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加息预期快速降温，纳指ETF（513100）连续走强，今日盘中涨近1%
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亿元，盘中溢价交易，连续5天净流入。中信证券认为，我们判断短期美有关部门仍将在抗CPI数据、保持金融稳定之间保持平衡，并谨慎行事，终端利率受到金融稳定因素的影响大概率不会走得过高。美股科技板块有利的企业经营周期、中期良好的业绩可预见性&成长性，以及板块当前处于历史底部的估值水平、机构对美股科技股较低持仓等，均支撑我们在未来6~12个月对美股科技板块保持乐观看法。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-16
房价继续回暖！70城新房、二手房环比涨价城市增加19个和27个，竣工面积正增长保交楼取得积极进展
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现了止跌，企稳态势更明显。　　不过，中信证券明明指出从高频数据来看，2月份30大中城市销售数据走强趋势明显，但3月份成交面积有小幅回落，市场对销售的观点开始再度出现一些分化，但我们对销售的复苏持相对乐观的态度。　　此外，商业办公销售大幅下跌态势并未缓解。李宇嘉指出原因在于，一方面与去年快速增长的高基数有关，另外前期疫情冲击导致很多商铺关店，企业退租等，导致商业办公销售前景不佳。　　房价止跌趋势明显，房价环比涨价城市继续增加　　商品房销售额下跌0.1％，止跌趋势很明显。李宇嘉指出，其中既有销售范围集中在高价改善型产品，也有部分开发商收回或降低折扣有关。反映在价格上，1-2月全国商品房价上涨3.7％，住宅房价上涨4.1％。　　李宇嘉表示，涨价的因素比较弱，更主要的是中心区改善盘、高价商品房销售明显增加，导致的结构性价格上涨，外围新盘仍旧以降价为主。　　诸葛数据研究中心指出，从销售指标来看，当下的市场呈现加速企稳，近乎“由负转正”，价格上升，节后疫情期间积累需求不断释放，带动了2月成交的上升，重点城市有望迎来“小阳春”，3月份成交有望继续上升，实现“由负转正”。　　长江宏观也指出，商品房销售面积同比降幅收窄至3.6％，销售额降幅收窄至0.1％，与百强房企数据趋势一致，3月地产成交面积增速转正可期。　　3月16日统计局发布的70大中城市2月份房价数据也进一步验证上述判断。数据显示，2月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有55个和40个，比上月分别增加19个和27个。　　2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2％，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格环比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.3个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4％，涨幅比上月扩大0.3个百分点；二手住宅销售价格环比由上月下降0.3％转为上涨0.1％。三线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.1％转为上涨0.3％；二手住宅销售价格环比由上月下降0.4％转为持平。　　新建商品住宅销售价格同比上涨城市有14个，比上月减少1个；二手住宅销售价格同比上涨城市有7个，比上月增加1个。　　2月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.7％，涨幅比上月回落0.4个百分点；二手住宅销售价格同比上涨1.0％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降0.7％和2.9％，降幅比上月均收窄0.4个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降3.3％和4.4％，降幅比上月分别收窄0.5和0.3个百分点。　　房企重心仍在竣工　　周茂华表示，房地产复苏趋势有望延续。主要是国内经济保持复苏态势，居民就业和收入前景改善，居民信心回暖；加之稳楼市政策组合拳，大幅降低了刚需首套房购房门槛和成本，此前受抑制刚需和改善型需求有望逐步释放。从1-2月房地产销售、新开工、施工面积，房企到位资金等数据同比明显收窄，楼市供需两端呈现同步企稳复苏态势，预计房地产有望逐步摆脱短期低迷格局，供需两端逐步金融良性循环。　　华泰固收表示，前年以来的拿地偏弱和新开工的低迷会对施工面积形成持续拖累，地产投资端修复或仍以渐进性为主，后续增量主要看两方面，一是保主体资金落地后的复工情况、二是地产销售对今年新开工的拉动，前者目前仍有待落实、后者的传导会有滞后，不排除短期地产投资仍有反复的可能性。　　华创宏观张瑜团队则强调，对于房地产行业而言，景气确有回升，销售与投资好于预期。但，现金流依然不足，信贷获得资金不足，自筹资金不足，导致其拿地意愿不足。土地溢价率依然处于极低位置，地产景气难言强复苏。　　华创宏观指出，三省两市（江苏、浙江、北京、上海、广东），在每一次地产复苏的过程中，都走在前列。背后的逻辑包括人口GDP高、人口持续净流入、股市市值占比高、全国社融占比高，即，资源更加集聚。今年也难例外。　　红塔证券李奇霖则指出，房地产市场还处在调整阶段。　　一是本轮的购房交易很大程度上来源于去年积压的需求。此前需求端宽松政策持续加码但销售一直未见明显起色，而年后随着看房场景得到疏通，以及返乡置业需求得以释放，房屋交易明显回暖。　　二是新房成交情况弱于二手房，居民对房企的信心尚未完全修复。目前期房交付仍有风险，居民对房企的信任还未恢复，同时三四线城市房屋供给过多，所以在此轮房屋销售回暖，房价止跌甚至回升的周期中，二手房的表现好于新房。住建部也表示今年1、2月全国商品房销售（含二手房）结束了13个月的负增长。　　从资金来源中我们也可以看到，二手房交易好于新房导致部分房款在居民部门之间流动，而不是回流至开发商手中，所以房企资金回款的改善程度低于销售的回暖幅度。1-2月定金及预收款和个人按揭贷款分别同比下滑11.4％和15.3％。　　三是供给端看房企重心仍在竣工。随着房开贷落实到位，以及销售回暖资金回流增多，房企投资回暖，不过出于“保交房”的压力，重心仍然在竣工端。体现在数据上就是竣工面积同比增速环比回正至8％，而表征主动投资意愿的新开工面积同比增速还是位于负区间（-9.4％）。
金融界2023-03-16
金太阳：3月10日接受机构调研，国海证券、德邦证券等多家机构参与
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0日接受机构调研，国海证券、德邦证券、中信证券、富国基金、侏罗纪资产、清淙投资、泰禾资本、纽富斯投资参与。具体内容如下：问：公司进入富士康等供应链体系后的发展情况？答：公司持续加深与富士康、立讯精密、长盈精密、捷普、中国中车等大客户、重要客户的紧密联系，并持续跟进商飞系飞机制造及维修企业，进入客户供应商平台产品种类及数量持续增加。问：公司纸基和布基研磨耗材的区别有哪些？答：（1）基材的区别，纸基的基材以重磅纸、特种纸等为主，布基的基材主要是棉布。（2）应用的区别，布基因为耐用度较高主要用于粗加工，而纸基侧重于精抛。问：新型抛光材料包括哪些，毛利如何？答：公司的新型抛光材料包括新开发的金字塔产品、弹性抛光膜等产品，该产品主要用于精度要求更高的场景。毛利率相对较高，约为46%。问：公司智能数控装备业绩不佳的原因? 答：公司智能装备受主要下游3C需求疲软、通货膨胀、供应链限制和持续的地缘政治紧张等宏观因素影响，相应业务有所影响。同时，公司设备产品验证周期较长，去年疫情防控政策调整后，部分产品验证、交付、验收等环节出现显著延迟甚至停滞，对公司业绩有所影响。问公司为客户提供抛光耗材以及设备一体化的解决方案有哪些优势？以往客户对产品进行研磨抛光处理，需要分别对抛光耗材厂商和设备厂商进行筛选采购，后继还需要三方配合反复多次调试才能达到稳定的研磨抛光效果，沟通磨合成本较高。公司提供的一体化解决方案，可根据客户的研磨抛光要求为客户提供系列化产品及服务，极大降低客户整体成本提高客户生产效率。问：公司为客户供抛光耗材以及设备一体化的解决方案，公司的新产品3C抛光液是否更容易进入客户的供应链渠道？3C的抛光液大概预期收入会有多少？答：由于3C抛光液业务尚处于起步阶段，全年的情况需以年度报告业绩为准。金太阳（300606）主营业务：从事新型研磨抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务,为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。金太阳2022三季报显示，公司主营收入2.88亿元，同比上升2.71%；归母净利润2168.28万元，同比下降25.51%；扣非净利润1970.11万元，同比下降24.14%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9100.86万元，同比下降14.14%；单季度归母净利润747.61万元，同比下降40.13%；单季度扣非净利润690.81万元，同比下降41.34%；负债率29.51%，投资收益38.63万元，财务费用-208.99万元，毛利率24.21%。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金太阳（300606）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-16
过渡期板块轮动快，中字头走强
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发掘，从而推动其估值回归合理水平。根据中信证券测算，八大建筑央企PE（TTM）的修复空间约为3-4倍。长期来看，中国特色估值体系应当考虑到企业的经济价值、社会价值和环保价值三方面因素。建筑央企未来的发展方向契合“中特估值”体系下投资者对企业的价值判断，从而推动其估值呈现长期上升趋势。投资者可通过央企共赢ETF把握央企价值重塑投资机会。 3月15日基建板块引领市场，相关产品基建ETF（159619）收涨3.22%。高层会议强调稳增长扩内需，地产基建政策持续向好。来源：Wind 3月4日高层会议开幕，5日相关人员作政府工作报告。报告中把恢复和扩大消费摆在优先位置，指出政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排有关部门专项债券3.8万亿元，积极扩大有效投资，继续加强重大项目建设。同时相关人员、中国进出口银行董事长亦表示作为政策性银行，进出口银行将扩大资金投放，落实落细各项稳增长举措，加大对重点领域、重点区域、重大项目的支持。积极信号释放，房地产企稳回升信心增强。对于房地产的描述主要分为两部分：供给端方面，要有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展；需求端方面，要加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。当前宏观经济继续好转预期增强，强调“稳增长”和“防风险”有利于提振市场信心。今年新增专项债务限额将比上年增加1500亿元，有关部门在3月6日国新办发布会回应将积极研究进一步扩大专项债券投向领域。要加快交通、水利、能源等重大基础设施建设，加强制造业和高技术产业投资，系统布局新型基础设施，同时也指出要充分发挥各项投资政策组合作用，统筹推进重大项目建设，督促地方加快专项债券发行使用和项目开工建设，持续推动去年开工的政策性开发性金融工具项目加快建设，努力形成更多实物工作量。专项债规模扩大，新基建发展有望持续增速。地产链上的建材和家电板块3月15日分别上涨1.99%和0.84%，均跑赢了大盘。去年，地产行业在供给端和需求端均有一系列政策推出，一定程度上稳住了行业，使得产业链进入了持续复苏的阶段。但出于目前城镇化率较高的原因，地产行业过去的高增速可能已经无法复制了。当前阶段，相较于地产行业本身，产业链上下游的建材和家电的投资逻辑或许相对更强一些。建材行业分为传统建材和消费建材两种类型。传统建材包括水泥和玻璃等，而消费建材则包括轻质材料和防水涂料等。传统建材板块受益于地产和基建双重驱动，弹性较地产行业更强。在当前经济复苏的大背景下，一二手房活跃度不断增加，随之而来的是装修需求的增加，对消费建材板块有明显的刺激作用。家电板块作为地产下游，受到地产板块复苏影响明显。2023年以来，随着疫后经济逐步复苏，家电整体消费情况表现出了同比量价齐升的趋势，线上线下销售数据均出现改善。从估值端看，家电板块当前估值水平在20倍以下，仍有一定估值修复空间。可以关注建材ETF（159745）、家电ETF（159996）。来源：Wind，华宝证券研究创新部前不久召开的高层会议中，“工业母机”成为高频热词。工业母机是制造机器的机器，其加工效率及性能直接影响着机械产品的生产技术水平，因此，一国工业母机行业的规模、自动化水平以及技术领先程度是衡量国家制造生产水平的重要标准。在当前国际形势更趋严峻复杂的当下，实现核心技术的自主可控已迫在眉睫。 2022年工业母机行业营收与2021年基本持平，利润总额有所增长。根据机床工具工业协会公布数据，2022年协会重点企业营业收入同比下降0.3%，在2021年同比增长26.2%的高基数下维持基本持平。利润总额同比增长43.7%，一方面是由于行业总体长期利润总额基数较低。另一方面，制造业的升级发展需要高精的母机，产品结构的升级使得利润总额同比出现较大增长。来源：Wind，中国机床工具工业协会，华安证券研究所近几年，我国工业母机数控化率不断提升，但与发达国家相比仍有空间。根据中国工信产业网数据，2021年我国金属切削母机数控化率已达到44.9%，呈现上升趋势。然而2018年日本、德国、美国的数控化率最低已达到75%，我国在这方面仍有较高的提升空间。此外，2021年，我国进口数控母机均价约为出口均价的10倍，可见我国在高端母机制造方面的能力需要进一步增强，国产替代速度仍需加快。可以关注工业母机ETF（159667）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-16
中信证券：核心服务项为美国通胀下行的最大阻碍 3月美联储加息25bps的概率较高
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　　中信证券点评美国2023年2月CPI数据：2月美国整体通胀增速与预期一致，核心通胀环比略超预期。分项来看，虽然能源项环比负增长，食品项环比增速放缓，但核心服务项，尤其是住房项仍然具有较高粘性，持续为美国通胀下行最大的阻碍，预计需待美国经济衰退才能推动其大幅下行。美国通胀较符合预期地下行，叠加美国银行业尤其是中小银行流动性压力不容忽视，预计3月美联储加息25bps的概率较高。
金融界2023-03-16
我国将加快建设农业强国推进农业农村现代化
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效，把当家品种牢牢攥在自己手里。　　中信证券认为，随着政策推进力度持续加强，产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎加速提升期，商业模式也逐步明确。继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。　　中原证券此前指出，建议关注政策预期下的种业和有望迎来周期反转的生猪养殖板块两条投资主线，相关上市公司有大北农、登海种业、隆平高、牧原股份、天康生物。
金融界2023-03-16
恒光保险携2千万营收再递表，保险“中间商”是一门好生意吗？
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年以来，随着消费和生活服务业持续修复，中信证券指出这将有望为保险行业未来1-3年复苏带来较为确定的宏观环境。在行业复苏的大背景下，相关企业的IPO动作也再度活跃起来。　　近日中国保险经纪公司恒光保险代理（HGIA.US）（以下简称“恒光保代”）再次更新了其招股书，降低了其IPO筹资规模，计划以每股4美元的价格发行280万股股票，筹资1100万美元。该公司最初计划以4至5美元的价格发行440万股，随后公司下调筹资规模，申请以4美元的价格发行400万股。此次公司再度下调筹资规模，按照修订后的条款计算，恒光控股的筹资金额将比此前预期减少31％，市值为5100万美元。　　其实2022年以来，美股遭遇熊市的背景下，新股发行疲软，下调募资额并不少见。数据显示，2022年全年在美上市中概股不仅数量同比减少四成，募资额更是大降92％。　　那么伴随着中概股持续回暖以及行业的积极复苏，恒光保代能成功获得华尔街的青睐吗？　　核心业务营收下滑，货运保险及人寿保险成新增长点　　智通财经了解到，恒光保代成立于2004年，是一家保险代理公司。2016年公司获得了中国大陆国家保险代理资格和互联网保险代理许可证。2019年，公司更是加快了数字化进程，推出了数字销售应用程序“恒快保”，旨在提高保险服务效率，改善用户体验，并为其代理商提供新技术。　　目前，公司已在中国各地共有54个分支机构，并与超过87家保险公司建立了关系，能够为客户提供多种保险产品。　　近年来恒光保代的营收持续增长。2021年的收入同比增长10％至2244.53万美元，2022上半年更是同比大增61％至1320.96万美元。　　分产品来看，公司的保险产品分为两大类，分别为财产和意外伤害保险及人寿和健康保险。其中，财产和意外伤害保险又包括汽车保险、财产和意外伤害险、责任保险以及建筑和工程保险。截至2022年6月底止，公司提供了大约1438种保险产品，包括305种汽车保险产品、715种人寿和健康保险产品以及418种其他类别的保险产品。　　在一众保险业务中，汽车保险是恒光保代的核心优势业务。据招股书显示，公司在中国分销所有类型的机动车保险产品，包括强制险和商业险。不过近年来，受累于车企改革与疫情影响，公司汽车保险业务收入及业务占比均有所下滑。2020年、2021年及2022年上半年（报告期，下同），汽车保险业务的收入分别为1489.26万美元、1288.45万美元及488.13万美元，分别占公司总收入的76％、59.75％及37.72％。　　汽车保险业务的营收虽有所下滑，但恒光保代找到新的业绩增长点。报告期内，公司货物运输保险佣金收入分别为2.32万美元、90.79万美元及366.75万美元，收入占比更是从2020年的仅0.12％飙升至2022年上半年的28.34％。对此，公司表示这主要受益于中国货物运输和物流业务持续大幅增加。　　此外，公司人寿与健康保险业务也成为了公司另一大主要收入来源。据悉，人寿和健康保险业务是公司于2019年开展的新业务线。近年来在社会因素的推动下，中国人寿和健康保险市场的需求持续增长。报告期内，人寿和健康保险业务的收入分别为90.14万美元、107.64万美元及150.93万美元，收入占比分别为4.6％、4.9％及11.66％。　　难逃大客户“依赖症” 　　再从商业模式来看，恒光保代采用了综合总代理（MGA）的模式。据悉，近年来中国保险业正在经历保险生产和保险营销和销售职能的分离。为了适应这一趋势，公司通过管理数百家中小型地方保险中介机构，向地方保险机构提供保险产品和定价信息，培训地方代理商，并处理地方机构分发的保险索赔。简单来说，恒光保代是保险公司和地方机构的“接口”。　　作为保险中的“中间商”，恒光保代的承保能力十分有限，公司的收入主要还是来自合作伙伴保险公司支付的佣金和费用，公司通常按客户向保险公司支付的保费的百分比计算。中国人民保险公司、中国太平洋保险、新安汽车保险有限公司等知名大型保险公司均为公司的主要合作伙伴。　　智通财经注意到，恒光保代存在大客户集中风险。报告期内，公司来自五大客户的收益为1545.74万美元、1448.38万美元及879.41万美元，分别占公司同期总收益的70.63％、64.52％、及66.57％。期内来自最大客户的收益分别为658.06万美元、532.77万美元及276.45万美元，分别占公司总收益的30.07％、23.74％及20.93％。　　对此，恒光保代指出，公司与保险公司之间签署的协议合同期限通常为一到三年，其中一些合同可以随时被保险公司终止。此外，在合同到期到期之时，保险公司可以以降低佣金比例等条件作为续签合同的前提。因此，公司无法保证未来可与主要客户维持现有业务关系，若公司若与主要客户的业务关系出现恶化或中断，将对公司业绩将产生影响。　　除此之外，2021年以来，营收节节高的恒光保代还陷入“亏损”困境。报告期内，公司净利润分别为4.57万美元、-112.36万美元、-57.56万美元。对此公司解释称，2022上半年净亏损扩大的原因主要是因为销售费用的大幅增长。2022上半年公司公司进行了一系列商业推广活动，期内营销及广告费用增长了超150％。　　行业竞争激烈加剧　　从行业发展来看，近年来，随着中国经济的稳步发展，中国城市居民的收入和人均可支配收入持续增加，家庭财富的增长刺激了市场对保险产品的需求。根据Statista的报告显示，从2009年到2020年，中国保险公司的保费总收入从1.1万亿元人民币增长到4.5万亿元人民币，在11年期间几乎翻了两番。此外，中国的保险渗透率由2011年的3.04％增加至2019年为4.3％，保险密度也从2011年的人均163美元上升到2021年的人均520美元。　　智通财经了解到，保险密度通常用于衡量一个国家或地区的保险发展水平。从保险密度和渗透率来看，中国保险业仍有巨大的增长潜力。根据瑞士再保险研究所的数据，2020年，美国的保险密度为7270美元，保险渗透率为12％，而中国的保险密度仅为448.76美元，同期的保险渗透率为4.5％。　　在中国市场中，少数保险公司主导了我国的保险业，这些保险公司主要依靠独立承包商和直销人员来销售他们的保险产品。截至2021年底，我国保险中介渠道实现保费收入4.20万亿元人民币，占全国总保费收入的87.95％。　　而近年来由于竞争加剧，许多保险公司逐渐扩大了分销渠道，包括保险机构，及专业保险中介机构。银保监会数据显示，截至2022年9月末，全国共有保险专业中介机构2609家。与此同时，由于整体中介市场相对分散，尚未形成明显的头部效应。可见恒光保代正面临着极为激烈的市场竞争，公司也于风险因素中坦言，公司的许多竞争对手拥有比其更多的财务和营销资源，并能够提供公司未有的产品和服务。　　后市来看，恒光保代的业务策略是加强人寿保险产品的销售，其预计公司人寿保险业务将快速增长，并带来可观的收入。在智通财经看来，若普乐师能进一步开拓人寿保险市场，公司业绩增长的天花板也将打开。　　综合来看，作为保险行业的“中间商”，恒光保代的增长高度依赖着行业发展，收入增长潜力则基于产品的深度和广度。在万亿的市场规模之下，恒光保代的市场优势并不明显、业绩表现也并不稳定。随着未来所处行业的竞争加剧，恒光保代恐还将面临更多的考验。
金融界2023-03-16
万联证券：给予宁德时代买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券袁健聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.26%，其预测2023年度归属净利润为盈利435.2亿，根据现价换算的预测PE为21.77。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有41家机构给出评级，买入评级34家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为624.79。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宁德时代（300750）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-15
爱玛科技：2月28日接受机构调研，景顺长城、复华信投等多家机构参与
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、BNP Paribas Asset、中信证券、中信建投、国海证券参与。具体内容如下：问：公司的利润率是多少？如何进行成本管控？答：2022年前三季度，公司净利率7.98%、毛利率15.31%。公司基于对消费者画像的精准细分、深度洞察，在研发过程中减少冗余功能、工艺、材料的浪费。同时，公司围绕“技术驱动、精益育成、数字运维”的制造体系，使产品更加快速的响应市场、提高产品成本竞争优势；技术驱动方面，公司实现了焊接无焊工及管料自动加工、涂装自动转印等技术，持续推进核心零部件的自制力；精益育成方面，以设定相关达成率为业绩指标进行激励，落实全面预算，平衡销售淡旺季产能安排与物料规划，提高原材料库存周转率，降低呆滞物料库存；数字运维方面，将制造过程进行信息化管理，优化多工序、多资源的调度流程，提升生产线效率。综上，通过多个维度的全方位管控及优化升级，有利于公司在保证产品质量的同时，达到降本增效。问：公司的竞争优势？答：公司坚持以科技、时尚作为品牌主张，以产品质量作为立足之本，以精准满足用户需求和提升用户出行体验为核心，将研发和产品创新作为提升公司产品竞争力以及实现公司长期战略的主要手段，从企划、研发、供应链、制造到营销、服务一体化进行了全生命周期的管理；公司与经销商、供应商之间保持着紧密的合作关系，以消费需求为导向，以科技、时尚为品牌主张，大力拓展经销渠道，形成了遍布全国的线下销售网络，实现了规模化经营和业务的快速扩张；随着产销规模的进一步扩大，公司持续优化供应链体系，建立良好的产供销协作机制，通过不断改进生产流程、优化生产工艺、提升产品性能、提高生产效率，进一步提升了规模效应和产品竞争优势。问：公司今年还会继续扩张渠道吗？主要策略是什么？答：公司持续将渠道建设与升级作为重点战略，延续渠道下沉策略，加强城市社区和乡镇的网点建设，增加终端门店数量。对此，公司建立了优胜劣汰的动态渠道管理机制，通过线上线下相结合、持续推进服务于个体门店的城市经理计划等方式对经销商、门店经理及产品导购进行全面赋能，在确保渠道体系良性发展的同时，提升终端营销能力和单店产出；同时，通过门店数字化和新线上零售平台搭建，实施全渠道营销数智化升级，全面提升门店运营效能。问：公司今年新品的推出节奏是什么？如何打造爆品？答：公司会根据市场情况持续推出新品；在新品开发上，公司及时并深刻理解消费需求和流行趋势，精准开发满足消费者差异化需求的重点车型，通过契合产品特质和消费群体的营销方法来提升产品的市场知名度和销量。问：公司的引擎MAX和引擎芯动力的优势是什么？答：公司于 2021 年推出了引擎 Max 能量聚合系统，2022 年升级研发了“引擎芯动力”能量管理系统，除公司自主研发并已获得发明专利的 SDS 智慧动力系统和 CES 制动能量收系统外，还升级并引入 BMS 智能锂电安全管理系统、DMC 驾驶模式管理系统、GVC 加速控制系统以及 QEMS 全流程追踪质管平台等，能够在现有能源框架下优化能量利用，提升整车的续航里程和电池的使用寿命，为用户提供更智能、更舒适的骑行体验。问公司认为行业发展的驱动因素是什么？公司认为行业仍有很大的发展空间，其驱动逻辑是（1）政策方面，监管体系日趋完善，《新国标》及相关政策的落地实施，对于规范行业发展和竞争秩序具有积极促进作用，市场份额在逐渐向规范优势的企业集中；（2）社会层面，“低碳绿色出行”的共识、交通拥堵的日益严重、城镇边界不断扩大导致中短途出行的刚性需求增加等，让电动两轮车的受众更为广泛；（3）经济层面，居民对于更灵活机动交通工具的需求在扩大、以及交通成本优势使电动两轮车成为中短途出行的主要选择；（4）技术层面，电动两轮车原有技术体系的创新改进和网联智能化技术的应用，有利于产品获得更广泛的市场认可。爱玛科技（603529）主营业务：电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、生产及销售。爱玛科技2022三季报显示，公司主营收入172.28亿元，同比上升37.69%；归母净利润13.76亿元，同比上升138.28%；扣非净利润13.64亿元，同比上升148.19%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入77.91亿元，同比上升49.79%；单季度归母净利润6.87亿元，同比上升160.29%；单季度扣非净利润6.69亿元，同比上升168.12%；负债率68.68%，投资收益1555.12万元，财务费用-2.64亿元，毛利率15.31%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为73.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出814.27万，融资余额减少；融券净流入252.1万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，爱玛科技（603529）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-15
OpenAI推出GPT-4！可以解析文本和图像输入券商：商业化应用将进一步加速，背后有四大投资新路径
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；4）开放内容创作：如小说创作。　　中信证券认为，伴随成本下降以及多模态的持续演进，GPT等大模型有望构筑AIGC核心基石，推动AI商业化进程加速和市场天花板打开。建议持续关注相关领域的AI公司：1）应用层；2）基础设施层。　　1、ChatGPT通过大模型突破AI瓶颈，GPT-4多模态应用带动商业化加速　　ChatGPT凭借大算力、大规模数据训练、基于人类知识的强化学习等方式突破AI技术瓶颈，获得超预期的用户体验效果与市场反响。回顾GPT系列模型演进，GPT-1结合无监督预训练与有监督微调过程，GPT-2突出零样本设定，GPT-3强调上下文学习能力，参数量、训练数据量不断提升。我们预计即将推出的GPT-4或支持多模态应用，开启通往人工通用智能（AGI）之路，并有望控制训练成本，降低使用门槛。目前，ChatGPT已在C端推出ChatGPT Plus订阅计划，B端开放ChatGPT API，且成本降低为0.002美金/1000token，海外多个应用率先接入。我们预计在GPT-4带动下，未来大模型以及多模态模型的商业化应用将进一步加速，带动行业景气度持续向上。　　2、Transformer架构支撑GPT走向多模态，构筑AIGC领域核心基石　　GPT系列模型使用Transformer架构，当前基于Transformer的多模态研究为AI领域研究热点，Transformer已开始打破NLP与CV领域壁垒，有望支撑GPT系列模型走向多模态应用，构筑AIGC领域核心能力基石。我们梳理出GPT的潜在基础能力包括文本生成（分析）、代码生成、对话交互、机器翻译、图像生成、视频生成等。我们认为，前述基础能力将支撑GPT系列模型在通用与垂直领域的应用，典型应用场景如：通用领域—搜索引擎/办公软件，垂直领域—教育/金融/医疗/图像视频等。　　3、通用与垂直场景多点开花，GPT变革内容生成与交互方式　　GPT有望革新各行各业的内容生成与交互方式。基于GPT+文本&代码&对话&翻译&图像&视频，我们看好GPT类技术未来在通用与垂直场景的应用空间。例如，搜索引擎结合GPT将重塑搜索结果呈现方式，多模态的引入带来一站式的文本、图像、视频汇集结果，将大为提升用户信息收集效率。　　中金公司机构以下四大环节有望迎来新机遇：　　（1）算力方面，ChatGPT训练所耗费的算力大约为3640 PF-days，即假设每秒运算一千万亿次，需要连续运行3640天，训练大模型需要强大的算力。人工智能的跨越式发展将成为算力流量消耗的重要驱动力，未来数据中心和相关的配套产业有望实现更好增长。其中，数据中心建设有四大重点方向：　　①第三方IDC运营环节：宝信软件、数据港（与阿里合作）、科华恒盛（与腾讯合作）、奥飞数据、美利云、光环新网、铜牛信息等。　　②储能温控环节：英维克（互联网IDC空调龙头）、佳力图（绑定中国移动）、高澜股份、依米康、申菱环境、朗进科技、科华数据、润泽科技等。　　③传输网设备、光纤光缆、光模块等ICT环节：光模块领域的新易盛、中际旭创、博创科技；光器件领域的天孚通信、腾景科技、光库科技；光纤光缆领域的中天科技、亨通光电等。　　④高性能计算芯片板块：澜起科技、国芯科技、聚辰股份、兆易创新、景嘉微、寒武纪、芯原股份等。　　（2）数据标注方面，ChatGPT的训练过程加大了人工标注的力度和精度，这代表着在未来的人工智能领域，优质的数据源和强大的标注能力，将成为行业的基础设施。　　（3）NLP（自然语言处理）方面，安信证券表示，由于ChatGPT主要基于自然语言处理，因此在NLP领域沉淀较多的企业，有望率先实现功能的部分复现，NLP头部厂商将率先受益。　　（4）AIGC（人工智能生成内容）方面，ChatGPT是AIGC应用的又一个起点，随着深度学习模型不断完善、开源模式的推动、大模型探索商业化的可能，AIGC有望加速发展。
金融界2023-03-15

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