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中国6大招刺激经济！首席经济学家：税收减免、现金补贴允许发行更多地方债
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拒绝直接从政府购买债券的呼吁。相反，中国人民银行主要使用票据作为向商业银行贷款的抵押品。降息中国央行还可以通过继续降息以保持较低的融资成本来减轻政府承担新债务的负担。向银行体系注入更多流动性也将有助于吸收债务发行。彭博社调查的经济学家表示，中国央行可能会在2023年剩余时间内适度下调政策利率。但一些中国政策顾问和政府附属经济学家最近提出了更大幅度的削减。经济学家Liu Yuanchun表示，降息100个基点将在全国范围内节省融资成本3.1万亿元，比今年前五个月工业企业的利润还多。中国前央行行长Yu Yongding本月早些时候表示，降息“非常必要”，降息空间“较大”。准备金率比大规模政策降息更有可能的是，进一步下调存款准备金率，或者银行必须保留的现金储备量。中国央行上次降低这一比率是在3月份，但它可能会被迫在2023年下半年再次这样做，以避免大量保单贷款到期时出现现金短缺。鉴于整体信贷扩张疲软，央行还可能鼓励银行发放更多贷款。人们普遍认为新任中国央行党组书记潘功胜将成为行长，他上个月表示信贷增长还有回升的空间。 6月底，中国央行还增加了支持农业部门，以及小型和私营企业的再贷款和再贴现计划的配额。据中国官媒报道，央行可能正在寻找更多方式，通过结构性工具将银行贷款投放到目标行业。税收优惠中国前国务院总理监督推出减税措施，以帮助企业应对中美贸易战和疫情的影响。这些措施范围广泛，2022年税收收入占GDP的近14%，而2018年为17%。考虑到房地产市场低迷期间政府收入大幅缩水，以及主要收入来源土地销售的下滑，进一步大幅削减的空间可能很小。粤开证券公司首席经济学家Luo Zhiheng指出，相反，政府应该把重点放在提高现有税收减免的有效性上。他还出席了中国国务院现任总理李强上周举行的会议，李强在会上告诉几位著名经济学家，政府将“不遗余力”实施定向刺激措施。更多税收优惠措施可能即将出台，据彭博社五月报道，政府正在考虑针对高端制造企业采取价值数千亿元的措施。一些分析师还预计，集成电路板制造商将采取类似的优惠措施来帮助研发。现金补贴 Luo还建议政府提供消费券或现金补贴，鼓励家庭消费。他写道，成本可以由中央政府和地方分摊，贫困地区负担较轻。这可能是一个不太可能的事情，在疫情期间，中国方面没有像美国和其他国家那样向消费者大规模直接发放现金。相反，政府押注招聘的复苏将导致家庭增加支出。但低迷的信心尚未减弱，有限的刺激措施也无助于扭转局面。另外Luo还提出了一些近年来广为流传的长期解决方案，包括改革国家收入分配制度。他写道，农民应该得到更强有力的社会保障保护，而农民工应该获得更广泛的城市公共服务，这样他们就有能力花更多的钱。
秉哥说市2023-07-13
中国央行行长易纲最新就人民币汇率发声！中国进入“三低时期” 人民币能否绝地反击？
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弹性显著增强，提高了利率调控的自主性中国人民银行行长易纲近期在《经济研究》发表《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》一文，对中国货币政策调控作出一个框架性的描述，并说明其中的基本逻辑和运行机制。易纲在文中指出，利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律，这是保持经济金融稳定运行并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键。两类政策不是并列关系，利率是货币政策的核心和纲，汇率在利率政策影响下由市场形成。货币政策调控首先要将国内目标放在首位，并为实现国内目标选择利率等最优政策，其次需创造良好环境，使汇率由市场决定。易纲还表示，遵循上述思路，在近年来全球主要发达经济体利率大幅变化的环境下，中国的货币政策没有简单跟随，而是坚持“以我为主”，自主性和有效性明显上升。在调控中充分考虑时滞等复杂因素，在做好逆周期调节的同时，注重跨周期调节和跨区域平衡，在收紧和放松两个方向都相对审慎、留有余地，货币政策始终运行在正常区间，实际利率与潜在经济增速大体匹配。近年来人民币汇率弹性显著增强，提高了利率调控的自主性，促进了宏观经济稳定，经济基本面稳定又对汇率稳定形成支撑，外汇市场运行更有韧性，利率和汇率之间形成良性互动。汇率更有弹性易纲表示，在利率之外，汇率是另一个十分重要的宏观经济变量。理论和历史经验都表明，汇率机制缺乏灵活性，是约束货币政策自主性、在宏观上导致金融脆弱性的重要源头。不断深化人民币汇率形成机制的市场化改革，是人民银行持续推进的改革战略。易纲认为，从汇率形成机制改革的情况看，近年来市场供求在汇率形成中的决定性作用不断增大，央行基本退出常态化干预，人民币汇率双向灵活波动，弹性明显增强。在市场供求作用下，过去五年人民币对美元汇率曾三次“破7”，但很快又回到7下方。易纲称，2022 年以来，美国以历史罕见的节奏持续大幅加息，中美利差出现了少见的全收益率曲线倒挂，对跨境资本流动和人民币汇率等形成较大影响。在这样的大环境下，人民币汇率弹性增强及时释放压力，削弱外部冲击，增大了国内货币政策“以我为主”开展调控的空间。 “这使得我们可以及时进行逆周期调节，并尽量将实际利率保持在约等于潜在经济增速度的适当水平上，同时运用好结构性货币政策工具对关键领域、关键行业实施精准投放，从而在不搞强刺激的情况下，促进宏观经济运行在合理区间，经济基本面稳定反过来为人民币汇率保持合理均衡水平上的基本稳定提供了重要支撑。”易纲称。易纲表示，下一步要做好以下工作：一是保持总量适度，坚持实施稳健的货币政策，保持货币条件与经济潜在增速和物价基本稳定的要求相匹配。搞好逆周期调节和跨周期调控，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，把握好货币政策调控的力度和节奏，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。 “未来我国潜在经济增速有望保持在合理区间，有条件尽量保持正常的货币政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲线形态。发挥好结构性货币政策工具的作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的金融支持。”易纲表示。二是深化改革，持续推进利率、汇率市场化，以我为主兼顾内外平衡。继续健全市场化利率形成、调控和传导机制，完善中央银行政策利率和利率走廊机制，稳定市场预期，推动降低企业综合融资成本。稳步深化汇率市场化改革，坚持完善以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，更好地发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。三是加强政策协同，持续完善宏观审慎政策框架，防范化解金融风险。
忆芳2023-07-13
相当于整个荷兰的经济总量！中国监管打击下，科技巨头市值蒸发超1万亿美元
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亿美元，相当于整个荷兰的经济总量。在中国人民银行(PBOC)表示方向可能正在改变之后，投资者现在希望自2020年底以来一直阻碍经济增长的严格规定将开始放松。中国央行上周五表示，平台公司金融业务的大部分主要问题已得到纠正，监管机构将把重点转移到整个行业，而不是特定公司。周三，中国国家规划机构赞扬了全球最大的视频游戏公司腾讯控股和电子商务巨头阿里巴巴对中国科技创新的贡献，这是当局再次对科技行业升温的又一个迹象。近日，发改委梳理了一批典型投资案例，肯定了阿里巴巴、腾讯、美团等平台企业“积极支持传统产业转型，助力实体经济高质量发展”。平台企业在芯片、自动驾驶、新能源、农业等领域投资占比不断提高，一季度环比提升了15.6个百分点。分析人士指出，阿里巴巴子公司蚂蚁集团(Ant Group)于2020年11月搁置了370亿美元的首次公开募股(IPO)，这是中国大陆对科技公司进行全面监管打击的开始，这些公司的规模和影响力当时都在迅速增长。自那以后，在香港上市的阿里巴巴集团、腾讯、中国外卖巨头美团、搜索引擎提供商百度和电子商务网站京东的市值蒸发大约1.1万亿美元。在此期间，这五家公司的股价跌幅在40.4%至71%之间。自周一以来，香港科技股已大涨4%，投资者寄望于监管环境的放松提振收益，但一些分析师发出了谨慎的声音。盛宝银行驻香港策略师Redmond Wong说：“在不利的外部环境下，大型科技公司将把越来越多的资本支出用于开发生成式人工智能技术和产品，这可能会影响盈利能力。” UOB Kay Hian销售总监Steven Leung表示，目前的估值将持续下去，“直到我们看到有关部门出台更多支持性政策”。
超启2023-07-12
蚂蚁集团估值大跳水马云财富进一步缩水41亿美元
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保，害了很多企业家”。几天后，马云遭中国人民银行、中国证监会等四大监管机关联手约谈，翌日蚂蚁原定在上海与香港的IPO叫停，距IPO原定推出日期仅剩2天。当时蚂蚁估值超过3100亿美元，该双挂牌上市预计集资344亿美元，为史上规模最大IPO。根据彭博社的财富指数，马云现在的身价约为300亿美元，不到他在2020年原定蚂蚁集团IPO之前的财富峰值的一半。中国当局上周五表示，他们将结束对蚂蚁集团的调查，该公司将支付近10亿美元的罚款。 (截图来源：彭博社) 马云基金会(Jack Ma Foundation)没有回复彭博社记者的置评请求。这家金融科技公司不得不彻底改革其商业模式，从敏感领域撤出，并放松与国有银行的竞争。随着蚂蚁集团提出股票回购计划，其估值已降至785亿美元左右。阿里巴巴7月9日在港交所公告，已收到蚂蚁集团通知，蚂蚁集团将召开股东大会，以批准(除其他事项外)蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。拟议股份回购价格代表蚂蚁集团估值金额约为5671亿元人民币(约784.8亿美元)。据了解，此次回购的股份将转入蚂蚁集团公司员工激励计划。阿里巴巴表示，正在考虑是否参与拟议的股份回购。彭博情报(Bloomberg Intelligence)高级分析师Francis Chan周一在一份报告中表示：“尽管监管调查可能会结束，但蚂蚁集团可能需要重建其利润基础，因为其2022年的收益比2020年几乎减半，这可能会推迟其重新启动IPO的计划。我们估计它的价值只有240亿到600亿美元。” 马云也是阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd.)的联合创始人，他在1月份放弃了对蚂蚁集团的控制权，在中国前所未有的科技打击之后，他进一步退出他的在线帝国。在2022年的年度报告中，阿里巴巴重申，马云在蚂蚁集团的直接和间接经济利益“将随着时间的推移而减少”，比例不超过8.8%。今年3月，这位前英语教师回到家乡杭州参观了一所学校。自政府打击私营企业以来，他一直在海外旅行。根据追踪全球500名最富有的人的彭博指数，他仍然是中国第五富有的人。截至去年11月底，富达将蚂蚁集团的估值预估下调至约638亿美元。5月份提交给监管机构的文件显示，截至去年12月31日的三个月里，这家金融科技巨头的季度利润下滑56%。
晴天云2023-07-12
人民币兑美元中间价调升121个基点，报7.1765！券商：人民币阶段性弱势可能接近尾声
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于7.2364-7.1949元区间。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2023年7月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1765元，1欧元对人民币7.9198元，100日元对人民币5.1321元，1港元对人民币0.91665元，1英镑对人民币9.3028元，1澳大利亚元对人民币4.8141元，1新西兰元对人民币4.4578元，1新加坡元对人民币5.3649元，1瑞士法郎对人民币8.1834元，1加拿大元对人民币5.4372元，人民币1元对0.64737马来西亚林吉特，人民币1元对12.5602俄罗斯卢布，人民币1元对2.5697南非兰特，人民币1元对179.64韩元，人民币1元对0.51070阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52158沙特里亚尔，人民币1元对47.7979匈牙利福林，人民币1元对0.56052波兰兹罗提，人民币1元对0.9409丹麦克朗，人民币1元对1.4820瑞典克朗，人民币1元对1.4386挪威克朗，人民币1元对3.63018土耳其里拉，人民币1元对2.3701墨西哥比索，人民币1元对4.8348泰铢。中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，回顾6月以来的人民币走势，货币政策分化、国内经济预期走弱是影响近期人民币汇率的主要因素。总体上，汇率贬值的驱动因素由海外驱动转向国内。考虑到目前人民币汇率已经跌至95%分位区间以上，且央行中间价已经多次释放干预信号，因此再贬值的动能不高。华泰宏观也指出，6月底开始，无论在表述还是操作上，货币当局都开始有所变化。央行6月30日发布的2季度货币政策委员会例会通稿强调稳定汇率预期、防止汇率大幅波动。7月以来，人民币兑美元汇率整体呈震荡走势。华泰宏观分析，本轮人民币汇率向下波动可能已经开始接近尾声——即汇率波动的“自限性”或将发挥作用。2015年“811汇改”以来，人民币汇率波动、尤其下浮周期呈现较强的“自限性”——每一轮人民币兑美元汇率的波动幅度均不超过8%。且往往在央行开始关注汇率波动后，向上/向下浮动周期就接近尾声。华泰宏观认为，虽然央行表态和人民币汇率趋势改变间未必有直接的因果联系，但几个“间接”的机制推动下，人民币波动速度会明显放缓、直至触及周期底部。黄文涛认为，短期内美联储议息会议前后市场波动、中国经济“弱复苏”格局，料人民币转入升值通道仍然需要时间。三季度人民币汇率中枢可能在7.2附近波动一段时间。展望未来一到两年的中长期情况，考虑到国内经济长周期依然向好，2024年美联储转入降息的概率较大，人民币中长期看反转升值的可能性较大，判断人民币汇率中枢可能从7.2逐步升值至6.7左右，回归历史均值水平。对货币利率的影响方面，短期看，由于汇率对于货币政策的制约，利率再向下突破需要较强的助力，因而多头的赔率明显下降。
金融界2023-07-12
中国一则消息刺激这一市场大涨！三大重量级事件同日来袭市场大行情一触即发
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偿还贷款，放宽对房地产公司的贷款条件。中国人民银行和国家金融监督管理管理局周一在一份联合声明中说，此举的目的是确保在建住房的交付。一些未偿贷款，包括2024年底到期的信托贷款，将获得一年的还款延期。此前，更慷慨的贷款条款只适用于2023年5月底到期的贷款，这是去年底公布的16点计划的一部分。 “此举表明，监管机构认为，开发商的融资和运营正常化还需要一年半的时间，”中指研究院企业研究总监刘水说，“这意味着房地产市场的低迷和开发商的风险比他们此前预期的要严重。” 银河-联昌证券(CGS – CIMB Securities)中国及香港研究主管Raymond Cheng说，到2024年底到期的贷款约占开发商总债务的30%至40%。他补充说，如果这些措施得到实施，短期内可能有助于缓解开发商的流动性。中国的房地产危机正在扼杀世界第二大经济体的复苏，这加剧了人们对政府采取更多措施提振需求的预期。房屋销售在今年早些时候短暂反弹后，6月份恢复下滑，这加大了负债累累的开发商的压力，也增加了对铁矿石等资源的需求。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示:“从风险偏好的角度来看，中国的措施很重要，但不足以改变局面，还需要采取更多举措。” 有迹象显示，俄罗斯原油产量正在下降，这加剧了看涨情绪。此前，该国的原油出口强于预期，使全球供应保持充足。近期原油价格上涨已推动其测试100日移动均线，这一关键水平为进一步上涨增加了阻力。美元兑一篮子其他货币跌至两个月低点，此前美联储官员暗示其紧缩周期已接近尾声。美元走软使得原油对其他货币的持有者来说更便宜。 “油价已经触底，唯一的事情是……如果美国通胀过热，美联储被迫收紧经济政策，导致经济陷入衰退，那么就有可能打破这一局面，”OANDA分析师Edward Moya表示。尽管如此，受中国经济疲软、对各国央行收紧货币政策导致全球经济放缓的担忧以及俄罗斯和伊朗等产油国的强劲供应等因素的影响，今年以来原油价格下跌了7.9%。在最近的一次支撑市场的努力中，欧佩克(OPEC)+重量级国家沙特阿拉伯和俄罗斯承诺进一步减少供应。交易员将密切关注周三的美国消费者价格指数，以寻找利率走势的线索，以及周四欧佩克和国际能源署(IEA)的月度报告，以了解石油市场的动态。国际能源署表示，2023年下半年石油市场将保持紧张，原因是中国和发展中国家的需求强劲，加上包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的主要石油出口国最近宣布减产。几位消息人士告诉路透社，最大的石油买家中国再次要求世界最大的石油出口国沙特阿美减少供应。欧佩克秘书长在尼日利亚石油和天然气会议上表示，到2045年底，全球能源需求预计将增长23%。
夏洛特2023-07-12
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6月中国新增贷款加速增长，信贷总量达到4.2万亿元人民币！
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信贷需求后，6月份新增贷款加速增长。中国人民银行周二(7月11日)表示，信贷总量为人民币4.2万亿元(合5830亿美元)。这一数据高于彭博社(Bloomberg)对经济学家调查得出的3.1万亿元人民币的预估中值，也高于去年同期的5.2万亿元。金融机构当月新增贷款3.05万亿元，高于经济学家预期的2.3万亿元，也高于去年同期的2.8万亿元。反映投资需求的企业中长期新增贷款较去年同期的高位有所改善，新的家庭中长期贷款(抵押贷款的代表)也比去年略有增加。法国兴业银行(Societe Generale SA)大中华区经济学家Michelle Lam表示：“中国政府似乎已成功地引导更多贷款流向企业。这些数据带来了希望，在4月和5月经济大幅放缓之后，基础设施投资正在加大，稳定增长。” Lam表示，这些数据也给人们带来了希望，经历了第二季度的低迷之后，中国经济将在下半年实现更快的连续增长。但她同时提到，考虑到疲弱的房地产市场和私营部门的信心，仅靠基础设施是不够的，还需要更多的宽松政策，才能确保中国今年能够轻松超过5%左右的温和增长目标。投资者对好于预期的业绩也可能持怀疑态度。银行通常在每个季度末急于发放贷款，以达到贷款目标，导致包括6月份在内的某些月份信贷激增。广义货币供应量和信贷存量同比增速均较上月放缓，表明融资活动有所减速。目前尚不清楚这种改善是来自中国政府增加贷款的努力，还是真正的有机增长，但尽管降息和贷款激增，6月份经济复苏失去了更多动力。制造业活动连续第三个月收缩，而服务业的扩张也有所放缓。近几个月来，中国的借贷需求一直保持低迷，银行承兑汇票的利率在本月最后两周有所下降。表明银行之间的交易增加了，目的是促进信贷增长，实现发放贷款的目标，但企业和家庭的信贷需求仍然疲弱。 6月底召开的货币政策委员会会议上，中国央行重申了以“稳定步伐”保持信贷“合理增长”的承诺。本月初被任命为央行党组书记的潘功胜出席了会议。经济学家预计，中国央行今年将进一步放松货币政策，以支持经济，包括适度降息和降低银行存款准备金率。中国央行最近的一项调查显示，越来越多的中国人看到自己的收入下降，并预计房价会下跌，突显出消费者信心疲弱。
白兔捣药秋复春2023-07-11
中国将出台更多房地产宽松政策？人民币大反弹，央行对贬值愈发不安
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例和放松购房限制。” 在市场开盘之前，中国人民银行(PBOC)将中间价定为1美元兑7.1886元，创下三周以来的新高，比之前的中间价7.1926高出40个基点。周二的官方中间价比路透社估计的7.2177个基点高出291个基点。交易员和分析师说，官方指引利率的设定也继续远高于市场预期，他们认为这表明中国方面对近期人民币走软越来越感到不安。现货市场上，在岸人民币开盘7.2249元，截至下午16:30，在岸人民币兑美元收盘报7.1985，较上一交易日上涨346点。与此同时，离岸人民币大涨200点左右，兑美元一度触及7.19水平，刷新三周来高位。交易员和分析师说，他们的注意力将放在即将发布的经济数据上，以衡量整体经济的健康状况，这仍然是决定人民币汇率的关键。三菱日联银行亚洲全球市场研究主管Lin Li说：“由于外部需求疲软，出口预计将连续第二个月下降，而进口应会继续收缩”，他指出国内消费不足。她说，短期来看，疲弱的经济数据以及中美利差扩大将继续打压人民币人气。 Li预计央行将推出更多的政策措施来抑制人民币贬值的预期。中国将于本周公布6月份贸易和信贷数据。路透调查显示，中国6月新增人民币贷款料在5月近翻倍后进一步增加，因央行维持宽松政策以提振疲弱的经济复苏。
超启2023-07-11
中国突放大招刺激楼市！全球市场反攻：美联储要收手？美元先跌为敬
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”大礼包后，据央行7月10日官网消息，中国人民银行、国家金融监督管理总局再次发布关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知，将《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（以下简称《通知》）中有适用期限的政策统一延长至2024年12月31日。中国人民银行、国家金融监督管理总局有关负责人表示，《通知》发布实施后，对保持房地产融资合理适度、推动化解房地产企业风险发挥了积极作用，取得了良好的政策效果。综合考虑当前房地产市场形势，为引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期，加大保交楼金融支持，中国人民银行、国家金融监督管理总局决定，延长有关政策适用期限。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华评价，延长的这两条主要涉及房地产供给端融资支持措施，继续为部分房企缓解短期资金压力，随着楼市需求稳步复苏，房地产自我造血能力改善，信用环境改善，房地产有望逐步进入良性循环。一直难以摆脱18个月低点的布伦特原油期货上涨0.4%，至每桶78美元，美国原油期货上涨0.5%，至73.35美元。 LME铜价上涨0.5%，至每吨84000美元左右。价格正走向2018年以来的首次年度下跌，这在很大程度上是因为中国的需求不均衡。黄金价格日内小幅反弹，目前交投在1935美元附近。
厉害啦2023-07-11
每日钢市：9家钢厂降价，钢坯上涨20，钢价涨跌反复
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市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年12月31日。金融支持房地产政策再迎利好，继续为部分房企缓解短期资金压力，有助于稳定房地产市场预期。同时，成本偏高叠加8月订单略升，宝武、鞍钢等上调8月份出厂价，主流钢厂挺价对扁平材市场有一定支撑。受利好消息提振，及对未来政策发力仍有期待，11日钢材市场局部有所反弹，考虑到当前需求疲弱态势延续，短期钢价或窄幅震荡，涨跌空间均不大。
我的钢铁网2023-07-11

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