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午评：上证50再创阶段新低，同仁堂、伊利股份、歌尔股份等集体跌停

阶段注意先做好防守，再筹谋进攻。　　东方证券：短期市场初步形成小双底走势，市场情绪得到修复，成交有放大趋势，后市反弹有望延续，政策暖风频吹是重要原因之一，但市场真正企稳并反弹仍有赖于经济边际好转。从近期各板块表现及资金动向来看，做多情绪仍然存在，主要集中在前期调整充分的板块如医药和部分受到政策鼓励的行业如信创、军工等。总体来看，市场短期预计将维持震荡上扬格局，真正的走出反弹仍需要政策面、资金面以及外部因素的积极配合。　　中原证券：保持六成仓位，短线关注软件开发、光伏设备、中药以及半导体等行业的投资机会。

金融界2022-10-28

富国中证1000优选股票(主代码：017038)基金份额发售

月18日通过直销机构直销中心和代销机构东方证券股份有限公司等公开发售。招募书显示，该基金的投资目标是在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。基金股票及存托凭证投资占基金资产的比例为80%-95%;本基金投资于中证1000指数的成份股和备选成份股(均含存托凭证)的比例占非现金基金资产的比例不低于80%;每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。新基金的业绩比较基准：中证1000指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。中证1000指数选取中证800指数样本股以外的规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补。

有连云2022-10-27

华西证券：给予中科曙光买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券徐宝龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.05亿，根据现价换算的预测PE为23.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.91。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中科曙光（603019）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-27

转债市场涨跌不一，久其转债涨逾5%、天能转债跌超9%，可转债ETF(511380)盘中溢价

价率中枢下行1.9%，至41.1%。东方证券表示，市场仍然存在探底或波动可能。在权益市场整体不甚明朗的情况下，我们认为转债当前依旧应适当保持警惕，保证安全边际，可适当考虑防御品种如银行、交运。

有连云2022-10-27

东方证券：给予禾丰股份买入评级，目标价位13.68元

东方证券股份有限公司张斌梅近期对禾丰股份进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：饲料改善，猪鸡共振》，本报告对禾丰股份给出买入评级，认为其目标价位为13.68元，当前股价为12.03元，预期上涨幅度为13.72%。　　禾丰股份(603609) 　　核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入235.22亿元，同比+8.08%，归母净利润3.50亿元，同比+625.67%。单三季度营业收入97.35亿元，同比+19.89%，归母净利润3.03亿元，同比+249.16%。　　行业至暗时刻过去，饲料改善节点来临。2022年前三季度，饲料原料价格大幅上涨，下游养殖景气度不佳，养殖户补栏谨慎，导致行业饲料需求同比有所下降。在此背景下，公司克服原料价格上涨、下游需求下降等影响，积极开展技采联动、市场营销等工作，第三季度饲料销量较第一和第二季度实现较大幅度增长。向后展望，畜禽养殖行情明显改善，饲料行业至暗时期已过，饲料需求有望得到恢复。　　白羽肉鸡行业景气度提升，行业整体盈利能力改善。受鸡苗价格上涨影响，单三季度行业父母代种鸡养殖利润为-0.19元/羽，亏损幅度环比有所收窄，毛鸡养殖利润为1.85元/羽，环比有所下降，但仍保持在历史高位。终端鸡肉价格上涨提升屠宰利润，Q3毛鸡屠宰利润为-1.10元/羽，环比增加0.68元/羽。公司肉禽板块持续优化产业链结构，提升运营管理能力，取得了较好利润。　　生猪价格高位，养殖业绩提升。今年4月中旬以来猪价呈现持续上涨，三季度行业生猪均价达22.44元/公斤。与此同时，公司不断强化猪场管理，提高养殖成绩，努力压缩成本费用。在此背景下，公司养殖利润得到明显改善，生猪业务第三季度实现单季度盈利。十月以来，生猪价格不断冲高，至今月度均价已达到27.12元/公斤，随着四季度消费旺季到来，生猪价格或持续维持高位，带动公司养殖业绩继续提升。　　盈利预测与投资建议　　考虑饲料行业压力，我们下调22-24年饲料业务盈利预测。考虑鸡价和猪价波动，我们上调22年肉鸡业务、生猪业务盈利预测和投资收益。预计22-24年公司实现归母净利润6.87、10.64、14.99亿元（原预测5.57、10.63、15.11亿元），同比分别增加479.6%、54.8%、41.0%。2023年分板块看，预计饲料、贸易相关业务以及生猪板块合计利润6.98亿元、禽产业利润3.66亿，考虑到22年部分公司盈利预期受猪价低迷影响为负，因此根据饲料及生猪养殖、肉鸡可比公司23年水平，分别给予上述2大板块8x、19xPE，目标价13.68元，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料风险、疫病风险、消费需求下滑超预期禾丰股份(603609) 　　核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入235.22亿元，同比+8.08%，归母净利润3.50亿元，同比+625.67%。单三季度营业收入97.35亿元，同比+19.89%，归母净利润3.03亿元，同比+249.16%。　　行业至暗时刻过去，饲料改善节点来临。2022年前三季度，饲料原料价格大幅上涨，下游养殖景气度不佳，养殖户补栏谨慎，导致行业饲料需求同比有所下降。在此背景下，公司克服原料价格上涨、下游需求下降等影响，积极开展技采联动、市场营销等工作，第三季度饲料销量较第一和第二季度实现较大幅度增长。向后展望，畜禽养殖行情明显改善，饲料行业至暗时期已过，饲料需求有望得到恢复。　　白羽肉鸡行业景气度提升，行业整体盈利能力改善。受鸡苗价格上涨影响，单三季度行业父母代种鸡养殖利润为-0.19元/羽，亏损幅度环比有所收窄，毛鸡养殖利润为1.85元/羽，环比有所下降，但仍保持在历史高位。终端鸡肉价格上涨提升屠宰利润，Q3毛鸡屠宰利润为-1.10元/羽，环比增加0.68元/羽。公司肉禽板块持续优化产业链结构，提升运营管理能力，取得了较好利润。　　生猪价格高位，养殖业绩提升。今年4月中旬以来猪价呈现持续上涨，三季度行业生猪均价达22.44元/公斤。与此同时，公司不断强化猪场管理，提高养殖成绩，努力压缩成本费用。在此背景下，公司养殖利润得到明显改善，生猪业务第三季度实现单季度盈利。十月以来，生猪价格不断冲高，至今月度均价已达到27.12元/公斤，随着四季度消费旺季到来，生猪价格或持续维持高位，带动公司养殖业绩继续提升。　　盈利预测与投资建议　　考虑饲料行业压力，我们下调22-24年饲料业务盈利预测。考虑鸡价和猪价波动，我们上调22年肉鸡业务、生猪业务盈利预测和投资收益。预计22-24年公司实现归母净利润6.87、10.64、14.99亿元（原预测5.57、10.63、15.11亿元），同比分别增加479.6%、54.8%、41.0%。2023年分板块看，预计饲料、贸易相关业务以及生猪板块合计利润6.98亿元、禽产业利润3.66亿，考虑到22年部分公司盈利预期受猪价低迷影响为负，因此根据饲料及生猪养殖、肉鸡可比公司23年水平，分别给予上述2大板块8x、19xPE，目标价13.68元，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料风险、疫病风险、消费需求下滑超预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张宇茜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为36.57%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.53亿，根据现价换算的预测PE为30.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为13.65。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，禾丰股份（603609）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-27

开盘：A股三大指数高开沪指涨0.18%，光伏设备板块领涨

头个股，逢低布局，反复波段操作。　　东方证券：尽管资金情绪已经有所好转，对行业机会的关注度开始高过扰动因素，但市场仍需要震荡筑底积累做多力量。短期热点仍集中于业绩预增、军工、自主创新、医药等板块，投资者可以密切关注。　　山西证券：市场近期有所反复，上证50更是创了新低，但我们坚持认为，A股整体估值已经进入显著低估区间，以1年期维度看，流动性和企业盈利均有望逐步好转，经过Q3的集中宣泄市场已经反映悲观预期，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，行情已经蹒跚起步，A股的布局窗口正在开启，短期调整反而迎来更好配置机会，结构转型中延续高景气逻辑的赛道（军工、信创和储能等）+基本面修复弹性较大的行业（航运、造船、部分医药等）有望持续收获较优表现。

金融界2022-10-27

午评：沪指收复3000点创业板指大涨3.17%，医药、信创等板块现涨停潮

，可以继续沿着这个节奏去做防守。　　东方证券：本次下跌与之前市场普跌有所不同，空方通过打压白酒、地产、保险等大市值蓝筹股而实现，但中小市值股、题材股相对强劲，市场仍存在局部赚钱效应，这些大盘蓝筹股即将进入相对合理估值区间，继续下跌概率不高，权重股企稳之际才能构成市场短期底部。从四季度来看，国内经济环境稳定性逐渐明显，有望继续维持月度边际改善格局，在高质量发展政策背景下，后市重点关注先进制造、军工以及科创等方向。　　华龙证券：整体来看阶段性企稳，前期低点上方有一定支撑，而反弹受限于多重技术压力，短期震荡整理为主。

金融界2022-10-26

调板块、换券商威迈斯再闯IPO，募资“胃口”翻倍，董监高与供应商关系亲密遭问询

同的是，威迈斯的保荐机构由国信证券变为东方证券，上市板块也由深交所中小板变为上交所科创板。　　威迈斯为何急于上市？或许从被多个对赌协议压身的实控人、总经理身上可以看出些缘由。　　威迈斯控股股东、实控人万仁春合计控制威迈斯42.7724％的表决权。威迈斯董事、总经理刘钧，直接持有7.23％股份。　　在2018年3月、12月以及2019年2月、2021年3月、2021年11月威迈斯进行的增资与股权转让中，万仁春、刘钧作为义务人与扬州尚颀、同晟金源、广州广祺、深创投集团等投资者签署了具有业绩补偿、股权回购等特殊条款的协议。　　上述双方虽已签订了补充协议并解除相关条款，但补充协议约定若因撤回上市申请、上市申请不予通过等导致威迈斯未能挂牌上市的，股权回购等已被终止的条款将自动恢复效力。　　在对赌协议的压力下，万仁春、刘钧选择了继续推动威迈斯A股上市，但上次被发审委指出的问题都解决了吗？　　据悉，2017年至2019年，威迈斯售后服务费实际支出超过预计负债计提金额，该问题在首次申报中被发审委重点关注。在此次问询中，监管部门要求威迈斯就前次申报被否的相关问题是否得到解决进行说明。　　威迈斯称，前次申报时其未能合理预估未来产品质量问题，对预计负债计提比例不充分，导致预计负债计提金额低于实际发生金额。本次申报，公司将预计负债计提比例从0.5％提升至1.5％。　　不过，在本次申报的报告期内，威迈斯仍存在预计负债计提额未能覆盖售后费用的情形。具体来看，2019年和2020年，该公司售后服务费为1028.41万元、1305.13万元，而同期计提的预计负债为867.27万元、794.34万元。　　威迈斯表示，预计负债当期计提额未能覆盖售后费用的主要原因是为，客户指定供应商的原材料，而该等原材料存在一定的设计缺陷，使得其销售给客户的特定型号产品存在失效率偏高的情况，因此实际售后服务费用金额较大。　　问询回复文件显示，威迈斯特定型号产品失效问题已逐步得到解决，2019年和2020年，剔除前述特定型号产品后的售后服务费分别为660.21万元、671.05万元，低于预计负债计提额。　　来源：威迈斯招股书　　募集资金用途问题也在前次申报时被发审委问及。发审委指出，威迈斯募投项目“龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目”与深圳市龙岗区发展和改革局项目公示存在差异。　　本次申报，威迈斯将募资用途进行了变更。威迈斯上次被问及的龙岗宝龙新能源汽车电源产业基地建设项目，已用自筹资金建设并逐步投产。此外，威迈斯新增了新能源汽车电源实验中心新建项目、补充流动资金项目，募资总规模也扩大了一倍，由6.27亿元增至13.32亿元。　　拟募资5亿元用于补充流动资金是否合理也受到了监管部门的关注。威迈斯坦言，现有货币资金难以满足公司未来业务发展需求。　　据招股书，截至2022年6月30日，威迈斯货币资金及理财产品余额为4.62亿元，货币资金和理财产品合计占资产的14.49％，占比较小。　　威迈斯的偿债能力也弱于可比公司。2021年末，该公司流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.28、0.91和68.38％，而同行业可比上市公司欣锐科技、英搏尔、汇川技术和精进电动的平均值为1.76、1.33、47.89％。　　实控人对赌协议压身，公司偿债能力较弱、流动性较差，威迈斯有着较为充足的上市理由。　　董监高曾在同一公司履职，与供应商股东存资金往来　　威迈斯多名董监高及核心技术人员均有同家企业任职经历，例如，董事长万仁春和总经理刘钧都曾在在深圳市华为电气股份有限公司、艾默生网络能源有限公司等任职，任职年份均有重合。威迈斯部分董监高在任职威迈斯前或就已存在较为“亲密”的同事关系。　　威迈斯还存在主要股东朋友和前员工共同成立公司，为其提供售后服务的情形。　　2018年4月，徐洪澎、吴莉因看好新能源汽车的售后服务市场，共同设立易格思。成立之初，徐洪澎、吴莉、何赟分别持有易格思70％、25％、5％股份。随后，何赟因个人原因退出，徐洪澎将所持股份转由其朋友代持。易格思注销前，徐洪澎持有75％股份，吴莉持有25％股份。　　公开资料显示，吴莉曾于2018年2月至7月任威迈斯售后工程师并负责车载电源售后服务；何赟曾于2015年6月至2018年6月期间，任威迈斯研发工程师；徐洪澎为万仁春、刘钧好友。易格思股东均与威迈斯之间存在一定联系。　　易格思股东吴莉、徐洪澎还与威迈斯其他高管存在资金往来，关系较为亲密。　　吴莉曾在2018年12月，因个人资金需求向威迈斯副总经理李莹莹借款5万元；　　徐洪澎曾在2019年至2020年间，向李莹莹合计转款73万元，委托李莹莹帮忙取现并转交给其生活于深圳的家人，用于日常生活开支及上学等相关费用；威迈斯副总经理韩永杰曾因个人资金需求向徐洪澎借款20万元。　　或许正是上述好友和前员工身份，让易格思成为威迈斯的唯一售后服务商变得顺理成章。2019-2021年，易格思来自威迈斯的收入分别为808.93万元、701.13万元和0万元，占营业收入的比重分别为96.10％、94.86％和0％。　　不过，只靠“关系”拉来的业务并不能持久。2020年末，威迈斯为规范和完善业务环节开始组建售后服务部门，并停止与易格思的合作。易格思因未能有效拓展其他客户，经营难以为继，于2021年进行了注销。　　值得注意的是，前次申报时威迈斯并未将易格思作为关联方披露。威迈斯解释称，易格思是由威迈斯的非关联方及前员工投资并经营公司，不属于《公司法》《企业会计准则第36号—关联方披露》等定义的关联方，易格思按规范运行的经营成果对威迈斯财务数据的影响较小。　　威迈斯表示，鉴于在合作期间，威迈斯为易格思主要客户，易格思为威迈斯售后服务的唯一供应商，公司出于谨慎起见在本次申报时将易格思参照关联方进行披露。　　被否三个月后重新闯关，威迈斯上市之心路人皆知。不过，威迈斯若想成功登陆资本市场首先要通过问询关，其对于售后费用、募投项目变更、未将易格思作为关联方披露等问题的解释是否被认可，将对公司上市进程产生重要影响。

金融界2022-10-25

建材板块逆势走强，北玻股份强势涨停，建材ETF（159745）涨超1.8%，盘中溢价交易

发但不以其为主业的公司融资通道打开。东方证券表示，9月底，政府相关部分已经推出了“下调公积金利率”、“住房换购退税优惠”、“二手房带押过户”等政策组合拳，政策密度和力度均有所加大，目前部分城市也出现了房贷利率的实质性下降。地产政策的密集出台，将有利于地产链企业估值水平的改善。目前无论是周期建材还是消费建材的估值水平均已达历史估值水平低位。随着地产政策出台的力度和密度提升，行业数据有望迎来实质性改善，后续修复行情可持续性将有所提升。

有连云2022-10-25

东方证券：给予天马科技买入评级，目标价位23.78元

东方证券股份有限公司张斌梅近期对天马科技进行研究并发布了研究报告《天马科技2022年三季报点评：三季报符合预期，业绩持续兑现》，本报告对天马科技给出买入评级，认为其目标价位为23.78元，当前股价为17.84元，预期上涨幅度为33.3%。　　天马科技(603668) 　　公司披露2022年第三季度报告。2022年前三季度累计实现营业收入53.12亿元，同比增长32.80%；实现归母净利润2.41亿元，同比增长187.26%；实现扣非后归母净利润2.38亿元，同比增长211.96%；其中第三季度实现营业收入20.01亿元，同比增长27.46%；实现归母净利润9080.81万元，同比增长293.92%；实现扣非归母净利润9061.60万元，同比增长329.2%。　　鳗鱼出塘放量，业绩持续兑现。前三季度鳗鲡养殖业务实现营业收入4.94亿元，占公司前三季度总营收的24.69%，累计销量5819.35吨。公司持续多年布局鳗鱼业务，三季度在按既定战略节奏出鱼的基础上逐步释放产能，全产业链业务持续保持较高景气度，盈利能力继续增强。四季度受节日影响加持，鳗鱼需求旺盛，鳗鲡养殖业绩有望持续兑现。　　饲料量价稳健增长。前三季度饲料产品销售实现营业收入44.68亿元，同比增长23.90%；其中特水饲料营收占比32.11%，累计销量15.54万吨，同比增长21.25%；畜禽饲料营收占比67.89%，累计销量90.14万吨，同比增长16.82%。在天气炎热、下游投料不佳且原材料价格明显上行的环境下，公司凭借饲料品种的研发创新及技术优势仍然保持稳健增长。伴随我国特种水产饲料行业快速发展，公司龙头地位有望持续提升，未来量价齐升值得期待。　　延伸产业链，拓展多元化。烤鳗食品方面，公司前三季度累计营收2.18亿元，同比增加5.22%，烤鳗销量1259.40吨，同比下降22.56%。由于三季度日本鳗鱼节等消费旺季结束，产品价量皆有所下降，后续预计日本市场需求平稳。除日本市场外，公司烤鳗出口业务逐渐拓宽渠道，向美国、俄罗斯、欧洲、东南亚等新兴市场发力，力促烤鳗业务多元化。　　我们维持原预测，预计2022-2024年公司归母净利润3.38、6.91、8.89亿元，同比增加304.1%、104.8%、28.6%，EPS分别为0.77、1.59、2.04元。根据可比公司估值水平，维持公司23年15xPE，目标价23.78元，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险、鳗苗供给风险、鳗鱼产量及价格波动风险、食品安全风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券冯鹤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.99%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.81亿，根据现价换算的预测PE为20.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天马科技（603668）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-23

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