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日元持续疲软之际日本央行削减例行购债操作的规模

买令人意外，这可能有助于提振收益率，”三菱日联摩根士丹利(98.28,0.17,0.17%)证券高级固定收益策略师Takahiro Otsuka称。“市场很难不把此举视为对日元近期走软的回应，债券市场或迎来更多波动。” 日本央行行长植田和男3月曾表示，该行的新路线是要使用短期利率作为主要政策工具，而不是使用债券购买操作或央行债券持仓。上周公布的日本央行4月政策会议观点摘要显示，政策委员会成员正在密切关注日元贬值对通胀的影响，并预计升息步伐有可能因此加快，这提振了对该行将更早加息并削减购债规模的猜测。 “日本央行似乎受到了来自政府方面的压力”去采取行动，应对日元下跌和宽松的金融环境，瑞穗证券驻东京策略师Shoki Omori称。“不过其影响将是有限的，因为在日本央行4月政策会议观点摘要发布后，投资者对此有所准备。” 购债减少的消息公布后，之前下跌0.1%的日元兑美元收复失地，持稳于155.81；10年期日债期货扩大跌幅。日本基准10年期收益率周一涨4个基点至0.94%，朝着去年11月触及的十年高点0.97%迈进。

金融界2024-05-13

贝莱德警告！日元走弱正在“吓跑”海外投资者，日本央行也有大动作

的意图，并在合适时点开始缩表。对此，三菱日联摩根士丹利的高级固定收益策略师Takahiro Otsuka评论：“日本央行削减购债规模令人惊讶，这可能有助于提高收益率。近期日元贬值，债券市场可能会出现更大的波动。” 东京瑞穗证券的首席策略师Shoki Omori认为，“日本央行似乎面临着来自政府的压力”，需要采取行动应对日元贬值和宽松的金融状况。他指出：“不过，影响将是有限的，因为自日本央行4月政策会议纪要发布以来，投资者已对此做好了一定准备。” 日元贬值影响日股投资收益此前，在日元汇率跌至34年低点后，日本官方疑似出手干预日元汇率，但市场却不买账，日元在短暂升值后近期又回归上贬值趋势。同时，华尔街也普遍看跌日元，认为其可能再度跌破160。日元贬值不仅会给日本的通胀和经济增长带来巨大影响，也将影响到了国际资金的流动，造成日本股市和债券市场波动。日元走弱影响了投资日股的回报率，日经225指数今年上涨了14%，跑赢全球同行。但以美元为基准，在日元贬值后，投资日经225指数回报率缩水至略高于3%，远低于标普500指数9.5%的涨幅和恒指11%的美元回报率。贝莱德日本主动投资主管Yue Bamba表示：“如果货币继续走弱，投资日本股票就会变得更加困难。当你与全球投资者谈论日本时，外汇绝对是每个人首先想到的。” 他认为，日元的未来走势更多地取决于美联储的行动，而不是日本央行的行动。如果美联储不降息，美元兑日元可能会逐渐走向170。如果降息的话，130-135的水平是“完全可以想象的”。对于当前的日元汇率水平，Bamba评论称“被低估”。日元的公允价值比目前的水平“高得多”，能“轻松达到130”。他预计，如果日元升值至150以上，海外投资者就会放心地重返市场。 Bamba预计，日本央行可能在7月或10月加息，并在此之前减少日本国债购买量。日本央行行长植田和男对货币的态度最近明显发生了转变，这在一定程度上可以提前实现正常化的时间。此外，先锋集团预计，到年底，日本央行的基准利率将从目前的0%-0.1%升至0.75%。太平洋资管公司预计，日央行将加息三次。

格隆汇2024-05-13

日本央行意外减少购债规模，美元兑日元一度跳水逾40点

自去年12月底以来首次减少购买规模。三菱日联摩根士丹利证券公司（Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co）评论称，日本央行减少日本国债购买规模令人意外。彭博社指出，此举可能会给日本债券收益率带来上行压力，从而有可能缩小日本与美国之间的巨大收益率差距；这种差距已经削弱日元汇率。在日本央行宣布上述决定后，日本基准10年期国债收益率立即上升，而日元则收复稍早的失地。美元/日元在日本决议意外决定公布后自日内高点155.95大幅下挫，最低触及155.50。日本基准10年期国债收益率周一上升3.5个基点，至0.935%，逼近去年11月创下的0.97%的10年高点。三菱日联摩根士丹利高级固定收益策略师Takahiro Otsuka说：“日本央行削减国债购买规模是相当出人意料的，这可能有助于提高日本国债收益率。很难不把这次缩减购债规模看作是对最近日元贬值的回应。债券市场可能出现更多波动。” 日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）3月表示，日本央行的新做法是将短期利率作为主要政策工具，而不是使用债券购买操作或央行持有的债券。日本央行上周公布的4月份政策会议摘要显示，董事会成员正在密切关注日元疲软对通胀的影响，并认为可能因此加快加息步伐，这引发人们的猜测，即日本央行将提前加息，而不是推迟加息，并削减债券购买规模。瑞穗证券（Mizuho Securities Co．）驻东京首席策略师Shoki Omori表示：“日本央行似乎受到来自政府的压力，要求其采取行动应对日元贬值和宽松的金融环境。不过，这种影响将是有限的，因为自日本央行4月政策会议的最新意见摘要发布以来，投资者对此有所准备。”

金融界2024-05-13

日元承压之际日本央行削减例行债券购买操作的规模

买令人意外，这可能有助于提振收益率，”三菱日联摩根士丹利证券高级固定收益策略师Takahiro Otsuka称。“市场很难不把此举视为对日元近期走软的回应，债券市场或迎来更多波动。”

金融界2024-05-13

日本突传重大消息！日本央行意外举动点燃行情美元/日元短线跳水

减少购买规模。 (截图来源：彭博社) 三菱日联摩根士丹利证券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co)评论称，日本央行减少日本国债购买规模令人意外。彭博社指出，此举可能会给日本债券收益率带来上行压力，从而有可能缩小日本与美国之间的巨大收益率差距；这种差距已经削弱日元汇率。在日本央行宣布上述决定后，日本基准10年期国债收益率立即上升，而日元则收复稍早的失地。美元/日元在日本决议意外决定公布后自日内高点155.95大幅下挫，最低触及155.50。 (截图来源：彭博社) 日本基准10年期国债收益率周一上升3.5个基点，至0.935%，逼近去年11月创下的0.97%的10年高点。三菱日联摩根士丹利高级固定收益策略师Takahiro Otsuka说:“日本央行削减国债购买规模是相当出人意料的，这可能有助于提高日本国债收益率。很难不把这次缩减购债规模看作是对最近日元贬值的回应。债券市场可能出现更多波动。” 日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)3月表示，日本央行的新做法是将短期利率作为主要政策工具，而不是使用债券购买操作或央行持有的债券。日本央行上周公布的4月份政策会议摘要显示，董事会成员正在密切关注日元疲软对通胀的影响，并认为可能因此加快加息步伐，这引发人们的猜测，即日本央行将提前加息，而不是推迟加息，并削减债券购买规模。瑞穗证券(Mizuho Securities Co.)驻东京首席策略师Shoki Omori表示：“日本央行似乎受到来自政府的压力，要求其采取行动应对日元贬值和宽松的金融环境。不过，这种影响将是有限的，因为自日本央行4月政策会议的最新意见摘要发布以来，投资者对此有所准备。”

tqttier2024-05-13

【日股收市】日元突现暴力拉升日股承压！政府疑似多次出手 160才是“防线”？

，并刺激金价大涨。#美联储政策转向# 三菱日联摩根士丹利证券首席外汇策略师Daisaku Ueno表示，“毫无疑问，日本财政部进行了干预”。他表示，官员们已将160日元作为他们的“最后防线”。他补充说：“今天早上的干预证明，日本当局将在一天中的任何时间、一年中的任何一天进行干预。” “他们将继续干预。” 由于美国利率攀升而日本利率保持在接近于零的水平，导致现金从日元流出并流入高收益资产，日元一直面临压力。负责货币政策的日本财务省副大臣神田正人在接受路透社采访时表示，他对日本是否干预市场不予置评。美国财长耶伦(Janet Yelle)上周对路透社表示，只有在“非常罕见和特殊的情况下”，即市场无序且波动过度时，货币干预才是可以接受的。

冷眼独行2024-05-02

中国资产接力大涨2.45%！日元一天失守多个重要关口，谷歌市值首度突破2万亿美元，英伟达股价大幅反弹

辞的删减都可能给长期利率带来上行压力。三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收益策略师Naomi Muguruma指出，如果日本央行放慢购债速度或发出类似信号，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。当日，日本央行行长植田和男明确表态“无意拯救疲软日元”，日元对美元汇率继续大幅下跌，盘中接连跌破156、157和158关口，尾盘报158.32，续创1990年来新低。日本政策制定者们近来一再警告称，如果日元贬值幅度太大太快，是不会容忍的。日本财务大臣铃木俊一在日本央行会议后重申，日本政府将对外汇变动做出适当的反应。日本前货币政策主管古泽满宏表示，如果日元进一步疲软，日本政府将非常接近干预货币的边缘，但日本央行在夏季前利率都将保持不变。根据对日本财务省首席货币官员Masato Kanda的讲话分析，市场认为，157.60一线是值得关注的关键水平。日本该部门将于4月30日发布3月28日至4月25日期间的干预数据，包括周五在内的数据将于5月31日发布。摩根士丹首席日本经济学家预计2024年7月日本央行将加息15个基点，使政策利率达到0.25%，2025年1月将再加息25个基点。瑞银则认为，日本央行7月加息的可能性不能排除，且随着日元进一步贬值，这一可能性已经从当时的40%上升到超过45%。目前，日本执政党自民党有一些议员表示，由于未来几个月日本有一些重要政治决策临近（如9月自民党领导层选举），加上日本基本面目前还未形成支持第二次加息的条件，日央行加息可能存在政治上的反对。首相岸田文雄需要专注于提振经济的实际需求，所以日央行第二次加息可能不会很快到来。中国资产接力大涨2.45% 4月26日，A股市场迎来强劲买盘，北向资金单日净买入额飙升至224.49亿元，刷新了自2014年陆港通开通以来的最高纪录。其中，深股通净买入111.26亿元，沪股通则净买入113.23亿元。同时，港股市场也展现出积极势头，恒生指数连续第五个交易日上涨，当日收盘涨幅达到2.12%。近期，国际资本市场对中国资产的青睐程度不断提升，瑞银等国际知名金融机构的分析师对中国地产板块表达了乐观态度，促使地产板块出现了难得的放量上扬行情。据统计，国际资金已连续两个月净买入中国股票，总额高达113亿美元，显示出国际投资者对中国市场信心的回暖。在海外市场，中概股表现抢眼，纳斯达克中国金龙指数收盘上涨2.45%，众多热门中概股如金山云、老虎证券、贝壳等均录得显著涨幅。中概新能源汽车三巨头蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车同样全线飘红。 4月25日晚，中国政府释放出强化金融业发展的重要信号，强调要集中力量打造金融业“国家队”，推动国有大型金融企业向世界一流企业看齐。同时，国联证券发布公告，计划收购民生证券95%股权，积极响应国家打造顶级投行和投资机构的号召。受此提振，券商股大幅上涨。尤其是瑞银地产分析师林镇鸿发表观点，预测中国房地产市场需求和供应将在明年回归正常水平，进而带动大型房企股价反弹。华夏基金指出，近期日元的快速贬值促使部分资本回流亚洲，港股在此背景下趁势上扬，而A股也得益于回流的资金支持。实际上，国际金融协会数据显示，中国股市在2月和3月连续两个月实现净买入，其中2月份净买入额创新高，达到96亿元，3月份中国股市和债市双双获得外资净买入。来自中的的石油资本也在持续买进A股。4月22日晚间，恒力石化公告，沙特阿美欲大手笔收购10%加1股股权。去年3月，沙特阿美以246亿元（约折合36亿美元）的价格收购荣盛石化10%的股权，较荣盛石化当天的收盘价溢价超88%，去年7月该交易完成交割。高盛分析认为，国际投资者对中国股市的态度正逐渐转暖，伴随股东回报提升、公司治理优化及机构投资者持股比例上升，A股具备较大估值提升空间，乐观预估有约20%-40%的潜在上涨可能性。瑞银最新的研究报告不仅上调了对港股和A股的投资评级，还将中资股评级调至“超配”。瑞银研究团队注意到，从MSCI中国指数中体现出中国消费行业和互联网行业的韧性，尤其在过去18个月内，中国互联网企业的每股收益增长了23%，消费领域也增长了2%。摩根资管策略师蒋先威进一步表示，随着美国经济可能出现消费疲软，加之预期年内美联储有望启动降息周期，美元走弱或将带动更多资金回流至亚洲市场，特别是港股和A股。其中，港股由于流动性和交易制度等因素，可能呈现出更大的上涨弹性。

金融界2024-04-27

系好安全带！本周日本这件大事恐引爆行情美国两大重磅数据来袭美元指数、欧元、英镑、人民币、日元和澳元最新技术前景分析

是否会继续包括有关购买日本国债的措辞。三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收益策略师Naomi Muguruma表示，假如日本央行声明删除此类措辞，市场将为近期启动量化紧缩做好准备。日本央行行长植田和男上周五在华盛顿彼得森国际经济研究所对听众表示，日本央行最终将在未来某个时间缩减购债规模。植田和男表示，日本央行将谨慎行事，同时指出，如果基本价格趋势好转，该央行可能会进一步提高利率。本周重要经济数据方面，周四美国将公布第一季度国内生产总值(GDP)数据。权威媒体调查显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率料上升2.1%。如果美国GDP数据强于预期，这将进一步打击美联储降息预期，从而利好美元走势。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，美联储在6月份将政策利率下调25个基点的可能性不到20%。周五，美国将公布3月份个人消费支出(PCE)物价指数数据，这是美联储首选的通胀指标。经济学家预计，美国3月PCE物价指数年率料上升2.6%，此前2月为上升2.5%；美国3月核心PCE物价指数年率料攀升2.7%，此前2月为增长2.8%。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数目前看起来稳定在106附近，但它必须升到106.5以上才能转为中期看涨。否则，美元指数可能会在下行路上被拖向105.5-105。106.50-105.50的近期波动范围可能会维持几个交易日。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元在过去几周内成功地守在1.06上方，在接下来的几个交易日内有升向1.07的空间。1.06-1.07的近期区间可能会维持一段时间。此后，需要突破1.07才能进一步看涨。只要高于1.06，那么整体观点仍为看涨。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元继续在162-165的区间内波动，除非朝区间任何一端实现强劲突破，否则我们预计这一区间将在接下来的几个交易日得以守住。如果突破165，欧元/日元中期可能会进一步测试另一个阻力位166。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元从153.60上升，与我们有关汇价跌向153的预测相反。目前，美元/日元正朝着155-156的方向前进，从中期来看，该货币对可能从上述区域回落并会跌向152。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币维持在7.24上方，我们的整体观点为看涨，该货币对料涨向7.25。此后，只有决定性地突破7.25，才能使中期前景进一步看涨。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元在0.6350附近的支撑位似乎起很好的作用，该货币对出现显著反弹，如果持续下去，未来几个交易日可能会测试0.65。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元已从上周五的1.2360反弹。只要升势继续，那么测试1.24/25似乎是有可能的。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2024-04-22

日本债券交易员坐立不安，警惕日本央行发出购债政策调整信号

是否会继续包括有关购买日本国债的措辞，三菱日联摩根士丹利证券驻东京首席固定收益策略师Naomi Muguruma称。“如果声明删除了此类措辞，市场将为近期启动量化紧缩的信号做好准备。”

金融界2024-04-22

这可能是3月最大的市场风险！经济学家高度警惕：日本央行决议恐飞出“黑天鹅”

负利率，债券收益率可能会意外跃升。” 三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)首席固定收益策略师Naomi Muguruma称，鉴于当前市场定价，日本央行3月若加息将可能引发短期收益率大幅上升，并可能传导至较长期债券收益率。这反过来可能会让日元走强，日元直到最近一直支撑着日本股市，部分原因是日元的疲软帮助了出口商。日本债券收益率上升还将鼓励日本机构投资者将更多资金留在国内。日本机构投资者是全球债券市场上最大的参与者之一。对政策敏感的两年期日本国债收益率一直在上升，本周升至逾10年来的最高水平，表明市场的某些部分正在发生变化。 (截图来源：彭博社) 考虑到近年来交易员通常跑在经济学家的前面，以及近几个月来日本央行官员在讨论未来政策转变方面变得更加开放，因此掉期市场押注的减少尤其引人注目。经济学家已经注意到日本央行高层决策者正在为加息做准备的迹象。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上周表示，对实现稳定通胀的前景充满信心，这将使政策正常化成为可能。在此之前，日本央行副行长内田真一(Shinichi Uchida)2月早些时候讨论了负利率结束后的政策选择。日本央行政策委员高田创(Hajme Takata的讲话进一步引发对日本央行近期加息的猜测，他周四表示央行价格目标终于在望。他的言论导致日元上涨，日本政府债券期货下跌。高田创称，日本经济正处于人们认为工资和物价不会上涨的“常态”改变的拐点。他阐述称，随着这一拐点的到来，日本央行需要考虑采取更为灵活的应对措施，其中可能包括逐步退出货币刺激措施。高田创表示，退出措施将包括放弃收益率曲线控制框架、结束负利率等。在退出的情况下，日本央行需要采取适当的政策措施，同时关注其资产负债表的健康状况。高田创并强调，尽管日本央行的财务状况有所恶化，但这并不会影响央行货币政策的制定和执行。对一些经济学家来说，这些言论表明，日本央行自2007年以来的首次加息即将到来，而债券收益率和日元可能没有完全反映出这一点。东京大学名誉经济学教授、植田和男的朋友Hiroshi Yoshikawa在最近的一次采访中说：“当然，现在是日本央行实行政策正常化的时候了，因为不再需要激进的货币宽松措施。”

天马行空2024-03-01

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