%，强劲的经济数据令美元指数再度走强。中信证券认为，当前美国经济韧性较强，美国CPI黏性不容忽视，下半年不排除FOMC再次加息的可能性，年内降息概率较低。 FOMC 7月利率决议会议中，FOMC不再提及远期CPI预期，也充分考虑短期CPI大幅放缓的现实，给市场带来较强的不定性，年内利率路径依赖于CPI实际走势。预判在去年高基数效应6月见顶下滑和能源价格开始止跌反弹的背景下，美国7月后CPI将止跌上涨，预期下半年美国CPI反弹高点介于4%-6%之间。在CPI小幅增加的情况下，FOMC政策或许以观望等待为主，等待货币政策滞后效应的传导。 【科技巨头陆续公布财报，营收及利润纷纷超预期】 英特尔发布财报显示，该公司2023年第二季度每股收益0.35美元，预期-0.53美元；营收129亿美元，预期121.32亿美元；净利润14.81亿美元，预期-23.33亿美元；表现超预期。这一乐观的前景表明，在个人电脑芯片需求低迷重创英特尔最依赖的PC业务后，该公司已渡过难关。自去年第四季度起，这家曾经的芯片领域王者陷入亏损局面，但这一不利局面终于在第二季度迎来扭转，该公司在Q2由亏转盈，且第三季度有望延续盈利模式。 Meta也公布2023Q2业绩，营收、净利润超预期，净利润同比增速转正。公司实现营业收入320亿美元，同比上升11%，高于Refinitiv一致预期2.8%；Non-GAAP归母净利润77.9亿美元，同比上升16.5%，高于一致预期3.8%，同比增速21Q4以来首次回正。系列APP流量健康增长，系列APP日活人数30.7亿，同比增长6.6%。 此前，微软与谷歌母公司Alphabet也公布了第二季度财报，其营收和利润均超出预期。 微软该季度营收增长8%，至562亿美元，华尔街分析师此前预计为555亿美元；当季净利润增长20%，至201亿美元，合每股2.69美元，分析师预期为每股2.55美元。 Alphabet公布的营收为746亿美元，超过了727.5亿美元的预期，每股收益为1.44美元，高于分析师预期的1.32美元。 自AI交易热潮席卷全球以来，华尔街密切关注财报季中各企业对AI的布局及商业化落地情况。微软、谷歌、Meta、英伟达等纳指AI巨头一直处于人工智能浪潮的最前沿。 【机构解读美股走势，延续上升势头还是要调整？】 据艾德证券估计，纳指2023下半年有16%的上升潜力，或达历史新高。由于FOMC货币政策存在滞后效应；CPI“下楼梯”式稳步下行，核心PCE虽有粘性但趋势向下已然形成；失业率低、非农就业数据稳健、居民超额储蓄等支撑经济基本盘。结合公司盈利增长和估值方面的考虑，乐观估计2023H2年纳指合理价位区间为12,711-16,027，对应PE为24.35-27.39倍；标普500指数区间为4,277-4,812，对应PE为35.86-45.22倍。与目前指数水平相比，纳指和标普500指数2023H2年最高有16%和8%的上升潜力，接近指数历史新高位置。 中信证券表示，展望下半年，美国宏观经济有望维持韧性，同时CPI约束料使得FED政策利率继续维持高位，以此为基准情形，美国宏观经济、政策利率对美股科技板块的扰动&影响将持续减弱，预计美股科技板块上行势头有望在下半年延续，位于上行周期的基本面为核心支撑。 华西证券认为，美股市场可能即将出现分化和波动，短期反弹幅度较大的科技股面临二次回调。考虑到现阶段纳斯达克指数的ROA和ROE以及EPS处于下行周期，PE和PB值处于偏高位区间，且近半年美股的反弹过度集中在纳斯达克指数，并且纳斯达克指数的反弹过度集中在少数科技巨头，预计未来一段时间纳斯达克指数将会出现波动，纳斯达克指数内部将出现新的分化。一些美股科技巨头的短期估值上升幅度过大，股价处于阶段性过热状态，未来一段时间出现阶段性回调的可能性加大。 根据方正证券的统计，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数年化收益率分别为13.5%、10.3%和9.2%。分解来看，盈利稳定增长是美股长牛的根基，2010年以来纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业指数盈利年化增幅分别为14.3%、8.7%和6.3%。 数据来源：方正证券 纳指100ETF（159660）跟踪纳斯达克100指数，在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超59%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，托管费0.15%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。 （风险提示：以上指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐！） 【始于纳斯达克，更胜于纳斯达克！】 根据公开资料，纳斯达克指数包含100家在纳斯达克上市的非金融公司，纳斯达克市场自诞生以来成功孵化出了一大批科技巨头，被广泛认为是培育创新型、 科技型、成长型公司最成功的投资市场之一。作为纳斯达克市场的旗舰指数，纳斯达克100指数长期涨幅明显跑赢纳斯达克指数。自1991年起，纳斯达克100指数30多年来年化收益14.13%，明显高于纳斯达克的11.65%。（数据来源：Wind，截至2023.6.30） 数据来源：Wind，统计区间1991.1.1-2023.6.30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于纳斯达克100指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!lg...
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