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中信证券：美股半导体预期接近触底，趋势性上行有望在Q1末出现
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机会相对更优；　　4）存储芯片，伴随三星电子发布4Q22业绩预告，我们预计其逆势扩产的可能性正在大幅降低，市场预期最悲观市场已经过去，但库存去化难度可能接近2008/09年周期。　　▍投资展望：市场趋势性上行阶段收益显著，建议重点关注消费电子、数据中心等。　　彭博数据显示，过去15年，美股半导体板块表现显著好于同期标普指数、纳斯达克指数，过去3年、5年、10年、15年，SOX指数年均复合收益为9.7％、14.1％、20.6％、12.7％，而同期标普指数、纳斯达克指数则分别为 5.3％/ 7.1％/ 10.4％/ 6.5％、4.3％/ 8.0％/ 13.2％/ 9.3％。SOX指数在大跌之后的第二年，一般会出现大幅的上涨，比如2002/2003年（-45％/+76％）、2008/2009年（-48％/+70％），同时在每一轮SOX指数股价调整周期中，自每次周期低点至下一次高点的涨幅，显著大于周期高点至低点的跌幅，过去10次周期这一数字平均为123％。基于周期股最为朴素的“先进先出”的投资法则，自上而下的宏观判断+自下而上的个股&子板块分析，将是当下最为务实的投资策略，我们的投资建议包括：　　消费电子：预计自2023Q2开始，新品准备&库存补充等将推动上游拉货动能的逐步恢复，周期维度，预计安卓手机产业链高确定性将显著优于苹果产业链，建议重点关注估值处于历史底部。　　数据中心：短期库存调整可能更多是策略性行为，继续看好2023年全年数据中心逻辑芯片市场的表现。　　汽车&工业：我们对该领域保持相对谨慎，建议重点关注结构性的市场机会。　　存储芯片：市场预期最悲观时刻已基本过去，但行业库存出清周期可能类似于2008/09年。　　代工&设备：预计晶圆厂业绩在2023H1仍将面临挑战，建议重点关注具有定价能力的头部晶圆厂；美股半导体设备厂商2023年业绩下滑已为市场所充分预期，建议关注有望优先实现业绩触底的存储设备厂商。　　▍风险因素：　　全球经济超预期衰退风险；欧美通胀回落速度缓慢导致货币政策陷入两难境地风险；全球地缘政治冲突导致技术、人才跨境流动困难风险；消费市场需求超预期放缓、部分企业资本开支缩减缓慢导致库存出清缓慢风险；消费电子、数据中心需求超预期下行风险；市场竞争加剧、企业核心技术人员流失风险等。
金融界2023-01-12
消息称京东方或投4亿美元在越南建厂
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　　据知情人士透露，苹果和三星电子的供应商、中国显示器制造商京东方计划投入大笔资金在越南建造两家工厂，总投资额可能达到4亿美元。　　消息人士称，京东方正就在越南北部租用土地进行谈判，以扩建其在越南南部规模相对较小的工厂。该工厂主要向韩国三星电子和LG电子供应电视屏幕。消息人士拒绝透露姓名，因谈判属于机密。　　一位知情人士说，京东方计划租用多达100公顷的土地，其中20％的土地用于建造一个生产遥控系统的工厂，耗资1.5亿美元。　　其余的将用于生产显示器，京东方将斥资2.5亿美元在50公顷的土地上建造一座工厂，而供应商将使用剩余的30公顷土地，所有这些都将在2025年前完成。　　该人士表示，京东方计划在该工厂生产更复杂的OLED屏幕，而不是液晶显示器（LCD）。
金融界2023-01-12
三星LG等供应商噩梦已至！消息称苹果将于2024年开始生产自家屏幕
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屏幕的消息，仍对两家主要屏幕供应商——三星电子，LG Display 造成冲击。周三（1月11日）LG Display 的股价下跌了 2.2%，三星电子的股票在首尔早盘交易中回吐了大部分涨幅。根据彭博汇编的数据，苹果占 LG Display 收入的 36%。除了作为供应商之外，三星还与苹果在智能手机市场展开竞争，其约 6.6% 的销售额来自 iPhone 制造商。目前，苹果已开始在新款高端运动手表 Apple Watch Ultra 的更新版上测试 microLED 显示屏。据看过这些屏幕的人说，它看起来就像是把图像画在玻璃上一样。向 microLED 的转变对苹果来说由来已久，可追溯于 2014 年当苹果收购了开创 microLED 技术的初创公司 LuxVue。 microLED 屏幕将是苹果首款完全自主设计和开发的屏幕。苹果目前从一系列制造商采购屏幕，包括日本显示器公司、夏普公司和京东方科技集团公司，还包括三星和 LG，且接下来还将需要依赖外部供应商来处理大规模生产。迄今为止，苹果已投入数十亿美元来开发这个新项目。同时它还尝试开发电动汽车、混合现实耳机和手表的关键健康功能等。苹果在 2022 财年的研发支出约为 260 亿美元。 (来源：苹果) 短期内，新屏幕是 Apple Watch 最显着的变化。苹果计划在今年年底推出新型号，将他它们适度更新，重点是更快的芯片和较小的健康传感器升级。苹果已经三年没有更新手表内部的主处理器了。苹果还为即将推出的耳机定制了屏幕，预计将使用与 Apple Watch 即将推出的 microLED 屏幕类似的技术。虽然苹果将 iPhone 转向 microLED 还需要数年时间，但它计划在 2024 年将 OLED 技术引入 iPad Pro 机型。
芷莹2023-01-11
美国联手荷、日、韩“狙击”中国“芯” 美驻日大使讲话透“玄机”
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韩国拥有两家世界领先的存储芯片制造商，三星电子公司和SK海力士公司，而荷兰拥有世界上最先进的芯片光刻系统制造商ASML。日本为芯片制造商提供必要的机械和材料，在该行业的供应链中也发挥着关键作用。华盛顿希望这三个国家联合起来，对中国出口采取更严格的措施。伊曼纽尔说：“各方都在谈判桌上，各方对结果都有共同的利益。每个人都有这个行业的不同方面，正在寻求的协议将不仅仅是双边的，它必须是多边的。” 据贸易部发言人称，韩国政府没有与美国就参与美国对中国出口的限制进行讨论。中国向韩国示好美国于2022年10月推出全面措施，限制向中国出售先进半导体和芯片制造设备，拜登政府表示，此举旨在限制中国军方获取和开发先进技术。北京对世界贸易组织的举措提出质疑，并表示这些限制威胁到全球供应链的稳定。据彭博社上月报道，日本和荷兰原则上同意加入美国的行列，加强控制。东京官员拒绝就交易是否接近完成置评。加入韩国将对中国工业造成进一步的削弱，由于对华盛顿计划的担忧，北京一直在寻求改善与邻国的关系。
Elva2023-01-09
美股收盘：道指涨近700点中概新能源车股重挫小鹏汽车跌15%
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”上一季度。　　创十多年来最大跌幅！三星电子四季度利润同比下滑近70％　　三星电子今日披露业绩显示，第四季度营业利润4.30万亿韩元，同比下降69％，环比下降60％左右，远低于预期的6.65万亿韩元，且创十多年来最大跌幅；第四季度销售额70.00万亿韩元，同比下降8.6％，预期为72.77万亿韩元。业绩乏力的原因，包括新冠利好（居家办公增加电子消费支出等）消失，通胀加息冲击世界经济，消费电子和半导体需求骤减。　　LG电子：预计Q4经营利润暴跌91％，远逊预期　　韩国家电巨头LG电子预计，第四季度营收将同比增长5.2％至21.86万亿韩元，低于预期的22.56万亿韩元；经营利润同比下降91.2％至655亿韩元，远低于市场预期的3195亿韩元。LG电子表示，暴跌原因在于原材料价格上涨、物流和营销成本增加以及韩元大幅贬值。　　因存在安全隐患，蔚来召回997辆ET5电动汽车　　据媒体，从国家市场监督管理总局获悉，日前上海蔚来汽车有限公司受委托向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自2023年1月6日起，召回2022年9月7日至2022年10月10日期间生产的部分2022年款蔚来ET5电动汽车，共计997辆。　　国家市场监督管理总局官网信息显示，本次召回范围内车辆在发生严重正面碰撞时，前舱避震塔受冲击变形后可能会挤压高压线束，极端情况下会引起高压线束破损并与车身发生短路，存在安全隐患。
金融界2023-01-07
需求疲弱芯片价格下降三星电子季度利润大降69% 创下10多年来最大降幅
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，并损害到信息技术产品和服务器的需求，三星电子季度盈利下降69％，创下10多年来最大降幅。　　据公司公告，截至12月份的三个月营业利润下降至4.3万亿韩元（34亿美元）。这低于分析师平均预期的6.7万亿韩元。季度销售额降至70万亿韩元。三星定于1月31日提供完整的财务报表，包括净利润和部门业绩信息。　　在利率和通胀飙升之际，消费者克制假日消费，这家韩国最大公司遭遇内存芯片、智能手机和显示器需求疲软的局面。　　“随着客户调整库存，第四季度需求降幅大于预期，”三星在声明中表示。内存价格降幅大于预期，三星称“由于长期的宏观问题导致需求疲软，智能手机销售和收入下降”。
金融界2023-01-07
三星电子四季度营业利润暴跌69% 创八年最低
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　　三星电子周五公布的初步数据显示，第四季度营业利润为4.3万亿韩元（约34亿美元），同比下降69％，原因是全球经济低迷削弱了电子设备需求，并给存储芯片行业的前景蒙上了阴影。　　第四季度销售额为70万亿韩元，同比下降8.6％。　　这是三星电子的季度营业利润自2014年第三季度以来首次跌破5万亿韩元。　　该公司在一份声明中表示：“由于外部商业环境仍不确定，服务器客户、数据中心和手机制造商的需求下降，芯片销售大幅下滑。” 　　三星电子表示，其2022年全年营业利润为43.37万亿韩元（约342亿美元），下降了16％。　　全年销售额为301.77万亿韩元，较2021年增加了7.9％。　　三星电子计划在本月末公布包括净利润和各部门业绩在内的完整财报。
金融界2023-01-07
亚股和美股期货攀升市场等待美国非农就业报告
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另一方面，科技公司面临的压力越来越大，三星电子公司（Samsung Electronics Co.）最新报告称需求下滑导致营业利润暴跌 69%。由于人们猜测盈利受到的打击将促使该公司减少资本支出，三星电子股价也随之上涨。在今天晚些时候公布的欧元区消费者价格指数数据之前，欧洲股票期货上涨。普遍预测表明，欧元区去年12 月份的通胀年率升幅料下降至 9.5%，低于 11 月份的 10.1%。美国原油期货在周四上涨1%后，周五亚市早盘再度上涨近0.9%。
IreneLim2023-01-06
“台海开战”是最可怕的黑天鹅！中国、美国、英国与半导体市场2023年重磅一次看
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导体产业的支持措施。作为回应，台积电、三星电子和英特尔正在美国本土进行资本投资。欧盟委员会也推出了吸引主要半导体公司的支持措施，但迄今为止在美国并未取得成功。 2023年展望：中国将专注于经济复苏日媒Japan Today指出，预计中国将在2023年专注于经济复苏，因为在短期内任何入侵台湾的企图都被认为不太可能。中国似乎正在从标志性的“新冠清零”政策中退出，该政策涉及自大流行开始以来实施的封锁措施。文章中提到，由于缺乏药物、医疗系统的压力以及正确计算病毒病例的努力减少，感染正在爆炸式增长，这导致了广泛的混乱。由于严格的防疫措施，中国经济已经放缓，消费受抑，供应链中断，青年失业率相对较高，但病毒的快速传播预计将在一段时间内拖累经济增长。台湾新北市淡江大学名誉教授Tai Wan-chin提到说：“中国将在2023年更加关注中国的经济问题。” 东京政策研究基金会高级研究员Ke Long在最近的一次新闻发布会上表示，他认为中国经济将在2023年与上一年相比“有所”复苏。据新华社，刘昆表示中国2023年要适度加大财政政策扩张力度。一在财政支出强度上加力。统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模；在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转；在推动财力下沉上加力。持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。中国国家发改委日前在《求是》撰文指出，《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》日前发布。通过一系列细化制度举措，扎实推进“数据二十条”部署的各项任务落实落细，充分激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势。#2023年前景展望#
小萧2023-01-04
“全球经济金丝雀”发出警告！08年金融危机后首现贸易逆差，韩国总统尹锡悦：将动员所有政策力量
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票反对、25票弃权通过该法案。该法案将三星电子和SK海力士等大公司的设施投资企业税收减免从之前的6％提高到8％；中型企业和归类为小型或中型的公司的税收减免保持不变，分别为8％和16％。　　韩国半导体业界、商业界、学术界集体发声批评，称该法案对韩国关键科技的提升影响力大打折扣。韩国国会半导体产业特别委员会负责人、独立议员Yang Hyang-ja认为，美国、中国和日本投入数十亿美元建设自己的芯片供应链，这给韩国未来在半导体领域的角色蒙上了一层阴影。她表示：“我们正处于一场芯片战争中。” 　　Yang Hyang-ja此前曾为三星电子工作长达三十年，并帮助塑造了这家芯片巨头在全球内存芯片制造方面的主导地位。如今，Yang Hyang-ja领导着一个由13名成员组成的半导体产业特别委员会，该委员会是韩国总统尹锡悦所在的执政党于去年成立的，旨在集思广益寻求解决方案。Yang Hyang-ja认为，只有通过强有力的直接干预，韩国才能扩大其在价值5500亿美元的全球半导体产业中的地位。　　该法案对大公司8％的税收优惠远低于Yang Hyang-ja提出的20％-25％。Yang Hyang-ja表示，这些姿态与其他国家承诺的数十亿美元芯片生产补贴相去甚远，并补充称，短期政治利益蒙蔽了国会议员的双眼。她还表示，现在是时候向韩国企业提供更多激励措施，让它们在国内而不是海外建设产能，国家需要采取更多措施来留住年轻人才。不过，一些韩国国会议员则认为，过于慷慨的激励措施会威胁到政府财政，且只会让大公司受益。　　综合财联社、智通财经
金融界2023-01-03

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