连创下历史新高，美元上蹿下跳最终收跌，中东局势紧绷刺激油价站上90关口，日元再度挑战央行干预的底线。 市场表现来看，本周美股三大股指全面收跌，道指创下今年以来最差单周表现，美元大涨后急挫当周收跌0.2%，黄金则接连刷新历史高位，一度冲破2300大关，国际原油连续4日暴拉站上90美元关口。 本周要闻盘点： 太劲爆！非农“亮瞎眼” 市场巨震不已 随着交易员暗示他们对炙热经济数据的兴趣有限，一系列令人不安的波动打破了市场稳步走高的势头。 尽管周五美国股市的反弹让跨资产投资者躲过了自2022年以来最糟糕的一周，但也为一系列极端的市场波动画上了句号。股市和债市周一和周二双双录得今年最大跌幅，而周四标普500指数录得8月以来最大逆转。追踪长期公债的ETF录得去年10月以来最差一周表现，10年期公债收益率触及逾四个月高位。 罪魁祸首不是对经济衰退的焦虑，而是有关就业机会和工厂产出的强劲报告——以及油价飙升——这让市场怀疑美联储(fed)是否有降息的空间。 周五，美国劳工部公布数据显示，美国3月非农超预期激增30.3万人，创下去年5月以来的最大增幅，不仅远超21.4万人的预期中值，还超出所有分析师的预期，前值由27.5万人下修至27万人，对今年1-2月的就业人数增幅合计上调了2.2万人。 与此同时，美国3月失业率3.8%，符合预期，较前值3.9%有所下滑。至此，失业率已连续26个月保持在4%以下，创下20世纪60年代末以来最长记录。 平均时薪环比增速为0.3%，符合预期，2月前值由0.1%上修至0.2%；被视为通胀压力重要指标的平均时薪同比增速较上月下滑，为4.1%，前值维持4.3%不变，符合预期，为2021年6月以来的最低水平。 劳动力参与率意外上升至62.7%，较2月份上升0.2个百分点，高于预期的62.6%。 非农数据公布后，美股三大股指期货短线下跌，涨幅收窄。美国10年期收益率应声上涨9.8个基点，至4.406%，对利率敏感的2年期收益率升10.3个基点，报4.744%。美元指数短线拉升逾30点，报104.52。此外，美国2年期/10年期国债收益率曲线倒挂幅度加深，报-31.7个基点。 互换市场下调2024年美联储降息预期，将完全定价美联储降息的首次日期从7月推迟至9月。与此同时，美国利率期货定价美联储2024年将降息两次，将6月降息概率减少至54.5%，数据公布前为59.8%。若以全年计，料降息幅度只有0.67%，少过美联储官员上次会议时预测的0.75%。 美国总统拜登发表声明，形容3月份就业报告是该国经济回勇的里程碑，并提到他在3年前上任时经济处于崩溃边缘，如今创造了1500万个职位。达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)出席活动时表示，日益担心通胀上行风险，美联储现阶段考虑降息言之尚早。 非农报告表明，美联储在抗通胀问题上可以保持耐心。就业市场并没有突然走弱，使美联储陷入既要考虑解决劳动力市场受影响问题，又要关注过高通胀的困境。 Murphy & Sylvest财富管理公司高级财富顾问和市场策略师Paul Nolte表示，数字上一切看起来都不错。参与率上升，工作时间增加。失业率下降的原因是更多的人加入了劳动力大军。这一数据仍然表明劳动力市场强劲。我们一直认为，美联储根本不会降息，因为经济强劲，所以这仍然符合我们的框架，即良好的就业数据应该让美联储保持观望立场。 另外，BMO资本市场高级经济师Sal Guatieri认为，美国就业市场似乎正在增强而非放慢，这将增加美联储押后放松政策的风险。安联首席经济顾问埃尔埃利安(Mohamed El-Erian)接受彭博电视访问时仍预估美联储今年将减息两次，但降息的时间可能较部分华尔街人士预估延迟。 信安资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示：“乍一看，就业报告倾向于三次降息。然而，平均时薪数据符合预期，正如鲍威尔在最近的讲话中明确指出的那样，如果物价压力趋缓，强劲的劳动力市场并不令人担忧...... 下周的CPI报告对降息预期至关重要。但今天的报告应该能让市场放心，如果美联储在6月份不降息，那是因为经济依然强劲，收入应该会保持上升势头。” 美元上蹿下跳 鲍威尔强调谨慎降息 本周美元走势剧烈波动，周初美国ISM制造业数据超预期刺激美元指数急涨一度触及105上方。美国供应管理协会(ISM)公布，3月制造业指数反弹，结束自2022年8月维持在收缩水平的现象，主要是受惠于新订单表现良好，就业分项指数则受压，进口价格仍上升。 Moneycorp北美策略主管Eugene Epstein表示，ISM制造业数据反映美国通胀压力仍未消散，美联储减息可能性下降，利好美元。 紧接着美国2月职位空缺数量保持在高位，美联储降息预期受打压，美元周二一度创下近5个月新高后出现回吐。 美国劳工部较早时公布，2月职位空缺录得875.6万个，略高于市场预期。商务部则公布，2月货品制造订单数字优于预期。同时，供应管理协会(ISM)美国制造业指数也显着反弹。 纽约梅隆银行策略师John Velis认为，美国最新数据与过去9个月趋势一致，令市场对美联储减息预期升温，触发美元高位回吐。 周三美联储主席老调重弹，加上市场担忧日本央行干预，美元指数跌势进一步加重。 鲍威尔表示，在对通胀回落的信心增强之前，预计美联储并不打算减息。消息令市场对6月减息的揣测进一步降温。 Corpay首席策略师Karl Schamotta认为，鲍威尔的讲话未有新意，只是让市场对个别数据保持冷静。 周四ISM服务业PMI放缓，打压美指至两周低点，随后，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利提及不降息，美元自103.92附近回弹。卡什卡利周四表示，如果通胀持续停滞，今年可能不需要降息，此后美元反弹。卡什卡利在今年的政策制定委员会中没有投票权。 周五美国非农强于预期，美指一度冲高至104.69附近。美元周五走强，但在数据显示美国3月就业人数远超预期、可能推迟美联储今年降息的预期后，美元仍将录得周度跌幅。 美元指数本周下跌0.2%，收于104.29，经历了动荡的一周，从五个月高点跌至两周低点，此前美国服务业增长意外放缓，支撑了美联储降息的预期。 芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具显示，就业报告发布后，美国利率期货将6月份降息的几率降至54.5%。 “我们知道利率必须下降，这确实在鼓励市场越来越适应这样一个事实，但它们真的需要迅速下降吗？”旧金山Klarity FX的主管Amo Sahota说，“它们有必要下跌这么多吗？” 投资者对美联储今年可能降息幅度的预期感到震惊，美国利率期货目前预计2024年将有两次降息。 杰富瑞外汇全球主管Brad Bechtel表示：“这应会继续在广泛基础上支撑美元走强。” 但经济走强以及石油、铜、咖啡和可可等大宗商品价格上涨，正在使通胀形势复杂化。 黄金彻底爆发：再创纪录高位 中东局势不明朗，以及美国3月非农业职位增幅远超预期，市场对美联储降息的揣测降温，牵动国际金价上扬，再创下纪录新高。 现货黄金价格收盘上涨1.63%，至每盎司2,328.14美元，盘中早些时候曾触及2,330.36美元的历史高点。本周金价上涨超过4%，连续第三周上涨。 芝加哥Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，资金流入太多，所有人都在追逐高位，加上央行的强劲购买和投机买盘，扶助金价。 与此同时，美国劳工部周五公布的就业报告显示，上月非农就业岗位增加30.3万个。路透调查的分析师此前预估就业人数为20万人，预估区间为15-25万人。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三重申，在上个月将政策利率维持在5.25%-5.50%的区间不变后，美联储并不急于降低借贷成本。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“在今年晚些时候通胀担忧仍有些棘手的情况下，这仍是黄金市场潜在的积极环境。” 道明证券商品策略主管Bart Melek表示：“一些人可能也有一些空头回补，随后技术人员将(黄金)推高至2,300美元阻力位上方。” 随着黄金价格连续触顶，对冲基金和基金经理将对黄金的看涨押注提高至4年来最高水平。 美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，截至4月2日的一周，他们在美国黄金期货和期权的净多头头寸飙升13%，达到2020年以来的最高水平。 数月来，对美联储转向宽松政策的押注使金价基本保持在2,000美元上方，为近期大幅上涨的创纪录涨势奠定了基础。 中东局势紧绷：油价冲破90关口 本周原油大爆发，布伦特原油冲破每桶90美元的关口，中东紧张局势升级，促使市场对地缘政治风险进行了戏剧性的重新定价。 对更广泛地区冲突的担忧正在加剧。本周伊始伊朗驻叙利亚首都大马士革大使馆遭以色列导弹袭击，领馆大楼被完全炸毁，圣城旅高级指挥官被炸身亡。伊朗威胁将进行报复。对冲突进一步升级的担忧也越来越大。以色列正准备应对可能发生的报复性袭击。 SEB AB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示：“市场现在知道，伊朗可能会采取某种报复行动，但不知道何时、何地以及采取何种报复行动，这造成了极大的不安和紧张。” 全球基准布伦特原油和美国WTI原油均连续第六个交易日上涨。紧张局势加剧也刺激了石油期权市场的活动，波动性飙升，看涨看涨期权的交易溢价罕见地高于看跌看跌期权。 由于对中东地缘政治的担忧进一步提振了受供应限制和强于预期的需求影响的市场，油价今年已飙升逾20%。 以色列和哈马斯之间的冲突导致胡塞武装袭击了红海的船只，提高了运输成本，但到目前为止还没有升级为一场更广泛的战争，该地区的石油供应量约占全球的三分之一。以色列和哈马斯之间的停火谈判仍然陷入僵局，双方可能会释放在加沙被扣押的人质。 本周早些时候，欧佩克+选择在今年上半年坚持减产，这意味着每天约200万桶的产量限制将继续存在。与此同时，墨西哥决定限制部分石油出口，这将进一步减少对市场的出口。墨西哥总统周四淡化了这些担忧。 最近几周，市场观察人士变得更加乐观。摩根大通说，如果俄罗斯的减产决定没有得到其他对策的抵消，布伦特原油今年有可能涨至每桶100美元。与此同时，澳新银行集团将其三个月预期上调至95美元。lg...
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