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民生证券：给予藏格矿业买入评级
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2024年半年报点评：铜+钾肥业务驱动业绩超预期，三轮驱动值得期待》，本报告对藏格矿业给出买入评级，当前股价为22.14元。　　藏格矿业(000408)　　业绩：公司发布2024年半年报。24H1公司实现营收17.6亿元，同比-37.0%，归母净利13.0亿元，同比-36.0%，扣非归母净利12.8亿元，同比-36.1%；单季度看，24Q2实现营收11.5亿元，同比-19.4%，环比+86.8%，归母净利7.7亿元，同比-30.6%，环比+45.1%，扣非归母净利7.0亿元，同比-35.5%，环比+21.1%，业绩超出我们预期。　　锂：销量超预期，成本因老卤定价提高而小幅抬升。1）量：24H1碳酸锂产销0.58、0.76万吨，完成全年目标的55.3%、72.7%，其中Q2产销0.34、0.37万吨，环比变动+43.5%、-7.8%，Q2继续处理库存，截至24H1末碳酸锂库存432吨；2）价：24H1国内电碳市场价10.3万元/吨，同比-68.2%，公司碳酸锂不含税售价8.3万元/吨，分季度看，年后国内锂价小幅反弹，24Q2电碳市场价10.5万元，环增3.3%，我们预计Q2公司售价环比相应提升；3）本：24H1单吨生产成本4.1万元，相较23年的3.7万元增加0.4万元，我们预计主要由于24年开始老卤价格与锂价挂钩，老卤原料成本有所抬升。　　钾：Q2量升价降，出货大幅改善。1）量：24H1氯化钾产销52.3、54.0万吨，完成全年目标的52.3%、51.8%，其中Q2产销36.4、40.1万吨，环增129.6%、186.9%Q2钾肥业务大幅改善；2）价：因港口库存高位，24H1国内钾肥价格承压，市场含税均价2549元/吨，同比-22.6%，Q2钾肥价格虽有反弹，但市场含税均价2414元/吨，环比-10.1%，受价格下行影响，24H1公司氯化钾不含税售价降至2078元/吨；（3）本：24H1单吨生产成本1075元，相较23年基本持平。　　铜：铜钼价格齐升，Q2巨龙业绩贡献再创新高。1）量：24H1巨龙矿产铜产量8.1万吨，其中Q2产量3.9万吨，环比小幅下降；2）价&利：24Q2LME铜均价9883美元/吨，环增15.7%，钼精矿均价3644元/吨度，环增9.8%，铜钼价格齐升带动巨龙铜业Q2净利润升至16.3亿元，铜单吨净利（钼抵扣铜的成本）提升至4.2万元，环增1.5万元；3）投资收益：公司持有巨龙30.78%股权，24H1巨龙贡献投资收益8.6亿元，其中Q2贡献5.0亿元，业绩贡献再创新高。　　分红&回购：重视股东回报，回购彰显发展信心。公司近两年分红率保持高位，24H1拟每10股派发现金红利2.6元（含税），现金分红合计4.1亿，分红率31.5%；公司计划出资1.5-3.0亿元进行回购，回购股份全部用于注销，彰显出对公司未来的发展信心。　　核心看点：钾锂铜三轮驱动，巨龙打开成长空间。1）锂：依托察尔汗盐湖，建有1万吨电碳产能，通过藏青基金穿透持有麻米措矿业24%股权，麻米措盐湖规划10万吨碳酸锂产能，一期5万吨采矿证办理中，锂价中枢大幅回落背景下，盐湖提锂成本优势显著；2）钾肥：国内龙二，23年出海布局老挝两处钾盐矿，一期项目规划氯化钾产能200万吨/年，投产后产能翻倍。3）铜：持有巨龙铜业30.78%股权，巨龙二期扩产项目规划26Q1投产，三期投产后公司权益铜产能大幅提升至18.5万吨，铜板块业绩弹性可期。　　投资建议：公司盐湖提锂具备成本优势，钾锂铜三大板块扩产项目同步推进，我们预计公司2024-2026年归母净利24.3、25.2和43.7亿元，对应8月9日收盘价的PE为14、14和8倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：锂价超预期下跌，国内外扩产项目进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安于嘉懿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.01%，其预测2024年度归属净利润为盈利26.08亿，根据现价换算的预测PE为13.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
天风证券：给予贵州茅台买入评级
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茅台进行研究并发布了研究报告《24Q2业绩超预期（现金流&合同负债优秀），三年分红承诺超预期》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1436.8元。，三年分红承诺超预期》研报附件原文摘录）　　贵州茅台(600519)　　24Q2公司总营业收入/营业收入/归母净利润分别369.66/361.55/176.30亿元（yoy+16.95%/+17.31%/+16.10%），（营收+合同负债）同比+20.95%，业绩超预期，或积极催化板块表现。　　24Q2茅台酒延续双位数增长，系列酒收入占比创新高。24Q2茅台酒/系列酒实现收入288.60/72.11亿元（yoy+12.92%/+42.52%），系列酒收入占比环比/同比变动+6.99/+3.46个百分点：　　一、茅台酒收入增速表现优秀，或主因：①飞天出厂价+20%（100ml飞天投放增加）；②非标产品量增等。展望24：预计24年茅台酒或将投放4.5WT左右，同时将重点加大精品/生肖/小规格茅台等产品市场投入。　　二、系列酒收入占比提升幅度同/环比双升，或主因：内部结构升级持续叠加1935放量。24年公司或将提升卡位600元价位带汉酱地位。　　24Q2利润率同比小幅下滑，主因渠道结构&产品结构变化。24Q2公司毛利率/净利率分别同比变动-0.11/-0.69个百分点至90.68%/50.60%，或主因：①直销渠道占比下降，具体看：24Q2批发代理/直销收入分别216.62/144.09亿元（yoy+27.40%/+5.85%），直销渠道收入占比同比-4.52个百分点至39.95%，其中“i茅台”收入+10.64%至49.07亿元；②系列酒收入占比提升；③24Q2公司销售费用率/管理费用率同比变动+0.74/-0.94个百分点至4.00%/4.97%；④24Q2税金及附加率同比+0.73个百分点。　　经营性现金流表现优秀，蓄水池仍丰盈。①24Q2公司经营性现金流为274.34亿元（yoy+9.12%）；②截至24年6月末，公司合同负债+其他流动负债同比/环比分别变动+29.91/+5.64亿元至112.33亿元；③24Q2公司销售商品收现408.36亿元（yoy+22.60%）。　　盈利预测：基于：①茅台酒新品推出/24年量增（24年茅台酒或将投放4.5WT）+飞天已实现提价，业绩稳定性较强；②公司计划24-26年分红比例提升至不低于75%；③近期散飞批价已回升至2435元左右。我们预计24-26年公司收入分别同比增长16%/12%/10%至1748/1958/2156亿元，归母净利润分别同比增长17%/12%/11%至873/980/1087亿元，对应PE分别为21X/18X/17X。　　风险提示：宏观经济影响，消费疲软，行业政策变动，飞天茅台批价波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券董广阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.25%，其预测2024年度归属净利润为盈利883.1亿，根据现价换算的预测PE为20.44。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有38家机构给出评级，买入评级33家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为2154.56。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-11
ETF日报复盘 |港股涨势“热辣滚烫”原因或已找到！港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%，机构提示8月关注港股第二阶段行情！
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市场投资情绪回稳。中芯国际等科技股龙头业绩超预期、太古地产拟进行15亿港元股份回购计划等也是支持港股走强的催化剂。中金公司表示，在当前波动逐步稳定后，美联储降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑港股表现。从中期维度，反弹动力依然来自内部增长和政策支持，美联储的宽松和外部环境也带来了更多政策支持的契机。预计三季度政策会比二季度更为积极，这一情况下，市场或有支撑，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为震荡中的结构行情。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊地产、港股互联网和电子等3个板块的交易和基本面情况。一、【涨幅第一！政策利好频出，地产ETF（159707）逆市拉升1.26%，资金增配！机构：板块具备持续反弹逻辑】政策效应发酵，今日地产板块领涨两市。截至收盘，新城控股上涨4.7%，万科A上涨3.76%，滨江集团上涨2.88%，招商蛇口、华发股份、大悦城等多股涨逾1%。代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）低开高走，场内价格逆市大涨1.26%，日线二连阳，全天换手率超14%，成交额超3600万元，交投活跃！复盘地产板块本周表现来看，申万房地产板块周度涨幅为3.26%，居本周板块涨幅排行榜第一！地产ETF（159707）标的指数——中证800地产指数聚焦龙头房企，本周累计涨幅更是达到3.71%，优于中证全指房地产、国证地产等同类指数，大幅跑赢上证指数、沪深300指数等市场宽基指数！数据来源：Wind，统计区间2024.8.5-2024.8.9。中证800地产指数2019-2023年年度历史收益分别为：26.56%、-15.43%、-15.06%、-14.65%、-33.23%。指数过往业绩不预示未来表现。消息面上看，地产板块近期政策利好频出： 1、一线城市收储大动作：8月7日深圳市安居集团发布通告称拟面向全市（不含深汕特别合作区）征集商品房用作保障性住房。市场分析指出，深圳落地“收储”，“去库存”加速推进，局部企稳或逐步向全面企稳过渡。 2、上海拍出新“地王”：原为小米总部地块的徐汇区地块经过72轮竞价触达地价上限进入摇号环节，由绿城以总价48.0亿元斩获，溢价率达30%，成为全国单价“地王”。上海拍出新“地王”，信号意义凸显，表明行业信心修复。 3、多地取消新房销售限价：根据中指研究院统计，今年以来，沈阳、兰州、郑州、宁德等城市明确不再实施新建商品销售价格指导，即取消销售限价。取消限价有助于引导市场供应高品质商品住宅，推动住房供给结构优化，更好满足居民改善性住房需求，对于房地产市场健康发展具有积极意义。在地产政策方面，方正证券分析指出，政策持续出台，但空间仍存，后续推进思路或为：①中央有望加大对收储工作的支持（加大资金+降低门槛），地方执行层面推进速度有望加快；②回收闲置用地或将得到资金等多方面支持；③一线城市有望持续松绑限购；④鼓励性购房政策想象空间较大，更多创新型政策或将不断落地。此外，方正证券研判称，地产当前基本面底部特征显现，板块持续反弹具备逻辑。在加速传导下，政策效果已于成交端有所体现，且土拍热点频出，基本面底部特征显现。股价对利空脱敏/利好反应显著，基本面端二手房成交活跃，土拍热点频现，政策端“收储”加速推进信号释放行业有望由局部企稳向全局扩散。配置上看，优质龙头房企当前重获资金青睐！数据显示，地产ETF（159707）昨日获资金净增仓1078万元，扭转此前净流出状态！从加仓逻辑来看，机构指出，在行业供给侧出清过程中，资产流动性越高的优质房企安全垫或更厚，更能在本轮行业周期中坚持到基本面复苏的到来，修复弹性或更大。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。二、【三重动能发力，机构提示8月关注港股第二阶段行情！港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%】今日港股科网方向延续活跃，平安好医生涨超4%，小米集团、快手涨逾3%，中国儒意、心动公司、商汤、京东健康、美图公司涨逾2%，美团、阅文集团等跟涨飘红。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度上探1.84%，收涨0.61%，向上收复10日线，成交额1.73亿元。分析人士指出，经过5月的大涨和6、7月的震荡盘整，港股8月有望启动第二阶段行情。驱动因素包括： ①港股再次回到了历史低位区间，配置性价比突显截至7月26日，恒生指数的PE(TTM)和PB分别回落至8.73倍和0.85倍，分别位于2015年以来12.7%分位点和3.7%分位点的相对低位。 ②海外宏观不确定性增强，海外资金有望再度回流港股兴业证券观点认为，随着美国通胀、经济数据进一步走弱，10年期美债利率将温和回落，从而有利于香港本地利率下行。另外，随着美国大选进入白热化，美国短期政治、经济的不确定性增强，美元或受制于美国大选而呈现弱势震荡，从而，阶段性有利于海外资金向全球“洼地”的港股市场回流。③以互联网龙头为代表的港股核心资产积极回购，股东回报率高截至8月4日，今年以来港股共有208家上市公司实施回购，家数较去年同期的126家上升65%；回购金额合计达1575.85亿港元，已超去年全年。其中腾讯控股已累计回购613.62亿港元，在港股市场排名第一；此外，美团同期累计回购233.27亿港元。去年以来，投资者对分红和股份回购的关注度显著提升，根据兴业证券测算，根据2023财年的分红计算，目前腾讯控股的股息率为0.9%，根据公告的回购计划，其折合至年度的回购金相当于当前市值3.59%，二者合计约4.6%。以腾讯控股为代表的港股互联网板块配置吸引力凸显。国信证券表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征，现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。值得注意的是，港股互联网板块近5日、10日、20日各周期均获得资金密集增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日有4日获资金净流入，合计达3372万元，近10日和近20日，港股互联网ETF（513770）分别获增仓5613万元和1.57亿元。港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元。三、【中芯国际营收和毛利率超预期，电子板块情绪受提振！寒武纪-U飙涨超7%，电子ETF（515260）盘中涨逾1%】隔夜，美股大型科技股普遍上涨，纳指大涨近3%，英伟达涨超6%，火热的市场情绪传递至A股科技板块，叠加晶圆制造龙头中芯国际营收和毛利率超预期，今日电子板块逆市活跃，寒武纪-U飙涨逾7%，沪电股份涨超5%，安克创新、长电科技、立讯精密、中芯国际等个股涨逾2%。热门ETF方面，覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘高位震荡，场内价格盘中涨超1%，下午随市盘整，涨幅缩窄，最终收涨0.45%，一举收复5日均线。资金面上，电子板块全天获主力资金净流入16.59亿元，高居31个申万一级行业第二位！消息面上，半导体和消费电子方向，均有利好消息催化： ①半导体方面，中芯国际公告二季度营收和毛利率均超预期，其中毛利率超过Q2指引（9%-11%）上限，接近30%，引起了资本市场的高度关注。中芯国际联席CEO赵海军介绍，今年半导体市场需求逐渐从低谷中复苏，智能手机等消费电子行业客户开始积极备货，使得一部分新扩产产能得以被消化为有效产能。中芯国际二季度产能利用率进一步提升到了85.2%。 ②消费电子方面，华为三折手机疑似曝光，多名数码博主晒出了华为常务董事余承东在机舱里操作华为三折手机的照片，尺寸超大，展开秒变平板，有望支持手写笔操作。此前，根据IDC报告，2024Q2中国智能手机出货量7158万台，同比增长8.9%，600美元以上高端手机市占率达25.9%，折叠屏同比高增104.6%。更多中端消费者愿意为体验更好的旗舰手机产品买单，折叠屏的普及亦对手机价值量的提高起到正面作用。值得注意的是，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）7月16日上探阶段高点后，自7月17日至今，累计下跌10.6%，然而资金却逢跌抢筹。上交所数据显示，电子ETF（515260）近10日中有6日获资金流入，累计流入金额2819万元，显示资金看好电子板块后市表现，或提前进场埋伏。资金为何逢跌抢筹？摩根士丹利表示，产品涨价和AI资本支出的持续走强，或可能成为芯片股反弹的关键催化剂。微软扩大使用AMDMI300X加速器，苹果使用谷歌芯片以支持苹果AI进行预训练，北美四大CSP厂商的最新AI资本开支指引依旧强劲。国泰君安认为，半导体行业在周期底部，需求逐步回暖，各种爆品层出，苹果AI端侧更是率先发力打开新成长空间，中国半导体企业加速科技创新，高投入研发逐步落地，有望深度受益于新一波科技周期浪潮。山西证券表示，随着AI和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI投资，AI服务器出货量将继续增长，同时企业也会寻求更灵活的算力配置，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。
金融界2024-08-09
港股涨势“热辣滚烫”原因或已找到！港股互联网ETF(513770)盘中涨近2%，机构提示8月关注港股第二阶段行情！
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市场投资情绪回稳。中芯国际等科技股龙头业绩超预期、太古地产拟进行15亿港元股份回购计划等也是支持港股走强的催化剂。中金公司表示，在当前波动逐步稳定后，美联储降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑港股表现。从中期维度，反弹动力依然来自内部增长和政策支持，美联储的宽松和外部环境也带来了更多政策支持的契机。预计三季度政策会比二季度更为积极，这一情况下，市场或有支撑，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为震荡中的结构行情。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊地产、港股互联网和电子等3个板块的交易和基本面情况。一、【涨幅第一！政策利好频出，地产ETF（159707）逆市拉升1.26%，资金增配！机构：板块具备持续反弹逻辑】政策效应发酵，今日地产板块领涨两市。截至收盘，新城控股上涨4.7%，万科A上涨3.76%，滨江集团上涨2.88%，招商蛇口、华发股份、大悦城等多股涨逾1%。代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）低开高走，场内价格逆市大涨1.26%，日线二连阳，全天换手率超14%，成交额超3600万元，交投活跃！图片来源：Wind 复盘地产板块本周表现来看，申万房地产板块周度涨幅为3.26%，居本周板块涨幅排行榜第一！地产ETF（159707）标的指数——中证800地产指数聚焦龙头房企，本周累计涨幅更是达到3.71%，优于中证全指房地产、国证地产等同类指数，大幅跑赢上证指数、沪深300指数等市场宽基指数！图片来源：Wind 数据来源：Wind，统计区间2024.8.5-2024.8.9。中证800地产指数2019-2023年年度历史收益分别为：26.56%、-15.43%、-15.06%、-14.65%、-33.23%。指数过往业绩不预示未来表现。消息面上看，地产板块近期政策利好频出： 1、一线城市收储大动作：8月7日深圳市安居集团发布通告称拟面向全市（不含深汕特别合作区）征集商品房用作保障性住房。市场分析指出，深圳落地“收储”，“去库存”加速推进，局部企稳或逐步向全面企稳过渡。 2、上海拍出新“地王”：原为小米总部地块的徐汇区地块经过72轮竞价触达地价上限进入摇号环节，由绿城以总价48.0亿元斩获，溢价率达30%，成为全国单价“地王”。上海拍出新“地王”，信号意义凸显，表明行业信心修复。 3、多地取消新房销售限价：根据中指研究院统计，今年以来，沈阳、兰州、郑州、宁德等城市明确不再实施新建商品销售价格指导，即取消销售限价。取消限价有助于引导市场供应高品质商品住宅，推动住房供给结构优化，更好满足居民改善性住房需求，对于房地产市场健康发展具有积极意义。在地产政策方面，方正证券分析指出，政策持续出台，但空间仍存，后续推进思路或为：①中央有望加大对收储工作的支持（加大资金+降低门槛），地方执行层面推进速度有望加快；②回收闲置用地或将得到资金等多方面支持；③一线城市有望持续松绑限购；④鼓励性购房政策想象空间较大，更多创新型政策或将不断落地。此外，方正证券研判称，地产当前基本面底部特征显现，板块持续反弹具备逻辑。在加速传导下，政策效果已于成交端有所体现，且土拍热点频出，基本面底部特征显现。股价对利空脱敏/利好反应显著，基本面端二手房成交活跃，土拍热点频现，政策端“收储”加速推进信号释放行业有望由局部企稳向全局扩散。配置上看，优质龙头房企当前重获资金青睐！数据显示，地产ETF（159707）昨日获资金净增仓1078万元，扭转此前净流出状态！从加仓逻辑来看，机构指出，在行业供给侧出清过程中，资产流动性越高的优质房企安全垫或更厚，更能在本轮行业周期中坚持到基本面复苏的到来，修复弹性或更大。布局央国企及优质房企，相关产品地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场12只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。二、【三重动能发力，机构提示8月关注港股第二阶段行情！港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%】今日港股科网方向延续活跃，平安好医生涨超4%，小米集团、快手涨逾3%，中国儒意、心动公司、商汤、京东健康、美图公司涨逾2%，美团、阅文集团等跟涨飘红。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度上探1.84%，收涨0.61%，向上收复10日线，成交额1.73亿元。图片来源：Wind 分析人士指出，经过5月的大涨和6、7月的震荡盘整，港股8月有望启动第二阶段行情。驱动因素包括： ①港股再次回到了历史低位区间，配置性价比突显截至7月26日，恒生指数的PE(TTM)和PB分别回落至8.73倍和0.85倍，分别位于2015年以来12.7%分位点和3.7%分位点的相对低位。 ②海外宏观不确定性增强，海外资金有望再度回流港股兴业证券观点认为，随着美国通胀、经济数据进一步走弱，10年期美债利率将温和回落，从而有利于香港本地利率下行。另外，随着美国大选进入白热化，美国短期政治、经济的不确定性增强，美元或受制于美国大选而呈现弱势震荡，从而，阶段性有利于海外资金向全球“洼地”的港股市场回流。 ③以互联网龙头为代表的港股核心资产积极回购，股东回报率高截至8月4日，今年以来港股共有208家上市公司实施回购，家数较去年同期的126家上升65%；回购金额合计达1575.85亿港元，已超去年全年。其中腾讯控股已累计回购613.62亿港元，在港股市场排名第一；此外，美团同期累计回购233.27亿港元。去年以来，投资者对分红和股份回购的关注度显著提升，根据兴业证券测算，根据2023财年的分红计算，目前腾讯控股的股息率为0.9%，根据公告的回购计划，其折合至年度的回购金相当于当前市值3.59%，二者合计约4.6%。以腾讯控股为代表的港股互联网板块配置吸引力凸显。国信证券表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征，现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。值得注意的是，港股互联网板块近5日、10日、20日各周期均获得资金密集增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日有4日获资金净流入，合计达3372万元，近10日和近20日，港股互联网ETF（513770）分别获增仓5613万元和1.57亿元。图片来源：Wind 布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元，可日内T+0交易，流动性佳！三、【中芯国际营收和毛利率超预期，电子板块情绪受提振！寒武纪-U飙涨超7%，电子ETF（515260）盘中涨逾1%】隔夜，美股大型科技股普遍上涨，纳指大涨近3%，英伟达涨超6%，火热的市场情绪传递至A股科技板块，叠加晶圆制造龙头中芯国际营收和毛利率超预期，今日电子板块逆市活跃，寒武纪-U飙涨逾7%，沪电股份涨超5%，安克创新、长电科技、立讯精密、中芯国际等个股涨逾2%。图片来源：Wind 热门ETF方面，覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘高位震荡，场内价格盘中涨超1%，下午随市盘整，涨幅缩窄，最终收涨0.45%，一举收复5日均线。图片来源：Wind 资金面上，电子板块全天获主力资金净流入16.59亿元，高居31个申万一级行业第二位！图片来源：Wind 消息面上，半导体和消费电子方向，均有利好消息催化： ①半导体方面，中芯国际公告二季度营收和毛利率均超预期，其中毛利率超过Q2指引（9%-11%）上限，接近30%，引起了资本市场的高度关注。中芯国际联席CEO赵海军介绍，今年半导体市场需求逐渐从低谷中复苏，智能手机等消费电子行业客户开始积极备货，使得一部分新扩产产能得以被消化为有效产能。中芯国际二季度产能利用率进一步提升到了85.2%。 ②消费电子方面，此前，根据IDC报告，2024Q2中国智能手机出货量7158万台，同比增长8.9%，600美元以上高端手机市占率达25.9%，折叠屏同比高增104.6%。更多中端消费者愿意为体验更好的旗舰手机产品买单，折叠屏的普及亦对手机价值量的提高起到正面作用。值得注意的是，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）7月16日上探阶段高点后，自7月17日至今，累计下跌10.6%，然而资金却逢跌抢筹。上交所数据显示，电子ETF（515260）近10日中有6日获资金流入，累计流入金额2819万元，显示资金看好电子板块后市表现，或提前进场埋伏。资金为何逢跌抢筹？摩根士丹利表示，产品涨价和AI资本支出的持续走强，或可能成为芯片股反弹的关键催化剂。微软扩大使用AMDMI300X加速器，苹果使用谷歌芯片以支持苹果AI进行预训练，北美四大CSP厂商的最新AI资本开支指引依旧强劲。图片来源：Wind 国泰君安认为，半导体行业在周期底部，需求逐步回暖，各种爆品层出，苹果AI端侧更是率先发力打开新成长空间，中国半导体企业加速科技创新，高投入研发逐步落地，有望深度受益于新一波科技周期浪潮。山西证券表示，随着AI和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI投资，AI服务器出货量将继续增长，同时企业也会寻求更灵活的算力配置，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产升级，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF（510030）被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF（159707）、电子ETF（515260）、银行ETF（512800）、价值ETF（510030）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-09
多重利好刺激，房地产板块爆发！机构建议关注三条主线
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股表现亮眼中芯国际：得益于其第二季度业绩超预期，港股中芯国际股价大幅上涨。财报显示，中芯国际第二季度营收19亿美元，同比增长21.8%；净利润1.646亿美元，远超市场预期。公司还给出了积极的第三季度收入指引。华虹半导体：另一家晶圆代工龙头华虹半导体也公布了强劲的业绩，第二季度销售收入和毛利率均实现了环比增长。消费电子板块：半导体和消费电子板块涨幅居前，包括寒武纪、立讯精密、中际旭创、胜宏科技、工业富联在内的龙头股均有不错表现。
金融界2024-08-09
开源证券：给予安杰思买入评级
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究报告《公司信息更新报告：2024H1业绩超预期，国内外市场拓围驱动成长》，本报告对安杰思给出买入评级，当前股价为54.79元。　　安杰思(688581)　　2024H1收入利润超预期，国内外市场拓围驱动成长，维持“买入”评级　　2024H1公司实现收入2.64亿元（yoy+28.43%），归母净利润为1.24亿元（yoy+57.93%）。其中2024Q2公司实现收入1.52亿元（yoy+32.43%），归母净利润为0.72亿元（yoy+60.78%）；从盈利能力看，公司2024H1毛利率为71.73%（+2.88pct），净利率为47.14%（+8.81pct）；从费用端看，2024H1公司销售费用率为10.58%（-0.76pct），管理费用率为9.11%（-0.51pct），研发费用率为9.79%（+1.03pct）；从产品看，GI类产品收入1.72亿元（yoy+29.19%），ESD/EMR类产品收入0.63亿元（yoy+55.78%），ERCP诊疗系列产品收入0.20亿元（yoy+14.27%）。考虑公司积极开拓国内外市场，中国和美国市场保持较高增速，GI类、ESD/EMR类等产品的销量快速增长，我们维持2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.71/3.38/4.23亿元，EPS分别为3.35/4.18/5.23元，当前股价对应P/E分别为15.9/12.8/10.2倍，维持“买入”评级。　　海外客户资源较稳定，新客户增长速度快，自有品牌销售不断提升　　公司海外销售以贴牌为主，大客户资源稳定，相关产品销往美国、英国、德意、日韩、澳大利亚等多个国家和地区。2024H1公司海外营收1.38亿元（yoy+35.28%），占比52%，公司通过积极的市场行为不断开拓新市场和新客户，2024H1海外新客户数量增加14个。自有品牌产品作为公司海外核心发力点，已初见成效，2024年上半年自有品牌销售占比近30%。　　国内持续提高三甲等高等级医院覆盖面，国内医院渗透率提升逻辑仍较强　　国内市场方面，近年来国产品牌对进口品牌的替代取得了积极效果，打破了早期由国际品牌垄断的局面。公司是国产内镜微创诊疗器械的头部企业之一，营销网络已基本覆盖全国的重点城市，主导产品在全国千余家医院得到应用。公司临床客户级别持续提升，截至2023年12月30日，实现终端医院覆盖2300家，三甲医院占比达到44%。2024H1国内实现销售收入1.25亿元（yoy+21.98%），占比48%，新增临床客户198家，其中三级医院57家。　　风险提示：新产品推广不及预期，贸易摩擦及汇率波动，带量采购风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券陆伏崴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.7亿，根据现价换算的预测PE为11.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-09
A股头条：车路云再提速！新能源车零售渗透率首超50%；茅台业绩超预期，“国联+民生”重组草案公布
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要闻速递1、见证历史！新能源乘用车销量，首超燃油车！8月8日，全国乘用车市场信息联席会发布月度数据。数据显示，7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%；今年以来累计零售1155.6万辆，同比增长2.3%。其中，7月常规燃油车零售84万辆，同比下降26%
金融界2024-08-09
隔夜美股全复盘(8.9)| 衰退担忧缓解，三大股指集体收涨，英伟达涨逾6%，OpenAI奥尔特曼发布草莓照片，引发新模型猜想
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度。 Datadog一度涨超9% Q2业绩超预期上调全年业绩指引 8.8 云安全公司Datadog(DDOG.US)公布第二季度业绩，营收达6.453亿美元，同比增长27%，超过分析师平均预期的6.249亿美元；调整后的每股收益为0.53美元，超过分析师预期的0.37美元；调整后毛利率增长100个基点至82%。Datadog上调全年业绩指引，预计收入将介于26.2亿至26.3亿美元之间，之前预期为25.9亿至26.1亿美元；预计调整后每股收益在1.62至1.66美元之间，之前预期为1.51至1.57美元。 3、特斯拉涨2% 报告称Autopilot行车安全性达到普通驾驶安全的10.3倍 8.8 特斯拉发布2024年第二季度行车安全报告称，今年第二季度，特斯拉Autopilot自动辅助驾驶系统行车安全性达到了普通驾驶的10.3倍。报告显示，结合美国国家公路交通安全管理局、美国联邦公路局以及特斯拉统计数据，在2024年第二季度的美国，正常驾驶情况下，车辆大约每行驶67万英里就会发生1起交通事故；开启Autopilot自动辅助驾驶功能的特斯拉车辆，每行驶688万英里发生1起交通事故。 4、Meta涨超2.2% 消息称其与谷歌达成秘密广告协议 8.8 据英国金融时报，谷歌和Meta达成秘密协议，将Instagram的广告定向投放给YouTube上的青少年，从而规避了谷歌自身关于未成年人上网行为的规定。此外，Meta宣布，即刻关闭旗下VR游戏工作室Ready at Dawn。该工作室曾开发了《Echo》系列VR游戏。 5、苹果涨1.2% 高级AI功能月费或高达20美元 8.8 Counterpoint的苹果分析师表示，苹果公可能会向Apple Intelligence的高级AI功能收取高达20美元（约合人民币143元）的月费。Counterpoint Research的合伙人Neil Shah表示，对人工智能的投资是昂贵的，苹果会希望将这一成本转嫁给用户。目前，苹果的Apple One服务包（包括Apple Music、Apple TV Plus、Apple Arcade、Apple News Plus和iCloud等）的月费为19.95美元。苹果可能会对Apple Intelligence的更高级功能收取10至20美元的费用，并将其整合进Apple One服务包中。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）14:00 德国7月CPI月率终值
格隆汇2024-08-09
【美股周报】非农暴击美股软着陆，衰退交易狼来了还是梦醒了？
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跌分化，财报喜带忧的苹果涨近1%，Q2业绩超预期的Meta涨近5%；Q2财报逊色且Q3指引疲柔软的亚马逊跌8%、被直指「泡沫的」英伟达和特斯拉跌超5%、微软跌3.95%、谷歌小幅收跌。 Q2营收不升反降并大幅裁员的英特尔绩后狂跌26%，台积电美股跌7.46%。上周日央行超预期升息，日圆汇率从153水平暴力拉升至146附近，日圆反弹加重日本出口企业压力，日圆套息交易继续逆转也加剧日股大跌。日经225指数跌近5%，跌至今年2月以来最低。港股跟随外围市场下行，恒生指数上周跌0.45%，恒生科技指数跌1.7%，消费股和地产股等周期性股下跌。有券商认为，当前内地经济下行压力较大，中国10年期公债利率刷新有记录以来新低，预计盈利修复受到巨大阻力，美联储降息预期渐强对港股大盘的提振或有限。台股上周五经历「0802股灾」，大盘单日狂泻千点失守22000点关键关卡。有分析指出日股三大利空冲击：日圆升息使得套利资金抛售；美联储9月升息成定局，市场开始对经济数据产生担忧情绪；伊朗以色列战争将启。欧洲股市同样巨震，欧洲Stoxx 600指数和Stoxx 50指数均跌近3%。上周五Stoxx 600指数单日跌2.73%，创2022年12月以来最大日跌，自4月以来首次跌破500点关卡。德国DAX 30指数跌超4%，法国CAC 40指数跌3.5%。非农报告引爆衰退担忧，衰退交易来了美联储九月降息格局基本确定，市场开始担忧美国经济数据出现的疲软将增大经济衰退的概率。上周公布的美国制造业PMI和非农就业等数据均大幅超预期下滑，「衰退轮」引发股票市场抛售狂潮。上周公布的数据显示，美国7月非农新增就业11.4万人，远低于预期17.5万和修正后前值17.9万，创三年半以来最低记录；失业率超预期飙升至4.3%，为2021年10月以来最高。值得关注的是，非农报告的失业率飙升触发了有记录以来准确率100%的「萨姆规则」。财金博客ZeroHedge指出，美国失业率从今年以来的低点上升了0.6%（0.5%是门槛），触发了基于失业率预测衰退的萨姆规则，美国经济开始步入衰退。此外，由于新订单指数锐减，上周公布的美国7月ISM制造业指数接连第四个萎缩，且低于50荣枯线，创八个月最大收缩幅度。截至7月27日的美国当周初请失业金人数24.9万人也超出预期和前值。在今年很长一段时间里，美国「经济软着陆」的押注推动美国企业和股市的蓬勃发展，AI热潮也带来强大推动力。而如今，随着美联储9月降息基本成定局，且多个科技巨头的财报并不想投资人预期的那么「完美」，市场不再看中疲软经济报告展示出抗通胀的努力并利好降息，而是对报告中更广泛的疲软迹象表示担忧。富国银行的Scott Wren指出，市场已经将注意力从「美联储何时和多大程度放松货币政策」转向了「经济增长看起来正在下滑，而美联储已经落后于形势」的心态。 Comerica Wealth Management的John Lynch表示，「对股市而言，坏消息不再是好消息。当然，我们正处于季节性疲软时期，但鉴于经济、政治和地缘政治的发展，市场情绪脆弱。美联储面临的压力将会升级。」有分析师指出，美联储几乎总是等待太长时间才降息，投资人逐渐意识到降息更多是由于经济增长放缓、而不是通胀下降所带来的，这样股市的情况往往会变得更糟糕。周五公布非农报告后，标普指数下跌1.8%、纳斯达克指数跌2.4%、此前受益于「科技股逆转」的小盘股罗素2000指数也下跌3.5%。经济衰退与衰退交易的真真假假美国经济数据超预期下滑是肉眼可见的，抛售风险资产的衰退交易也是真实的，但不少分析师认为，经济衰退并不等于衰退交易，他们在怀疑「衰退轮」是否言过其实。有观点认为，7月非农就业数据或脱离美联储「甜点位」，但并未脱离「舒适区」，且「衰退交易」不等于「经济衰退」。这种观点提到，美国软着陆的前景尚未被完全破坏，二季度2.8%的GDP年化季率是有力证明，且美联储巴尔评论劳动力市场也能看出来。美国基准10年期利率和2年期利率倒挂已久，美国经济仍具备一定韧性。里奇蒙联储总裁巴尔在非农人数公布后表示，美国经济状况良好，目前尚不清楚劳动市场是否正在恢复正常的招聘率或出现更严重的恶化。 Key Wealth的George Mateyo表示，「说实话，经济仍在扩张，就业岗位仍在增加，因此我们认为，关于经济衰退即将来临的说法有些言过其实了。但经济环境正在迅速变化，美联储应该关注下行风险。」卡森集团的Ryan Detrick认为，「最大的问题是：我们是否正在陷入衰退？或者经济只是陷入了困境。」Detrick表示，美国依然会避免经济衰退，但风险正在上升。对于Janus Henderson Investors的Lara Castleton来说，「软着陆叙事」正在转变为「对硬着陆的担忧」。尽管对（美联储）政策错误的担忧正在加剧，但她认为，鉴于其他数据仍然显示出经济的韧性，一次负面的失误不应该过度反应。大行喊激进降息，挽救衰退美国经济「衰退论」扑面而来，7月非农报告后，华尔街大行纷纷调整降息预测，希望美联储更快、更大幅度或更多次实施货币宽松政策，以放松长时间高利率对经济增长的压制。此前预期9月和11月分别降息25个基点的高盛，现在预计美联储今年将降息三次，分别在9月、11月和12月均降息一码。花旗和摩根大通对降息持有更激进的看法，认为美联储在9月应该一次性降息50个基点。花旗预计，美联储将于9月降息0.5%、11月降息0.5%、12月再降息0.25%。类似的，摩根大通预计美联储将于今年9月和11月分别降息50个基点。另外，该行也指出，美联储存在会议间进行紧急降息的可能，9月前就采取行动也存在「强有力的理由」。本周财经前瞻：美经济、Fed官员、财报、中东冲突本周美国经济数据并不多，但投资人可能会着重关注以往并未被重视的一些数据，比如美国7月标普服务业PMI、ISM非制造业PMI、美国贸易帐、初请失业金人数等，以进一步判断美国衰退前景。重要事件或讲话方面，在上周美联储7月会议结束后，本周将有戴利和巴尔金两位2024年FOMC票委、以及明年票委古尔斯比等官员发表重要讲话。财报方面，本周将有多家知名上市公司发布最新业绩，包括AI科技股、消费股和制造业等：美超微（SMCI.US）、Palantir（PLTR.US）、两大减肥药巨头诺和诺德（NVO.US）及礼来（LLY.US）、迪士尼（DIS.US）、爱彼迎（ABNB.US）、Shopify（SHOP.US）、巴菲特爱股西方石油（OXY.US）、特斯拉劲敌Rivian（RIVN.US）及Lucid（LCID.US）、Reddit（RDDT.US）等。另外，在黎巴嫩真主党领导人和哈马斯领袖近日被暗杀后，多方正在酝酿发动大规模行动，投资人需留意中东冲突的升级可能，这可能会加剧避险情绪下的风险资产抛售。有前美国中央情报局专家分析，「以色列和真主党正处于自2006年交战以来最接近公开战争的时刻。」市场观点在美联储九月首降完全定价后，上周的多项经济数据令投资人不得不将经济「坏消息」真正看作利空。接下来，市场将不可避免围绕各类经济数据的变化而波动，市场神经已高度紧张。眼下，日本央行升息后日圆反弹之势仍未停止，由此带来的日圆套息交易平仓的影响仍在扩散，美股交易也将继续一定程度上受到波及。伊朗报复以色列的中东火药桶可能即将引爆，避险需求也会加剧市场动荡。原文链接
投资慧眼2024-08-05
【金融界·慧眼识基金】上半年冠军一人拦六席？！揭秘王鹏赢麻了的景气投资理念
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催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，拉长时间风险收益比仍然会突出。
金融界2024-08-02

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