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Mysteel：澳炼焦煤进口为何增不动？

中国台湾和越南等，形成了“印度+日韩+东南亚”的主要出口格局。因此两国煤炭进出口“脱钩”后相互的依赖度较低。 2.内外价差钳制澳炼焦煤进口，澳煤估值相对偏高。从今年国内主要炼焦煤进口品种价差对比上看，今年上半年澳煤整体处于进口利润倒挂情况，相较于蒙煤、俄煤内外价差而言，难有进口优势。而供需关系上，上半年印度等澳煤出口的主要亚洲国家高炉生铁产量增加，澳煤出口量同比下降，市场上澳煤资源仍较为紧俏。【正文】一、中澳炼焦煤进出口格局已经改变、依赖度降低根据目前海关数据显示，2023年1-7月份中国累计进口炼焦煤已达5274.7万吨，同比增幅63.9%。今年前七月炼焦煤进口总量创近十年同期的新高，甚至接近2021年全年炼焦煤进口总量。而在今年初开放进口的澳大利亚炼焦煤，前七月进口量合计仅120万吨，只占总数得2.3%。澳炼焦煤进口为何增不动？首先， 2020年以后我国炼焦煤进口格局就已发生改变。2013年至2020年，中国炼焦煤进口基本遵循着“澳煤+蒙煤”的格局：澳炼焦煤进口平均占我国每年炼焦煤进口总量的46%，蒙煤平均占比34%，两国合计约占总量80%。在2020年“澳煤禁令”影响后，2021年经历了一段过渡期，当年炼焦煤进口来源较为分散，并创下2015年后的进口新低。2022年至今，炼焦煤进口来源逐渐向蒙俄两国集中，今年1-7月从蒙古和俄罗斯两国进口的炼焦煤已占总数的80%，形成了比较成熟的“蒙煤+俄煤”的进口格局，弥补了之前澳煤的缺口。在“蒙煤+俄煤”的进口格局中，蒙煤居于至关重要的地位，是今年我国炼焦煤增量的主要来源。今年1-7月蒙煤进口量占总量的50%，其中7月蒙煤进口占比超60%。在今年6月，蒙古国财政部长布·扎布赫楞曾预计全年蒙煤出口达5000万吨。截至7月，今年蒙煤累计进口量达2660万吨，同比增长159.3%。从蒙煤进口量先行指标288口岸通关车数上看，今年8月288口岸月均通关车数突破近五年新高，预计蒙煤进口增量仍将维持高位水平。今年蒙煤和俄煤带来的增量已基本上完全取代了澳煤的缺口。从绝对量上看，2020年澳煤禁令以前，以2019年前七月为例，澳煤、蒙煤、俄煤三者进口量合计为4141万吨。今年前七月，蒙煤、俄煤两者进口量合计为4204万吨，可以看到蒙煤俄煤进口总量已超过澳煤禁令前的三者进口总量，因此我国对澳煤进口的依赖度大幅下降。对于出口国澳大利亚而言，亦在2020年后形成了新的出口格局。2020年以前澳大利亚炼焦煤出口中国流向占比约在15%-20%，2020年后出口中国的占比消失，印度、日本、韩国、中国台湾和越南等出口占比增加，形成了“印度+日韩+东南亚”的主要出口格局。今年上半年，澳炼焦煤出口印度、日本、韩国、中国台湾和越南的占比分别为28%、24%、13%、6%和5%，合计占比76%。在2020年我国停止澳煤进口后，中澳两国经历了过渡期后均形成了新的进出口格局，替代了对方原先的进出口地位。在今年初，澳煤进口通道再次恢复，但基于澳煤进口暂停已达两年多，各自形成较为饱和的进出口格局，因此无论是我国对澳煤进口还是澳煤对我国出口的依赖度均降低。二、澳煤估值偏高、内外价差倒挂钳制进口增量除了中澳炼焦煤进出口格局重塑之外，内外价差长期倒挂也是影响澳炼焦煤进口关键因素之一。从今年国内主要炼焦煤进口品种价差对比上看，今年上半年澳煤整体处于进口利润倒挂情况，相较于蒙煤、俄煤内外价差而言，难有进口优势。七月份国内煤价回升，进口炼焦煤除俄煤外价格优势扩大，预计在八月进口量上或能体现一定增量。但澳煤价格优势在八月上旬后再次消失转至倒挂，因此澳煤进口难以保持较为稳定的增量。澳炼焦煤进口价差难以打开主要是其估值今年整体仍偏高。如下图所示，以澳洲动力煤作为基准，澳炼焦煤与其比较后存在较为稳定合理的估值区间，图中可以看到澳炼焦煤实际均价在除2022年下半年外，基本稳定在估值区间范围内。而2022年下半年造成澳炼焦煤和动力煤估值异常主要是因为印度钢材出口禁令和欧洲能源危机，分别造成炼焦煤估值过低而动力煤估值过高。随着去年12月印度钢材出口禁令相继解除和能源危机暂时缓解，澳炼焦煤估值再次回归合理区间内。今年前七月澳炼焦煤估值整体仍偏高，总体处于估值均线以上甚至部分月份接近区间上限。而澳炼焦煤估值偏高的重要因素之一就是今年需强供弱。今年上半年，供应端澳炼焦煤出口量为7603万吨，相比去年同期减少392万吨，同比下降4.9%。而需求端，印日韩及台湾省合计高炉生铁产量为10227万吨，同比增长1%；尤其出口占比最高的印度上半年高炉生铁产量同比增长6.6%。从近三年印度高炉生铁产量数据可以线性平推出，2023年印度全年高炉生铁产量预计达8500万吨，同比增长6.8%，炼焦煤需求依然较为强劲。今年澳炼焦煤出口前期市场预计同比增长2%，但从目前出口增速上看并不乐观，叠加亚洲主要国家高炉铁水增长对焦煤需求的支撑，澳炼焦煤在市场上供应仍较为紧俏，中国的澳炼焦煤进口增量空间暂时难以完全打开，预计全年澳炼焦煤进口量在200万吨-250万吨。

我的钢铁网2023-09-14

中信建投：工程机械行业正走出低谷后续逐步向上趋势明确

分化，北美、欧洲、中东等地区景气度高，东南亚略有下滑，中国企业份额提升逻辑将继续兑现，海外仍将维持较好增长。综合以上，判断行业正走出低谷，后续逐步向上趋势明确。

金融界2023-09-14

AMA 回顾：Zebec 生态的 Nautilus 以及 $ZBC 的未来

们正在非洲的某些地区、拉丁美洲、印度和东南亚大力推动这一点，因为我们认为这将是增长的前沿。这些都是将成为万亿美元经济体的国家，我们都知道银行业通常在这些经济体中始终控制着 10% 到 20% 的流动资金份额。因此，如果我们早日行动，如果我们能够引导这些增长的路径，并能够捕获更大规模的价值，而这将得到 Nautilus Chain 以及我们建立的所有基础设施的支持。主持人：在加密货币领域，很多人正在寻找下一个重大的支付杀手级应用程序。我们知道历史上有瑞波币（XRP）在某一时刻市值达到了3000亿美元；那么 Zebec 生态系统和 Zebec 支付与这些传统的支付项目有何不同？在您看来，自从 XLM、XRP 时代以来，加密支付领域发生了哪些变化？ Sam：加密货币是一个非常有趣的生态系统，人们在其中承诺了很多东西，但没有兑现，可以归因于监管问题或者一些公司的基础设施不足等等。但我们看到，很多毫无作为的且无实际进展的组织，就能够宣称其具备极高的估值，讽刺的是，像这些估值高达数十亿美元的公司，每个月只能赚几百美元。我们清楚地知道，这些公司之所以被高估，是因为炒作以及承诺不切实际的目标。我们可以举例说明这些支付公司本质上并不是真正的支付公司，它们只是构建的支付基础设施，但从未真正获得过采用，其中一些还极为中心化，且进行了大规模的ICO，吸引了所有这些投资资本，但从未真正致力于推动支付生态系统的进展，而是更关注将他们的通证出售给社区。那么自 2017 年以来，像 XRP 以及 Stellar 等筹集了所有这些资金以来发生了什么变化呢？首先，社区更加聪明了。其次，有像我们这样的团队正在进行积极的建设，不仅仅是为了出售通证。我们真正专注于一件事，那就是如何建立一个稳定的生态系统，人们不仅仅是为了展示他们在建设某些东西，而是真正要推动采用。这些公司，比如 Stellar，筹集了数十亿美元，而他们只专注于支付这一领域。相反 Zebec 从一开始就有支付，我们专注于薪资支付，这是一个最大的垂直领域，我们正在扩展到国际支付。如果按照美元作为单位，六年后这些公司所处理的支付业务量，甚至不及 Zebec Protocol 系统所处理业务量的十分之一。在我们关注的领域，我们相对较小而灵活。当然，之前说到的影响是，社区现在变得更加聪明了。其实任何声称自己在构建支付系统的人都会关注产品，他们想要看到数字，想要看到采用情况，而这正是我们正在努力实现的。最后，我们真正关注的是Zebec生态系统。Zebec生态系统是由三个因素构建的一套应用程序：去中心化、可用性和规模性采用。而这些支付“恐龙”真的没有专注在这三个因素中的任何一个。他们不断地改变自己，首先，他们的系统不兼容 EVM ，这意味着他们从未真正能够吸引开发者。其次，他们从未真正专注于推动 DeFi 采用，而只是专注于将他们的通证列在中心化交易所上市，以提高交易量。第三，这些公司的技术非常一般，如果您真正深入了解，就会发现他们的技术水平并不高，但他们却有着不切实际的资本。而与之相比，尽管我们的资本相对较少，但我们一直将自己放在正确的位置上，而且我们的应用程序在目前阶段的采用率比他们高五倍。主持人：让我们用最后一个问题来结束这次对话，社区最关心的问题，如果发行 $NAUT 通证，$ZBC 未来的价值会是多少？ $NAUT 和 $ZBC 之间的关系是什么？ Sam：我们需要思考一下 $ZBC 通证，它是一种封装令牌，具备三个特点。一是它容易部署，二是您无需进行任何合约的更改，这意味着不能再发行新的 $ZBC，总量是100亿美元，并能够成为一种通货紧缩的通证。第三个最重要的部分是它允许我们更快地将其集成到我们的生态系统中。但它也带来了问题，首先，因为它是一种封装令牌，不是 Nautilus Chain 上的本地通证，它总是具有某种形式的安全风险。第二，预言机可能不会正确报告价格，这意味着 DeFi 生态系统总是会出现问题。这就是为什么我们在将许多 DeFi 应用程序引入我们的生态系统时遇到了问题，尽管我们的生态系统采用情况还不错，但实际上我们本可以做得更好。第三，它允许 $ZBC 添加到生态系统内的许多有趣的 DeFi 应用程序中。因此，一旦我们开始考虑完全将$ZBC采用到链上并获得广泛采用，大量的 $ZBC 将开始被销毁，这意味着它将非常通货紧缩。我们对区块链的一个最重要的关注点，即 $ZBC 交易价格本身不能太高，这将直接拉高用户的链上交易成本，但随着通货紧缩的发生，通证价格将开始上涨，这将改变这一论点。因此，如果您考虑这两者，长期来看，我们需要找到一种方式，让 $ZBC 可以平稳的迁移到 Nautilus Chain 上。当然，这并不意味着我们将拥有两套通证体系，而是意味着同一价值体系下，一个新的通证将继续捕获价值，这个通证更安全，可以集成到更大的生态系统中。最重要的是，它允许有可变的燃料价格，以便人们可以在不必担心燃料通证的情况下使用 Nautilus Chain。再次强调，$ZBC 的价值并没有发生变化，它们仍旧来源于同一体系并进行价值捕获，只是将通证的标志或合约更改了。由于 $ZBC 合约是不可变的，这就是我们不得不进行此迁移的原因。另一件需要考虑的事情是 $ZBC 是什么？因为有了链，因为有了我们的支付产品，Zebec Protocol 现在是一套全新的体系，有很多价值正在涌入。这意味着 $ZBC 的价格将上升，随着链的采用率上升，我们希望从链可用性的角度来看待问题。我们不希望成为下一个以太坊，每笔交易都要支付 3 美元或 4 美元。我记得曾经有一段时间，以太坊的价格只有 1 美元，交易成本是几分钱，但随着以太坊价格上涨到 2,000 美元，它变得难以承受。所以我们不想面临类似的情况。当通证发行后，任何 $ZBC 都可以交换成 $NAUT，用户将有一个方便的界面来实现这一点。对于燃料通证，在 $ZBC 完全迁移到 Nautilus 上之前，我们将拥有双重燃料系统，用户将能够使用封装通证 $ZBC 和 $NAUT 来支付燃料费用，我们也必须从如何获取以及采用的角度来看待问题。主持人：Zebec 的薪资、支付卡和借记卡的推出，对未来支付领域和加密支付采用率上会产生什么影响？ Sam：最重要的是，我们必须考虑 Zebec 正在不断发展的生态系统。我们开始考虑的一件事情是，将 Zebec 生态打造成互联网上的稳定货币体系。这意味着当您考虑支付时，它用于结算；第二，当您想要使用支付应用程序时，它将作为一种全新的支付方式；第三，它将成为用户在生态系统内进行端到端交易的源泉。您必须思考的方式是，这些大公司，他们成长了 10 到 15 年，他们从一些微小的东西开始，然后不断壮大，对我们来说起点就是薪资支付。现在，在我们的整个生态系统中，Zebec 支付堆栈正在被大约 30,000 人使用，我们处理了近 50 亿美元的薪资。这个数字将会增加，按照这个趋势，Zebec Card 和 Zebec Wage link程序将会被采用，随着这些事情的发生，价值将开始累积到我们的生态系统中。这意味着我们的 Zebec 作为互联网上的稳定货币体系的理念将开始实现。随着这些应用程序的出现，Nautilus 生态系统带来了一系列应用程序，无论是在 GameFi 生态系统、DeFi 生态系统还是其他各种支付应用程序中，无论是人们的协同工作还是外包，$ZBC 都被用作基本货币，或者是 GameFi 生态系统，$ZBC 被用作游戏的基本通证，或者是 DeFi生态系统，$ZBC 被用于借贷。因此，$ZBC 不再是仅仅用于 Solana 上的简单 dapp 的通证，而是一个可以让您使用多个不同应用程序和多个不同用例的通证，所有的价值都将进行积累，并从链到支付卡到薪酬支付应用再到我们的 DeFi 生态系统中流动。所以我们必须这样思考，您不应该仅看 Zebec 现在是什么，而是随着这些采用的进行，以及新的应用程序将会建立，看 Zebec 未来会是什么。因此，作为一个基金会，我们的工作是带来这些新的开发者，激励他们构建这些有趣的应用程序，并在整个过程中支持他们。我们的使命是将数百万人引入这个生态系统，并在这个过程中改变人们的生活，我们不会停止，直到达到这个目标。来源：金色财经

金色财经2023-09-14

RWA能否引领下一轮牛市？

的一点是对美元的需求特别大，离岸美元在东南亚和东北亚的市场需求非常高。 RWA的未来展望但是从散户投资角度讲，我觉得RWA的可组合收益将逐步传导到整个DeFi协议中。所以在这方面，我认为对去中心化稳定币的发行方是挺好的。除了Dai之外，我们看到很多稳定币也在考虑如何引入RWA。除了LUSD还有像Frax最近也在谈要去美联储开一个所谓的主账户要去直接持有美国的国债。虽然我觉得那个没那么容易实现，但是你看到他们也都在开始考虑怎么去引入RWA叙事。还有一个很简单的道理是，如果链上已经有去中心化稳定币整合了RWA的国债，那么很多稳定币方只需要整合就好了。我认为在DeFi中，可组合性是非常重要的一部分。也就是说我不一定直接持有国债，我可以通过DEFI一层层关联并拿到到国债的收益，我相信再经过一年的时间，美债的国债资产就有可能开始渗透到各个层面。这就是DeFi的可组合性有意思的地方。它的传播方式不是等待每个DeFi项目直接接入国债这种资产，而是通过各种组合将收益层层往上渗透。现在的叙事也是Web3，如果U本位或法币本位的生息资产的美债能够顺利流出的话，我觉得对Web3的推广有非常大的促进作用。我认为这是一个非常重要的举措，至少要阻止资金继续外流。目前我们可以看到，无论是已经发币的项目还是一级市场上，已经有越来越多的项目开始介入美债和RWA赛道。来源：金色财经

金色财经2023-09-14

汇丰：今年一季度全球榴莲需求飙升400% 中国占九成

”在中国的售价超过每公斤10美元，而在东南亚国家的平均售价约为每公斤6美元。而这一需求激增的主要供应国是东盟，2022年，东盟的榴莲出口量占到世界榴莲总出口量的90%。而泰国占到了东盟10国榴莲出口量的99%。达卡内表示，榴莲需求的激增也为东南亚其他国家带来了机会，而不仅仅是泰国。他写道：“中国的榴莲市场如此之大，以至于其他东盟国家有足够的空间参与竞争——这是一种榴莲‘热潮’。” 该报告指出，区域全面经济伙伴关系自由贸易协定，包括东盟集团以及中国、韩国、日本、澳大利亚和新西兰，允许参与者更自由和平等地进入中国市场。达卡内写道：“机会之窗就在那里……随着东盟其他经济体急切地涌入，与泰国在水果之王上的主导地位竞争，榴莲市场仍在扩大。”

金融界2023-09-14

“越南特斯拉”VinFast拟2026年在印尼建厂

投产，年产量达到3万至5万辆。印尼是东南亚最大的经济体，拥有2.7亿人口。该国正努力吸引全球电动汽车制造商，以利用其丰富的镍资源，镍是电动汽车电池的关键成分。

金融界2023-09-13

城发环境：中信建投证券股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司等多家机构于9月12日调研我司

一带一路’”的发展战略，公司重点着眼于东南亚和中东欧地区，与国际业务起步较早、境外市场网络较成熟的央企及行业龙头企业积极对接，开展常态化合作交流，建立境外项目储备库，积极推动边界条件成熟的境外项目落地。当前公司正在加快推动相关项目手续办理等各项前期工作，如有重大进展，将及时公告，敬请关注！城发环境（000885）主营业务：环保业务和高速公路业务两大类。城发环境2023中报显示，公司主营收入32.36亿元，同比上升17.5%；归母净利润5.94亿元，同比上升2.09%；扣非净利润5.86亿元，同比上升6.47%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入17.16亿元，同比上升9.83%；单季度归母净利润2.87亿元，同比下降19.66%；单季度扣非净利润2.82亿元，同比下降14.44%；负债率72.43%，投资收益2323.93万元，财务费用2.66亿元，毛利率40.73%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.12。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1538.01万，融资余额减少；融券净流入83.77万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-13

Web3无人机表演在新加坡举办致敬每一位Web3 BUIDL

，市场覆盖包括中国、⽇本、韩国、美国和东南亚等多个国家和地区。库神硬件钱包采⽤“冷热分离”的架构，让私钥永不触⽹，彻底根绝私钥被⽹络⿊客窃取的⻛险。 Cregis市场经理Caroline Lu表示，Cregis是综合性的Web3资产管理协作平台，提供成熟且稳定的⽀付基础设施和丰富的财务管理协作功能。据Caroline介绍，Cregis⽬前已安全运营6年，服务超过3200家Web3项⽬和机构，为终端⽤⼾提供了578万个区块链钱包地址。服务的机构类型包括中⼼化交易所、OTC 服务商、链游项⽬、接受数字货币的电⼦商务平台、跨境贸易商家等。自去年10月香港发布虚拟资产发展宣言以来，香港积极拥抱Web3，NFT也是香港重点发展领域。 Ubox研究负责人Adrian Wang表示，中国香港是开展NFT业务的首选。目前香港是全世界最加密友好的监管地区，港府认定NFT是商品，而不是证券，这将大大有助于NFT领域的发展。据悉，Ubox是亚太地区领先的NFT交易平台，基于亚洲的⽤⼾习惯与⽂化⼟壤，在游戏、⾳乐、⼥团、RWA领域提供最优质的NFT⼀站式服务。平台创新性的实现了⼀键式的NFT交易与借贷功能。来源：金色财经

金色财经2023-09-13

美股开盘：纳指跌近60点科技股多数下跌甲骨文绩后跌超11%

文档摘要等任务。阿里巴巴国际站将加码东南亚B2B市场阿里巴巴旗下的B2B跨境电商平台阿里国际站近期正抓紧加码布局东南亚市场。阿里国际站的具体举措包括：给适合东南亚市场的中国B2B工厂、卖家定制出口方案，并上线东南亚专区，给前述工厂、卖家更精准的流量支持。

金融界2023-09-12

中国军事突发重磅消息！英媒：中国海军在太平洋开始有史以来最大规模的演习

主导、19个国家参与的联合军演正在这个东南亚国家进行。英国《金融时报》称，中国国防部和解放军都没有宣布此次航母演习。

晴天云2023-09-12

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