景乐观&美元走软,美油大涨逾3% 随着中国人民银行下调利率以提振经济,刺激了市场对该国需求增长的乐观预期,最近的中国炼油厂数据也表明其需求开始回升,同时美国数据缓解美联储7月加息的鹰派担忧,导致美元走软,国际油价周四因此强势上扬约3%。不过,期货市场显示供应紧缩担忧缓解,限制了油价进一步上涨空间。截止美国收盘,美国原油7月期货收涨2.07美元,或3.02%,报70.57美元/桶,盘中最高触及70.93美元/桶,最低跌至67.96美元/桶;布伦特原油8月期货收涨2.01美元,或2.66%,报75.57美元/桶,盘中最高触及75.90美元/桶,最低跌至72.84美元/桶。 中国人民银行(PBoC)10个月来首次下调贷款利率,旨在刺激中国经济,中国经济在取消零冠限制后未能获得动力。中国放宽货币政策引发了原油价格的上涨,因为此举将刺激全球最大原油进口国——中国可能会增加石油需求。 继此前下调7天逆回购利率之后,中国人民银行(PBOC)周四宣布将1年期贷款利率从2.75%降至2.65%。市场预计,6月MLF操作中标利率下调后,将带动贷款市场报价利率(LPR)跟进下调。MLF操作中标利率是LPR报价的定价基础。1年期LPR报价和5年期以上LPR报价有可能出现非对称下调,即1年期LPR报价可能下调0.05个百分点,5年期以上LPR报价下调0.15个百分点。这将带动企业和居民贷款利率,特别是居民房贷利率更大幅下调。 与此同时,中国5月炼油厂加工量大幅增长,预示该国燃料需求复苏。周四公布的数据显示,中国5月炼油厂加工量同比增长15.4%,创史上第二高水平。科威特国家石油公司(KPC)的首席执行官说,中国石油需求预计将在今年下半年以有保证的速度继续攀升。Price Futures Group分析师Phil Flynn说,“中国炼油厂的数据开启了油价的反弹趋势。当然,还有宏观形势,美元下跌,部分原因是美联储暂停加息,而在欧洲仍在加息。” 值得注意的是,美国5月零售销售意外增长0.3%,消费者购买了更多机动车和建筑材料,这可能有助于在短期内避免可怕的经济衰退,也提升了原油等风险资产吸引力。 市场参与者因经济数据欢欣鼓舞,这些数据令市场对美联储激进加息周期接近尾声的押注增加。美债收益率下跌,此前一系列经济数据表明通胀有所缓解,帮助抵消对未来加息的担忧,市场参与者不相信美联储将像他们说的那样鹰派,不相信他们还会加息两次。这导致美元指数大幅下挫至逾一个月低点,也推高了原油吸引力,因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。 此外,国际能源署(IEA)上调了供需增长预期,也支撑了油价。IEA在最新发布的月度石油市场报告中,将2023年的需求增长预测上调了20万桶/天,目前预计全球原油需求将增加240万桶/天,达到1.023亿桶/天。该机构估计,随着向清洁能源的转变加速,整体能源需求趋于稳定,2024年需求增长将放缓至90万桶/天。在供应方面,IEA将2023年的全球供应预估上调了约20万桶/天,其中全球石油供应预计将增加140万桶/天,至1.013亿桶/天。大部分产量增长来自以美国和拉丁美洲为首的非OPEC国家。预计到2024年,全球石油供应增长将放缓至100万桶/天。 然而,原油期货跨期价差缩小,表明原油供应紧缩担忧缓解,这或令油价涨势受限。原油投资者似乎正在调整对今年晚些时候原油供应紧张的预期,尽管欧佩克+计划进一步减产,但近期和远期合约之间的差距正在缩小。即期价格和六个月期货的价差过去一周急剧缩小,表明投资者对今年晚些时候供不应求的担忧缓解。“过去几天的情况反映出油市人气十分脆弱,”瑞银策略师Giovanni Staunovo表示。“价格更多地受到供应消息和需求增长担忧推动。” 由于供应增加和需求放缓,多家机构下调原油价格预测。高盛在周初将2023年底布伦特和美国原油期货价格分别下调至86美元和81美元,此前预计为95美元和89美元。俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等受制裁国家大约额外供应80万桶/日的原油是高盛集团此次下调油价的主要考量。瑞银分析师Staunovo表示,美国、伊朗和委内瑞拉的石油产量增加,加剧了对石油供应过剩的担忧。 同时,摩根大通下调今年和2024年的油价预测,是因为其认为全球供应增长抵消了需求的创纪录增长,而库存增加降低了价格飙升的风险。该行将2023年的布伦特原油平均价格预测从之前的90美元下调至每桶81美元,西德克萨斯中质油(WTI)的价格预测从之前的84美元下调至每桶76美元;将2024年原油价格下调至布伦特83美元和WTI油价79美元,而之前的预期分别是98美元和94美元。摩根大通认为,2023年全球石油供应将增长220万桶/日,超过160万桶/日的预计需求增长。即使欧佩克将每日减产116万桶延长至2024年,明年仍预计将出现每日40万桶的过剩。 接下来,原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标,此前截至6月9日当周,原油钻井总数增加1座至556座,预期为551座。若数据显示原油活跃钻井进一步下降,料增强油价反弹动力。除此之外,原油投资者会密切关注围绕经济衰退的议论和地缘政治紧张局势等相关的消息,以获得进一步交易线索。 美元指数 美元指数周四早盘延续隔夜自近一个月低点反弹,主要受强硬的点阵图提振,但升至103.375高点后遇阻回落,并创5月12日以来新低102.07,因美国零售销售增长乏善可陈,申请失业救济金人数低迷,这些都缓解了美联储7月加息的鹰派担忧。同时欧洲央行宣布加息25个基点,并暗示未来还会有更多加息举措,这也间接打压了美元。此外,中国人民银行下调利率提振了市场情绪,并削弱美元避险需求。 根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(Fed watch Tool)的最新数据,市场参与者近67%押注美联储7月份加息约25个基点。这反映了交易员对美联储(Fed)在7月份几乎明确的鹰派行动信号缺乏信心,而美国经济数据大多不乐观。 经济数据方面,美国5月份零售销售增长0.3%,而预期为下降0.1%,之前的数据为0.4%,而核心数据,即不包括汽车的零售销售,与市场预测的0.1%相符,而之前的数据为0.4%。此外,纽约联邦储备银行帝国制造业指数6月份跃升至6.6,高于预期的-15.1和之前的-31.8,而费城联邦储备银行6月份制造业指数从之前的-10.4降至-13.7,而市场预测为-14。此外,美国5月份工业生产从之前的0.5%降至-0.2%,预期为0.1%。 美国劳工部公布的数据显示,截至6月10日当周初请失业金人数为26.2万,高于市场预期的24.9万,前一周数据由26.2下修为26.1万,这是2021年10月以来的最高数据。4周移动平均水平为246,750,比前一周修正后的平均数增加了9,250,是2021年11月20日以来的最高水平,当时为249,250。而截至6月3日当周持续申请失业金人数增加了2万,达到177.5万,高于市场预期的176.5万。 尽管美联储信息中包含了鹰派的意外--主要是点阵图,但美元未能反弹。荷兰国际集团经济学家讨论了美元的前景。FOMC后的定价告诉我们,市场对数据的可信度高于美联储的沟通,因此更多关于美国通货膨胀/经济放缓的证据会促使美元在未来出现更多疲软。然而,与点阵图相比,市场对加息的定价过低,考虑到市场定价与美联储预测趋同并再次推高短期互换利率的高风险,我们在跳上看跌美元的趋势列车之前会谨慎行事。 因此,美元多头也许可能暂时紧紧抓住鹰派点阵图,或者至少在数据更明确地表明不再有加息的必要之前(如果)。 展望未来,6月密歇根消费者信心指数初值和5年通胀预期将成为焦点,因美联储鹰派的押注有所下降。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价上行逼近中轨;14和20日均线看跌;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标自超买区回撤。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在69.00-71.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月15日高点70.95,突破后将上探6月5日低点71.70,然后是6月6日高点72.30和5月18日高点72.85,以及6月8日高点73.25和6月5日高点73.85;而下方支持留意6月12日高点70.00,跌破后将下探5月31日高点69.65,然后是6月8日低点69.00和5月5日低点68.45,以及6月15日低点67.95和6月1日低点67.50。 布伦特原油 日图:保利加通道趋平,油价在中轨附近发展;14和20日均线持平;随机指标走高。 4小时图:保利加通道上扬,油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标在超卖区企稳。 1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。 综述:预计日内油价将在73.90-76.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月15日高点75.90,突破将上探6月5日低点76.30,然后是6月6日高点76.70和6月8日高点77.60,以及6月5日高点78.20和5月24日高点78.60;而下方支持留意5月25日低点75.10,跌破将下探6月13日高点74.60,然后是5月31日高点73.90和6月15日低点72.85,以及5月5日低点72.40和6月13日低点71.90。 周五关注: 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 贝克休斯美国每周原油钻井平台数 圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 美联储理事沃勒发表讲话 里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 2023-06-16lg...