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降息！5年期LPR报3.95%，调降25个基点，时隔7个月首度下行，1年期“按兵不动”

R时隔7个月首度下行。据央行网站消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，与上期持平，5年期以上LPR为3.95%，较上期降低25个基点。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。事实上，虽然春节假期之后第一个工作日MLF利率未调整，但市场普遍预期今天出炉的LPR将迎来下行。消息面上，1月24日国新办发布会上，央行行长潘功胜明确指出，降准和再贴现利率下调，“都将有助于推动信贷定价基准的贷款市场报价利率，也就是我们说的LPR下行”。光大金融指出，回溯历史，MLF-LPR联动机制并不意味二者需等幅调整，MLF“按兵不动”， LPR单独下调情况亦有发生。2019年9月、2021年12月、2022年5月三次MLF利率保持不变，而LPR点差调降。其中2019年9月、2021年12月均是1Y-LPR单独下调5bp，2022年5月则是5Y-LPR单独下调15bp。光大金融分析，观察上述三次LPR报价调整共性，期间流动性环境均相对宽松，月内或前期均有降准等 “宽货币”操作落地，推动银行负债端资金成本压降，进而为LPR下调提供操作空间。

金融界02-20 09:28

人民币长假期后疲软回归！中间价超预期900余点，警惕市场盲目乐观

民币在内的其他主要货币。市场开盘前，中国人民银行(PBOC)将人民币兑美元汇率中间价设定为7.1032，比2月9日的7.1036高出4个基点。周一的中值比路透预估的7.1970高出938个基点。人民币兑美元汇率被允许在中间价2%的区间内波动。中国央行延续了数月来的做法，将官方指导价设定在比市场预期更坚挺的水平，外界普遍认为这是为了保持人民币稳定。巴克莱分析师在一份报告中表示，将官方指导汇率维持在1美元兑7.10元左右，可以“被解读为维持现状，(人民币即期汇率)在7.10-7.25元人民币之间的区间应该会继续保持下去。” 现货市场上，在岸人民币开盘报7.1930，午盘报7.1961，收盘报7.1976，较上一交易日下跌49点。汇丰外汇研究全球主管Paul Mackel表示：“自年初以来，美元兑人民币现货汇率一直略低于7.20的水平，由一直稳定在7.10附近的中间价锚定。” Mackel说：“然而，这在很大程度上取决于假期结束后在岸市场的人气是否会有所改善。衡量这一点的一个方法是看中国国内股市近期的表现。” 中国股市早盘小幅走高，受假期消费数据利好的旅游和电影类股提振。周日公布的官方数据显示，春节期间中国旅游收入同比增长47.3%。与此同时，假期期间中国票房收入超过80亿元人民币(11.1亿美元)，创下历史新高。 “尽管我们确实在数据中看到了一些力量，但我们敦促市场参与者保持谨慎，”野村证券首席中国经济学家陆挺表示，“我们担心，市场可能会陷入目前的乐观情绪，认为中国经济在中国人隐藏的消费热情的推动下突然触底反弹。” 中国央行周日在对到期中期贷款进行展期时，一如预期地维持关键政策利率不变。围绕美联储放松货币政策时机的不确定性，限制了中国政府在货币政策上的操作空间。

云涌02-19 21:12

会员

提前降息没戏了? A股"迎头赶上" 美股本周将迎关键考验

中国沪深300指数在春节假期后的首个交易日从早些时候的下跌中反弹。PPI和CPI的高读数导致市场大幅缩减降息定价，美国市场假期交易清淡，而科技股的最新升势将受到英伟达业绩的考验。

marsh02-19 20:23

1998年亚洲金融风暴一幕快要重演！美联储“鹰派”正在掀起一场汇市灾难……

这一决定表明，尽管经济面临通缩压力，但中国人民银行(中国央行)在提供额外货币刺激方面犹豫不决。

圈内人02-19 17:26

为中国央行“动手”做好准备！中国料自去年6月来首次下调抵押贷款参考利率

公布，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。路透社称，本周对27名市场观察人士进行的一项调查显示，25人(占92.6%)预计周二中国央行将下调5年期LPR。他们预计下调幅度为5至15个基点。与此同时，所有参与者中有7人(25.9%)预计会下调1年期LPR。中国大部分新增贷款和未偿还贷款都是基于1年期LPR，目前为3.45%。它在2023年被两次下调，总共下调20个基点。 5年期LPR影响抵押贷款的定价，目前为4.20%。上一次下调是在2023年6月，当时下调10个基点。 2月19日，中国央行主管媒体金融时报发布文章《业内预期LPR有望合理适度下行金融对实体让利力度加大》称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年2月18日人民银行开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率分别为1.8%和2.5%，均与此前持平。对此，中信证券首席经济学家明明表示，LPR不宜与MLF利率简单关联看待。明明等多位业内人士接受记者采访时预期，新一期LPR有望下行。金融时报在其官方微信公众号上表示：“降低5年期LPR将有助于稳定信心，促进投资和消费，也有助于支持房地产市场稳定健康发展。” 明明称：“LPR已成为贷款利率定价的主要参考基准。” 金融时报文章并指出，业内人士认为，未来宜进一步淡化LPR与MLF利率之间的关系，较之于MLF利率，实体经济主体的融资成本能否下降对于经济增长的作用更为重要，而这方面LPR的实际指示意义更强。同时，LPR能否下降，取决于银行资金成本能否下行，存款成本是影响银行资金成本的重要因素。主要银行2022年以来四次下调存款利率，将进一步打开LPR下行和银行让利实体的空间。

tqttier02-19 16:20

中国“果然”按兵不动！人民币限制央行“出手”降息两大重磅宣布突袭股汇市

FX168财经报社(香港)讯中国人民银行(中国央行)在周日(2月18日)将一年期政策性贷款利率维持在2.5%，同时向金融体系注入少量现金，这两项举措符合彭博社调查的大多数经济学家的预期。中国央行试图保护人民币免受波动影响，这两项举措符合彭博社调查大多数经济学家的预期。这些决定是在美元复苏导致人民币上周在离岸交易中跌至三个月低点之后作出的，彭博社报道称，中国似乎陷入了进退两难的境地。 (来源:Bloomberg) 一方面，宽松的货币政策可以降低融资成本并刺激更多的经济活动。另方面，他们正试图避免人民币贬值，因为美国的政策与美国存在分歧，由于通胀依然高企，美联储降息的押注被推迟。虽然货币疲软可能会提振出口商，但也会增加资本外逃的风险。 (来源:Bloomberg) 新加坡华侨银行利率策略师Frances Cheung表示，“今天上午的结果并不排除央行进一步放松政策”，她补充说，外部因素可能会在中国央行考虑降息的任何时机中发挥作用。中国经济在房地产危机、信心疲弱和通货紧缩压力的重压下萎靡不振。央行不愿大幅放松货币政策，凸显出与投资者对火箭筒式刺激措施的希望不匹配，这种差异在一定程度上加剧了股市的抛售。尽管中国央行已经几个月没有下调政策利率，但当局仍然采取了一系列其他措施来恢复信心。本月早些时候，中国央行降低了银行存款准备金率，向银行体系注入了长期现金。官员们还收紧了股票出借卖空的规定，并通过央行每日参考利率加大了对人民币的支持。另外，中国央行还连续15个月通过其主要贷款工具向金融体系注入现金。周日通过MLF净注资10亿元人民币，约合1.39亿美元，是自2023年8月以来最小的注资额。中信证券首席经济学家明明表示，此举似乎是为了在为期一周的农历新年假期后保持流动性平衡。他表示，未来一周中国银行业仍可能下调贷款利率，此举将有助于降低融资成本，支持经济稳定复苏。彭博社引述中国媒体称，银行本月可能会降低利率。该报援引未透露姓名的市场参与者的话说，下调五年期贷款优惠利率的可能性更大。 Natixis SA高级经济学家Gary Ng表示：“中国正在采取稍微宽松的货币政策，3月仍有降息10个基点的空间。” “尽管通货紧缩加剧、房地产暴跌和需求疲软，但中国央行仍决定不下调关键利率，这引发了人们对央行将落后于曲线的担忧，重蹈2023年的覆辙，”彭博经济学家David Qu指出。华侨银行的Frances将通货紧缩视为中国央行在决定是否降低政策利率时的一个考虑因素。近几个月来，价格压力进一步恶化，上个月消费者成本以全球金融危机以来最快的速度下降。2023年第四季，一项单独衡量整体经济价格的指标出现了自1999年以来最长的下滑。农历新年假期的早期旅行和支出数据提供了消费者支出回升的一些迹象，尽管最初的票房数据低迷表明，人们可能会减少每次旅行的支出。

圈内人 1评论02-19 08:14

央行：春节期间网络支付日均处理交易26.3亿笔同比增长18.6%

中国人民银行数据显示，网联清算公司和中国银联处理的全行业网络支付交易持续增长。春节除夕至大年初八，日均处理交易26.3亿笔，金额1.25万亿元，相比去年春节假期，日均分别增长18.6%和8.0%。

金融界02-18 16:32

深圳前海首批QFLP总量管理试点落地

灵活自主配置和更换投资项目”。近期，在中国人民银行深圳市分行、国家外汇管理局深圳市分局等部门的支持下，前海地方金融监管局牵头组织召开前海QFLP试点联合会商会议，同意前海3家港资QFLP管理企业首批开展QFLP总量管理试点，总量合计9亿美元。前海QFLP总量管理试点正式落地，深港跨境私募股权投资开创新模式。

金融界02-18 11:02

中国人民银行：2023年人民币汇率在全球主要货币中表现相对稳健

中国人民银行近日发布的报告显示，2023年人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，在全球主要货币中表现相对稳健，发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能。中国人民银行发布的2023年第四季度中国货币政策执行报告显示，2023年末，中国外汇交易中心人民币汇率指数报97.42，较6月末升值0.7%，较2022年末贬值1.3%。2023年末，人民币对美元、欧元、英镑、日元汇率中间价分别较6月末升值2%、0.2%、1.1%和贬值0.2%。

金融界02-17 13:34

中国现在降息为时过早？美媒：可能无法快速扭转市场情绪 “央行将先维持利率稳定”

绪。根据彭博社分析师调查的中值估计，中国人民银行(中国央行)最早将于周日将其一年期政策性贷款的利率稳定在2.5%。大多数分析师认为，MLF发行量要么小幅增加，要么与本月到期的贷款相比变化不大。价值约4990亿元人民币，约合694亿美元的贷款即将到期。 (来源:Bloomberg) 市场预计，中国央行将在农历新年假期结束后的第一个工作日停止流动性操作。随着消费者价格以2009年以来最快的速度下跌，越来越多的人呼吁中国当局为经济采取更多措施，但对人民币波动的担忧却束缚了中国人民银行的手脚。1月，中国央行对MLF自2023年8月以来首次下调的预期令投资者感到失望。政策制定者随后宣布对银行存款准备金率的下调幅度超出预期，这是提振市场情绪的多项措施之一。渣打银行中国宏观策略主管Becky Liu表示，在存款准备金率下调仅两周后，下调MLF利率似乎过于仓促。她解释：“对于降低贷款利率而言，其影响可能有限，但对人民币的负面影响较大。现在，MLF削减的风险与回报似乎并不有吸引力。” (来源:Bloomberg) 中国经济低迷以及与美国不同的货币政策给人民币带来压力，周二，离岸人民币/美元汇率跌至三个月低点，因通胀数据强于预期，交易员减少了美联储提前转向的押注。由于需求疲软、房地产市场动荡和资本外流导致情绪恶化，MLF连续六个月保持稳定可能会带来风险。光大证券和瑞穗证券的分析师表示，形势可能已经足够严峻，央行必须尽早降低贷款利率。 “不能排除降息的可能性，但这不是我们的基本情况，”法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示。她补充：“中国央行可能会等待增长放缓的进一步证据。” 迄今为止的数据显示，中国复苏迹象好坏参半。1月中国的贷款增长跌至历史新低，凸显借贷需求疲软，而中国工厂活动的私人指标1月份连续第三个月扩张，与官方数据的疲弱形成鲜明对比。最近几周，由于中国股市暴跌，政策制定者加大了支持力度，但可能还需要采取更多措施。法国农业信贷银行研究主管Xiaojia Zhi表示，“MLF降息仍然是必要的，但时机可能会稍后考虑货币稳定，同时市场继续调整对美联储降息的预期。” 他称：“人们担心的是，中国为支持经济而采取的措施可能不够积极，不足以立即扭转市场情绪。”

圈内人02-16 10:09

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