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日本“黑天鹅”可能真的要飞来！前首席经济学家重磅预言日本央行本月“动手”

家，于2013年离开日本央行。他目前是东京政策研究基金会(Tokyo Foundation for Policy Research)的高级研究员。早川英男还说，这意味着日本央行可能还会考虑略微下调对明年的预期，以避免因预测通胀连续三年处于或高于2%而加剧正常化的呼声。日本央行对明年的通胀预测已经是2%。早川英男补充道：“然后他们可以争取六个月左右的时间来监测薪资增长和通胀前景。” (截图来源：彭博社) 早川英男发表此番言论之际，日本央行观察人士和交易员正为7月28日的政策决定做准备。巴克莱(Barclays)和美国银行(Bank of America)本周将政策变化预测从7月份推迟至10月份，与此同时，金融市场指标显示，交易员认为本月政策变化的风险更大。早川英男指出，将日本央行允许的10年期国债收益率交易区间从零利率上下0.5%扩大一倍，可能是调整收益率控制的一种方式。他补充称，近期市场对日本央行收益率防线的攻击较少，这使得日本央行更容易做出调整。他还说，日元近期的升值也有助于日本央行让外界认为，此举不是为了应对日元走弱的风险。不管怎样，日本央行最好在有能力的时候做出改变。早川英男表示：“副作用总是存在的，即使不完全明显。如果日本央行只有在陷入严重麻烦之后才采取行动，这不是一个好政策。”他指的是YCC政策。早川英男声称，如果日本央行这次决定不调整政策，尽管目前通胀势头强劲，一旦价格超调，日本央行将面临大规模债券抛售的风险。他说，在最近几个月通胀增速快于预期之后，很有可能出现意外上行。外界普遍预计日本央行将上调本财年的通胀预期，目前的预期为1.8%。在彭博社最新的调查中，经济学家预计通胀率为2.6%，而前一年为3%。早川英男表示：“日本央行非常接近美联储曾经的处境，即称通胀是暂时的，然后在形势恶化后被迫放弃这一立场。这次政策会议和展望报告的重点是，日本央行将如何改变对形势的评估。” 早川英男指出，进一步来看，一旦日本央行确定实现稳定通胀目标，就可能放弃收益率控制，并在明年初首次上调负利率。他说道：“日本央行很有可能实现其价格目标。” 有一些市场人士认为，日本央行可能会在本月底的会议上选择调整其压低10年期国债收益率的政策，以帮助提振已经显示出物价和薪资趋势改善迹象的日本经济。一吉证券(Ichiyoshi Securities)首席经济学家、前日本央行官员Nobuyasu Atag表示：“7月会议前的市场走势对日本央行的政策决定非常重要。很明显，短期内不会实现政策正常化，但日本央行保留调整收益率曲线控制的选项。” 日兴证券的日本利率策略师Kaoru Shoji表示，薪资增速超出预期引发人们对日本央行在本月的会议上是否会改变其政策的担忧。日本央行副行长内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受当地媒体采访时不排除调整YCC的可能性，同时暗示在一段时间内不可能上调负利率。内田新一是日本央行十多年来的主要政策制定者。上月底，日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在欧洲央行主办的一次研讨会上说，如果日本央行“有理由确定”通胀将持续到2024年，该央行就有充分的理由调整政策。

风枫2023-07-14

全球最大养老基金GPIF增持美国国债经济衰退风险突显日元避风港价值

可能会比其他债券市场更早开始下降，但据东京三菱日联国际资产管理公司首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示，它们仍然对日本投资者具有吸引力。他表示：“只要日元不升值，日本投资者将在美国国债上既能获得收入，又能获得资本增值。” 包括Shinichiro Kadota在内的巴克莱银行的策略师在一份研究报告中写道，由于汇率波动导致的再平衡流动应该会继续在一定程度上抵消对日元的贬值和升值的压力。可以肯定的是，日元最近有所反弹，并且有可能延续反弹并影响流入美国国债的资金。日本期待已久的通胀压力迹象可能引发日本央行宽松货币政策早于预期转变，美联储似乎已接近加息周期的顶峰，全球衰退风险突显日元走势作为避风港的价值。不过，在过去12个月里，美元兑日元汇率上涨9.2%，而美国国债则下跌4.5%。GPIF持有的美国政府债券和票据以日元计算增加了8.2%，达到21.6万亿日元。日本投资者是美国国债最大的外国持有者，截至4月份持有价值1.1万亿美元的美国国债。中国以8690亿美元排名第二，其次是英国和比利时。 GPIF的资产配置并不直接反映其市场观点。该基金将投资外包给贝莱德(BlackRock)和三井住友信托资产管理公司(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)等管理公司，其中86%的外国债券被动投资于跟踪基准指数。GPIF的资产也同样分为外国和本地股票以及债券。

一禾2023-07-14

市场“大变脸”！美元急坠下破100、全球市场“涨”声雷动一则重磅利好刺激瑞波币狂飙逾70%

尼股市分别上扬1.61%和1.56%；东京股市上扬1.49%；上海股市涨幅为1.26%；首尔和台湾股市分别上涨0.64%和0.59%。 (图源：FX168) 原油升至近三个月高点油价周四升至近三个月高位，此前美国公布的通胀数据暗示美国利率接近峰值。布伦特原油期货上涨近2%，至81.61美元/桶，为至少自4月26日以来的最高水平。美国WTI原油期货最高触及77.13美元/桶，为至少自4月28日以来的最高点。 (图源：FX168) 普莱斯期货集团(Price Futures Group)分析师Phil Flynn表示:“我们今天的通胀数据非常低，通胀是一个不利因素，因为人们担心美联储会提高利率。” 市场预计只会再加息一次。更高的利率会减缓经济增长，减少石油需求。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，油价在两周内上涨了约12%，主要是对主要产油国沙特阿拉伯和俄罗斯减产的回应。全球基准布伦特原油的期货合约结构表明，市场正在趋紧，欧佩克可能会成功地完成支撑市场的使命。周三，布伦特原油近月合约相对于2024年2月6个月合约的溢价升至2.64美元/桶。6月底，近月合约的价格低于6个月合约。在关于供需平衡的最新见解中，国际能源署(IEA)周四发布的一份报告预测，今年石油需求将创下历史新高，但更广泛的经济逆风和利率上调意味着石油需求的增长将略低于此前的预期。欧佩克周四公布的一份报告也维持了乐观的全球石油需求前景。它上调了2023年的增长预测，并预测2024年仅会略有放缓，预计中国和印度将继续推动燃料使用的扩张。然而，中国海关总署的数据显示，疫情后的复苏势头有所放缓，上月出口萎缩幅度为三年前疫情爆发以来最大。加密货币飙升在纽约南区的一名法官裁定瑞波币“表面上不一定是证券”后，瑞波币的XRP代币周四飙升。根据Coin Metrics的数据，瑞波币的价格最近上涨近75%，达到每枚82美分左右。这一消息给加密货币投资者带来了希望，他们松了一口气，因为其他山寨币可能根本不被视为证券。Polygon的Matic代币上涨11%。莱特币和索拉纳的代币上涨了8%，卡尔达诺的代币上涨了7%。比特币和以太币也分别上涨了3%和7%。（图源：CNBC） Amberdata研究主管Chris Martin在接受CNBC采访时表示:“今天的判决是该行业向前迈出的一大步。”“通过判断XRP不是证券，我们开始清楚什么是证券，什么是商品——美国证券交易委员会(SEC)将不得不修改他们在几个正在进行的案件中的策略，我预计这一判决将涉及其他几个代币作为非证券。” 他补充说:“瑞波的机构销售XRP构成证券的判断也对该行业产生了巨大影响，目前有几个ICO可能成为焦点。”“对于被卷入SEC正在进行的案件中的交易所来说，目前尚不清楚这一判决将如何影响它们——它们在很大程度上只参与了二级交易。但从今天的价格来看，市场非常看好这些判断。” 这一消息标志着瑞波与美国证券交易委员会长达三年的斗争结束，尽管这是一个初审法院的决定，其中一些条款很有可能被上诉。2002年，美国证券交易委员会对Ripple提起诉讼，指控其在没有向该机构注册的情况下出售XRP，违反了美国证券法。这一决定被广泛视为2023年下半年需要清除的一个关键障碍，因为加密资产仍在与充满挑战的宏观环境作斗争，过去几周一直受到美国监管机构的巨大压力。这些审查包括美国证交会今年6月对币安和Coinbase提起的诉讼。裁决后，Coinbase股价最后上涨11%。Microstrategy上涨6%。矿业股大涨两位数。投资者对周四的裁决持乐观态度，但事情并不像表面上看起来那么简单。Brown Rudnick合伙人Stephen Palley表示，认为瑞波币显然不是证券的观点是错误的。不过，他补充说，“如果我是瑞波币持有者，我现在就会很高兴。” 该裁决将瑞波币的销售分为三组事实情况:机构销售、程序化销售和“其他分配”，如员工补偿。当涉及到“Ripple向成熟的个人和实体机构销售XRP”时，法院站在SEC一边，称它们是证券交易，构成了资金投资。然而，Ripple在“程序化”销售(即通过交易算法以及其他发行版进行的销售)方面取得了胜利。 “考虑到经济现实和整体情况，法院得出结论，Ripple的XRP的计划性销售不构成投资合同的要约和销售”，“其他分发不满足Howey的第一个前提，即‘资金投资’是交易或计划的一部分，”该文件称。 Palley强调了另一个重要问题:像Coinbase这样的加密交易所是否需要注册为证券交易所。美国证券交易委员会已经明确表示，大多数正在交易的加密资产应被视为证券。然而，法院并没有就此事得出结论，这是瑞波的又一次胜利，Palley说。g

会员

夏洛特2023-07-14

中日福岛水之争！香港：若日本排放核废水，将禁止当地10个都县水产进口

海产品和其他水产品。日本公用事业公司东京电力正准备向太平洋排放超过100多万立方米具有放射性物质的核废水，预计该公司的储存罐最早将于2024年达到最大容量。尽管国际原子能机构(IAEA)认定此次排放符合全球安全标准，但仍有可能进一步加剧该地区的政治紧张局势。联合国核监督机构国际原子能机构 (IAEA) 7月4日批准了东京将福岛核电站经过处理的放射性废水排入大海的计划。根据日本的计划，这些水将首先被过滤，以去除除氚以外的大多数放射性元素，并被稀释到远低于国际标准。日本坚称经处理后的废水排放是安全的，符合国际标准。香港政府在一份声明中说，政府的结论是，目前不能保证日方启动废水排放计划后净化装置能长期连续有效运作，“有关的废水排放属史无前例，并将持续30年”。拟议禁令中的产品包括所有活的、冷冻的、冷藏的、干燥的或以其他方式保存的水产品、海盐和海藻。 “如果日本当局对废水的处理有足够的信心，他们应该寻求合适的国内用途，而不是将其排放到海洋中，”香港说。政府本月早些时候表示，计划在污水排放开始后实施一些限制措施。香港环境及生态局局长谢展寰说，今后会检视相关数据，如果日方能证实排水系统安全且可行，会考虑放宽禁令。他说，香港政府现在采取的措施是基于预先防范的原则，先禁止有食安风险县份的水产进口，其后会再检视相关数据，如果日方能够证实排水系统安全且可行，会再考虑放宽禁令。对于有声音指香港应跟随大陆禁止进口日本10个都县的全部食品，谢展寰说，日本排核处理水在海洋，因而禁水产进口，香港对于日本食物进口有检测制度，不需要完全跟从大陆做法。日本海产品的最大买家中国表示，海洋“不是日本的私人下水道”，并延长了从福岛进口食品的禁令。虽然一个韩国政府小组支持日本的计划，但它已经禁止从该地点和一些周边地区进口海鲜。国际原子能机构总干事Rafael Grossi上周在东京接受采访时说，该机构进行了两年的研究，没有发现废水排放会对鱼类造成损害的证据。国际原子能机构正在进行讨论，以让邻国对东电的计划感到安心。

超启2023-07-13

金色图览 | 7月全球高质量Web3活动

集在一起。 7月25日 WebX 日本东京日本现任首相岸田文雄预计到场参加，Yuga Labs CEO、Hashkey Capital CEO、孙宇晨等多家行业知名嘉宾将发表演讲。备注：WebX 2023官方周边分布在20-29日，大家可以通过这个链接查看。 7月底金色电音节-沪外Party 中国上海由金色财经主办的Web3行业音乐交流派对。2023金色电音节全球巡回正式开始，5月深圳、6月香港，7月底将在上海举办。对合作、赞助有兴趣的朋友，欢迎联系金色财经官方员工，或邮件联系：bd@jinse.com 7月29日 ChinaJoy Web3 大会2023 中国上海本届大会为ChinaJoy官方首届Web3大会，将重点探讨Web3前沿技术对数字经济发展的促进作用。嘉宾来自ChinaJoy、NanoLabs、Animoca、亚马逊云、国盛证券研究所等知名公司。来源：金色财经

金色财经2023-07-13

“黑天鹅”事件不上演？日元逆转走强、巴菲特承压！投机交易员开始平仓……

32000点，日元升值至一个月高点，在东京交易时段兑美元汇率触及139区间，随后进一步攀升至近138.5。距离该货币软化至年初至今低点超过145还不到两周。日元大幅波动背后的主要因素，是投机性投资者的空头回补。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，日元兑美元空头非商业净头寸已超过去年的峰值，达到五年半以来的最高水平。交易员已积累1.5万亿日元，约110亿美元的日元空头合约。日元套利交易，也就是在利率较低的日本借入日元，购买收益率较高的货币并从利差中获利，目前在央行行长直田和男的领导下蓬勃发展，他表示，日本央行将保持宽松政策的信号让交易者感到放心。但如果日元走强，这种策略就有亏损的风险。交易商在7月份逐渐削减了这些押注，部分原因是下半年年初出现获利了结的趋势。这是太平洋两岸因素推动的，在美国，10年期国债收益率跌至4%以下，给美元带来下行压力。美国6月份消费者物价指数(CPI)数据显示，随着CPI跌至两年来的最低水平，物价正在放缓，美元/日元触及138.15后跌至一个月新低。此外，美国国债收益率下降也打压与美国10年期国债收益率密切相关的美元/日元汇率。周四亚洲时段，美元/日元交投于138.30区间，跌幅达到1.45%。美国通胀放缓和债券收益率下降削弱了美元，日元大获全胜。美元指数显示，本已遭受重创的美元继续走弱至两个月新低。美元指数下跌超过1%，跌至100.560下方。对于美联储7月份恢复加息25个基点的紧缩预期，维持在92.4%不变。然而，正如CME的Fed Watch工具所示，本月之后进一步加息的可能性不大。日本经济摘要显示，核心机械订单下降-7.6%，低于预期的1%增幅，压垮4月份5.5%的扩张，表明日本经济正在减速。尽管日本的工资涨幅为1993年以来最大，但中国最新的通胀数据以及令人失望的机械订单，导致全球经济可能放缓。也就是说，这证明了日本央行的鸽派立场是合理的，至少在中期是这样。在日本，人们对日本央行做出转变的预期越来越高。瑞穗银行(Mizuho Bank)的一位研究员表示，“根据日经新闻最近对副行长Shinichi Uchida的采访的解读，有关7月份政策调整的猜测越来越多。” Shinichi谈到了日本央行收益率曲线控制政策的副作用，以及通胀预期上升导致实际利率下降，这一事实被视为指向远离超宽松政策。日本基准10年期政府债券收益率周三攀升至0.475%，这是自4月28日直田和男领导下的日本央行首次政策委员会会议以来的最高水平。但如果央行在7月27日和7月28日的下一次会议上坚持到底，“日元兑美元汇率可能会跌至今年低点145左右，”Okasan Securities高级策略师Rikiya Takebe表示。在日本央行和美联储本月举行会议之前，市场参与者可能会保持观望态度。预期的变化加上日元本身走强，正在打击日本股市，日本股市因美国和欧洲收紧货币政策而日本央行仍将坚持宽松政策的假设而上涨。当交易进入夏季平静期时，股票图表显示出不祥的迹象。日经平均指数周三小幅高开，但很快就下跌，一度下跌超过400点，收市跌破32000点关口。丰田汽车(Toyota Motor)和三井物产(Mitsui & Co.)等可能因日元走强而受到损害的公司遭到抛售，而汽车制造商电装(Denso)则触及一个月低点。与此同时，三菱日联金融集团等有望从货币政策调整中获益的银行股价上涨。日经平均指数近几周形成了所谓的双顶，上周五收市价为32388日元，跌破了6月16日至7月3日高点之间的平静底部。这种M形形态预示着看跌转向在市场上。该指数的移动平均线也预示着麻烦，7月6日，日经指数三个月来首次跌破25日移动均线，该均线一直充当着底部的作用。其五日移动均线周一跌25日均线，形成所谓的“死亡交叉”。 Securities Japan的Koichi Nosaka表示：“我们可以看到该指数在短期内失去支撑并下跌。” 从长远来看，阴影也笼罩着。即使在2020年因新冠而暴跌以及后来的反弹期间，日经平均指数仍基本上保持在200日移动平均线的20%以内。最近，它在六月中旬和七月初从上限反弹。自4月份以来，33000至33500日元之间的股票在累计交易量中所占比例最大。一旦持有量恢复到这一水平，等待出售的交易员可能会阻碍进一步的提振。美元/日元技术前景美元/日元日线图显示，该货币对徘徊在Ichimoku云之上，该云与100日指数移动平均线(EMA)相交于138.28/38附近。该区域被认为是坚实的支撑，但低于Tenkan-Sen交叉点下方的Kijun-Sen被视为看跌信号。但下跌幅度是平均真实波动幅度100点的两倍，表明美元/日元价格可能过度扩张。如果美元/日元跌破138.00，则将继续看跌，这将使200日均线136.38成为下一个支撑位。相反，如果美元/日元从周低点反弹并重回139.00，则可能为复苏和恢复上行趋势铺平道路。 (来源:FXStreet)

秉哥说市2023-07-13

【亚市直击】美国CPI震撼来袭！人民币连涨5日，美元跌跌不休

亚洲股市涨跌互现，澳大利亚股市上涨，东京和首尔股市均下滑。与香港股市的上涨形成鲜明对比的是，中国内地基准的沪深300指数表现平平，表明国内投资者希望看到更强有力的刺激措施，以挽救陷入困境的经济。交易员关注的焦点是将于周三晚些时候公布的美国消费者价格数据，彭博的一项调查显示，预期核心和总体通胀都将放缓。日元升穿关键水准140也备受关注，部分原因是市场猜测日本央行将在本月稍晚调整政策。由于预期美国通胀将有所缓解，一项衡量美元走强的指标延续跌势，至今年4月以来的最低水平。美国国债收益率持稳。离岸人民币兑美元连续第五天上涨，此前中国央行通过强于预期的每日参考汇率扩大了对人民币的支持。 IG Australia Pty的市场分析师Tony Sycamore表示，美国的通胀报告不太可能在美联储7月会议之前改变局面，但它将影响对年底前是否需要再次加息25个基点的预期。 “如果整体通胀率达到2.9%至3.2%，美联储可能会在7月份加息25个基点，然后观望，可能会持续到年底，”Sycamore在报告中写道，“收益率将从近期高点继续下跌，美元将会走软，标准普尔500指数可能会上涨。” 标准普尔500指数周二继续突破4,400点大关，道琼斯工业股票平均价格指数上涨近1%。能源类股领涨，WTI原油价格突破关键的100日移动均线。与此同时，在美国，CPI在2022年6月飙升至40年高点后，在美联储货币政策的冲击下稳步回落。这种放缓为今年股市的飙升提供了支撑，多头的热情有充足的先例。根据Leuthold Group编制的数据，自上世纪50年代以来，通胀达到峰值后，股市几乎总是出现两位数的涨幅。自去年10月触底以来，标准普尔500指数已上涨逾20%，自去年CPI数据发布以来累计上涨约15%。在其他方面，油价周三企稳，此前有迹象显示俄罗斯原油产量正在下降，表明市场供应过剩可能即将结束。黄金价格上涨。

风起2023-07-12

日本将放弃24年超低利率实验？流通硬币急剧下降！长期储蓄热潮将结束……

的人征收高达1100日元的高额费用。东京NLI研究所首席经济学家Tsuyoshi Ueno表示，对支付费用的强烈抵制可能导致许多家庭停止使用存钱罐，并且通常通过使用无现金技术进行小额支付来避免积累零钱。上野在一篇关于这一现象的研究论文中写道，存钱罐是500日元硬币需求和铸造背后的驱动力，因此可以合理地假设储蓄逆转导致需求直线下降。行为发生明显变化之际，日本数十年来最高的通胀，这正在挑战人们对支出和储蓄的态度。多年的增长停滞鼓励消费者将大部分资产投入低收益的银行存款，但现在，核心通胀已连续14个月超过日本央行2%的目标，而本周的工资数据显示出持续的上行压力。日本政界和商界越来越关注该国正在经历根本性转变的可能性，在通货紧缩时代成长起来的整整一代人，正被迫适应不断上涨的物价、要求更高的劳动力市场，以及可以想象的、放弃日本24年的超低利率实验。东京摩根大通的经济学家表示，虽然银行存款需求占家庭资产的比例基本保持稳定，而且纸币流通量的下降幅度没有硬币那么大，但日本央行的数据可能预示着变化。摩根大通的本杰明·沙蒂尔表示：“这意味着硬币使用量的下降可能暗示日本现金为王的理念发生了更广泛的变化。” 他在上个月给客户的一份报告中也指出，日本硬币突然下降，验证了储蓄的广泛式转变。

圈内人2023-07-12

QS世界大学艺术与设计排名：中国大陆15所院校进入榜单，同济大学冲进全球Top10，中央美院15、清华大学18

p100: 日本上榜的7所高校中，只有东京大学（全球第44）和千叶大学（全球51-100）进入艺术与设计百强。新加坡上榜的4所院校中，也只有2所高校进入Top100：新加坡国立大学位列全球第34名，南洋理工大学位列全球第39名。大洋洲高校大洋洲上榜的14所院校中，11所来自澳大利亚，仅有3所来自新西兰，且进入艺术与设计百强的7所高校全部来自澳大利亚：拉丁美洲高校拉美地区共有18所大学上榜，排名最高的是墨西哥国立自治大学，位列全球第45名，进入Top100的拉美高校有：

金融界2023-07-12

欧美投资机构拟出售在华业务、减持A股股票！安联：中国股市需要改革而非刺激

中国可以推动企业提高股本回报率，类似于东京证券交易所今年早些时候要求企业提高估值的指令。MSCI日本指数2023年将上涨20%，该交易所的努力被视为升幅的主要贡献者，”Raymond补充称。他表示，如果中国市场的信息明确，优秀的公司将努力提高股本回报率和估值。他最后强调：“这是市场发挥作用的唯一途径。”

颜辞2023-07-11

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