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天风证券：给予行动教育买入评级
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MBA》已开班520期，来自全国各地及东南亚地区的企业家及管理者齐聚一堂，学企业管理的系统、学组织经营的关键，实现高质量经营，强化企业内动力，打造新质增长力。　　维持盈利预测，维持“买入”评级　　公司定位于“建设世界级实效管理教育机构”，为企业提供全生命周期的知识服务和智力支持平台，培养经营型管理者，提升企业家的经营管理能力。我们持续看好公司依靠大客户驱动、新产品驱动等多维手段，进一步开拓成长空间，预计公司24-26年归母净利分别为2.8/3.6/4.5亿元，EPS分别为2.4/3.0/3.8元/股，对应PE分别为15/12/10x。　　风险提示：行业竞争风险加剧；宏观经济形势变动产生的风险；关键人才流失风险；证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋王湛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.9亿，根据现价换算的预测PE为14.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星08-11 15:39
中国的噩梦：与特朗普的第二次贸易战
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0亿美元的月度纪录，主要是由于对欧盟和东南亚的出口增加。然而，除了出口，中国的经济正面临困境。房地产危机已进入第三年。受到房地产崩盘和疫情创伤的影响，中国消费者在消费上保持谨慎。地方政府财政状况严重紧张，私营部门信心低迷。这种对制造业和出口的依赖使中国在美中贸易战升级时更加敏感。 Pictet Asset Management的首席经济学家Patrick Zweifel估计，如果卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）担任总统，并延续拜登政府更为选择性的关税政策，明年中国经济增长可能仅会减少0.03个百分点。而如果特朗普将所有中国商品的关税提高到60%，按照他的预测，2025年中国的经济增长将从预计的4.8%降至大约3.4%，降幅可能高达1.4个百分点。瑞银估计，对美国进口中国商品征收60%的关税将在实施后的12个月内使中国GDP增长率减少约2.5个百分点，尽管如果中国采取抵消措施，这一拖累可能仅为1.5个百分点。中国可能采取的回应措施包括让其货币进一步贬值、为出口商延长税收返还和其他优惠政策以及降息。据高盛预测，中国可能会通过提高对美国商品的关税、限制关键矿物供应，甚至出售美国资产（如美国国债）来迫使美国重新考虑。斯坦福大学和中国的大学发表的研究表明，特朗普第一轮关税不仅压缩了出口，还挤压了企业利润，打击了商业和消费者信心，并抑制了投资和就业。经济学家表示，这些影响在本次关税升级中将会再次发生并被放大，因为特朗普将对所有中国进口商品征收关税。其他国家也在提高贸易壁垒由于需求疲软和长期供应过剩，中国企业的利润受到压力。生产者价格已连续近两年下跌。Seafarer Capital Partners的中国研究主管Nick Borst表示，一家利润率为5%或6%的公司无法承受60%的关税。自2018年以来，中国已将部分出口转向美国以外的市场，并更多地销售给发展中经济体。如果美国市场因60%的关税而被关闭，中国将被迫更多地向其他市场销售。但一些国家如印度、巴西和墨西哥正因担心本国就业和产业而对中国进口产品进行抵制。牛津经济研究院首席经济学家Adam Slater表示：“如果中国基本上被美国市场锁定在外……他们将不得不更加努力地将商品推销到其他目的地。而其他目的地可能不会容忍这种情况。” 中国可以通过在海外建立工厂来服务当地市场，以化解这种紧张局势。但Borst表示，中国领导层对海外扩张的态度复杂，因为这可能意味着国内制造业就业减少。
风起 1评论08-11 13:03
跌出性价比，这个方向盯紧了！
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也是有的，随着欧美贸易壁垒的加深，以及东南亚双反调查的启动，晶科、中环、阳光电源等已经陆续宣布将前往中东投资建厂，中东尤其是沙特对于清洁能源的需求非常大，这块肥肉也只有中国光伏企业有实力吃得下。另外，紧接着三季度旺季到来，产业链价格不但止跌企稳，还出现了小幅上涨的迹象。根据上海有色网8月5日的报价：多晶硅致密料均价为36.5元/kg，涨幅2.82%；多晶硅复投料均价为38.5元/kg，涨幅为2.67%；N型多晶硅料均价为40.5元/kg，涨幅为3.85%；颗粒硅33元/kg，涨幅为3.13%；N型颗粒硅均价为36.5元/kg，涨幅为2.82%。硅片整体成交均价也从6月份最低的1.1元/片调整到1.2元/片，有所回暖。主要原因还是供给侧在收缩，连续几个月环比产量在下降，产品去库存的节奏较快，从而有了短期上升的势头。尤其是硅料环节，8月初库存已经下降至20万吨出头，比5月份少了10万吨，水平下降到了不足两个月的排产量，然而紧接着的三季度是传统装机旺季，如果产量仅小幅提升，价格反弹持续，板块龙头的业绩有一定量价改善的利好。辅材也是一样的逻辑，当下游装机需求激增、组件销售旺季来临，组件厂商玻璃囤货预期加强，光伏玻璃供需将存在阶段性紧平衡，导致去库涨价行为。春节后福莱特就曾出现过一波小反弹，从光伏玻璃价格可以看出一些信息。 3月份到4月份，光伏玻璃平均现货价格分别较三月低点有小幅提升，因为淡季期间玻璃企业的投产意愿缓慢恢复，产能需要时间爬坡，而根据PVinfolink，3月主产业链环比春节淡季又是大超预期的，拉动了光伏玻璃的备货需求。 02 光伏玻璃供给侧改革开始光伏玻璃位于光伏产业链中游，为组件封装主要耗材，起到保护电池不受水气侵蚀、阻隔氧气防止氧化、耐高低温、良好的绝缘性和耐老化等作用，其强度、透光率等直接决定光伏组件寿命和发电效率，是晶硅光伏组件生产的必备材料。以前电池板利用单面板吸收光照发电，单片玻璃的厚度达到3.2mm，随着晶硅太阳能技术发展，背阳面亦可以发生“光伏效应”从而产生电流，使用前板玻璃和背板玻璃进行封装的晶硅太阳能电池组件，通常被称为“双玻组件”，双玻组件盖板、背板的厚度减小，均为2mm。目前，在组件轻量化和效率要求下，组件玻璃会以双玻、薄片化的趋势发展。据OFweek产业研究院测算，2022年光伏玻璃在光伏组件成本占比约7%，在辅材中其成本仅次于铝边框及EVA光伏胶膜。考虑近年双玻组件渗透率持续提升、硅料成本下行，预计当前光伏玻璃占组件比重或更高。同一般玻璃生产一样，光伏玻璃也是典型重资产行业，一般一条日熔量1200吨/日的窑炉投资额大约10亿元左右，建设周期1.5年左右，建成投产后6个月达产。但生产成本要比普通玻璃更高，主要在于为了增加透光率，生产线上多了一项AR踱膜工艺。而生产具有连续不间断的特点，一旦随便停下来要重新开火的成本很高，产线一般要经过8-10年才会进入冷却维护，起到一定的产能调节作用，于是新点火的产能就是衡量该行业最稳定的核心供给。光伏玻璃的价格，由下游组件装机需求，投产节奏和库存水平来共同决定，有季节性趋势。当下游装机需求激增、组件销售旺季来临，组件厂商玻璃囤货预期加强，导致去库涨价行为；而当需求进入淡季而玻璃产能无法关停，将导致库存回升、价格回落。不同于其他环节，光伏玻璃行业的供给受到政策周期的影响颇大，导致如今产能增长放缓的趋势较之其他环节更加明显。 2018年工信部发布的《关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》将光伏压延玻璃列入到产能置换政策。但21年的修订取消了需要置换的要求，但必须经过省级相关主管部门的听证会，并建立产能风险预警机制，实际上对于扩产条件有所放松，开启了三年产能扩张期，进一步造成供需失衡。 2020年底到2021年初，由于市场需求的急剧扩大，光伏玻璃价格出现了一段小高峰。根据卓创资讯统计，2020-2023年底国内光伏玻璃在产产能分别为2.95、4.13、7.59、9.95万吨/日，四年产能翻了三倍多。大量的产能规划预示了过剩风险，于是政策又开始收紧。自2023年听证会趋严以来，光伏玻璃行业的投产进度整体有一定程度的延后。去年5月，由工信部、国家发改委发布《关于进一步做好光伏压延玻璃产能风险预警的有关通知》，要求进一步落实产能风险机制，已经在建、有实质性工作量的项目要求在冷修期前补充产能置换手续，而没有实质性工作量的项目需要开展风险预警意见，且意见要由工信部和发改委最终下达，进一步增加了项目投产时间的不确定性。同时，今年6月已经在2021年修订的基础上删除了“不需要产能置换”的表示，这也说明，行业扩产要进一步边际收紧了。效果如何呢？从上报听证会的项目来看，从2021年到2023年，实际投产产能仅占计划产能的93%、54%、15%，完成率逐年大幅下滑。截至目前，要求开展风险预警的项目中已投产产能约为3.48万吨/日，占比为41%，其中规划产线较少、生产规模小的二三线企业及新进入者通过率远低于头部玩家。截至8月初，信义光能、福莱特在产产能分别为2.32、2.14万吨/日，合计占光伏玻璃行业在产产能（含海外产能）的38%，其他各公司市占率均不到10%。以龙头福莱特为例，原计划2023年投产的福莱特凤阳四期实际点火时间为2024年3月底，从已经投产的情况来看，项目点火时间推迟的现象较为普遍。况且二三线企业生产成本相对龙头企业存在劣势，新增产能实力有限，对企业的资金规模和管理能力，是非常大的挑战。未来，行业强者愈强的现象将变得更加显著。 03 龙头优先受益根据机构，今年国内全年新增产能约2万吨/日左右，年底总产能规模达到12.0万吨/日以上，同比增长超20%，2024-2025年光伏玻璃市场需求分别为3326万吨、3953万吨，对应名义产能需求量分别为10.1万吨/天，12.0吨/天。因此，过剩情况并没有那么严重，主要原因还是产能释放的节奏控制住了。作为光伏玻璃的领导者，2024年信义光能计划新增6条产线，2024年福菜特计划新增8条产线。随着光伏玻璃窑炉尺寸逐步扩大，单线投资金额快速提升，根据福菜特扩产规划和公司公告，预计600td、1200t/d、1600t/d窑炉的初始投资额分别为4亿元、8.8亿元、10.4亿元，在大尺寸窑炉扩张的趋势之下，光伏玻璃环节资金、技术壁垒进一步提升。龙头相对于二三线企业的优势还体现在成本控制方面。光伏玻璃消耗的直接材料占成本比重约40%左右，能源成本占比35-40%。其中，纯碱和天然气又分别各占27%，10%，过去企业毛利率曾随着二者价格变化而产生波动。现在纯碱受房地产下行的影响相对过剩，而天然气价格也随着欧洲能源危机缓解而趋于平稳，短期盈利有从成本端改善的希望。大窑炉相对小窑炉不仅单吨投资额更低，而且大窑炉内部燃料和稳定更加稳定，需要的原材料和能耗更少。福莱特从2017年就开始投资千吨级的窑炉，巩固成本优势，从毛利率的差异来看，对二三线企业的领先优势保持在10个点以上，随着规模逐渐上升至1600t/d以上，成本差异有望继续拉开。从规划产能来看，结合听证会公告，福莱特2024年以后投产的项目规模达到了4.56万吨/日，包括了海外的3200吨/日，储备项目规模在业内是最多的，如果全部落地，跟目前的龙一信义光能又能拉开差距。 04 尾声 4月份以来，光伏玻璃库存随日熔量过快增加持续累库，东南亚组件受到双反调查导致下游需求锐减，这些都反映了价格压力。6月政策最新意见已经表示产能将趋向严格管理。光伏玻璃企业在4月份之后的回调，大致反映了上半年的负面因素，重新回到2月份的低点。如果没有更大的利空，这个位置的估值已经具备性价比。当然，我们不宜过分的乐观。虽然即使过去两年是下行阶段，也会有一个适当的价格回暖，但毕竟行业过剩产能仍未完全出清，价格阶段性反弹只能看一个季度，还谈不上反转。而言之，这轮光伏的供给侧改革，龙头市占率提高是长线故事。对于竞争格局稳定，技术颠覆概率低，且供给释放更加谨慎的光伏玻璃环节，行业龙头借助这波下行期提高市占率，有望较早地走出行业低效竞争，重拾增长。（全文完）
格隆汇08-10 17:24
华泰柏瑞中证动漫游戏ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅3.37%
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3年11月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2024年1月起任华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)的基金经理。截止2024年6月30日，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF前十持仓占比合计69.21%，分别为：昆仑万维（11.94%）、世纪华通（8.89%）、恺英网络（8.85%）、三七互娱（8.81%）、神州泰岳（6.92%）、巨人网络（5.64%）、光线传媒（5.35%）、掌趣科技（4.98%）、完美世界（4.48%）、吉比特（3.35%）。
金融界08-10 01:10
牛心包血管补片行业发展趋势与市场前景深度研究报告
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哥巴西亚太地区中国日本韩国东南亚印度澳大利亚欧洲德国法国英国意大利俄罗斯中东及非洲埃及南非以色列土耳其海湾地区国家本文主要包含如下企业： Abbott Edwards Lifesciences FOC Medical Tisgenx Collagen Solutions Artivion Baxter LeMaitre W. L. Gore & Associates Labcor RTI Surgical (RTI)
LPI路亿08-09 16:18
仓储和物流机器人行业发展动向及市场前景研究报告
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角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区，依然是不可忽视的重要市场。根据不同产品类型，仓储和物流机器人细分为：码垛机器人、搬运机器人、卸垛机器人、送货机器人、支援机器人、制造机器人、其他根据仓储和物流机器人不同下游应用，本文重点关注以下领域：餐饮物流、医药物流、电子产品物流、机械产品物流、其他本文重点关注全球范围内仓储和物流机器人主要企业，包括：Fanuc、Schaffer、Dematic、KUKA (Swisslog)、Amazon Robotics、Vanderlande、CIM Corp、Vecna、Grenzebach、Hi-tech Robotic Systemz、Hitachi、Bastian、Adept Technology、Fetch Robotics、Gray Orange、ABB、Pro Mach、BluePrint Automation BPA 章节内容概述：第1章、仓储和物流机器人定义、统计范围、产品分类、应用等介绍，全球总体规模及展望。第2章、重点分析全球仓储和物流机器人企业的基本情况、主营业务及主要产品、仓储和物流机器人销量、收入、价格、企业最新动态等。（2019-2030）第3章、深入研究全球竞争态势，只要包括企业的仓储和物流机器人销量、价格、收入及份额、相关业务/产品布局以及下游应用/市场以及仓储和物流机器人行业并购、新进入者及扩产情况。（2019-2030）第4章、全球仓储和物流机器人主要地区规模及预测，包括北美、欧洲、亚太、南美、中东及非洲市场仓储和物流机器人的销量、收入等。（2019-2030）第5章、分析全球不同产品类型的仓储和物流机器人销量、收入、价格等。（2019-2030）第6章、研究不同应用的仓储和物流机器人销量、收入、价格。（2019-2030）第7章、分析仓储和物流机器人在北美地区按照不同国家、不同产品类型和不同应用的销量、收入、价格。（2019-2030）第8章、分析仓储和物流机器人在欧洲地区按照不同国家、不同产品类型和不同应用的销量、收入、价格。（2019-2030）第9章、分析仓储和物流机器人在亚太地区按照不同国家、不同产品类型和不同应用的销量、收入、价格。（2019-2030）第10章、分析仓储和物流机器人在南美地区按照不同国家、不同产品类型和不同应用的销量、收入、价格。（2019-2030）第11章、分析仓储和物流机器人在中东及非洲地区按照不同国家、不同产品类型和不同应用的销量、收入、价格。（2019-2030）第12章、深入调研仓储和物流机器人市场动态、驱动因素、阻碍因素、发展趋势、行业波特五力模型分析第13章、仓储和物流机器人的行业产业链分析包括主要原料及供应商、成本结构及占比、生产流程等第14章、仓储和物流机器人的销售渠道分析，包括销售渠道、典型经销商、典型客户等第15章、仓储和物流机器人报告调研结论历史数据(2019-2023)，行业现状包括主要厂商竞争格局、扩产、并购等、市场数据细分、按分类细分、按应用、按地区/区域细分。历史数据(2019-2023)，市场规模包括产品产销量、销售收入等、市场份额及增长趋势历史及当前现状分析、产量、消费量、进出口等、市场份额、增长率以及现状分析。行业现状以及市场规模影响因素包括市场环境、政府政策、技术革新、市场风险。预测数据(2024-2030)，行业现状包括总体规模预测、不同分类预测、不同应用预测以及主要区域/国家预测。预测数据(2024-2030)，市场规模包括产能、产销量、价格预测等、市场份额及增长率、竞争趋势预测。
用户1719454853703JWS08-09 16:18
本

韩国

东南亚

印度

澳大利亚

欧洲

德国

法国

英国

意大利

俄罗斯

中东及非洲

埃及

南非

以色列

土耳其

海湾地区国家

本文主要包含如下企业：

SUN HOUR COMPANY LIMITED

KITAL

Best Made in Korea

Jiangsu Favored Nanotechnology

跃维新材

水艺环保

苏州纳水薄膜科技

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LPI路亿08-09 16:17
角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区，依然是不可忽视的重要市场。

根据不同产品类型，锂聚合物电池细分为：凝胶聚合物电池、固体聚合物电池、复合凝胶聚合物电池

根据锂聚合物电池不同下游应用，本文重点关注以下领域：电话、电子产品、交通、其他

本文重点关注全球范围内锂聚合物电池主要企业，包括：TDK Corporation、ATL、Samsung(SDI)、Sony、LG Chemical、Lishen、BYD、Panasonic、BAK、LiPol Battery、Vbpower、Maxell、Hitachi、Yuasa、Ultralife
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用户1719454853703JWS08-09 15:43
多地裁撤招商部门，招商模式迎来变革
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化，中西部地区的劳动力优势也面临着来自东南亚国家和国内其他城市的竞争。未来，招商竞争将更多地比拼硬环境和软环境。硬环境包括经济产业或资源禀赋，软环境则是营商环境。然而，营商环境的建设并非一蹴而就，需要长期的努力和积累。一句“投资不过山海关”的论调就让整个东北陷入了负面认知的刻板印象，难以扭转。一些地方在打造网红城市或制定招商补贴、人才补贴政策时，也可能因负面事件或财力问题而影响地方形象和公信力。根据相关评估报告，上海、深圳、北京、杭州、广州、南京、宁波、厦门等城市在法治政府评估中位居前列，上海、北京、浙江、广东、四川在省份营商环境研究中排名靠前。
金融界08-09 12:12
毛振华：中国房地产行业可能不再作为“支柱产业”复苏，甚至可能消失
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际市场的内地企业提供金融服务。新加坡在东南亚无法扮演这样的角色，因为与这些国家没有香港与内地那样的经济关系。现在的问题是，随着中美贸易和投资减少，香港失去了重要的业务来源，而内地经济正处于转型期。所有这些因素都对香港不利。但这些并未从根本上改变香港的经济结构或普通法体系。香港仍然是中国的国际化程度最高的城市。在认证、测试和国际仲裁等领域，香港仍然拥有许多优势，是中国其他城市无法取代的。教育是香港可以在传统产业之外发展的领域。香港英语水平全国最高，可以提供普通法培训。香港有五所大学进入世界百强。事实上，过去两年，香港研究生扩招带来的收入也是可观的。一个学生的学费大约为每年5万美元。他们的本地消费也可以拉动消费。香港也应该招收其他国家的学生，包括发达国家和”一带一路”沿线国家。鉴于目前的中美关系，西方的中国科学家和高科技从业者可能希望离开，担忧包括子女教育、国际交流、财富安全以及投资。他们可能更青睐香港。除了吸引这些专业人才到大学任教，还需要有来自中国和世界各地的大型科技公司。中国科技公司需要吸引国际人才，但许多潜在员工可能不愿意移民。香港税率低，加上健全的法律体系和高度国际化，能够满足他们的需求。随着大湾区(区域一体化)计划的提出，香港和深圳可以在科技发展方面优势互补，因此香港有潜力发展科技产业。两地相连的地方有很多土地，成本比深圳低。香港可以成为中国科技发展的前沿阵地，并发挥全球领导作用。香港目前正处于转型期，尽管是被动转型。面临的短期问题之一是依赖金融。未来，中国与西方可能会建立更好的关系。香港将继续作为国际金融中心，并能够确立其作为科技中心的地位。 7月18日，中共三中全会闭幕。这是中共中央委员会每五年左右召开一次的重要会议，旨在制定国家经济政策方向。您对此次会议及其成果有何看法？首先，我们需要了解此次会议的大背景。今年召开的三中全会是习近平主席第三个任期的中央会议，而不是新任领导人宣布开创性愿景的场合。因此，中央政府不会在三中全会前做出出人意料的政策转向，也不会在三中全会前采取重大措施。这是我在会议前做出的判断，结果证实了我的判断。第二，我想指出，三中全会后发布的决定文件确认了中国坚持社会主义市场经济体制，平等保护经济中的不同所有制形式。这回答了许多人的问题，产生了积极的影响。同时还明确提出了国家安全、意识形态和国有经济的优先事项。这可以为未来发展提供一个框架。第三，为中国经济的一些重要领域改革提供了指导，例如财税体制改革。在中央与地方政府的关系上，提出了新的思路——适当扩大地方政府的税收权，并增加消费税等一些税种。另一个重要信息是大力发展科学技术，强调建设统一全国市场的重要性。简而言之，我认为三中全会对于稳定预期意义重大。来源：加美财经
加美财经08-09 00:00

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