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索罗斯20万张恒指空单被逼空，可能纯属无稽之谈
go
lg
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大的危机，可能也就没有了现在的科技巨头
三星
电子。 当你见到裸奔的皇帝，请不要憎恨戳破谎言的儿童，而应该反思为什么这么多骗子； 当你看到一个庞氏骗局，请不要憎恨戳破谎言的人，而应该反思这个体制； 谎言和泡沫被戳穿越早，对人民的伤害越小。
lg
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老虎证券
03-26 13:41
迪士尼2019Q3财报电话会议记录
go
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们很高兴宣布与Amazon Fire，
三星
和LG达成更多分销合作伙伴关系。迪士尼+也将与ESPN +和广告支持的Hulu捆绑销售，价格为每月12.99美元。 在过去的几年中，我们对沃尔特迪斯尼公司进行了彻底的转型，以进行战略性收购和组织变革，以集中整个公司的资源和巨大的创造力，以提供与市场上其他任何公司都不一样的DTC体验。随着迪士尼+的推出，我们对媒体和娱乐的未来以及我们在这个新时代中不断发展的能力做出了巨大的评价。 我想借此机会公开承认并衷心感谢技术和创意团队，以及我们公司无数其他人，他们投入了巨大的才能，大量的时间和精力来创造值得迪斯尼出色的DTC体验名称。 我谈论了很多改变我们驱动和适应它的能力的必然性。它是迪斯尼DNA的一部分，它使我们与每一代人保持联系，同时也创造了新的增长机会。令人兴奋和振奋。在启动迄今为止最雄心勃勃的计划之一的前夕，我比以往任何时候都对我们的战略以及有效执行为消费者和股东带来引人注目的价值的能力充满信心。 我将把电话转到克里斯汀（Christine），以谈论本季度的表现，然后我们将处理您的问题。克里斯汀？ 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 谢谢鲍勃，大家下午好。除去某些影响可比性的项目，第四季度持续经营业务每股收益为1.07美元。我们对本季度的业绩以及如何结束本财年感到满意。我们的核心业务取得了又一年的财务业绩，我们在整合21CF业务方面继续取得有意义的进步，同时进行了大量投资以推动未来的增长。 我们的工作室又度过了一个美好的季度，并且表现出色。与去年的《超人特工队2》，《蚁人与黄蜂》相比，第四季度的狮王，玩具总动员4和阿拉丁的表现在全球影院的增长推动下，第四季度的营业收入增长了79％。营业收入的增长部分被21CF Studio业务约1.2亿美元的亏损所抵消，这是由Ad Astra，《雨中赛车的艺术》和《黑暗凤凰》的表现所推动的。21CF Studio业务的亏损比我们估计去年第四季度的业务亏损高约1亿美元。 在公园，体验和产品部门，由于消费产品以及我们在国内的公园和体验业务的业绩提高，本季度的营业收入增长了17％。消费品营业收入增长了36％，这归因于商品许可的增加，这是由于冷冻商品和玩具总动员商品销售收入的强劲增长。在Parks，我们管理收益率以提高盈利能力并改善宾客体验的战略继续得到回报。迪士尼乐园的增长归功于宾客支出的增长和迪士尼度假俱乐部的增长，带动了国内公园和体验的营业收入增长了13％。 沃尔特迪斯尼乐园的业绩与上年同期相当，这是因为旅客消费，入住房晚数和出勤率的增加被与星际大战银河边缘推出相关的更高成本所抵消。 本季度，国内公园和体验利润率增长了70个基点。我会注意到，多利安飓风对沃尔特迪斯尼乐园产生了不利影响，我们估计这对国内公园的同比变化产生了影响，利润率下降了约80个基点。我们国内公园的游客量与去年第四季度相当，反映了多里安飓风的影响，我们估计飓风多利安对游客量增长造成了约1个百分点的不利影响。人均旅客消费增加了5％，主要是由于门票，商品以及餐饮消费的增加。 我们的国内酒店的每间客房支出增长了2％，入住率达到了85％，与去年第四季度相当。我们的国际业务业绩与去年第四季度相当，巴黎迪士尼乐园和上海迪士尼度假区的营业收入增长在很大程度上被香港迪士尼乐园的约5500万美元的下降所抵消，因为香港的情况导致了显着下降来自中国和亚洲其他地区的旅游业。根据第四季度的趋势以及第一季度到目前为止的情况，我们预计香港迪士尼乐园第一季度的营业收入将减少约8000万美元。如果当前的趋势继续下去，我们可以看到与2019财年相比全年下降了约2.75亿美元。 在国内方面，我们预计第一季度国内公园和度假村的收入增长将受益于沃尔特迪斯尼世界的《星球大战银河边缘》的整个季度以及沃尔特迪斯尼世界的12月开放的抵抗运动。但是，收入增长将被有意义的成本增长部分抵消，这些成本增长主要是由与Galaxy's Edge相关的运营费用以及更高的人工费用所驱动的，这是由于新的集体谈判协议规定的更高工资的影响。 本季度到目前为止，国内度假胜地预订量与去年同期相当。我们相信，有些客人会推迟到迪斯尼乐园和沃尔特迪斯尼乐园，直到在各自地点的银河边缘完全开放。我会注意到这种意识，并打算去参观。与去年同期相比，我们国内酒店的预订价格目前增长了5％。 转向媒体网络。由于有线电视和广播业务的下滑，营业收入下降了3％，尽管业绩好于我们报告第三季度财报时的预期。较低的电缆业绩反映了ESPN的下降，但被21CF电缆业务的合并部分抵消了。在ESPN，NFL，大学体育和MLB节目的合同费率上涨带动了更高的节目制作和制作成本，而更高的营销费用部分与ACC网络的启动有关，这足以抵消会员收入的增长。 ESPN的国内线性广告收入在第四季度下降了2％，本季度到目前为止，ESPN的国内现金广告销售与去年同期相比增长了3％。与去年同期相比，广播业务本季度的业绩受到节目销量下降的不利影响。去年第四季度，我们售出了两个Marvel系列的Dare Devil和Iron Fist，而今年第四季度我们没有可比的销售额。与去年同期相比，我们本季度的Blackish销售额也有所下降。艰难的节目销售收入，再加上ABC电视网节目费用的增加和电视台广告收入的下降，都被21CF广播业务的合并和较高的会员收入所抵消。 ABC Network的广告收入在该季度温和增长，ABC Network的最新季度黄金时间散点价比前期水平高47％。第四季度媒体联营公司总收入增长了18％，反映了21CF的合并以及有线和广播业务的增长。会员收入的增长是由收购21CF的15个增长点和较高费率的7个增长点驱动的，但由于订户数量下降4个百分点而被部分抵消。 我们的直接面向消费者和国际业务部门的业绩反映了Hulu的合并以及Disney +和ESPN +正在进行的投资，但被21CF国际电缆业务的合并部分抵消了。我们直接面向消费者业务的业绩对分部营业收入的同比变化产生了约6亿美元的不利影响。截至第四季度末，ESPN +的付费用户略多于340万，而Hulu的付费用户约为2850万。 总体而言，我们对第四季度和全年的业绩以及在整合21CF方面取得的进展感到满意。我们收购的21CF业务（不包括21CF在Hulu的股份）以及扣除部门间抵销后的收入在第四季度为该部门带来了约1.3亿美元的部门营业收入。合并Hulu的经营亏损并扣除部门间的抵销导致对部门营业收入的不利影响约为1.7亿美元。我们估计对21CF的收购以及对Hulu进行全面运营控制的影响对我们的第四季度每股收益产生了摊薄影响，在每股0.47美元的购买会计之前。 在结束之前，我想强调一些其他事项，这些事项应有助于制定我们的2020财年第一季度和全年业绩。首先，我们预计直接消费者与国际业务本季度将产生约8亿美元的运营亏损。我们预计将在短短几天内继续对DTC服务（特别是Disney +）进行投资，而Hulu的合并将对我们直接面向消费者的部门营业收入的同比变化产生不利影响业务约8.5亿美元。 在工作室，我们很期待发行《冰雪奇缘》的续集。以及《天行者》传奇星球大战《天行者的崛起》中的最后一部电影。我们预计这些电影的戏剧表演将成为Studio Q1业绩的关键积极推动因素。但是，我们预计结果将被21CF电影制片厂约6,000万美元的运营亏损所部分抵消。虽然21CF的业绩不会反映在我们的上一年度业绩中，但我们估计21CF电影制片厂在2019财年第一季度产生了约3000万美元的营业收入。 我会注意到，我们预计第一季度不会从授权的迪斯尼工作室图书馆许可到迪斯尼+带来工作室盈利的实质性增长。我们估计对21st Century Fox的收购以及对Hulu进行全面运营控制的影响将对我们的第一季度每股收益产生稀释作用，该影响约为每股0.30美元。我们仍然预计此次收购将在2021财年的购买会计前增加每股收益。 我们预计2020财年的合并资本支出将比上一年增加5亿美元。资本支出的增长主要是由于DTCI和Corporate的增长。最后，我要指出的是，我们的2020财年日历将包含额外的一周运营时间。因此，我们的第4季度和全年业绩将受益于第53周。 这样，我现在将电话转到Lowell，我们很乐意回答您的问题。 洛厄尔·辛格 好的。谢谢，克里斯汀。和操作员，我们已经准备好第一个问题。 问答环节 操作员 [操作员说明]。我们的第一个问题来自与摩根士丹利（Morgan Stanley）的本·斯温伯恩（Ben Swinburne）。您的线路现已打开。 本·斯温伯恩 谢谢，下午好。鲍勃（Bob），我想问一下公司两个最重要的品牌，漫威（Marvel）和卢卡斯（Lucas），以及在接下来的几年中，我们应该如何考虑这些企业或工作室的贡献？我的意思是关于《星球大战》前线发生了很多事情。我很乐意将您的想法带到这里，并在后复仇者世界中对Marvel进行思考。您如何考虑为公司广泛地使用该IP，在未来几年的贡献方面，我们应该期望会有一段空白。然后是克里斯汀（Christine），这是您回到我们身边给我们很多指导时发生的事情之一；因此，我想问一下您在2020年投资者日特别是在迪士尼+周围给我们的数字。我想您谈到了30亿美元的运营支出，您谈到了Hulu，19年代15亿美元的最高亏损以及ESPN + 6.5亿美元的亏损。我只是想知道我们应该考虑的那些数字中是否有实质性的变化，或者这些数字是否仍然值得考虑？感谢大伙们。 罗伯特·艾格 Ben，当我们考虑“漫威”和“星球大战”这两个业务时，我们不仅将它们视为电影和电影特许经营权，还将它们视为跨多个业务并考虑了不同的基本创作策略的公司。因此，例如，在两种情况下，当它们继续进行时-无论是在开发中还是在制作中的电影，在电视领域都会有很多活动。《星球大战》拥有三个电视连续剧，迪士尼+的制作形式多种多样，还有更多开发中，而漫威公司还有更多此类节目，而在《星球大战》案中，将于12月发行的《星球大战9》将是《天行者》传奇的最后一部，我们将休整几年，直到下一次《星球大战》特色出现，在此期间，将会有很多创意活动。就Marvel而言，在后《复仇者联盟》中会称呼它，这并不意味着没有电影是在《复仇者联盟》中扮演的角色的，我们有20财年的《黑寡妇》和正在制作的《雷神4》电影。我可以继续下去。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此，当我们查看这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费产品的主要驱动力，并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此，当我们查看这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费产品的主要驱动力，并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。我们也正在挖掘其他角色和永恒之类的角色。因此，当我们查看这些业务时，它们是电影业务，而它们是电视业务，它们仍然是消费产品的主要驱动力，并且越来越多的公园和度假胜地。我们对创意方向和商业方向都感到非常满意。 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 本，这是克里斯汀。关于我们在4月的“投资者日”上提供的有关指导的指导问题，可以说，所有指导以及涉及三个平台（迪士尼+，ESPN +和Hulu）的一切都保持不变。我们尚未对此进行任何更改。在完成了20财年的计划过程之后，我们对20财年和实现我们设定的目标感到非常满意。 本·斯温伯恩 太好了谢谢。 洛厄尔·辛格 谢谢你，本接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Alexia Quadrani。您的线路现已打开。 亚历克斯（Alexia Quadrani） 嗨，非常感谢。如果可以的话，流媒体方面只有两个问题。首先，您可以在早期注册和Disney +上提供的任何颜色（甚至只是一般颜色），甚至不一定是数字-我怀疑您可能会这么早。然后，如果您可以谈论其他一些流媒体服务的广告机会，尤其是Hulu，您现在看到的是一个真正有意义的规模，而ESPN +也取得了如此巨大的增长，我想您最近也在增加片头广告会在此处加载。我想广告方面对你们有多重要？ 罗伯特·艾格 好吧，Hulu是广告收入的重要驱动力，随着我们将Hulu逐步发展到我们在投资者日给予的指导，我们将继续特别关注，因为基本受广告支持的Hulu的ARPU很高，这是其中之一Alexia的理由是，它以12.99美元的价格与ESPN +和Disney +捆绑在一起，因为考虑到它驱动的广告收入，支持Hulu订户的广告价值非常非常高。ESPN，也有增长的机会，但最大的机会可能在Hulu前沿。 关于第一个问题，只是在色彩方面关于迪斯尼+和售前，我们不会放弃任何细节。基本上，消费者被我们所拥有的营销信息所吸引，这是对品牌以及即将到来的图书馆产品和原始产品的内容的反应。显然，价格吸引了广大消费者的热情，不仅是单月价格，而且我想我们真正销售的是三年订阅，这对降低客户流失意义重大。就订阅者数量而言，我们的范围还相对较小。但是我认为表征我的最好方法是说我们对看到消费者的反应充满热情。我们当然对以下产品感到满意：将于下周进入市场，我们将在短短几天内获得更多了解。但这很好。我还要说我在评论中说，荷兰的发射也非常非常积极。令人高兴的是，有几件事，不仅是对服务的热情，而且我们对人们如何使用它以及人们在使用它有很好的认识。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭，这显然是四象限产品，成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。不仅是对服务有热情，而且我们对人们如何使用它以及人们在使用什么有很好的了解。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭，这显然是四象限产品，成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。不仅是对服务有热情，而且我们对人们如何使用它以及人们在使用什么有很好的了解。人口统计数据远远超出了许多人的预期。这远远超出了儿童和家庭，这显然是四象限产品，成年男女以及儿童家庭都可以观看或使用该服务。 我们还看到人们对产品本身的兴趣在所有品牌中都非常非常广泛，不是特定的，而且预示着很好的变化，而且我们了解到一些功能，包括4K，HDR电影，非常非常受欢迎。您可以拥有四个并发实时流这一事实也很受欢迎，个性化也非常受欢迎，最重要的是，不受限制的下载能力非常非常受欢迎。 亚历克斯（Alexia Quadrani） 非常感谢你。 洛厄尔·辛格 Alexia，感谢您的提问。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Michael Nathanson和MoffettNathanson。您的线路现已打开。 迈克尔·纳森森 谢谢，鲍勃。夫妇在葫芦。我想我想您今天提到的脚本评论可能是电影将要投放到Hulu的Fox Searchlight产品的。我想知道，这是否代表了从那时起所有电影的来源。对于福克斯制片厂和电影公司而言，这是否是一项战略转变？第二个问题是，您也在我提到国际Hulu的评论中-在国际上。那么，根据您之前的评论，Hulu国际方面是否有更新？ 罗伯特·艾格 在国际方面，我们将在今年第一季度之后说出更多的话，我们将根据何时何地来制定战略，就我们而言，这很复杂-您需要确保我们在我们进入的所有市场中都拥有正确的产品，并且在某些规则和法规方面与当地相关并在当地合规。所以我在那里没有更多要说的。显然，我们有机会，我们将继续寻求机会。我在通话中简要提到了Searchlight。Searchlight实际上正在为Hulu开发一些原始内容。探照灯和福克斯电影制片厂与HBO达成了一项输出协议，该协议已经运行了几年。我认为最终可能会将输出移至Hulu，但现在推测还为时过早。 迈克尔·纳森森 非常感谢。 洛厄尔·辛格 谢谢，迈克尔。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的道格·米切尔森（Doug Mitchelson）。您的行现在 打开。 道格·米切尔森（Doug Mitchelson） 非常感谢。鲍勃现在显然已经获得了资金，鲍勃为您在办公室游泳池中为迪士尼+潜水艇选择的东西，但对于您可能愿意评论的事情，我对运动感到好奇，您提到变革的必然性，运动需要改变。捆绑包提供的体育活动可以很好地从中获利。好吧，显然您正在追求ESPN +，所以我很喜欢ESPN +上的任何学习知识，以及它如何适应未来，体育以及您对此的看法？克里斯汀（Christine），我只是对迪斯尼（迪士尼）+的披露感到好奇。将来您会给我们美国分公司吗？然后我只是对Fox的执行情况感到好奇，Fox Solution在一年中可能会如何扩展？或者它在一年中呈线性增长，还是在21财年中是更多的阶梯功能改进？非常感谢。 罗伯特·艾格 道格您第一个问题的答案是，我不知道有一个办公室泳池，以及是否有一个办公室泳池。我没有参加，也没有打算参加。在体育方面，正如我所看到的-ESPN +在教导我们的是，从事体育运动的公司的机遇可能是多平台的。我的意思是，我认为您仍然可以通过电缆和卫星平台上的多包装，多渠道捆绑包继续看到ESPN，您将直接在ESPN +上看到直接面向消费者的ESPN。我们打算在现有产品上以及明显在潜艇上进行增长。而且我认为您可能会在ABC上看到更多体育赛事，因为直播的价值基本上在直播的线性频道上增长。因此，从长远来看， 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 因此，您对订阅的问题以及将继续披露的内容有什么要求。正如我们在“投资者日”上所说的，以及我们与分析师和投资者进行的所有对话。从那时起，我们打算非常透明，因为它与DTC业务有关，子计数将成为我们知道的人们会感兴趣的东西。因此，我们将通过这些平台提供的不同平台子提供，因为我们将会在国内推出，显然，我们希望迪士尼+在国内能够在任何国际市场上抢占先机。但是，随着我们进入国际市场，认识到在同一时间同时推出所有产品并不是一个大爆炸方法，将会在那里推出，但我们会为您提供足够的指导。因此，您可以查看首次发布的成功。 道格·米切尔森（Doug Mitchelson） 我的意思是说，Fox Solution在这一年中的步调还是在21财年之前逐步改善，还是在整个20财年Fox解决方案都有某种线性的改进？ 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 因此，我们对福克斯稀释的评价是要重申，我们将在2021财年实现增值，而我们还没有进一步说明这一点。 洛厄尔·辛格 谢谢，道格。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自美银美林的杰西卡·赖夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）。您的线路现已打开。 杰西卡·里夫·埃利希 嗨，在Disney +上，有几个问题，我还有一个问题，您能谈谈您的计划吗？很抱歉-今天我不能说您打算进一步分发第三方的计划，您还没有对Pay有所说-电视运营商？与这些第三方之间的主要折衷是什么，但它们的账单是多少，但是您可以访问其数据-订阅将通过您的应用程序进入。您有数据，然后。然后在公园上，您在新闻稿中大喊降低迪士尼乐园的出勤率，这让我们的消费者等待第二个景点第二个星球大战景点感到惊讶，而您在过去一年中的价格上涨一直很高历史范围。您能否谈谈下一两年的定价前景？谢谢。 罗伯特·艾格 我将首先处理您问题的第二部分。公园里的价格上涨，实际上，我们并没有把价格上涨看作是上涨。正如克里斯汀在我们的评论中所说，我们将其视为总体战略，旨在从根本上提高产量或管理产量。我们正在尝试通过分散需求来从根本上增加园区的体验。而且，通过使产品的价格在基本较低的高峰时段变得更加负担得起，并且在高峰时段显然更加昂贵，从而限制了进入的人数，我们相信有些人会被延迟访问，而有些人则去了让迪斯尼乐园和它的迪士尼世界人都在等待第二个边缘，您将吸引它，在不到一个月的时间里在迪士尼世界开业，并将于一月在迪士尼乐园开业。所以，我们认为有些人只是在等待整个事情公开，这很好。同时，这两个国家的成功率远远超过了报道，例如，他们的人均消费，商品，食品和饮料有了显着提升，这只是为了给您一个疯狂的统计数据，而千年猎鹰的景点却吸引了170万人因为它们已经在两个地方都开放了。因此-来宾体验到了来宾的满意度，很高，非常高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。例如，在人均消费，商品以及食品和饮料等方面，ve的水平有了显着提高，但这只是为了给您一个疯狂的统计数据，而自从这两个地方开业以来，Millennium Falcon的景点已经吸引了170万人。因此-来宾体验到了来宾的满意度，很高，非常高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。例如，在人均消费，商品以及食品和饮料等方面，ve的水平有了显着提高，但这只是为了给您一个疯狂的统计数据，而自从这两个地方开业以来，Millennium Falcon的景点已经吸引了170万人。因此-来宾体验到了来宾的满意度，很高，非常高和正确的可用性，在90年代的高回缩可用性，这基本上意味着，非常非常复杂的技术吸引力运行得很好。 关于Disney +的问题的第一部分，我们肯定会在大多数传统应用程序销售定位商店或平台中提供该服务。如果MVPD正在分发或出售它，我对访问消费者数据没有任何评论。例如，我们确实可以在其他一些平台（包括Verizon）上遵循法律，访问某些数据，但我只是不知道MVPD是否出售了该问题。如您所知，我们今天确实宣布将与亚马逊打交道，并将它们添加到一长串其他分销商列表中，包括苹果和
三星
，谷歌，微软和LG等。 杰西卡·里夫·埃利希 谢谢。 洛厄尔·辛格 杰西卡，谢谢你的提问。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自瑞银的John Hodulik。您的线路现已打开。 约翰·霍杜里克 太好了，谢谢，也许首先是在Verizon交易上。鲍勃（Bob），您将可以访问大约2000万个家庭或近2000万个免费获得迪士尼+资格的家庭。我想您可以免费介绍Netflix与Verizon和T-Mobile的批发合作情况。推出后不久，您就能为迪士尼+这类规模的渗透做好准备了，普及率约为50％。然后，如果我只能再提出一个后续问题，您谈到了在ABC上增加运动的可能性。您可能有意竞标额外的NFL交易并将其放在广播网络上的想法。谢谢。 罗伯特·艾格 您的第一个问题是，我们相信，我们已经准备好在相当有趣的情况下对BAMTech平台进行测试，包括在过去的星期六晚上，当您有成千上万的人签约使用付费时，就已经可以进行规模扩展了。在非常短的集中时间内查看事件。我们相信签约Disney +的人不会签约。它集中了。现在将有更多。我们当然希望。但是我们认为该平台足够强大，因此就可以管理该规模的所有要素。您问题的第二部分是…… 约翰·霍杜里克 批发协议上有什么？ 罗伯特·艾格 是的，批发协议，我们不准备向您提供任何更多信息，但是我可以说，从经济角度来看，这笔交易对我们来说是积极的，因为它没有被放弃。换句话说，我们不只是放弃它。我们为此得到了一定的报酬，但是我不会对此具体说明。最后一部分，我认为我们在这里有一个使用我们两个平台的有趣机会。我知道以各种不同的方式进行，包括现场体育比赛，而不仅仅是采用一种或两种平台的方式，而是要真正了解该公司现在可以接触到消费者的不同方式，而我们已经做到了同时覆盖说NFL选秀可能是一个很好的例子。就这多个平台而言，我们现在作为一家公司非常独特，在某些方面，无可比拟的是，迪士尼+的推出对我们以不同的方式吸引更多的客户起了很大的作用。当您将其添加到ESPN及其频道中并将其添加到ABC中时，这是一个机会，我认为您还必须考虑我们拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体，这使我们能够制作越来越多的节目。我认为您还必须考虑我们也拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体，这使我们能够制作越来越多的节目。我认为您还必须考虑我们也拥有其他编程的机会。对Fox的收购带来了一些伟大的创造才能和一些非常非常成功的电视演播室或制作实体，这使我们能够制作越来越多的节目。 然后，当我们接受该编程并将其放到ABC和其他实时线性频道（如Freeform FX Disney Channel）上时，就可以通过系统最终将其移到SVOD或Hulu或Disney +上。这是一种吸引更多消费者并以更有效的方式货币化我们在该产品上的投资货币的非凡方式，它的确为我们提供了竞争的优势，对于我们与之竞争的其他公司而言，这些公司没有太多的平台或通过产品获利或吸引消费者的多种方式。 洛厄尔·辛格 嘿，约翰，谢谢你的提问。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自花旗银行的Jason Bazinet。您的线路现已打开。 杰森·巴赞特 谢谢。我只问过艾格（Iger）先生一个问题，也许我们从投资者那里得到的最普遍的问题是，消费者将如何在市场上拥有如此众多应用程序的世界中导航。因此，我只想由您提出一个假设，看看它是否与您对世界的看法产生共鸣。您是否认为会有三到四个是合理的，因为缺少更好的文字广播应用程序，意味着某种基础广泛的产品及其产品，它们一定会为大众服务。然后，他们将成为数十种专栏利基应用程序，它们更像是有线电视网络，可以以狭小的兴趣为客户提供超级服务，所以这是我的问题。您是否同意，如果是真的，Hulu是您的广播应用程序，ESPN +和Disney +职位确实是利基应用程序。我听到了您对四个象限的评论。 罗伯特·艾格 好吧，问题的第二部分，我认为这些应用程序不一定都是利基应用程序。而且我认为，我们作为一家公司要做的不是将应用视为实体，而是将应用视为更广泛的生产创造力分销货币化活动的一部分。我的意思是，如果您看迪士尼或迪士尼+，您看的电影显然是货币化的，有两个窗口。首先，是一个戏剧性的窗口，然后是我称为家庭视频窗口的一个窗口，然后它们移至这个SVOD平台，这也是一个使大型图书馆货币化的地方。对于我们正在创建的电视节目，可以说同样的话，尽管迪士尼+的很多节目都是迪士尼+原创或专有的，但这没什么可说的，尽管没有什么可以阻止我们将其中的一些内容放到未来的迪斯尼频道上，但是我们并不是在谈论任何关于Hulu的孤立方式。但是我也在FX的ABC和Freeform中谈到了它。有趣的是，如果您查看我们在ABC Grey的《解剖学》中某些热门节目的当前观看模式，那么好的医生就是两个例子。 他们通过Live Plus 3，Live Plus 7或Live Plus 8循环进行ABC直播，最终他们出现在Hulu上。到一个月后的一场演出结束时，这些节目在Hulu上的投放量通常只有一个月，其消费量已经增加了两倍。未来几年可能在Hulu上。再次，我想您的问题的第二部分，Jason，再次，我们现在不是在以孤立的形式查看其中的任何一个。 与您的第一个问题有关，我想这是消费者的选择，即消费者的困惑。我想很多事情，因为它涉及到网站的消费模式，甚至是当前的应用程序模式，在这种模式下，没有两个人使用同一套应用程序的同一网站。最上面的部分显然与最受欢迎的部分有很多重叠，然后有很多碎片。我想您会在这些以视频为中心或以程序为中心的优质应用中看到的，它们将减少一半。它们将有很多可供使用，它们的消费水平和观看者的水平将有所不同，或者消费者将很容易找到它们，因此消费者基本上可以相对轻松地进行导航，希望它们很容易购买或使用，并且基本上可以很容易地放置在移动设备和台式机上，我实际上认为，如果您只是在考虑这些电视和电影应用程序或想要描述它们的任何内容，它们就是可能会更少。然后是用于游戏的应用程序以及用于内部使用的所有其他应用程序。因此，这不是一个问题。 杰森·巴赞特 好的。谢谢。 罗伯特·艾格 我确实相信品牌会很重要，正如我们作为一家公司长期以来所说的那样，如果您在体育运动的选择列表中，并且将ESPN用作您的名字或其他产品，迪斯尼或在其他品牌中，我认为就消费者的兴趣而言，该品牌立即上升至榜首，并且由于知名度和他们的信任，他们在这些品牌中拥有优势。 杰森·巴赞特 那讲得通。非常感谢你。 洛厄尔·辛格 谢谢，杰森。接线员，请问下一个问题。 操作员 谢谢。下一个问题来自BMO Capital Markets的Dan Salmon。您的线路现已打开。 丹·萨蒙 大。大家下午好。我知道，鲍勃最近显然非常关注DTC业务，但是媒体网络业务也通过许多重大更新来开展工作。我们希望只听一听有关传统订阅者和vMVPD的线性订户的近期和中期展望的最新动态？然后也许更广泛地讲，随着DTC故事的出现，与MVPD的对话在如何发展？然后是对Christine的快速讨论，也许只是您与代理机构的对话的最新信息-对不起，评级机构必须清楚一点，他们如何看待您的杠杆作用，以及可能在某个时候恢复回购的潜力。谢谢。 罗伯特·艾格 在回答您的问题之前，我只想澄清两件事。就人数而言，无论是载人还是携带者，载于“千年猎鹰”号上的人数都很少，通常我以对统计数据的正确性感到自豪。是500万而不是170万。其次，当人们使用通过MVPD购买的应用程序时，我们将可以访问大量用户数据。关于您有关MVPD更新的问题，我可以说我们在原则上已经与AT＆T达成了协议，并且我们正在记录下来对我们的进展至关重要的事情。 正如克里斯汀（Christine）提到的那样，我们对子趋势保持坦率和透明。去年某种程度上一直在持续侵蚀，但现在已经消失了。我们无法预测会发生什么，我们只是觉得作为一家公司，MVPD平台对我们仍然非常重要，对我们也非常有价值，我认为很可行，而且我长期相信人们会对此感兴趣较少的频道-较少的频道。 这并不意味着他们根本不订阅多渠道服务。但是我认为趋势将是减少渠道的数量，而不是增加数量，甚至肯定更多，这是应用程序业务可以从中受益的原因，因为我认为人们会购买应用程序端并保持一定的渠道关系，但是我不认为我不知道地板是什么，我也不认为地板几乎是旁边的东西。但是，我们将在平台上的所有业务中再次进行整体考察，着眼于最广泛的获利和消费。 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 因此，在评级机构中，Dan确实与机构进行了积极的对话，这是我，IR团队和我们的财务团队的结合，我们使他们在计划和绩效方面保持最新。我们有时间表。我们每年会见几次他们。我们正在计划中。我们会回头看看它们，但我们-我认为人们看到我们在8月份进行了大量的债券发行，即70亿美元的债券发行。因此，当时的评级是肯定的。在这三个机构中，每个公司的中间杠杆为A，如果您查看本季度末的杠杆率，则可以计算得出其总收益约为2.7，净收益约为0.3。尽管这些机构对这些计算进行了一些调整，但可以说，即使他们使用这些调整进行了计算， 洛厄尔·辛格 好的。担。谢谢。接线员，我们还有时间再提一个问题。 操作员 谢谢。我们最后的问题来自富国银行的史蒂文·卡哈尔（Steven Cahall）。您的线路现已打开。 史蒂文·卡霍尔 是的，非常感谢。我想知道-首先，您是如何考虑Hulu的内容支出的正确数量的，可能是总收入和原始收入的现金基础，您是否认为需要做一些事情来锁定某些FX节目主持人就像您的一些同行一样。然后也许只是克里斯汀（Christine），站在公园的一边，您如何感到自己没有看到任何潜在的需求疲软，而这只是延期而已，并且既然您认为是这种情况，那么今年会有什么意义您认为在哪里可能会开始看到国内公园的参观人数增加？谢谢。 罗伯特·艾格 史蒂文（Steven），我们所面对的显然是人才，电视和电影的竞争异常激烈的市场，它不仅是创意，制作，写作和导演的人才，还包括演艺人才。现在是开展业务的好时机。我们正在根据相关人员的才华和成本有选择地进行交易。我们试图牢记既有必要为我们的平台提供足够高素质的人才，又要管理底线。我们不会改变我们何时相信这些DTC业务将实现盈利的准则，这是基于我们认为将为这些平台制作的合理数量的原始内容而产生的，至少花费了当今世界的代价。认为是可交付的。 克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy） 在家庭公园中，史蒂夫（Steve）对我们的家庭公园产品的需求仍然感到非常满意。我们在公园业务方面进行了大量研究，以了解客人的满意程度以及他们打算返回时对客人的满意度。此外，我们还有一些指标可以逐年查看预订趋势。正如我在准备好的评论中提到的那样，我们国内酒店的预订价格目前比上年增长5％。因此，鉴于我们之前讨论的所有内容，尤其是与《星球大战》，《星际争霸》相关的边缘以及该土地在世界和迪斯尼乐园的全面开放，我们对进入19个家庭公园的势头感到非常满意。 洛厄尔·辛格 好的。谢谢，史蒂文。我的意思是，再次感谢大家今天加入我们。请注意，可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议中提到的非GAAP措施与等效GAAP措施的对帐。在我们的评论中，我们提供了某些21CF业务在上年同期的业绩估计。这些估计值是基于对21CF记录的分析得出的，但仍是未经审计的估计值，并不是对收购前历史结果的精确衡量。 我还要提醒您，根据证券法，本次电话会议的某些陈述，包括财务报表，可能构成前瞻性陈述。我们根据对未来事件和业务绩效的看法和假设作出这些声明，并且我们不承担更新这些声明的义务。前瞻性陈述会受到多种风险和不确定性的影响，实际结果可能会因多种因素而与明示或暗示的结果产生重大差异，这些因素包括我们在10-K表格年度报告中的因素，在10-K表格中的季度报告中所包含的因素10-Q，以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件。 今天的电话到此结束。大家晚上好。 问答结束 操作员 女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。 这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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老虎证券
03-26 13:31
AMD2019Q3财报电话会议记录
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业务的下降幅度在30％左右。您还谈到了
三星
全年的捐款约为1亿美元。我很好奇，那是我们站在那里吗？
三星
在上个季度的贡献是什么？ 德文德·库玛（Devinder Kumar） 我认为，以
三星
为基础，如果您看一下下半年的话，大约是1亿美元，第三季度约占一半，而第四季度则占另一半。这是绝对正确的。 苏丽莎 然后... 亚伦·雷克斯（Aaron Rakers） 然后-是的。 苏丽莎 是。在半定制方面，我们曾在上个季度表示将下降30％左右。您可能会在今年下半年的总收入中看到它的跌幅超过30％的中点，我们称之为30％的高点。 亚伦·雷克斯（Aaron Rakers） 好的。谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自高盛的Toshiya Hari。您的电话线现已上线。 Har利ya 下午好。非常感谢您提出问题。丽莎，我对您的服务器CPU业务有一个后续问题。我想，问题是，当您考虑今天在该业务中看到的定价和保证金状况时，与您六个月或九个月前的计划相比有什么不同？定价和利润率是否与预期基本一致，或者它们会好一些？ 然后，考虑到该业务进入2020年的利润率情况，考虑到7纳米技术可能在明年到期，考虑到混合因素以及从云到企业的客户构成的变化，因此这两种动力将成为您的顺风企业该业务的利润？ 苏丽莎 是。因此，我想说的是，正如我们在坡道开始时所看到的，保证金组合与我们的预期相符。这是我们所期望的。因此，我唯一要说的和我之前说过的是，产品组合在升级初期可能会更高。但总体而言，利润率非常接近我们的预期。定价环境非常接近我们的预期。 我认为，随着我们进入2020年，另一部分是随着业务的增长，业务规模将增加。因此，这实际上也有助于吸收一些固定成本。 Har利ya 好的。然后，作为快速跟进，您最近的竞争对手谈到了其数据中心业务（特别是在中国）的引入。从客户或服务器端的客户活动角度来看，您认为该季度有什么异常吗？如果是这样，那有多大？我们应该如何考虑对第四季度以及可能在2020年初的影响？谢谢。 苏丽莎 是。当我们查看客户端和服务器业务时，我不会说由于关税或其他原因我们看到了任何重要的投入。我们肯定会非常密切地监视入场和入场趋势。而且我们相信，就业务增长而言，我们所看到的实际上只是正在运行的新平台-不断增加。考虑到我们在产品周期中所处的位置，这是有意义的。因此，我不会说我们在本季度看到引入的任何意义。 Har利ya 谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自加拿大皇家银行的Mitch Steves。您的电话线现已上线。 米奇·史蒂夫 大家好，谢谢您提出我的问题。我只有两个。我想，首先，对于Devinder，我意识到您不想提供任何2020年的数字，但是您已经提出了100种不同的方法。因此也可以节省您的时间。因此，如果我看一下2020年上半年，有什么理由为什么毛利率不会高于12月季度的毛利率？ 德文德·库玛（Devinder Kumar） 我真的不希望进入2020年。在产品问题中听到了几个产品过渡和比赛。我们有一个半定制业务正在过渡中。显然，我们将完成其余的业务，并将渐变过渡到7纳米。Lisa提到了一些传统产品，因此需要大量投入。我想，我们要在2019年过去之后谈论2020年，并将其搁置起来，我们可以在距现在约90天之内再谈论2020年。 米奇·史蒂夫 知道了其次，只为丽莎。关于某些固件问题或一些软件错误以及诸如此类的事情，已经有很多文章。您能否帮助我们一次解决所有问题，然后谈论您为修复这些问题所做的事情？因为我们仍然在这里和那里看到弹出式的文章，并且只想确保在软件方面没有问题？ 苏丽莎 让我确保我理解您的意思，米奇，您指的是哪个产品系列，或者您确切指的是什么？ 米奇·史蒂夫 因此，在Ryzen中有一些特定的文章，对，它们说BIOS和类似的东西存在问题，并且性能指标略低，但是你们真的注意到您已经改进或修复了它们。但是，例如，即使在今天，我们仍然会在市场上看到它们。因此，仅想了解发生了什么，然后，是否解决了所有问题？ 苏丽莎 是。因此，您的问题与第三代Ryzen有关。总体而言，当您在我们推出的平台上查看第三代Ryzen时，我们对这种变化的方式感到非常非常满意。 从销售透彻的角度看待销售情况时，我们对销售情况感到非常满意。通过与我们的ODM合作伙伴和主板合作伙伴合作，我们已经进行了一些平台优化，以尝试改善最大提升频率的优化，我想这就是您所指的。在过去的几周中，这一问题已经得到了解决。但是，我认为，与任何类型的主要更新相比，更多的是优化，我们-我们将继续改进该平台。 因此，您将看到，与新平台一样，随着时间的推移，该平台将不断改进。但是我要说的是，我们对第三代Ryzen在市场上的表现感到非常满意。我们很高兴在接下来的几周内推出16核3950X以及Threadripper系列。 米奇·史蒂夫 完善。谢谢。 苏丽莎 接线员，我们还有时间再回答两个问题。 操作员 谢谢我们的下一个问题来自Piper Jaffray的Harsh Kumar。您的电话线现已上线。 严酷的库玛 是。嘿，伙计们，一个快速的。当您查看毛利率的杠杆作用时，您认为最大的杠杆作用是什么？仅仅是份额的增长，还是7纳米的更多产品？ 德文德·库玛（Devinder Kumar） 我认为，如果一定要看一下产品，那么新产品和7纳米的毛利就非常有利。但是，业务的混合也发挥了作用，就市场份额而言，我们获得的更多数据中心收入显然有助于我们的毛利率，堆栈的高端产品，特别是在帮助个人计算机业务的客户端PC业务中。毛利率。因此，从2019年开始，基本上就是那些具有毛利率的东西。 严酷的库玛 当您向外看时，您认为利润可以去哪儿？ 德文德·库玛（Devinder Kumar） 好吧，正如Lisa先前所说，我们绘制了长期目标模型，在2017年的时间范围内绘制了40到44个，这就是我们所说的。我们退出并添加44，我们将在2020年某个时候返回并进行更新。 严酷的库玛 很公平。多谢你们。 苏丽莎 谢谢，哈什。 运营商 谢谢。今天我们的最后一个问题来自瑞银的蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）。您的电话线现已上线。 蒂莫西·阿库里 非常感谢。我认为在过去，您已经给出了数据中心CPU和GPU占总收入的百分比。你能给我们这个电话吗？ 德文德·库玛（Devinder Kumar） 是。我的意思是，以收入的百分比表示，这与过去几个季度的水平相似，但是服务器部分显着提高，正如我们之前所说，服务器CPU的顺序增长超过50％收入–单位出货量和收入，因此绝对有帮助。 蒂莫西·阿库里 是的，知道了。好的。我想，这只是一个更大的问题。就您所拥有的竞争优势而言，其中一些与工艺技术有关。但是，当然，您的竞争对手也可以直接去台积电（TSMC）制造CPU。但是我想，还有其他部分与您的基本架构有关，这就是IPC优势中的小芯片内存密度。所以我想，Lisa，您能不能细分一下？您能否解释一下与流程真正相关的优势与与架构真正相关的优势？谢谢。 苏丽莎 是。因此，蒂莫西，我要回答这个问题的方式是，我们做出了一系列选择，并且这些选择包括过程技术，它们包括体系结构，我们的小芯片体系结构，它们包括我们整体的系统体系结构。我认为我们已经做出了一系列不错的选择。 展望未来，我们将不再依赖过程技术作为主要推动力。我们认为工艺技术是必要的。必须要处于过程技术的前沿。因此，今天7纳米是一个很好的节点，我们将从中受益匪浅。我们将在适当的时候过渡到5纳米节点，并从中得到很大的好处。但是我们在架构方面做了大量工作。我想说，该架构是我们认为对我们未来产品组合具有最高杠杆作用的地方。 蒂莫西·阿库里 得到它了。谢谢你，丽莎。 运营商 谢谢。我们的问答环节已经结束。我想把地板翻过来，以作进一步或结束的评论。 苏丽莎 接线员，非常感谢您，也感谢大家今天加入我们。我们确实在第四季度在这里计划了许多活动，我们期待与您见面。祝您有个愉快的夜晚。 操作员 谢谢。确实结束了今天的电话会议。此时您可以断开线路，并度过美好的一天。感谢您今天的参与。 这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
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老虎证券
03-26 13:31
淳厚添益债券C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1%
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1.07%）、中原传媒（0.81%）、
三星
医疗（0.71%）、博隆技术（0.71%）、微光股份（0.70%）、生益科技（0.69%）、沪电股份（0.64%）。
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金融界
03-26 00:01
淳厚添益债券A连续5个交易日下跌，区间累计跌幅1%
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1.07%）、中原传媒（0.81%）、
三星
医疗（0.71%）、博隆技术（0.71%）、微光股份（0.70%）、生益科技（0.69%）、沪电股份（0.64%）。
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金融界
03-26 00:00
美国2月PCE通胀数据及Q4GDP将公布 苹果 (AAPL-US) 开发者大佬引关注【一周前瞻】
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执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、
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电子会长李在镕（Jay Y. Lee）、宝马集团董事长齐普策（Oliver Zipse）、梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松（Ola Källenius）、高通公司总裁、首席执行官安蒙（Cristiano Amon）等将参加。 精选经济数据 周三、美国2月耐用品订单月率 周四、美国第四季度实际GDP年化季率终值 周五、美国2月核心PCE物价指数年率 本周精选事件 周一、中国发展高层论坛2025年年会于3月23日至24日在北京召开。 周三、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词。 周五、日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要。 公司财报 周一、比亚迪股份(01211.HK)、舜宇光学科技(02382.HK) 周三、快手(01024.HK)、招商银行(03968.HK) 周四、知乎(ZH.N) 周五、工商银行(01398.HK)、中国石油股份(00857.HK) 原文链接
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TradingKey
03-24 17:20
正值抛售巴拿马港口事件敏感时刻，李嘉诚次子“小超人”李泽楷现身北京，出席高层重磅论坛
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30家。苹果公司首席执行官蒂姆·库克、
三星
电子会长李在镕、宝马集团董事长齐普策、梅赛德斯-奔驰集团董事会主席康林松、高通公司总裁、首席执行官安蒙等都将参会。 值得注意的是，根据中国发展高层论坛官网发布的信息，盈科拓展集团创办人、主席李泽楷将作为主要中方代表出席会议。而李泽楷还有一重要身份，系香港首富李嘉诚次子，号称“小超人”。 公开资料显示，李嘉诚有两个儿子，长子李泽钜和次子李泽楷。李泽楷现年58岁，其兄李泽钜现年60岁，是如今的长和系“掌门人”。 根据港媒报道，“小超人”李泽楷，和长兄性格迥异。如果按照家族安排，李泽楷在大学需要攻读法律等综合科目，以备和哥哥形成互补。不过，李泽楷喜欢电脑工程系，李嘉诚尊重了他的选择。但没有想到的是，1987年，李泽楷中断了在斯坦福大学的学业，年仅21岁，就选择成为一家投资银行最年轻的合伙人。 出身豪门的李泽楷以胆大、叛逆、果决著称。 1993年，李泽楷在完全没有跟父亲商量的情况下，以10亿美元的价格将其创办STAR TV出售给了传媒大亨默多克，赚到了人生第一桶金。并在同年用赚来的30亿港元创建了盈科集团。自此开始发迹。在1999年，李泽楷系的盈科数码向腾讯投资220万美元，获得20%股份。两年后南非的MIH集团从盈科数码手里买下了这20%的股份，价格是1260万美元。相当于2年时间，实现了5倍回报。他创立的盈科拓展集团，业务遍及电信、金融和地产三大领域。 2018年3月16日，李嘉诚在长和系业绩发布会上正式宣布即将在5月退休并由李泽钜接班，而与此同时，李嘉诚也明确回应，次子李泽楷未来不会加入长和，“他大把生意做”。 目前，正值李嘉诚和长实系敏刚时刻。 3月4日深夜，李嘉诚旗下长江和记实业有限公司在港交所公告，宣布与贝莱德(BlackRock)牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产。标的资产覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，涵盖199个泊位及配套的智能码头管理系统、全球物流网络等核心资源，涉及巴拿马运河两端的巴尔博亚和克里斯托瓦尔港口。此次交易总企业价值达228亿美元（约合人民币1657亿元）。 如此一来，该公司运营的巴拿马巴尔博亚和克里斯托瓦尔两个港口将被美国企业控制，对此香港《大公报》连发多篇时评提出连串质疑。 李嘉诚在资本市场遭遇滑铁卢，长和系上市公司股价跌跌不休，长和最近11个交易日市值蒸发超过300亿港元。21日，香港《大公报》发布题为《停止交割，切勿因小失大》的评论文章强调从商业并购操作层面，奉劝有关企业和人士：停止交割，切勿打错算盘、因小失大。 在抛售巴拿马港口事件发酵后，李嘉诚在资本市场遭遇滑铁卢，仅仅旗下长和、长江基建集团、电能实业、长实集团这四家公司市值蒸发超过781亿港元。
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金融界
03-23 19:49
2025中国发展高层论坛开幕！80多位跨国公司代表齐聚北京，行程亮点颇多，
三星
李在镕、高通安蒙现身小米汽车工厂，苹果CEO库克接到粉色iPhone Pro建议
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30家。苹果公司首席执行官蒂姆·库克、
三星
电子会长李在镕、宝马集团董事长齐普策、梅赛德斯-奔驰集团董事会主席康林松、高通公司总裁、首席执行官安蒙等都将参会。 我国将综合施策扩大消费 年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀表示，我国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进，相得益彰的局面。韩文秀表示，我国将增强消费能力，在促进经济增长，提高劳动生产率的基础上，增加城乡居民的收入，优化收入分配结构，提升居民收入在国民收入中的比重，让消费者有钱能消费。同时，要扩大服务消费。 韩文秀介绍，这是下一步扩大消费的重点领域。要积极发展首发经济、健康经济、冰雪经济、银发经济，把文化旅游业发展成为重要的支柱产业，创造更多高质量的服务消费产品和场景，让消费者有更多中高端服务可以消费。 值得注意的是，此次参会的各大跨国公司负责人行程满满，除了参会之外，各大其他负责人的其他具体动向十分值得关注，从目前公布出的消息看，或可以看出部分跨国公司业务层名的下一步发力方向。 苹果CEO库克接到粉色iPhone Pro建议 3月22日，壹心娱乐董事长杨天真发文称，自己与苹果CEO库克在北京一同在景山公园游玩，库克被景山山顶的故宫全景而震惊。杨天真借此机会向库克提了一个建议：希望下一代 iPhone Pro 机型推出粉色款，库克表示“收到了”。库克也表示这“绝对是开启这次中国之行的完美方式”。 库克曾在去年 11 月到访中国贸促会主办的第二届中国国际供应链促进博览会。在回答如何评价苹果在中国的合作伙伴时，库克表示，“我非常重视他们，没有中国的合作伙伴们，苹果就无法取得今天的成就”。现场苹果公司的展览牌上写道，“Apple 的 200 家主要供应商中有超过 80% 在中国生产”。 至于下一代 iPhone Pro 机型是否会有粉色型号，今年苹果的发布会将会揭晓。
三星
李在镕、高通安蒙现身小米汽车工 3月22日，有网友爆料
三星
电子会长李在镕、高通公司总裁安蒙访问小米汽车工厂，由雷军、林斌等高层接见，并放出人员合照。 值得注意的是，
三星
电子会长李在镕日前释放出公司已处于生死存亡关头的信息，李在镕认为，
三星
集团已失去内生动力，即便舍弃眼前利益，也应为未来投资。他称，
三星
已经走到“生死存亡”的地步，号召
三星
管理层抱着“向死而生”的觉悟在危机中自救求生。
三星
在人工智能芯片领域承受国内外竞争压力，
三星
电子为集团最核心的子公司，然而其负责芯片业务的设备解决方案（DS）业绩不尽如人意，其在高带宽内存业务领域落后于本土对手SK海力士公司。今年年初，
三星
电子发布了2024年第四季度的季报，该季度营业利润为6.5万亿韩元（约合人民币325亿元），低于分析师平均预期的8.96万亿韩元；收入为75万亿韩元（约合人民币3750亿元），同样低于市场预期。 在要求所有高管“向死而生”后，作为首个海外出访地，李在镕到访中国， 宝马集团董事长齐普策、德意志银行集团主席卫礼思动向 3月22日，商务部部长王文涛会见宝马集团董事长齐普策，双方就宝马集团对华合作、欧盟对华电动汽车反补贴案等议题进行交流。 齐普策表示，欧洲绿色转型离不开与中国的合作。宝马集团始终看好中国经济前景，坚定在华发展信心，愿持续扩大对华投资，加快推进生产和研发本地化，深化与中方伙伴战略合作。关税战只有输家，没有赢家，宝马集团坚决反对欧盟对中国电动汽车加征关税，希望欧中双方妥善化解分歧、深化互利合作，共同应对当前及未来的挑战。 2025年3月21日，中国证监会主席吴清在京会见了德意志银行集团主席卫礼思（Alexander Wynaendts）。双方主要就中德经济金融形势、中国资本市场对外开放、德意志银行集团在华展业等议题进行了交流。
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金融界
03-23 16:49
中国发展高层论坛2025年年会开幕：中外知名企业家云集，宇树科技王兴兴等在列，附详细日程表
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纳瑟尔，苹果公司首席执行官蒂姆・库克，
三星
电子会长李在镕，宝马集团董事长齐普策，梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松，阿斯利康全球首席执行官苏博科，高通公司总裁、首席执行官安蒙，SK海力士首席执行官郭鲁正等。 论坛议程如下： 中国发展高层论坛2025年年会 3月23日（星期日） 开 幕 式 9:00-10:00 主持 陆 昊 论坛中方主席； 国务院发展研究中心主任 主旨演讲 李 强 中共中央政治局常委、国务院总理 外方致辞 博乐仁 论坛外方主席； 西门子股份公司董事会主席、总裁、首席执行官 宏观政策与经济增长专题研讨会 10:20-11:50 主持 张来明 国务院发展研究中心副主任 发言 迪尔玛·罗塞芙 新开发银行行长；巴西前总统 韩文秀 中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任（正部长级）、中央农村工作领导小组办公室主任 蓝佛安 财政部部长 神田真人 亚洲开发银行行长 安娜·比耶德 世界银行运营常务副行长 奈杰尔·克拉克 国际货币基金组织副总裁 约瑟夫·斯蒂格利茨 哥伦比亚大学教授、2001年诺贝尔经济学奖获得者 闭门研讨会 （仅限受邀代表） 10:20-11:50 “实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理”闭门会 以科技创新引领新质生产力发展专题研讨会 14:00-15:30 主持 余 斌 第十四届全国政协经济委员会委员、国务院发展研究中心原副主任 主题发言 李乐成 工业和信息化部党组书记 小组讨论一 发言 齐普策 宝马集团董事长 张 雷 远景科技集团董事长 康林松 梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席 何小鹏 小鹏汽车董事长、首席执行官 赵国华 施耐德电气董事长 小组讨论二 发言 何 飚 中国移动通信集团有限公司总经理 张 辉 中国银行行长 朱可炳 中国五矿集团有限公司总经理 韩慕睿 必和必拓首席执行官 薛 澜 清华大学苏世民书院院长、教授 改革激发增长新动能专题研讨会 14:00-15:30 主持 吴振宇 国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长 主题发言 刘世锦 中国环境与发展国际合作委员会中方首席顾问、国务院发展研究中心原副主任 陈茂波 香港特别行政区政府财政司司长 对话 黄益平 北京大学国家发展研究院院长 肯·格里芬 城堡投资创始人、首席执行官 小组讨论 发言 高培勇 中国社会科学院学部委员、原副院长 郑永年 香港中文大学（深圳）公共政策学院院长 刘永好 新希望集团有限公司董事长 朱云来 清华大学管理实践访问教授、中金公司原总裁兼首席执行官 刘遵义 国际欧亚科学院院士、香港中文大学前校长 李稻葵 清华大学中国经济思想与实践研究院院长 拉尔斯·亨德里克·罗勒 柏林全球对话创始人兼主席、欧洲管理技术学院教授 大健康产业高质量发展专题研讨会 14:00-15:30 主持 王列军 国务院发展研究中心社会和文化发展研究部副部长（主持工作） 小组讨论一 发言 崔志成 中国通用技术（集团）控股有限责任公司总经理 华康尧 保诚集团首席执行官 迈克尔·尼尔森 安利全球首席执行官 刘春喜 伊利集团高级执行总裁 苏博科 阿斯利康全球首席执行官 安德烈·霍夫曼 罗氏创始家族代表、罗氏集团董事会副主席 小组讨论二 发言 万思瀚 诺华公司首席执行官 白忠泉 中国医药集团有限公司董事长 卫博科 武田制药董事长、总裁、首席执行官 海 闻 北京大学校务委员会副主任、北京大学汇丰商学院创院院长 盛睿安 达能首席执行官 闭门研讨会 （仅限受邀代表） 14:00-15:30 中外企业家闭门会 全球产业链供应链合作专题研讨会 16:00-17:30 主持 田杰棠 国务院发展研究中心产业经济研究部部长 主题发言 朱 民 中国国际经济交流中心资深专家委员、国际货币基金组织原副总裁 小组讨论 发言 李东生 TCL创始人、董事长 万德昆 英美资源集团首席执行官 卫杰明 托克集团董事会执行主席 阳森瑞 英特宜家集团首席执行官 张晓仑 中国机械工业集团有限公司董事长 米格尔·洛佩兹 蒂森克虏伯股份公司首席执行官 李瑞麒 波士顿咨询公司全球主席 构建现代金融体系服务实体经济发展专题研讨会 16:00-17:30 主持 张丽平 国务院发展研究中心金融研究所所长 主题发言 李 扬 中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长 小组讨论一 发言 刘 珺 中国工商银行行长 乐明瀚 法国巴黎银行董事长 温拓思 渣打集团行政总裁 张文武 中国中信集团有限公司总经理 唐家成 香港交易所主席 安博思 瑞士再保险集团首席执行官 小组讨论二 发言 迈伦·斯科尔斯 斯坦福商学院教授、1997年诺贝尔经济学奖获得者 陈 亮 中国国际金融股份有限公司董事长 卫礼思 德意志银行股份有限公司主席 张文中 物美集团创始人、多点Dmall创始人 庄丽雅 富兰克林邓普顿总裁、首席执行官 刘 俏 北京大学光华管理学院院长、教授 人口结构变化的挑战与机遇专题研讨会 16:00-17:30 主持 李建伟 国务院发展研究中心农村经济研究部部长 主题发言 唐承沛 民政部副部长 小组讨论一 发言 蔡 昉 中国社会科学院国家高端智库首席专家 戴文睿 礼来制药董事长、首席执行官 赵 鹏 中国人民保险集团股份有限公司总裁 鲍勃·斯滕菲尔斯 麦肯锡公司全球总裁 克里斯多夫·皮萨里德斯 伦敦政治经济学院教授、2010年诺贝尔经济学奖获得者 小组讨论二 发言 陈东升 泰康保险集团创始人、董事长兼首席执行官 白川方明 青山学院大学教授；日本银行前行长 李 实 浙江大学共享与发展研究院院长、教授 陶克瑞 万益特全球首席执行官 闭门研讨会 （仅限受邀代表） 16:00-17:30 国务院发展研究中心闭门会 北京之夜 （仅限受邀代表） 18:30-20:30 3月24日（星期一） 经济全球化新趋势与扩大制度型开放专题研讨会 09:00-10:20 主持 隆国强 国务院发展研究中心副主任 主题发言 李詠箑 商务部国际贸易谈判副代表 王一鸣 中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任 发言 阿敏·纳瑟尔 阿美总裁、首席执行官 王春英 中国进出口银行行长 傅乐宏 雀巢集团首席执行官 欧阳伯权 香港铁路有限公司主席 朱 蒂 奥的斯全球公司董事会主席、总裁、首席执行官 绿色低碳发展与应对气候变化专题研讨会 10:40-12:00 主持 高世楫 国务院发展研究中心资源与环境政策研究所所长 主题发言 郭 芳 生态环境部副部长 发言 石道成 力拓集团首席执行官 屠光绍 上海新金融研究院理事长，中国投资有限责任公司原副董事长、总经理 潘彦磊 道达尔能源董事长、首席执行官 史蒂凡·哈通 博世集团董事会主席 尼古拉斯·斯特恩 伦敦政治经济学院教授 马 腾 ABB集团首席执行官 杰弗里·萨克斯 哥伦比亚大学教授 闭门研讨会 （仅限受邀代表） 09:00-11:30 中外学者闭门会 上海交流午餐会 （仅限受邀代表） 12:20-13:40 环境、社会和公司治理（ESG）助力可持续发展 专题研讨会 14:00-15:30 主持 张顺喜 国务院发展研究中心副主任 小组讨论 发言 温枢刚 中国华能集团有限公司董事长 侯启军 中国石油天然气集团有限公司总经理 盖思新 新思科技总裁、首席执行官 何慕德 安博联合创始人、董事长、首席执行官 蒋东强 中电控股有限公司首席执行官 毕闻达 淡水河谷首席执行官 伊恩·戈尔丁 牛津大学教授 “坚持开放合作 推动上海经济高质量发展” 主题圆桌会 14:00-15:30 主题发言 华 源 上海市委常委、副市长 人工智能普惠包容发展专题研讨会 16:00-17:30 主持 马名杰 国务院发展研究中心创新发展研究部部长 主题发言 刘烈宏 国家发展和改革委员会党组成员、国家数据局局长 尤瓦尔·诺亚·赫拉利 剑桥大学特聘研究员 小组讨论 发言 谷 澍 中国农业银行董事长 柯皓哲 采埃孚集团董事会主席、首席执行官 张金良 中国建设银行董事长 比尔·托马斯 毕马威全球主席、首席执行官 张宏江 北京智源研究院创始人、美国国家工程院院士 克里斯托夫·德·福瑟 贝恩公司全球董事会主席、总裁、首席执行官 邝子平 启明创投创始主管合伙人 提振消费与扩大内需专题研讨会 16:00-17:30 主持 邓郁松 国务院发展研究中心市场经济研究所所长 主题发言 司马红 北京市副市长 李文海 天津市副市长 谢 京 海南省副省长 小组讨论 发言 刘元春 上海财经大学校长 许馨雄 天丝集团首席执行官 司泰峰 雅诗兰黛集团总裁、首席执行官 许 冉 京东集团首席执行官 高乔安 泰佩思琦集团首席执行官 中国发展高层论坛由国务院发展研究中心主办，中国发展研究基金会承办。自2000年首次举办以来，论坛坚持“与世界对话，谋共同发展”的宗旨，形成了专业化、高层次的鲜明特色，已成为中国政府高层、全球商界领袖、国际组织和中外学者之间重要的交流对话平台。
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金融界
03-23 09:29
经济学人：朝鲜黑客为何如此擅长窃取加密货币？
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自己想干的事。他们不用担心这些人跳槽去
三星
。” 在2019年的国际大学生程序设计竞赛中，朝鲜大学的一支队伍获得第八名，击败了剑桥、哈佛、牛津和斯坦福的代表队。 这些人才也被高度压榨。朝鲜黑客实行全天候轮班。他们在行动时极为大胆。佐治亚理工学院的珍妮·全说：“多数国家行为者都会避免引发外交风波，行动就像‘十一罗汉’那样，戴白手套，悄悄潜入，偷走目标，再全身而退。而朝鲜不这样，他们不在乎隐秘——他们一点也不怕闹大。” 对朝鲜政权来说，盗窃加密货币已成为一条生命线，特别是在国际制裁和新冠疫情限制了本已稀少的贸易活动之后。与传统收入来源如海外劳工或非法毒品相比，偷加密货币获取硬通货的效率要高得多。 联合国专家小组2023年报告称，网络盗窃已占朝鲜外汇收入的一半。去年朝鲜的数字掠夺额，是对中国出口总额的三倍多。 卡尔森说：“过去需要几百万劳工完成的事，现在几十个人就能搞定。” 这些资金支撑着政权运转。硬通货被用来购买奢侈品，安抚精英阶层，也可能用于军火。大部分被盗加密货币据认为流向朝鲜的导弹和核武项目。 加密货币调查人员在追踪区块链上赃款的能力正在提升。主流加密货币交易所和稳定币发行商常与执法部门合作，冻结被盗资产。2023年，美国、日本和韩国宣布联合应对朝鲜的网络犯罪。美国还制裁了数个朝鲜使用的“混币”服务商。 但执法仍然慢了一步。美国制裁了朝鲜偏爱的混币服务后，黑客就转而使用其他类似服务。要解决这个问题，需要政府和私营部门之间的多边合作，但这种协作正在削弱。 去年，俄罗斯动用联合国否决权，终止了联合国专家小组的运作。特朗普政府对美国发展援助的削减，也影响了旨在提升脆弱国家网络安全能力的项目。 相比之下，朝鲜政权正不断加大对网络犯罪的投入。 韩国情报机构估计，朝鲜的网络犯罪力量从2022年的6800人增长到去年的8400人。Observer Research Foundation的阿比谢克·夏尔马表示，随着加密行业在监管薄弱国家的扩展，朝鲜面对的是一个“越来越丰富的目标环境”。 他指出，去年朝鲜就攻击了设在印度和印度尼西亚的交易所。 朝鲜已知正在将人工智能应用于其行动。AI工具可以让钓鱼邮件更具欺骗性，也能更轻松地用多语言大规模生成内容。AI还可以帮助朝鲜黑客更容易伪装成远程科技工作者渗透公司。 像周奔那样的“坏日子”，今后可能会越来越常见。（经济学人） 来源：加美财经
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加美财经
03-23 00:00
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