰值削减至210亿美元，因此采取了谨慎的做法。作为中国最大的券商之一，海通国际证券表示，在对扭亏为盈的预期减弱后，其资产管理部门正在减持中国开发商的美元债券。 Chang表示，尽管6月初的一份报告称，当局正在考虑提供更多支持，开发商的股票和债券受到提振，但销售额能否反弹至新冠疫情前的水平，目前仍然是一个“问号”。以开发商为主的彭博中国垃圾美元债券指数，录得自2月以来的首次连续每周上涨。衡量该国开发商股票的一项指标在6月份上涨10%，但仍比2022年12月份的高点低30%以上。 “低于投资级别的部分收益率很高，但问题是它们能否在低迷时期表现良好，或者是否会有有益的措施来支持它们的复苏，”Chang最后补充说。

圈内人 1评论2023-06-13

每日财经大小事：中国央行意外"降息" 小心中国周四再有大动作｜大投行警告：美联储本周暂停加息恐唤醒熊市为美股暴跌做准备！

（一）中国央行开展20亿元人民币逆回购操作，意外“降息”，将利率下调10基点至1.90%。周四，2000亿元人民币1年期中期借贷便利(MLF)到期，关注MLF会否跟随“降息”。（二）日前，摩根士丹利首席投资长表示，最近的反弹并非新一轮牛市的开始，美联储本周暂停加息可能会唤醒熊市。富国银行首席策略师表示，在美联储继续抗击粘性通胀之际，准备好迎接美国股市的暴跌吧！

芷莹2023-06-13

24小时热点