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2月降息预期落空！LPR报价连续半年“按兵不动”，专家建议：合理调降存量房贷利率，稳定居民资产负债表

表，促进消费恢复和地产平稳运行。　　中信证券明明团队指出，目前经济增长仍在有序恢复，考虑到银行息差压力等因素，暂时不急于下调存量房贷利率。但也不能完全排除下调存量房贷利率的可能性，如果存量房贷利率调降，预计在方案设计上会更加灵活精准，既要精准支持还贷压力较高的群体，又要避免给银行增加过大的经营压力。有可能对利率偏高的存量房贷制定阶梯性方案，并且提高优惠门槛，从存量房贷数目、个人征信情况等角度确定优惠政策的受用群体。

金融界2023-02-20

主力资金｜全面注册制正式实施，资金抢筹权重股，两大赛道板块反遭主力逆势减持

亿元，东方财富净流入4亿元，广发证券、中信证券、湘财证券净流入超2亿元。消息面上，2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。业内人士指出，全面实行股票发行注册制，将优化整个资本市场的生态，并进一步提升资本市场服务实体经济、支持创新发展和推动经济转型的能力。　　白酒板块净流入20亿元，贵州茅台净流入6.8亿元，泸州老窖净流入5.7亿元，五粮液净流入3.3亿元。资金面上，北上资金净流入60.03亿元成主要上涨推动力，外资机构普遍看好注册制下的核心资产表现，根据外盘经验，注册制下的市场将呈现两极分化趋势，垃圾股将逐渐边缘化，权重股则愈发重要。　　工程机械板块净流入超14亿元，三一重工净流入7.2亿元，徐工机械净流入4.9亿元，中联重科净流入1.6亿元。消息面上，除了1月份远超预期的4.9万亿信贷规模外，随着近期地方两会相继落幕，通过梳理各地披露的地方政府工作报告，有28个省份公布了2023年固定资产投资增速目标，最高达13%，西藏、海南、新疆、宁夏等地提出的增速目标均超10%。而全国两会即将召开，市场对两会期间出台基建相关促进政策抱有极大的预期。　　工业金属板块净流入超11亿元，天山铝业、神火股份等多股净流入超1亿元。消息面上，据环球时报报道，美国与秘鲁、刚果（金）等其他9国发布《能源资源治理倡议》，致力于帮助加入该倡议的国家发现和开发用于制造电动汽车的矿产储备。有外媒称，这是减少各国对中国高科技材料依赖行动的一部分。　　电池板快净流出超17亿元，锂矿板块净流出超10亿元，天齐锂业净流出超6亿元，亿纬锂能净流出超4亿元，宁德时代净流出超1亿元。消息面上，上周宁德时代被曝向核心客户推荐一套复杂的合作方案，方案中动力电池定价将跟随锂价波动，并要求锁定整车厂商未来3年80%的电池订单，有市场分析认为随着锂价的下跌，价格战从上游卷到了中游。　　从个股来看，两市A股中主力资金净流入超1亿的有69家公司，净流出超1亿的有29家公司。　　其中净流入最多的公司是三一重工、贵州茅台、科大讯飞，分别净流入7.22亿元、6.81亿元，6.53亿元。净流出最多的公司是天齐锂业、立讯精密、亿纬锂能，分别净流出6.14亿元、4.68亿元和4.36亿元。

金融界2023-02-20

行业回暖明显基建ETF和建材ETF涨幅逾3%

，相对于去年节后同期增长1.79%。中信证券指出，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速，实物工作量有望实现更加显著的提升。国信证券指出，四季度以来地产利好政策持续出台，随着政策加速落地与执行，效果有望逐步显现，同时“稳增长”背景下，基建端有望继续提供支撑。短期来看，三季度企业经营已显露积极信号，目前虽仍处于行业淡季，随着后续开春后淡旺季逐步切换，行业基本面有望持续改善，同时随着地产基本面拐点临近，板块有望迎来进一步修复；中长期来看，本轮调整加速了行业洗牌，头部企业阿尔法确定性高，长期成长空间和潜力依旧。开源证券表示，返乡置业回暖&基建着重落地，继续推荐建材板块。30大中城市商品房成交面积为34.31万平方米，同比2022年春节假期后一周高41％，受益于公共卫生防控措施优化，2023年春节返乡置业需求回暖，春节期间销售数据偏弱主要系春节期间部分城市网签数据相对滞后所致。本周各地区楼市需求端宽松政策加速落地，销售数据或将逐步回暖，有望进一步缓解地产商资金压力。对于基建、建材板块布局，投资者可以关注基建ETF（159619）、建材ETF（159745）一键布局基建、建材行业龙头。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-20

港股午评：恒指涨0.81％恒生科指涨超1％，重型机械股大涨

方证券上涨2.79％，报4.42港元；中信证券上涨2.63％，报17.18港元；中金公司上涨2.59％，报17.42港元。　　内房股走高，绿景中国地产涨近10％，宝龙地产涨超7％，中骏集团控股、中梁控股涨超6％。　　部分手游股走高，祖龙娱乐大涨10.76％，中手游涨超6％。　　三大通讯运营商早盘集体上涨，中国电信涨超5％，中国联通涨超4％，中国移动涨超3％。　　[个股] 　　诺辉健康拟摘B，公司股价涨超4％，诺辉健康董事长兼首席执行官朱叶青称，根据诺辉健康近期市值表现和盈喜公告评估，公司已经达到港交所《上市规则》8.05（3）所规定的收入和市值测试。　　三叶草生物涨4.6％，三叶草生物于港交所公告称，于2月20日，本集团与国光生物科技股份有限公司达成AdimFlu-S（QIS）在中国分销的独家协议，这款疫苗是国内目前唯一获批用于三岁及以上人群的进口四价季节性流感疫苗。

金融界2023-02-20

午评：沪指涨近1%创业板指跌0.08%，金融、基建板块活跃

停；　　[机构观点] 　　对于A股，中信证券分析称，2月以来小盘成长指数涨幅明显，主题炒作热度较高，在外部风险扰动增多的环境下，市场心态不稳定凸显，对扰动过度反应，市场依然延续去年黑天鹅多发环境下的思维惯性，随着基本面预期重构并上修，外部扰动并不会构成实质性影响，投资者将重新凝聚共识，短暂波动提供调增仓的良机，建议继续坚守成长洼地，提高半导体和信创板块的配置优先级。　　中金公司表示，考虑当前市场整体估值不贵，投资者对经济信心在逐步修复，当前位置也不必过于谨慎，市场中期机会仍大于风险，后续继续关注中国经济活动的修复情况、两会前后的政策预期，海外关注主要市场的增长压力和紧缩政策退坡预期。未来3-6个月关注三条主线：预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造等；股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等。　　粤开策略建议关注：会议召开窗口期有望直接受益于政策支持的细分行业，如扩内需的消费行业机会；业绩确定性强且当前性价比高的细分行业板块，如医药生物、电力设备等。

金融界2023-02-20

基建投资或将维持高位，关注基建ETF（516950）上半年投资机会，振华重工、徐工机械、三一重工领涨

活跃，当前成交额已突破7500万元。中信证券表示，2023年上半年基建实物工作量预计将有更加显著的提升。从1月份信贷的表现中可以推断，准财政工具及商业银行配套融资在年初延续强劲，为各地的重大基础设施建设项目保驾护航。虽然基建投资增速难以向上大幅突破，但是受管控的影响，去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设，这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量。因此，较快的基建投资增速叠加去年四季度的基建投资项目逐步落地，上半年实物工作量预计将会出现更高的增长，或将带动基建相关产业链的需求。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-20

中国版“巴Ⅲ”来了！或进一步巩固优质银行比较优势，银行ETF（512800）早盘震荡上攻

引入，有助于控制中小银行的合规成本。中信证券表示，资本监管新架构下，高级法银行及优质银行或将更受益于资本节约效应，盈利能力与分红水平的比较优势有望得到巩固。 A股规模最大银行ETF（512800）早盘高开，一路震荡上行，现涨1.04%，成交额近8300万元。资料显示，银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中 7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-20

中信证券：短期情绪面的风险得到消化后，南向和外资都有望重新增配港股市场

　　中信证券研报指出，春节至今，外资和南向资金的走势明显背离。2018年以来，有四段时期出现风险事件爆发导致南向资金流出港股，而外资却持续增配中国资产的阶段。具体看，港股下跌阶段，南向集中减持成长性行业以及金融和能源板块，非南向除增配成长板块外，也布局防御性高股息标的。但在2022年11月中旬至12月中旬港股反弹期间，非南向资金呈现获利了结，而南向资金小幅流入的态势。受近期中美摩擦升温，市场再度上调美联储加息预期的扰动，港股自1月27日以后震荡下行。但结合今年中国经济复苏的高确定性以及当前中国资产显著的估值优势，短期情绪面的风险得到消化后，南向和外资都有望重新增配港股市场，建议关注两大主线：1）消费，包括汽车、消费电子、食品饮料和社服；2）地产后周期产业链，包括家居和家电等。

金融界2023-02-20

全面注册制正式落地券商望迎来业绩和估值双重修复

商及金融科技类公司望受益。　　可关注中信证券（600030）、东方财富（300059）、指南针（300803）等。

金融界2023-02-20

基金早班车|短暂波动提供调增仓良机机构：坚守成长洼地，提高半导体和信创板块配置优先级

月份仅半个多月时间便流出逾395亿元。中信证券指出，2月以来小盘成长指数涨幅明显，主题炒作热度较高，在外部风险扰动增多的环境下，市场心态不稳定凸显，对扰动过度反应，市场依然延续去年黑天鹅多发环境下的思维惯性，随着基本面预期重构并上修，外部扰动并不会构成实质性影响，投资者将重新凝聚共识，短暂波动提供调增仓的良机，建议继续坚守成长洼地，提高半导体和信创板块的配置优先级。海通证券，对比历史本次上涨时空尚有差距，短期行业或均衡，全年成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。　　3.再融资新规落地三年来，公募基金参与定增的热情持续高涨，共参与过518只股票的定增，参与总额将近1500亿元。在目前公募基金参与定增的未解禁公司中，近八成项目为浮盈状态，浮盈最高的一笔定增的收益率甚至超400％。　　4.2月私募销售市场火起来了，多家百亿量化私募“开门迎客”。2月私募销售市场火起来了，百亿私募宁泉资产担任投顾的产品两周募资近34亿元，而桥水中国的投顾产品则在销售渠道被“秒光”。睿郡资产、慎知资产等主动权益私募，九坤投资、幻方量化等量化巨头，近期都有产品发行或打开申购。具体来看，国内量化私募巨头幻方量化在“封盘”一年多后，打开了旗下部分产品的直销。幻方量化曾经在2021年11月15日宣布暂停旗下所有资管产品的申购（含追加），实行全面“封盘”。如今打开产品申购，受到关注。2月13日，因诺资产发布公告称，因公司策略模型体系升级，策略容量已扩容至更高水平。结合目前的市场基差环境，公司决定自2月15日起重启中性产品线募集工作，主要开放的产品线包括：中证500、中证1000、沪深300指数增强，多策略市场中性产品线，多策略灵活配置产品线。　　5.首只混合估值法债基宣布成立。混合估值法债券基金自上报、受理、获批等都受到市场关注，这类创新品种在2月份正式走上台前，目前已经出现首只成立产品。据鹏华基金日前公告，鹏华永瑞一年封闭式债券型基金合同正式生效，这是目前率先成立的混合估值债券基金。该基金发行日期为2月2日至2月13日，成立日为2月15日，在募集期间合计获得78.15亿元申购，持有人户数达到22334户。　　6.原“公募一哥”王亚伟海外投资布局浮出水面，持有美股市值1.36亿美元。最新13F报告显示，王亚伟去年四季度大举出击美股市场，不仅大举抄底、重仓煤炭、钢铁、铝业、锂矿、石油等多只传统资源股，还加仓新能源、互联网平台、医药医疗、半导体等新兴成长方向的股票，还买进电子烟、虚拟货币等公司。　　二、聚焦A股全面注册制　　2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。此次发布的制度规则共165部，内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。主要内容包括精简优化发行上市条件、完善审核注册程序、优化发行承销制度、完善上市公司重大资产重组制度及强化监管执法和投资者保护等五个方面。　　沪深交易所发布多部与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南，涵盖全面实行注册制下发行上市审核、发行承销、持续监管、交易组织管理和投资者保护等环节的主要制度安排。主板改革方面，保留直接定价方式，新增定价参考上限；新增市场重大变化情况下引入网下投资者缴纳保证金、二次配售等应对机制；沪市主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股；将严重异常波动股票、风险警示股票、退市整理股票等纳入重点监控范围。沪深交易所将于2月20日至3月3日接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，3月4日起开始接收主板新申报企业申请。相关报道：全面注册制正式实施！最新机构解读：水到渠成之举，是当前推动科技发展、鼓励创新创业的关键一步　　三、宏观&产业　　《国家创新型城市创新能力监测报告2022》和《国家创新型城市创新能力评价报告2022》发布，国家创新型城市创新能力评价排名前10位的城市依次为：深圳、南京、杭州、广州、武汉、西安、苏州、长沙、合肥和青岛。　　宁德时代近期正向车企主动推行一个锂矿返利计划，以实现电池降价。该计划并非针对所有客户，而是面向理想汽车、蔚来、华为、极氪汽车等多家战略客户，核心条款是：未来三年，一部分动力电池的碳酸锂价格以20万/吨结算，同时合作车企需将约80％的电池采购量承诺给宁德时代。　　中国时尚跨境电商Shein预计，到2025年营收将翻一番，达到近600亿美元，利润将增至75亿美元。Shein计划今年晚些时候进行IPO，目前正在积极吸引投资者。　　《2022年电子竞技产业报告》显示，2022年电竞产业收入1445.03亿元，同比下降14.01％，为五年来首次下降。单独统计的2022年电竞游戏收入为1178.02亿元，同比下降15.96％。　　四、新发基金　　五、基金人事　　　　

金融界2023-02-20

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