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小米2024Q2业绩电话会分析师问答

计划是什么？陆总，过去几个月，您访问了东南亚和欧洲市场。所以我的问题是关于你们海外发展，你们的计划是什么？您的想法是什么？林世伟我来谈谈汽车。我们的毛利率是 15.4%。这超出了我们的预期。所以你问了一个问题。为什么我们能在短短一个季度内就实现如此好的毛利率？未来会一样吗？让我详细解释一下。对于我们的毛利率，我认为相当不错。我认为背后有几个因素。首先是供应商。对于我们未来的前景，他们持乐观态度。他们给了我们很好的支持。这是我们的第一款汽车产品。一开始，销量并不大。然而，对于我们的主要合作伙伴来说，他们对我们未来的汽车发展非常乐观。所以在一开始，他们就已经为我们提供了非常好的客户定位。所以我们得到了非常好的商业条款。这是第一个重要因素。第二，小米在畅销产品方面有非常好的策略。我们希望使用一种车型，这样规模就可以超过几种车型的总和。对于电动汽车，我们谈论的是中国经济。我们必须考虑规模经济。使用多种车型，这样就可以创造一种规模经济。我们要把一个车型的量做到最大，所以小米SU7，这是一款轿车，而且售价在20万以上，是市场销量第一，所以这个产品的规模已经实现了规模效应。第三，过去几年，我们在消费品领域以及智能手机领域的行业耕耘中，将自己的能力运用到了其他行业。所以，一开始，我们并不是一家低端公司。我们不是初学者，我们可以利用自己的管理能力。而且在最开始的时候，我们的管理能力很好。因此，我们从管理层那里获得了很大的奖励。所以我认为这就是我们的毛利率相当好的原因。第二季度，我们的电动汽车业务亏损了 18 亿元人民币。这表明我们的汽车业务仍处于起步阶段。这是第一点。第二，我们的毛利率，未来的趋势是怎么样的。现在我可以肯定的说，未来的毛利率肯定会比现在好。有很多数字我不能透露，但是趋势是好的。为什么会这样呢？我讲几点。首先，第二季度的交付。这是因为 4 月份有一些锁定订单。有 27,000 台正在交付。如果你看看这些订单，你会发现我们已经收集了很多订单——未来我们需要抵消一定数量的权益。如果你看看我们最初的订单，我们的计划是 70,000 台左右。现在我们的产量已经达到 112,000 到 120,000 辆。所以我们肯定能够完成这样的产量。产量这么大，我们的成本就会下降。第三，在此期间，如果你看看供应链，就会发现存在一些成本压力，在这种情况下，我们的毛利润会继续保持较好的水平。所以这是相当肯定的。第二个问题是关于新零售，过去几年我们在建立模式之后，一直在做两件事，第一，我们的新零售能不能覆盖所有品类？对于新零售来说，它能不能成为我们所有品类的一个载体？第二，我们的新零售能不能从中国走向全球？这是我们这几年一直在思考的事情。我们的汽车，都是小米新零售开发的。所以我们把汽车这个品类也带入了新零售。汽车进入我们的新零售模式后，创造了几个价值。首先，我们的租金成本与同行相比，越来越优惠。然后在智能手机业务中，我们的租金成本仍然是最低的，比其他汽车公司低很多，低几倍。其次，对于我们的汽车来说，需要大面积的展示。所以我们开设了越来越多的新店。未来，你会看到越来越多的大型商店位于购物中心的黄金地段，人流量最大。随着汽车的加入，我们加快了小米之家的扩张。今年，我们计划开设 3,000 家零售店。截至 6 月底，我们已经新增了 2,000 家门店。年底，我们可以实现目标。所以开店速度更快。因此，对于我们的高端智能手机来说，这给了强有力的支持。在中国市场，如果我们没有打造一个好的品牌，我们就无法销售高端产品，这很简单。当用户购买高端产品时，他们会去品牌专卖店。公司能否实现高端化？这一切都取决于品牌效应。这也将支持我们的物联网业务。今年我们的空调卖得很好，还有CDS送货和安装一站式服务等等。这是小米之家带来的价值。我们也想把这种价值带到海外。今年我经常去海外市场。所以小米模式，将全面进入海外市场。所以如果你去商场，你会看到很多小米之家。在香港，你已经看到很多这样的门店了。前天我和雷总一起去看了铜锣湾的店，开业一个多月，一个月就卖出500多万，销售情况非常好，我们有信心我们的新零售会覆盖全球。所以这也是我们人乘车乘家战略的重要载体。我补充一下，特别是你第一个问题。你可以看到，第一季度我们交付了2.7万台，第二季度交付了2.7万台。7月份交付了1万多台。8月份交付了1万多台，这是我们的目标。所以基于我们的交付量，它会逐季增加。所以谈到生产成本的分摊，会处于更有利的地位。这是我要补充的第一点。我的第二点是64亿元的新业务收入，其中约62亿元是汽车收入，2亿元是其他相关业务收入，所以2亿元包括其他周边产品和金融服务。所以我们预计，当我们的产品布局更加全面时，产品会更加多样化。然后正如先生所说，卢说，一开始，很多东西都是免费赠送的，比如配件，慢慢地，它们就会成为——它们会包含在我们的配置中。这样会带来额外的收入和利润。这是我想补充的三点。孟祥伟第一个问题是关于手机的。小米智能手机Q2在各个国家和地区的市场份额都有了显著的提升。卢总，您能不能谈谈2024年与去年相比，在哪些核心竞争力上有所提升？下半年在各个地区，你们的市场份额会不会有所提升？第二个问题是关于小米汽车的。你们的第一款车取得了不错的成绩。第二季度，毛利率也很出色。今年，在电动汽车市场，中国的竞争非常激烈。那么管理层，您能和我们分享一下你们的下一步，你们的下一个竞争策略吗？你们会为了毛利率而打价格战吗？还是你们会更注重通过新功能、新部件等来提高产品质量？你们会用这些来获得新的电动汽车客户吗？你们的下一步计划是什么？谢谢。卢伟冰我们的智能手机，嗯，我们谈论的是成熟的现有市场。所以我们没有任何特殊的策略来做这项业务。我们只是务实。我们只是执行我们制定的战略。所以我们有一个技术战略。我们希望深入挖掘我们的技术。在智能手机业务中，我们不断掌握自己的技术。因此，今年我们正在为 2.0 版本进行大量研发，这是我们需要继续做的事情。我们希望改善我们的供应链管理，以应对市场成本的上涨。所以你问到成本增加对我们的毛利率有什么影响，我们已经做了很多战略准备，所以我认为在成本方面，我们能够做好成本控制。过去几年，我们实行了高端化。在中国，我们实施了高端化，取得了成功，然后我们把这个战略带到了海外。在海外，高端化进展很好。此外，我们还进行了服务升级和服务改革。在服务方面，我们做得越来越好。在产品质量改进、API、用户运营方面，我们做得相当不错。除了新零售，我认为这是一种独特的、独一无二的竞争优势。过去几年，我们做了很多。所以这些就是结果。所以我认为，今天我们谈论的是整个供应链的竞争。我们不只在某一领域强大。我们有自己的特色。在未来几年，我们认为不会发生太大的变化。我们只会做好自己的工作。所以我们会努力，逐步实现提升。我们有信心。也许各个方面都会有波动。所以不同品牌主打产品的发布时间表会有所不同。但从长远来看，我们会走自己的路。在全球范围内，我们有一个不会改变的长期大目标。其次，对于我们的电动汽车，正如您所说，我们现在还没有想太多。我们希望专注于交付。3 月 28 日，我们推出了这款车。从那以后已经过去了四个月。雷总谈到了百万网友的严格挑选。我认为我们的产品也受到了强烈的攻击。这是第一点。其次，到目前为止，我们非常注重交付。我们的交付周期已经缩短，但仍然很长。因此，我们希望提高生产能力，并改善我们的交付。这是我们正在做的第二件事。第三件事是我们需要专注于规模来改善我们的成本。目前，我们在第一家工厂取得了一些不错的成果。未来，还有很大的提升空间。未来，对于成本的降低，我认为是可以预见的，然后我们会开发新的车型。当然，在内部，这个项目是保密的，我不能透露细节。但是对于新车型的开发，我认为整体竞争力还是不错的。当越来越多的用户到位时，用户运营很重要。所以他们用完车之后可能会有新的需求。我们会逐渐根据用户操作提供服务。所以小米汽车会变得越来越有趣。它不仅仅是移动性。它会变得更有趣。它可以满足个人需求。基本上就是这样。未透露身份的分析师我有两个问题。第一，关于EV，毛利率非常好，非常出色。对于全年，毛利率目标，你们会向上调整吗？前段时间，你给投资者提供了一个范围。你能不能更具体一点？你能给下半年一个更具体的指导吗？对于智能手机业务，有两个挑战。你首先要如何处理它们？下半年苹果会推出一些AI手机，跟去年推出的产品相比，用户可能会想尝试一下新产品。那么对于小米15，您有什么预测？那么对您有什么影响？其次，下半年对于元器件，元器件的价格，趋势是怎样的？涨价幅度是多少？会不会跟原来的预测不一样？卢伟冰关于汽车毛利率。第一季度是 15.4%。我只能回答你一些趋势。每个季度，现在是 2024 年，第三季度和第四季度，它都会稳步上升。我无法给出一个具体的数字，但趋势是积极的。我想你明白我的意思。那么对于竞争和挑战，对于 iPhone，iPhone 16，关于 AI，我们不太了解他们会推出什么样的新产品？发布后用户会很感兴趣吗？客户体验会有很大的变化吗？这在今天仍然是一个未知数。今天我很难回答这个问题，我们抢夺iPhone用户会容易吗？还是会很难？但是从我的角度来看，如果我们抢夺iPhone用户，我们会得到越来越多的用户。我认为情况会发生变化。今年，我们对MIX Flip非常有信心。它推出后，42％的用户曾经是iPhone用户。所以经过过去几年的产品对标、体验的提升，到今天，我们不仅仅是从iPhone抢夺用户。我们的目标是所有品牌。华为和其他五个品牌，我们会努力从他们那里抢走用户。今年在中国市场，用户净增了1500万。小米从所有品牌那里抢走了用户。你说华为推迟发布产品。我对此不了解。我无法发表评论。但考虑到今天的环境，我认为整体竞争格局和趋势不会发生根本性变化。您谈到了原材料成本。好吧，您关注的是屏幕——对于屏幕成本的上涨，我认为已经结束了，成本将开始下降。我认为不会有很大的变化。然后对于另一个组件，重点是——成本仍然会增加。因此，对于内部存储成本的增加，并没有坚实的基础。今年第三季度，与去年第三季度相比，它几乎已经增长了 100%。但我认为它已经达到顶峰。这是我的判断。温韩静刚才您说Q2互联网收入创历史新高，毛利率表现突出。对于互联网业务来说，毛利率上升的原因是什么？展望Q3，互联网业务的趋势会是怎样的？这是我的第一个问题。第二个问题，我想问一下你们的AI能力。那么我的问题是，陆先生，Alain，从您的角度来看，您如何看待未来AI手机的前景？在AI产品规划上，您有什么想法？卢伟冰互联网方面，毛利率提高了。有几个因素。第一，我们的规模在不断扩大。所以实际上，对于全球用户来说，同比增长了几千万。原因很简单。对于现有的用户来说，如果用户越来越多，那么你在各个领域的发展就会越来越强。这就是我们对毛利率的价值。另一个因素是我们的产品结构得到改善。当我们有越来越多的高端机型时，互联网收入就会变得更好。所以这是第二个原因。第三个原因是海外互联网收入占比越来越大。海外毛利率高于中国市场。因此，这些是我们互联网业务毛利率提高的原因。我们的整体销量增加，高端化占比更大，海外业务占比更大。我认为这些趋势不会改变。这意味着我们的互联网业务毛利率将逐步继续上升。这将是可持续的。现在我们的毛利率水平非常高。如果你说会有很大的上涨空间，那并不现实。所以请不要太乐观。你问的是AI手机的问题。我已经说过，直到今天，所有所谓的AI手机都不应该被称为AI手机。它们只是利用AI技术开发了一些AI功能。然后这些功能在手机上运行。所以我会说它们是AI功能手机，而不是AI手机。如果你说人工智能手机，好吧，如果它被视为一个新的类别，那么我认为它会实现，但它不是我们今天看到的只有几个人工智能功能的东西。操作系统上的人工智能技术应该能够运行。所以我们要推出一款新产品。我认为它会给你带来一些全新的体验。所以你会在未来几个月看到它们。我想为互联网毛利率加一点，这也是因为我们广告收入的份额更高了。广告收入毛利率很高。所以你可以看到，在这个季度，我们的广告收入占比很高。为什么广告收入能这么高？刚才陆先生讲了一个主要原因。所以这是我要补充的一点。陈旭东祝贺你们取得如此优异的业绩。两个问题。第一，物联网在第二季度增长非常快。而且毛利率也提高了。大家电出货量也表现良好。未来平板产品增长速度很快。你们对未来的发展有什么计划吗？你们有海外发展计划吗？第二个问题，对于智能手机来说，3000元到6000元这个价位段增长很快，那么你们会去发力6000元以上这个价位段吗？你们有什么成功的方法可以分享给我们吗？卢伟冰你谈到物联网。过去几年我们有一个重要的战略。两个战略合二为一。第一个是国际化战略。然后在早期，我们的产品类别是基于产量的。所以生产公司投入，我们保证质量，然后通过我们的渠道，用这种商业模式进行销售。我们很难追求高端化。所以对于重要的品类，我们从原来的生产链模式，改为自营模式，例如可穿戴设备、大家电、空调、洗衣机、冰箱、门锁，还有路由器。所有这些都是自主研发的。之后，我们可以对它们进行大量投资，我们可以掌握核心技术和供应链。今天，销量增长、收入增长、毛利增长，这些都是这种战略带来的成果。我想告诉你们的是，我们才刚刚开始——这只是我们的开始。今年是取得这些成果的第一年。未来几年，你会看到这些业务会有所改善。同时，我们对全球产品的策略是一样的。产品将在全球销售。我们的规模会提高。而且在这几年里，我们的海外布局会更好。因此，我们的海外销售非常好。今年，我们的海外增长非常惊人。当然，这两项加在一起，我们还有新零售。因此，我们的物联网业务将以更好的方式发展。未来，您将看到未来的增长、平均售价增长、收入增长、利润率提高。这些是总体趋势。我对高端化很有信心。价格区间从 3,000 元到 6,000 元不等。所以我们在低价位市场已经非常强劲，但对于 6,000 元至 10,000 元或 10,000 元以上，我们面临压力。目前，我们在低端市场有三种产品型号。所以小米系列还有大折叠系列，出了几代到今天，口碑越来越好，每年推出的机型绝对是市场上最好的。每年销量都在增长。我对此并不担心。所以对于小型可折叠机型来说，它非常成功。所以我的初步预测是，对于 6,000 到 8,000 元的价格区间，我们已经找到了方法。对于 10,000 元的价格区间，我们需要更加努力。我们的产品卖得还不错，但在这个价格范围内，我们仍然需要跨越或填补空白。如果你问我这个问题，我会非常担心，但今年我对 6,000 元至 8,000 元的价格区间很有信心。所以我将更加专注于 10,000 元的价格区间。有了我们的电动汽车，我认为它也会支持我们的智能手机业务。这种效率和效力才刚刚开始。黄亚元看你们的财务报表，有三条曲线表现强劲。祝贺你们取得如此优异的业绩。我有两个问题。第一，关于汽车。陆先生刚才强调，下半年你们有智能电动汽车战略，交付很重要。除了汽车产品线的增加，还有哪些因素可以导致交付量增加？这是否会进一步增加对售后服务的需求？你们将如何面对？然后对于智能生产，您说过您将为智能手机建立一个智能工厂。这也包括汽车制造。根据您的评估，关于智能制造和智能工厂。根据您的评估，这将产生什么影响？物联网业务以及您在物联网领域的畅销产品都实现了爆炸式增长。规模正在上升。对于这些大类别和产品，您会对这些产品进行智能生产吗？卢伟冰前段时间，我们基本上专注于电动汽车工厂的生产线。首先，我们计划生产 7 万到 8 万辆汽车。现在我们需要两艘船。我们必须增加人力并提高生产能力。这就是我们需要为售后做的事情。目前还好。我们看到了挑战。在每个交付期，我们都必须考虑售后服务。然后，在销售网络以及覆盖范围较弱的地方，我们有第三方安排和许可。然后基本上，我们能够确保实现客户体验。到目前为止，在售后服务方面，我们没有看到客户和用户有任何重大不满。然后关于智能工厂，对于某个类别，我们是否需要智能工厂？这完全取决于天气。有合适的环境。如果有，那么我们就可以做到。否则，对于某些类别，如果重点是组装，或者存在困难——如果只是组装，那么就没有太多的附加值。所以我们不值得这么做。所以这取决于特定的类别。所以对于智能手机，过去我们采用的是 EMS 模式。未来，我们为什么要采用 ET 安排？这是因为我们正在走向高端化、高端化、第三方制造，以及与质量的合作或互动。这就是我们需要智能工厂的原因。这样我们就可以赋予我们的合作伙伴权力。我们对冰箱、空调和洗衣机的未来评估是，附加值将非常高。对于其他类别，附加值可能不太高，那么我们就不会做。 EMS跟它有什么关系呢？我们的目标是20%左右的产能自己建，80%以上的产能交给合作伙伴。但是合作伙伴未来的生产，除了要跟我们自己的信息平台有完整的对接，还要有端到端的管控，保证产品的交付，保证材料的精度。小米的核心生产能力和管控是小米自己掌握的，我们只做10%到15%，剩下的交给合作伙伴。我不知道我说清楚了没有。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-22 10:32

小米2024Q2业绩电话会高管解读财报

6%。在拉丁美洲，我们首次排名第二。在东南亚，我们重回第二。在中东地区，我们稳居第二；在中国，我们的市场份额提升了0.8个百分点；在58个国家和地区，我们的智能手机出货量排名前三；在70个国家和地区，我们的智能手机出货量排名前五。手机份额的持续提升也推动了全球MAU数再创新高。2024年6月，全球智能手机用户MAU数达6.76亿，同比净增6980万。中国区MAU达1.64亿，同比净增1510万，为互联网业务增长带来强劲动力。大家尤其关心我们手机的毛利率，虽然核心零部件成本不断上升，但我们智能手机的毛利率达到12.1%，充分说明我们拥有强大的成本控制能力和稳健的运营能力。小米手机全球规模增长，已经取得规模效应。高端化方面，我们持续发力高端市场，Q2国内主力高端价位段3000-6000元各细分市场，市场份额同比提升。7月，我们发布了新一代小米MIX Fold 4，在旗舰级性能的基础上，实现了更轻薄的体验。还有我们首款小巧实惠的小米MIX Flip，兼顾时尚、科技，实现了旗舰级性能。 6月底，全国门店数量突破1.2万家，线下手机市场份额10.4%，环比提升1.4个百分点。IoT业务。Q2 IoT收入268亿元，连续两个季度同比增长超过20%。总体来说，过去几年IoT业务，无论是深耕哪个细分领域，还是品类，都是非常重要的。这种能力的建设已经证明了我们的经营成果。过去几年，在空调方面，我们掌握了核心技术。同时，我们专注于技术。所以我们是唯一一家全链条制造商。在服务安装和投资方面，我们重视，我们专注于整合。然后我们提升了空调的工业能力，实现了全栈自研，掌握了关键技术。我们坚持科技美学和智能家电，让传统家电智能化。我们继续加大服务安装的投入，完成了行业首个拆送装一体化。所以这只是一个例子。我们在其他品类还在取得更多的突破。未来我们的产品将受益于手机和EV的品牌效应，同时借助新零售高效的渠道能力，取得更大成功，这也有助于我们新业务的发展，除了国际业务的本地化能力，更多的IoT品类将出口海外，这将帮助小米之家进一步拓展海外市场，为未来EV的海外拓展打下坚实的基础。总结一下，虽然2024年的宏观和行业环境仍然面临巨大挑战，但市场竞争将会加剧，很多零部件的成本也会上升。你可以看到我们的三条增长曲线已经完全展开。以手机、平板电脑和可穿戴设备为中心的个人设备是第一条增长曲线。然后是空调、冰箱和洗衣机等大型家电，这是第二条曲线。然后是车辆等移动设备，这是第三条增长曲线。我们在全球市场形成了跨品类的互补性和协同性，能够抵御品类行业周期差异、全球市场发展周期等外部不确定性，这是其他同行所不具备的竞争优势。我们的人车家全生态战略，这在全球商业实践中是独一无二的。而且这个商业闭环才刚刚开始，我们未来的发展会有无限的可能性和想象空间。以上就是我今天的演讲。林世伟凭借我们集团清晰的战略布局，2024年第二季度，我们的收入增长非常非常强劲。利润继续上升。我们出色的财务表现反映了我们长期的发展道路。2024年第二季度，我们的总收入为人民币889亿元，同比增长32%，电动汽车业务稳步启动和发展。本季度，中国区收入占比57.2%，海外收入占比42.8%，本季度综合毛利率为20.7%，表现稳定。从本季度开始，为了完善我们的信息披露，也为了更好地披露我们“人时代车时代家”生态战略，提高我们财务披露的透明度，我们将从本季度开始把披露内容分为两个板块，第一板块是手机时代，AIoT；第二板块是智能电动汽车及相关新业务。手机时代AIoT分部包括我们的智能手机业务、物联网业务以及互联网及其他相关业务。然后是智能电动汽车及其他创新业务分部，包括我们的电动汽车、智能电动汽车及其他相关业务。现在让我们仔细看看每个分部。首先是手机时代AIoT。本季度，收入为人民币825亿元，同比增长22.5%。毛利率21.1%，同比上升0.1个百分点。其中智能手机本季度收入为人民币465亿元，占总收入的52.3%，同比增长27.1%。本季度，我们的全球智能手机出货量为4220万台，同比增长28.1%。根据Catalyst的数据，我们连续16个季度在全球智能手机出货量方面位居前三。我们本季度的市场份额为14.6%。你可以看到，我们在这个季度在全球手机制造商中排名前五。我们的出货量增长速度最快。 2024年第二季度，智能手机毛利率为12.1%，这主要是由于竞争原因以及核心部件价格上涨。关于AIoT，在本季度，您可以看到我们的收入和利润表现非常好。我们的IoT收入达到了历史最高水平，达到人民币268亿元，同比增长20.3%。总体而言，IoT毛利率为19.7%，上升了2.2个百分点。这主要来自可穿戴设备和大型家电毛利率的增加。然后从品类来看，我们有几个核心的物联网品类，它们保持了强劲的增长趋势，同时也为我们的利润做出了贡献。本季度，我们的智能大家电业务表现良好，空调出货量超过 330 万台，同比增长超过 40%。冰箱出货量同比增长 25%。洗衣机出货量同比增长超过 30%。然后说到我们的平板电脑，增长很快。本季度，我们在全球排名前五。在中国，我们排名前三。可穿戴设备的全球出货量同比增长了一倍。本季度，我们的耳机在中国出货量排名第一，我们的可穿戴、手环设备在全球排名前三。现在谈到互联网服务，我们的用户规模继续扩大。2024年6月，我们的全球MAU数量创历史新高，达到6.76亿，同比增长11.5%。在中国大陆，MAU数量达到1.64亿，同比增长10.1%。本季度，我们的互联网服务收入为人民币803亿元，达到历史最高水平，同比增长11%。广告业务继续推动互联网业务的增长，本季度广告收入为60亿元。同时，海外互联网服务本季度收入同比增长近33%，达到27亿元，占互联网服务收入的32.1%。现在我来谈谈我们的智能电动汽车和其他新业务板块。2024年第二季度，该板块收入为64亿元，其中智能电动汽车销售收入为62亿元。其他相关收入为2亿元。本季度，我们总共交付了 27,307 辆小米 SU7。平均售价为 229,000 元人民币。现在，在我们完成第一辆小米汽车的交付的季度，我们实现了正毛利率，毛利率达到 15.4%。这是一个强劲的毛利率，因为有几个原因。首先，来自供应链的交付量支持高于预期，还有我们周边供应链或生态系统产品的贡献。未来，我们将继续加大智能电动汽车等创新业务的发展，充分发挥自身经营优势，使新业务呈现可持续的长期盈利趋势。在收入增长的同时，我们继续加强成本费用管控，去年我们的核心就是降成本。 2024年，我们的主题是提高效率。2024年第二季度，我们的整体运营费用为126亿元，扣除29亿元新业务投入后，核心业务运营费用为96亿元，费用率为11.7%，同比和环比均下降超过一个百分点。同时，我们继续加大研发投入，本季度我们的研发费用为55亿元，同比增长20.7%。然后是净利润。2024年第二季度，我们集团经调整净利润为62亿元，同比增长20.1%。我们的核心业务——我们的核心利润为79亿元，同比增长20.6%。上半年，我们的核心业务利润已经超过167亿元。本季度，我们的智能电动汽车和其他新业务，经调整后的净亏损为18亿元。得益于电动汽车毛利率高于预期。现金资源方面，截至 2024 年 6 月 30 日，我们的现金储备为人民币 1410 亿元，同比增长 24.5%。同时，自今年以来至 7 月 19 日，我们的股份回购总额接近 37 亿港元。我们计划在公开市场按照董事会和年度股东大会批准的股份回购计划回购股份，金额为人民币 100 亿元。就本季度的现金流而言，调整后的经营现金流为人民币 122 亿元。我们的新业务贡献对现金流产生了积极贡献。我先说一下ESG，我们一直在推动经济的可持续发展，为用户、员工、公司、社会提供支持。今年我们再次入选财富世界500强，连续六年入选。同时，我们的ESG也不断得到国际权威机构的认可。今年7月，我们成功入选标普可持续发展年鉴，国际权威财经杂志II再次公布最佳ESG奖，这个奖项是授予我们新业务的。小米SU7车型也力推低碳发展，在生产制造方面，我们采用光伏发电等低碳措施，并通过自主研发的环保材料和技术能力，降低成本。 2024年7月，中国汽车技术研发中心举办的2024汽车产业链低碳行动计划发展论坛，小米SU7荣获冠军，关于2024中国汽车低碳领域C级纯电动轿车类别，非常感谢大家，以上就是我的演讲。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-22 10:32

电动工具轴承行业市场现状分析及投资机遇研究报告

角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区，依然是不可忽视的重要市场。根据不同产品类型，电动工具轴承细分为：滚珠轴承、滚柱轴承根据电动工具轴承不同下游应用，本文重点关注以下领域：金属动力工具、其他应用本文重点关注全球范围内电动工具轴承主要企业，包括：AST Bearings、SKF、Timken、Schaeffler、Nachi-Fujikoshi、NSK、Minebea、ZWZ、LYC、C&U Group、NTN、TMB、Luoyang Bearing、Harbin Bearing Group、Fujian Longxi Bearing 本报告主要所包含以下亮点： 1.全球电动工具轴承总产量及总需求量，2019-2030，（台）。 2.全球电动工具轴承总产值，2019-2030，（百万美元）。 3.全球主要生产地区及国家电动工具轴承产量、产值、增速CAGR，2019-2030，（百万美元）&（台）。 4.全球主要地区及国家电动工具轴承销量，CAGR，2019-2030 &（台）。 5.美国与中国市场对比：电动工具轴承产量、消费量、主要生产商及份额。 6.全球主要生产商电动工具轴承产量、价格、产值及市场份额，2019-2024，（百万美元） & （台）。 7.全球电动工具轴承主要细分类产量、产值、价格、份额、增速CAGR，2019-2030，（百万美元）&（台）。 8.全球主要应用电动工具轴承产量、产值、价格、份额、增速，CAGR, 2019-2030，（百万美元） & （台）。章节内容概要：第一章、电动工具轴承产品定义、产量、产值、价格趋势、生产地区及规模、市场驱动因素、阻碍因素、行业趋势第二章、全球电动工具轴承总体需求/消费分析、主要消费地区的销量及预测第三章、全球电动工具轴承行业竞争状况分析，包括主要厂商的产值、产量、价格、厂商排名及集中度分析、产品布局及区域分布、竞争环境、进入壁垒、竞争因素、潜在进入者、未来产能规划、行业并购第四章、全球、美国及中国电动工具轴承的产值、产量、份额分析以及主要厂商产量、产值及市场份额的研究第五章、不同产品类型的电动工具轴承产量，产值，价格等分析第六章、不同产品应用的电动工具轴承产量，产值，价格等分析第七章、深入分析电动工具轴承企业基本情况，主营业务及主要产品，产量，均价、产值、毛利率及市场份额，最新发展动态，电动工具轴承的优势及不足第八章、电动工具轴承行业产业链分析，包括电动工具轴承核心原料，原料供应商，中游分析，下游分析，生产方式，采购模式，销售模式及渠道，代表性经销商第九章，报告研究结论第十章、附录，研究方法及研究过程及数据来源

用户1719454853703JWS08-22 10:09

角色，除中美欧之外，日本、韩国、印度和东南亚地区，依然是不可忽视的重要市场。

根据不同产品类型，棒球手套细分为：内野、外场、投掷者、一垒、捕手、通用

根据棒球手套不同下游应用，本文重点关注以下领域：成人（13岁以上）、儿童（7-12岁）、新秀（4-6岁）

本文重点关注全球范围内棒球手套主要企业，包括：Easton、Hillerich & Bradsby、Rawlings、Wilson、Mizuno、Nike、Nokona、VINCI、Adidas、Akadema、Franklin、Louisville Slugger、Marucci、Midwest、Steelo、Decathlon

用户1719454853703JWS08-22 10:08

极兔速递(01519.HK)：运营效率提速，首度扭亏为盈，效益持续升级

有基本盘也保持稳固。极兔已连续四年稳居东南亚快递市场第一，2024年上半年在东南亚的市场份额进一步上升至27.4%，包裹量则同比上升42%至20.4亿件。同时，极兔在服务质量上也持续进行优化，组建高效的干线运输车队，推动网点自动化水平的提高和末端能力建设，促进各环节效率提升和成本下降。市场份额的增长与服务质量的优化构成良性的循环。一方面，高质量的服务能够吸引和保留客户，进而推动市场份额的提升。另一方面，随着市场份额的增加，公司也能够通过规模效应降低成本，进一步投资于服务的改进和创新。 2、极兔做对了什么？其一，海内外双重布局，不断夯实全球化发展之路。极兔采取了海内外双重布局的策略，这展现了其在不同市场环境下的适应能力和灵活性。通过在海外市场的深耕，极兔能够更好地把握全球贸易的脉搏，特别是抓住电商行业尤其是跨境电商的增长红利。极兔自2022年起加快推进全球化布局，目前已陆续将业务扩展到中东、北非、南美等新兴市场。今年上半年，新市场包裹量同比增长64%，收入同比大增近1.2倍达到2.9亿美元。不难看出，伴随极兔在全球市场的布局，其业绩潜能持续迎来释放。其二，独特业务模式，注重业务增长与品质双重提升。公司打造了优异的区域代理模式、企业组织架构和企业文化。极兔的区域代理模式是其实现快步扩张的关键所在，这种模式实现了总部与区域代理之间的利益协同和高效发展，同时保持了高度的灵活性和适应性。公司不仅关注业务的快速增长，同时也高度重视服务质量的提升。这种平衡增长与品质的策略，使其能够在竞争激烈的市场中稳步前行。国家邮政局的公开数据显示，极兔2023年平均申诉率远低于行业平均水平，申诉处理工作综合指数在中国主要快递运营商中排名第一。具体来看，2023年极兔申诉率为0.5，远低于行业4.5的平均水平。（来源：中国国家邮政局）与此同时，极兔申诉处理工作综合指数99.43，高于行业平均97.09的水平。（来源：中国国家邮政局）其三，持续的创新与升级。极兔通过技术创新和服务优化，不断提升服务效率和客户体验。这种持续的创新和升级，也是其能够在快速变化的市场中保持竞争力的关键。公司自主研发了多种电子系统平台，不断加大数字化、自动化在快递包裹全生命周期的运用，有效提升了效率。以东南亚为例，上半年极兔在东南亚包裹的平均投递时间同比2023年上半年缩短13.8%，遗失率、破损率也持续下降。公司表示会将中国的优秀服务案例在东南亚进行本土化改良，优化信息技术系统，提供更方便的订单追踪、电话客服、人工智能客服等服务，优化服务体验。在不断升级产品与服务的同时，极兔也在积极探索新的合作模式和商业模型，挖掘增量机会。 8月12日，极兔与三只羊集团签署全球战略合作协议，旨在深化双方在中国区的业务合作，并共同探索东南亚及全球业务合作的新模式。这有望为极兔在全球电商物流市场打开更多的成长空间。 3、后续看点几何？首先，从业绩层面来看，极兔运营效率受益于规模效应的提升，同时新市场收入继续超预期增长，都将为其后续资本市场的表现带来良好的预期。其次，从估值层面来看，受益于降息背景下港股回暖的资本市场大环境，极兔的估值吸引力将会增强，加之被纳入恒生指数，有望为其股票流动性带来正面影响，吸引更多资金关注，提振投资者信心。值得一提的是，近期极兔还获得了中金及瑞银等多家大行的积极评价。其中，中金给予极兔“跑赢行业”评级，并看好其完善的网络覆盖能力和国际化视野带来的成长前景。瑞银报告则表示，其他电商自营物流公司将很难复制极兔的规模及成本优势，重申“买入”评级，目标价为11.29港元，较当前价格潜在升幅近六成。总体来看，极兔这份中期业绩表现出色，不仅在盈利能力上取得了突破，更在运营效率、网络建设、技术创新等方面均显示出公司的竞争力和发展潜力。随着电商市场的持续增长和全球战略布局持续深入，极兔的未来发展前景还将具备更多看点。

格隆汇08-22 09:30

东吴证券：给予洁美科技买入评级

推进马来西亚生产基地扩建项目，积极布局东南亚市场。　　盈利预测与投资评级：由于公司新业务研发力度加大，以及新产能投产折旧增长，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.0/4.3/5.4亿元（前值3.7/4.9/6.3亿元），对应P/E为29.6/20.7/16.8倍。公司纸质载带业务优势稳固，随着下游被动元件需求回暖及产能扩张稳健增长，同时塑料载带、离型膜等新业务有序拓展，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求恢复不及预期风险；新业务拓展不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券马太研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.49%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.97亿，根据现价换算的预测PE为18.15。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.42。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-21 16:51

伟星股份：8月20日接受机构调研，汇添富基金、富国基金等多家机构参与

成本高企和环保趋严等，服装加工厂逐渐往东南亚迁徙，但服饰辅料行业对于劳动用工成本的敏感度没有那么高，且服饰辅料产品品类繁多，工序繁杂，对产业链配套完整性及技术人员的工艺积累水平要求较高，所以公司并没有第一时间伴随成衣加工厂去东南亚地区设厂。问：公司在钮扣和拉链领域的市占率分别是多少？答：服饰辅料行业属于纺织服装、服饰业的分支子行业，行业统计数据缺乏，但根据纺织服装行业有关数据和专家的推算，公司钮扣产品占国内中高端市场的20%左右；拉链产品由于应用领域较广，统计难度更大，综合判断公司拉链产品的市场份额仍较小。问：公司与浔兴股份的竞争情况如何？答：浔兴股份和伟星股份都属于民族拉链企业。公司拉链业务脱胎于钮扣业务，主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户，基本为条装拉链；浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。问：上半年钮扣业绩较好，公司是否考虑钮扣产能的扩张？答：公司产能规划是根据多种因素综合考虑进行布局的，不会因为短期订单较好进行盲目扩产。问：越南工业园今年业绩预计不太理想，那明年是否会有所好转？答：随着越南工业园的生产经营逐步正常化，产能得到释放，业绩也会逐渐好转。问：公司二季度业绩增速较快的原因是什么？答：一方面是由于前期品牌客户去库存效果明显，上半年纺织服装制造行业较为景气，另一方面是由于公司综合竞争力和客户满意度的不断提升，从而获取更多订单。问：目前公司客户中哪些类型的品牌增长速度较快？答：从下游品牌客户类型来看，运动类及户外用品类整体来说表现不错。问：公司上半年的增量主要来自老客户还是新客户？答：公司业务的增量主要来自于现有老客户的订单份额提升，虽然也有新客户拓展带来的增量，但通常情况下新客户前期合作份额偏低，增量不会很大。问：公司二季度毛利率小幅升的原因是什么？答：主要是上半年公司业绩较好，规模效应有所体现。关于毛利率，大家需要注意的是，公司始终遵循合作共赢的原则，不会片面追求高毛利，但合理的毛利率水平是可持续的。问：未来公司会继续保持高分红政策吗？答：公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念，每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下，合理制定年度利润分配方案，积极馈公司股东。伟星股份（002003）主营业务：专业从事各类中高档服饰及箱包辅料产品的研发、制造与销售,主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌等产品。伟星股份2024年中报显示，公司主营收入22.96亿元，同比上升25.57%；归母净利润4.16亿元，同比上升37.79%；扣非净利润4.01亿元，同比上升33.65%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入14.96亿元，同比上升32.2%；单季度归母净利润3.38亿元，同比上升36.17%；单季度扣非净利润3.25亿元，同比上升31.06%；负债率36.24%，投资收益625.47万元，财务费用-1348.36万元，毛利率41.8%。该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.43。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入168.37万，融资余额增加；融券净流出778.0万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-21 16:41

老IP持续发力，海外扩张顺利，泡泡玛特开启狂奔模式！

大增259.6%：详细来看，无论是在东南亚，还是北美、欧洲市场，泡泡玛特的收入都在大幅增长：从目前的趋势来看，泡泡玛特的海外扩张已经大获成功，正如创始人王宁所说，泡泡玛特已经提前完成在海外再造一个泡泡玛特的目标！接下来，随着泡泡玛特将店铺继续扩张到更多的国家，预期海外销售额将继续保持增长，管理层给出的指引是2024年海外营收增速不低于200%！四是泡泡玛特不断扩充品类，从手办到衍生品及毛绒玩具，新品类的扩张大幅提升了IP的收入空间，如今年上半年，泡泡玛特毛绒玩具收入4.46亿，同比暴增993.6%：根据业绩会上的消息，泡泡玛特还将在下半年开一家饰品店，进行新业态的常识！展望2024全年，泡泡玛特预计营收有望做到100亿！在收入提升带来的规模效益以及海外销售占比提升的拉动下，泡泡玛特上半年的毛利率达到64%，调整后的净利率达到19.67%：从估值上看，泡泡玛特的市盈率有望在年底降至30倍以内，对比极高的成长性和海外广大的扩张空间，这样的估值，并不算贵：

老虎证券08-21 15:32

9-2030）

4.7 东南亚市场白色家电销量、收入及增长率（2019-2030）

4.8 印度市场白色家电销量、收入及增长率（2019-2030）

5 全球主要生产商分析

5.1 Whirlpool Corporation

5.1.1 Whirlpool Corporation基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.1.2 Whirlpool Corporation 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.1.3 Whirlpool Corporation 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.1.4 Whirlpool Corporation公司简介及主要业务

5.1.5 Whirlpool Corporation企业最新动态

5.2 LG Electronics

5.2.1 LG Electronics基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.2.2 LG Electronics 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.2.3 LG Electronics 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.2.4 LG Electronics公司简介及主要业务

5.2.5 LG Electronics企业最新动态

5.3 海尔集团

5.3.1 海尔集团基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.3.2 海尔集团白色家电产品规格、参数及市场应用

5.3.3 海尔集团白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.3.4 海尔集团公司简介及主要业务

5.3.5 海尔集团企业最新动态

5.4 Samsung Group

5.4.1 Samsung Group基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.4.2 Samsung Group 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.4.3 Samsung Group 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.4.4 Samsung Group公司简介及主要业务

5.4.5 Samsung Group企业最新动态

5.5 Electrolux

5.5.1 Electrolux基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.5.2 Electrolux 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.5.3 Electrolux 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.5.4 Electrolux公司简介及主要业务

5.5.5 Electrolux企业最新动态

5.6 Panasonic Corporation

5.6.1 Panasonic Corporation基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.6.2 Panasonic Corporation 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.6.3 Panasonic Corporation 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.6.4 Panasonic Corporation公司简介及主要业务

5.6.5 Panasonic Corporation企业最新动态

5.7 美的

5.7.1 美的基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.7.2 美的白色家电产品规格、参数及市场应用

5.7.3 美的白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.7.4 美的公司简介及主要业务

5.7.5 美的企业最新动态

5.8 Sears

5.8.1 Sears基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.8.2 Sears 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.8.3 Sears 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.8.4 Sears公司简介及主要业务

5.8.5 Sears企业最新动态

5.9 Bosch

5.9.1 Bosch基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.9.2 Bosch 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.9.3 Bosch 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.9.4 Bosch公司简介及主要业务

5.9.5 Bosch企业最新动态

5.10 海信

5.10.1 海信基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.10.2 海信白色家电产品规格、参数及市场应用

5.10.3 海信白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.10.4 海信公司简介及主要业务

5.10.5 海信企业最新动态

5.11 Arcelik

5.11.1 Arcelik基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.11.2 Arcelik 白色家电产品规格、参数及市场应用

5.11.3 Arcelik 白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.11.4 Arcelik公司简介及主要业务

5.11.5 Arcelik企业最新动态

5.12 美菱

5.12.1 美菱基本信息、白色家电生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.12.2 美菱白色家电产品规格、参数及市场应用

5.12.3 美菱白色家电销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.12.4 美菱公司简介及主要业务

5.12.5 美菱企业最新动态

6 不同产品类型白色家电分析

6.1 全球不同产品类型白色家电销量（2019-2030）

6.1.1 全球不同产品类型白色家电销量及市场份额（2019-2024）

6.1.2 全球不同产品类型白色家电销量预测（2025-2030）

6.2 全球不同产品类型白色家电收入（2019-2030）

6.2.1 全球不同产品类型白色家电收入及市场份额（2019-2024）

6.2.2 全球不同产品类型白色家电收入预测（2025-2030）

6.3 全球不同产品类型白色家电价格走势（2019-2030）

7 不同应用白色家电分析

7.1 全球不同应用白色家电销量（2019-2030）

7.1.1 全球不同应用白色家电销量及市场份额（2019-2024）

7.1.2 全球不同应用白色家电销量预测（2025-2030）

7.2 全球不同应用白色家电收入（2019-2030）

7.2.1 全球不同应用白色家电收入及市场份额（2019-2024）

7.2.2 全球不同应用白色家电收入预测（2025-2030）

7.3 全球不同应用白色家电价格走势（2019-2030）

8 上游原料及下游市场分析

8.1 白色家电产业链分析

8.2 白色家电产业上游供应分析

8.2.1 上游原料供给状况

8.2.2 原料供应商及联系方式

8.3 白色家电下游典型客户

8.4 白色家电销售渠道分析

9 行业发展机遇和风险分析

9.1 白色家电行业发展机遇及主要驱动因素

9.2 白色家电行业发展面临的风险

9.3 白色家电行业政策分析

9.4 白色家电中国企业SWOT分析

10 研究成果及结论

11 附录

11.1 研究方法

11.2 数据来源

11.2.1 二手信息来源

11.2.2 一手信息来源

11.3 数据交互验证

11.4 免责声明

QYR市场调研08-21 15:23

全球不锈钢微波炉市场深度剖析与未来趋势预测报告

哥巴西亚太地区中国日本韩国东南亚印度澳大利亚欧洲德国法国英国意大利俄罗斯中东及非洲埃及南非以色列土耳其海湾地区国家本文主要包含如下企业： Whirlpool Midea Galanz Panasonic Electrolux Samsung Brandt GE LG SHARP Daewoo Moulinex Candy

LPI路亿08-21 15:04

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