朴言投资、国海创新资本、兴证全球基金、中信证券资管、西南证券资管、青岛城投、华安证券、青岛华通创投、华西银峰、灏浚投资、杭州附加值投资、首钢基金、常州新发展、纳盈资本、盈方得资本、浙江发展资产、纵贯资本、中原证券、益安资本、云杉常青基金、旦恩资本、招银国际资本、德焱投资、招金基金、中节能翼和基金、上海嘉鲁易、毅达资本、戴江华、福建省投、周海虹、林金涛、第一创业证券、青岛市北建投、由其中、富安达基金、易米基金、中金资管、毅远基金、中信兴业投资、偕沣资产、国鸣投资、复星高科参与。 具体内容如下:问:公司河南项目的进展情况?答:河南项目的PN和PPDI装置已经在10月初投产,意味着项目最关键的光气化技术环节已产业化实践成功。项目涉及的生产工艺环节较多,其他装置需陆续调试、逐步投产。问:HDI产品的认证周期?答:验证周期分为两个维度下游应用领域和客户类型。下游应用领域方面,不同应用领域的验证周期不同,举例来说,高端原厂车漆的验证周期较长,一般在6个月左右;工业漆、木器漆的验证周期则相对较短。客户类型方面,一般规模较大的客户及外资厂商的供应商导入流程较长,验证时间较久;规模较小的本土企业验证周期则一般较短。问:HDI相比MDI有什么优势?答:HDI不含有苯环结构,机械性能、稳定性和耐候性比MDI更优异,具有不黄变、耐老化及良好的应用性能。另外,HDI的运输和仓储成本低。MDI常温下保质期为10天左右,一般采用槽车运输;HDI常温下保质期可达数月,可以桶装密封储存,运输和存储较为方便,更能满足下游客户低成本储存的需求。问:生产HDI的原材料己二胺的供应情况如何?答:随着己二胺的关键合成原料己二腈实现国产化突破,己二胺的供应情况大幅改善,价格也有较大幅度的下调。公司已与部分己二胺目标供应商进行了接洽,并已采购了近期生产所需的己二胺原料。对于同种原材料,公司一般会建立主辅供应商,有利于公司供应链的安全和稳定。问:对HDI未来的市场规模和竞争怎么看?答:河南项目一期将建成10万吨HDI产能,将会对市场产生一定的影响,现有市场将不可参考一方面,新增产能将增加HDI产品供应的稳定性;另一方面,大产能的装置将产生规模效应,产出具有竞争力的产品,可以让更多的客户用上高性能的特种异氰酸酯,进而推动行业的发展。另外,美瑞不会静待市场的增长,而是主动进行特种单体材料的下游应用开发和推广,让新材料的应用推广带动上游单体需求的增长。关于产品竞争的问题,市场上只要存在一家以上的供应商,就会存在竞争。美瑞希望把行业做大、市场做大,共同分享行业增长的成果。同时,河南项目采用先进的工艺技术路线,技术先进性和工艺稳定性强,所以公司也有信心去应对市场的变化。问:CHDI和PPDI产品有什么特性?下游应用领域是什么?答:CHDI和PPDI属于特种异氰酸酯,全球只有极少数的厂家能进行工业化生产,产品附加值高。CHDI除了具备脂肪族异氰酸酯的不黄变、耐候性强的特点外,其弹性更是比传统的异氰酸酯高出20-30%,主要应用在高端汽车漆、皮革表面涂饰剂、弹性耐磨材料等高端领域。PPDI分子结构对称,由它制成的弹性体物理机械性能好、弹性出色,升高温度后压缩永久变形低,耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性、耐溶剂性均比MDI/TDI优良,目前因价格较高,主要应用于高档弹性体的制作,如高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等。问:请介绍一下三个特种胺产品及竞争格局情况?答:公司的特种胺产品包括对硝基苯胺(PN)、对苯二胺(PPD)和1,4-环己烷二胺(CHD)。PN属于芳香胺,是一种重要的化工原料,可直接用于合成多种染料和颜料,也可以进一步加工合成PPD。PPD属于芳香二胺,是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料,也可用于制取偶氮染料、硫化染料等。CHD属于脂肪族二胺,可用于聚酰胺及聚脲的合成,也可用作环氧固化剂,广泛应用于风电叶片、天冬聚脲、聚酰胺材料等领域。国内的PN装置目前单套装置规模较小,整体生产成本较高。PPD和CHD具备规模化生产能力的厂商较少,下游产品如对位芳纶、固化剂、天冬聚脲、高端尼龙等性能优异,前景广阔。问:TPU市场需求情况是怎样的?答:从长周期看,中国TPU市场需求保持增长态势,其消费量从2016年的32.1万吨跃升至2023年的61.0万吨,接近翻番。2022年,受市场需求影响,叠加TPU上游原料价格处于历史较高水平,国内TPU消费量略有下降。2023年,终端消费需求逐步复苏,TPU国内消费量升至约61万吨,达到历史最高水平。从全球范围看,中国TPU市场已占据了全球市场容量的70%以上,亚太地区是TPU消费占比最高、增速最快的市场。问:TPU产品种类很多,是共线生产吗?答:不同牌号的TPU产品可以共线生产,生产品类的调整较为灵活,项目投产后将视下游订单情况安排生产。问:公司未来的产品开发规划是怎样的?答:发挥上下游产业链协同优势,进行功能化工品原料和聚氨酯新材料的联动开发,通过深度挖掘特种单体材料的性能特点,开发具有创新性和市场竞争力的新材料产品,实现上下游的相互促进。针对已成功开发的以特种异氰酸酯为主要原料的聚氨酯新材料产品,加快相关材料的产业化进程,并加大市场推广力度。问:简易程序定增,为什么做发泡型TPU和水性聚氨酯PUD?答:发泡型TPU具有较强的盈利能力,销售增长迅速,发泡型TPU的扩产,是公司先进产能持续提升的重要组成部分,有利于进一步提升公司盈利能力。水性聚氨酯PUD是一种环保的胶黏剂,以水为溶剂,具有无污染、安全可靠、机械性能优良、相容性好、易于改性等优点,主要用于涂层、合成革、黏合剂等领。更为重要的是,发泡型TPU和水性聚氨酯PUD的核心原料均为HDI,是与河南项目具备产业链协同优势的产品,新产能的建设将为河南项目提供有效支撑。除了公司自产新材料使用河南项目的HDI原料外,新材料的开发和推广也将起到引领作用,吸引其他厂商加入相关市场,反过来推动上游HDI原料需求的增长。 美瑞新材(300848)主营业务:专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务。 美瑞新材2024年中报显示,公司主营收入8.01亿元,同比上升11.34%;归母净利润3123.53万元,同比下降39.04%;扣非净利润2814.28万元,同比下降42.25%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入4.15亿元,同比上升3.32%;单季度归母净利润1890.73万元,同比下降31.42%;单季度扣非净利润1783.22万元,同比下降33.27%;负债率59.13%,投资收益-101.97万元,财务费用-813.06万元,毛利率12.21%。 该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。 以下是详细的盈利预测信息: 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。lg...