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Coinbase2022Q4业绩电话会分析师问答

管 Faryar Shirzad 来自高盛，他在那里共同领导政策。我们正在与各种贸易团体合作。实际上，我们写了一份非常详细的请愿书，并发送给了美国证券交易委员会，要求更加明确监管，并指出当今法律中尚不清楚应如何监管加密货币的许多领域。我们的网站上有一个公共政策页面，我鼓励人们去看看。所以我们可以在这里做很多事情。我认为这是我自己和公司的主要关注点。实际上，我们的首席法务官保罗，你想在这里补充什么吗？保罗格雷沃我们有 10 年以上的监管合规参与记录。我们仍然致力于与监管机构合作，开发明智的解决方案，将消费者放在首位并保护他们，并最终帮助发展加密经济。我们一直在与所有这些监管机构进行对话，当然还有政策制定者，尤其是在哥伦比亚特区，在这些对话中，我们的议程非常明确。监管机构应遵循标准路线并制定公共规则，不仅要让行业和消费者清楚，当然也要让投资者清楚。底线是这样的，不是加密中的所有东西都是安全的。这不是今天的法律。而且不应该是明天和未来的低点。证券法的存在并不是为了将我们经济中的一切有价值的东西，无论是棒球卡、运动鞋还是加密等数字资产，都变成只有少数人或精英才能购买或交易的证券。这就是为什么我们必须把这些线弄好。这不仅仅是关于加密。本着同样的精神，去年 7 月，即 2022 年 7 月，我们向美国证券交易委员会提交了一份全面的规则制定请愿书，其中概述了将现有或现有证券应用于现代数字资产的问题。我们建议 SEC 可以并且应该参与规则制定的每个领域，以便为整个行业提供清晰度。我们非常希望 SEC 和其他人能够认识到规则制定是正确的前进道路。重要的是，在他们这样做之前，我们不会停止参与。不算太晚。最后一点，就在最近，美国证券交易委员会发布了一份通知，提议与 Coinbase 等合格托管人一起保护加密资产。我们认为这是一个信号，表明 SEC 承认并愿意遵循标准的公共规则制定流程，以便获得正确的答案。阿尼尔古普塔如果公司估值足够低，是否有计划启动股票回购或减少整体债务负担。阿莱西亚·哈斯我们不断评估什么是最具增值性的资本分配方式。所以我们已经看到了一些东西，我们谈到了。但是今天，我们的重点是保存现金并最大限度地增加我们可用的选择，最大限度地提高我们度过这个过渡期的能力，因为我们从一家损益波动较大的公司转变为一个我们可以做到的更稳定的损益有机会在涨跌市场中产生 EBITDA。因此，虽然我们有正确的业务，但我们现在不仅使用股票回购或债务回购计划来分享。我要指出的是，虽然我们没有正式的回购计划，但我们通常会净结算对员工的股权奖励。这意味着我们代表员工纳税，而这些股票最终不会进入市场。因此，自从我们上市以来，由于这种方法，我们实际上回购了超过 500 万股股票。因此，虽然这是一项股票回购改革，但它具有减少流通股和减少我们投入市场的稀释程度的效果。阿尼尔古普塔随着 SEC 打击 Kraken 质押即服务，Coinbase 质押即服务与他们的服务有什么区别？你能向投资者保证他们的资金不会受到影响吗？保罗？保罗格雷沃 Coinbase 的质押产品不是证券，因此不受此消息的影响。我们的客户继续可以在 Coinbase 上质押，质押资产继续获得回报。我们在 Coinbase 提供的质押产品与针对 Kraken 的强化行动中描述的收益产品有着根本的不同。差异很重要。只是为了强调其中的一些，首先，在 Coinbase 上，客户资产始终保留在那里。在任何时候，客户都保留其代币的所有权。当然，我们持有所有用户资产，包括一对一的代币。另一个重要的区别是我们的费用与现实挂钩。它们由网络协议决定，我们收取的佣金在我们的健康中心完全公开。在 Coinbase 上，我们的客户有权获得退货。我们不能简单地决定根本不支付任何回报。至关重要的是，Coinbase 客户对我们的财务状况有着深刻而透明的洞察力，因为 Coinbase 当然是一家上市公司，其财务状况经过公开审计。底线是 Coinbase 客户可以获得适当的披露。Coinbase 一直为其质押用户披露关键信息，例如资产在质押时发生的情况。我们在零售用户协议中这样做。规则，明确这些区别将提供非常真实的清晰度。而且我们认为，公众不应该为了了解监管机构的期望而必须在联邦法院解析投诉。阿尼尔古普塔 Coinbase 打算如何从最初的 IPO 中恢复其股票的价值？蔡美莉 Coinbase 专注于创造长期价值。我们是一个仍处于起步阶段的受监管的主要参与者。因此，我们的大部分经济潜力将在未来几年出现，就像其他新类别领导者随着时间的推移一样。与所有科技和高增长公司一样，我们在过去一年经历了市场重置。这不是 Coinbase 或加密特定的。也就是说，我们非常专注于推动积极的股东价值，尤其是将我们的精力集中在成本管理和效率上；第二，投资核心产品增长，以便我们为用户提供绝对最好的加密产品和服务；第三，为生态系统和我们的用户带来积极的监管成果。阿尼尔古普塔您认为 Coinbase 可以在使加密货币成为主流方面发挥重要作用吗？布赖恩·阿姆斯特朗我们的目标之一是我们想让全球 10 亿人使用加密货币，这会告诉我我们开始在全球范围内围绕经济自由产生真正的影响，而 Coinbase 的使命是增加经济自由. 所以我认为我们在这方面可以发挥重要作用。我认为它会发生——它会在许多不同的领域发生。我的意思是，一个是可扩展性。我们需要让区块链更具可扩展性。在那个维度上有很多重要的开发人员工作。Coinbase 在一些领域可以提供一定的帮助，但有很多优秀的团队在做这件事。此外，就可用性而言，我认为就像许多人不了解电的工作原理一样，但他们可以从中受益，他们可以通过电灯开关访问它。Coinbase 在这里可以发挥作用，只是试图让加密货币更易于使用。许多人甚至不知道它是如何运作的，但他们只是想得到报酬。他们希望以更少、更低的费用转移资金。他们想要谋生，想要拥有稳定的货币等等，所以我们可以让这些事情变得简单和直观。最后，我认为在监管环境方面，我们在这里可以发挥重要作用，只是围绕教育、宣传和政策发挥作用。因此，我们可以做很多事情来帮助加密货币达到 10 亿用户大关甚至更多。阿尼尔古普塔一，你的累计损失是多少？第二，你有什么减少烧钱、增加市场份额的计划？总的来说，你对 Coinbase NFT 有什么计划？下次开发新平台时，您会采取哪些不同的做法？埃米莉？蔡美莉我们将资源分配为 70-20-10，70% 用于核心业务，20% 用于战略邻接，10% 用于风险投资机会。我们一直在寻求扩展我们的产品组合，以最好的方式为我们的客户服务。NFT 是这 10% 桶中风险投资计划的一个例子。我们继续在这里看到中长期机会。所以我们 - 我们现在有一个非常精干的团队，但我们不会以任何方式认输。有很多财富 100 强公司正在尝试 NFT 机会，包括 Meta、星巴克、耐克和豪瑟布什。我们为创造更具社交性的客户 NFT 体验的产品感到自豪。我们有很多工作要做，但我们想继续在那里投入有限的资源。因此，在投资方面，正如我们在股东信中指出的那样，我们正在采取更严格的方法来投资新的和未经证实的产品，但我们将以一种非常精简、高效的方式进行投资，并回到刚刚更小的团队规模，并以更具实验性的方式把事情做完，这样我们就可以以最高效的方式来做。USTC 就是一个例子，它从几个人开始，现在已经发展壮大。欧文刘所以我有一个关于国际扩张的问题。所以昨日，香港证监会就虚拟资产交易平台发布了咨询文件。他们建议为零售客户进行大量数字资产交易。所以我在这里有两个与该主题相关的快速问题。第一个是，Coinbase 是否会申请此许可证或 Coinbase 将如何处理此制度？第二点要求似乎是平台运营将全部客户资金委托给全资子公司，并且不超过 2% 的客户虚拟资产存储在热钱包中。Coinbase 可以遵守吗？而据您所知，世界上有多少交易所可以达到这个高标准？谢谢。布赖恩·阿姆斯特朗这是一个详细的问题。总的来说，我们目前在香港没有实体，但我真的很惊喜地看到有这样的清晰度——这是你刚才提到的一个很好的例子世界各地的金融中心，其中香港是其中之一，在监管清晰度方面取得了非常好的进展。我们必须详细查看 Coinbase 是否满足这些要求，而我们目前还没有在那个国家做过任何事情。但我认为这是一个总体趋势，令人兴奋。我不知道，保罗或其他人，你想补充什么吗？阿莱西亚·哈斯我要补充的另一件事是，我们确实有将平台上的绝大部分资金冷藏起来的做法。因此，我们确实有机制将极少量资产保留在热钱包中或承受网络风险，这是要求之一。我还认为 Coinbase 多年来一直在运营一家 TrustCo。因此，如果我们选择在该市场建立业务，我们肯定可以依靠我们的部分业务。我们广泛的国际战略，正如我们在前几年概述的那样，我们有一个广泛而深入的方向。目前，我们没有任何关于在我们的产品组合中添加更多国家/地区的公告。我们专注于在我们目前所在的国家/地区建设。但是像您提供的条件，具有清晰的监管结构，我们的市场对我们具有吸引力。因此，在我们向列表中添加新国家时，我们会将其视为我们可以进入并评估我们遵守这些标准的能力的国家的积极指标。迈克尔法尔科您强调了 2023 年的目标是与 2022 年相比以绝对美元计算提高全年调整后的 EBITDA。然后您将目光投向定位公司以在所有市场条件下产生调整后的 EBITDA。因此，在目前 25% 以上的费用削减之后，您认为这是一个合理的目标。只是对等式的收入方面感到好奇，支撑它的收入情景是什么？实现该目标的收入门槛是多少？阿莱西亚·哈斯当我们分享我们的展望时，我们确实将近期展望集中在我们控制的事物上。因此，我们的订阅和服务收入，我们相信在第一季度将 3 亿美元转换为 3.25 亿美元，并且与第四季度的报告结果相比健康增长。我们还看到我们的交易收入出现了很大的波动，而且我们继续看到波动，因为我们看到第一季度 [技术难度] 交易收入的加密货币市值本季度迄今上涨了 40％，因此波动很大。它可能会上升，也可能会下降。它可以在一年内保持不变。我们正在为这个范围做准备，我们准备在这个更适度的费用基础上增加订阅和服务。在某些情况下，我们今年的 EBITDA 可能为正。但目标是确保我们的 EBITDA 逐年提高，因为我们正在做最坏的打算并抱最好的希望。这就是我们在这个时间点设定的。随着我们在这一年中获得更多数据点，我们将继续为您更新。肯尼斯·沃辛顿也许对于 Brian 来说，Coinbase 历来是加密业务和技术的大投资者。根据开发人员的数量，创新在加密生态系统中继续以强劲的步伐进行。例如，随着 DeFi 的发展以及 NFT 的流行和用例，该行业取得了巨大飞跃。展望 2023 年和 2024 年，在 DeFi 或 NFT 层面上是否有特别令您兴奋的用例或发展？也许从广义上讲，您认为加密用例的下一个重要发展方向是什么？布赖恩·阿姆斯特朗当你试图预测未来时，我必须要小心一点，特别是如果它影响并购方面的任何事情。因此，让我在这里保留我的评论非常广泛。但你是对的。我们一直是该领域的投资者。我想我们认识到这是一个大趋势和大产业的开始。我们将构建自己的产品。我们还将收购其他公司，但我们也将进行投资。所以我们做这三件事，建造、购买和投资。您提到了其中一些在之前的下行周期中很受欢迎的领域。我们有 DeFi 之类的东西，这很令人兴奋，还有 NFT。我们很兴奋的几个领域，只是有点期待，我认为去中心化的身份是令人兴奋的。它允许加密货币超越一种新的货币形式或新型金融服务，而且它还允许一种新型应用程序平台的开始，对吧？如果你有一个去中心化的身份，人们可以访问他们自己的信息，而且它不属于任何一家大型科技公司，那么你就可以开始做一些有趣的事情，比如在这些身份之间创建社交图谱，并拥有去中心化的社交网络。你甚至可以拥有与这些去中心化身份相关联的声誉，如果你愿意的话，有点像 FICO 分数，或者类似于 Google PageRank 算法的东西，它可以对互联网上的不同页面进行排名，但你可以对每个这些都有声誉分散的身份。所以这是一个领域，只是我感兴趣的众多领域之一。而且我们通常会尝试查看即将出现的初创企业的情况。正如您提到的，现在有很多开发人员在这个领域开展业务。即使在市场下跌的情况下，它实际上仍在继续增长。而且我认为，如果你看看最聪明的年轻工程师在周末把时间集中在哪里，他们在空闲时间进行的黑客攻击，我认为这是对未来的一个很好的预测。因此，按照这个标准，加密货币做得很好。肯尼斯·沃辛顿如果我可以快速为 Paul 偷偷加入另一个，SEC 或 SEC 主席 Gensler 继续说他希望加密公司和加密产品在 SEC 注册。Coinbase 的风险是什么，或者在美国证券交易委员会注册公司或产品的缺点是什么？保罗格雷沃 Coinbase 当然熟悉美国证券交易委员会的注册。然后，当然，作为一家上市公司，我们需要在 2021 年 4 月完成 S-1。我们也非常熟悉主席关于个别产品和服务注册的评论。在某种程度上，注册是适当的，因为首先，产品和服务符合联邦证券法的规定。Coinbase 非常开放，并且渴望在可用的地方寻找注册途径。我认为可以公平地说，在这个时间点，可能符合证券条件的产品和服务的注册途径尚未开放，或者至少尚未开放或容易开放。所以这被证明是具有挑战性的。但我们总是渴望在有意义的地方进行注册，我们将继续在有机会与 SEC 或其他任何人进行对话和对话时进行对话。丽莎埃利斯我知道在监管方面的后续行动，我想，更广泛地说，在政策方面，你现在已经多次强调你预计 2023 年将是加密货币政策的重要一年。这里有很多让我们感动的作品。因此，在您看来，总体而言，明年在政策或监管方面取得胜利的三四件最重要的事情是什么？布赖恩·阿姆斯特朗我想稍微降低一下期望值。我认为任何时候通过新的立法，都是——很多明星必须齐心协力才能实现这一目标，而且有充分的理由，至少在美国政府中是这样。所以我们将继续推动这一点。我不——我们不知道今年具体发生这种情况的可能性有多大，但我认为随着时间的推移，这种可能性非常大。人们正在关注许多不同的领域。我的意思是其中之一只是在稳定币方面。而且我认为国会和与我交谈过的人之间普遍达成了相当广泛的共识，我们确实希望将其纳入监管范围和新立法，这些立法在确保资金得到审计方面有一些良好的最佳实践，事情又回到了一对一。那将是一场伟大的胜利，我们可以在那里看到一些进展。我认为另一个问题实际上是关于如何划分 CFTC 和 SEC 之间的领土，什么是加密商品，什么是加密安全，什么是完全像稳定币或像 NFT 这样的艺术品的其他东西。而且我认为我们可以使用 Howie 测试的更新定义，它是在计算机出现之前创建的，早在 1930 年代，并且真正澄清了它如何应用于数字资产。我认为那将是另一个核心部分。还有许多其他规则，我认为只是再次应用传统金融服务的最佳实践，让我们有一个很好的反洗钱计划，摆脱任何形式的洗钱交易和合理的 KYC 程序和事情像那样。所以这些是我认为会有所帮助的几件事。然后，如果我们让所有这些东西都起作用，那么我们可能会考虑 DeFi d 是否适合监管范围。因此，这些都是可以关注的不同领域。但可能稳定币和一些早期的东西会是第一个被关注的。保罗格雷沃早在去年 7 月，如前所述，我们确实向美国证券交易委员会提交了一份制定规则的请愿书，其中概述了数十个，我们认为有 50 多个问题需要得到回答，以便为数字资产领域带来监管清晰度。我们认为一个很好的开始是按照我们的要求启动规则制定，这样不仅是 Coinbase，而且是行业中的每个人，坦率地说，任何对数字资产感兴趣的人，都可以有机会向委员会提供意见和帮助委员会在一方面保护消费者和投资者与另一方面促进创新之间取得适当的平衡。皮特·克里斯蒂安森您是否可以带我们了解与阿拉丁的整合以及我们应该如何考虑那里的货币化进展？这将主要来自花旗吗？蔡美莉我们没有关于集成阿拉丁的材料更新。正如我们所宣布的，我们现在处于后端，但货币化将是拥有阿拉丁的客户也可以在 Coinbase 中服务。因此，我们希望这样做能将加密货币与其他股票、债券或对冲基金和资产管理公司的可交易资产并列。它使他们能够进行风险管理，以在加密货币中拥有与在其他资产类别中可以相称的运营控制。因此，这些客户也加入了 Coinbase 基地，并在我们的产品和服务上进行交易，并在我们的平台上获利。显然，我们和贝莱德之间将达成某种商业协议。我们目前尚未提供公开信息。皮特·克里斯蒂安森我很想听听你对公司现在的脉搏的看法。现在，在你的第二次重组中，很明显，周围有很多波动。只是想知道您是否可以基本上评论那里的员工的脉搏，也许是在这些条件下员工敬业度的感觉？布赖恩·阿姆斯特朗我认为实际上，整体参与度非常好。我们有很多人真的只是对使命充满热情。他们希望看到这在世界上发生。因此，他们中的一些人之前已经经历过加密货币周期。我的意思是这是我经历的第四次，但公司的许多人之前都经历过加密周期。他们对此并不担心。只有这样的人，或许是第一次经历，有点害怕。但他们已经看到人们什么时候是非理性的繁荣，什么时候人们不得不分享关于 Coin 的过去并且他们一直在建设。而且我认为人们最终意识到的是，实际上在下行周期中，有时更好，你开始欣赏下行周期。因为噪音小了，所有出于错误原因进入的人都被淘汰了，而这个空间真正的建设者有一些时间来完成一些真正的工作。所以很多最好的创新实际上发生在低迷的市场。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-22

劲爆行情一触即发！美联储纪要恐释放重磅信号欧元、英镑、日元、澳元和黄金交易分析

一些官员最近的言论也暗示了这一点。据高盛首席经济学家Jan Hatzius估计，美联储将在3月、5月和6月的会议上各加息25个基点。他称，最近的通胀数据远比预期的强劲，且1月通货膨胀数据料将飙升。 (图片来源：彭博社) Hatzius说，这不一定会打破通货膨胀放缓的趋势，但它会强化美联储仍有工作要做的想法。美联储接下来再加息75个基点，且到2024年都不会降息似乎是更可能的结果。 Evercore ISI策略师Krishna Guha和Peter Williams在给客户的报告中写道，美联储会议纪要或将说明以25个基点的幅度调整利率的战略理由。两位偏鹰官员(克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德)上周表示，他们认为有机会在会议上再次加息50个基点，且未来的政策决定仍应有此类较大幅度加息的选项。会议纪要可以让外界了解，这两位今年没有货币政策投票权的官员只是一家之言，还是其他人也有同样的看法。 Inflation Insights创始人Omair Sharif指出，官员们可能会为恢复加息50个基点设置一个高门槛。但如果更多的政策制定者支持保留以更大幅度加息的选项，这可能暗示美联储不排除将利率升至高于先前预期的水平来平息强劲的通货膨胀。美联储在去年12月会议发布的预测显示，官员们预计今年利率将略高于5%，并维持一段时间，以使通胀率降至美联储2%的目标。知名机构FXTM富拓指出，所有人都将密切关注周三的FOMC会议纪要，以寻找加息路径的线索。关键问题是，在2023年的第一次会议上，美联储是否原本有可能加息50个基点。最终，会议纪要的整体基调以及有关加息时间表的任何新线索极有可能影响美元。 ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista在一份报告中写道：“随着投资者消化美联储再度鹰派立场的影响，美元可能会继续走强，这意味着金价可能会进一步下行。” 以下是Economies.com所撰文章的主要内容：欧元/美元窄幅区间主导欧元/美元走势，该货币对出现温和下滑，目前在1.0650附近波动。假如欧元/美元跌破这一水平，这将强化该货币对在未来一段时间继续看空趋势的可能性，下一目标位于1.0515。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们将继续预测欧元/美元在未来一段时间内处于看空趋势。从4小时图来看，50周期指数移动平均线(EMA)继续施压欧元/美元。需要提醒的是，欧元/美元保持在1.0745下方对于触及上述看空目标相当重要；一旦突破1.0745，这将推动欧元/美元尝试重回主要看涨趋势。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0570以及阻力位1.0725之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元昨日反弹突破1.2065，并出现进一步上涨，如图所示，该货币对接近修正性看空通道阻力，随机指标再度进入超买区域，这形成看空动力，我们预计这一因素将帮助推动英镑/美元再度下滑。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们预测英镑/美元在未来几个交易时段呈现跌势；假如跌破1.2065，这将强化今日下跌的预期。英镑/美元首个主要目标位于1.1940。需要考虑到的是，若英镑/美元突破1.2170，这将止住预期中的看空趋势，推动该货币对退出修正性看空轨道，并转为上涨。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2020以及阻力位1.2180之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为整体看空。美元/日元美元/日元显现温和上涨走势，并一度尝试突破135.00关口。从4小时图来看，50周期EMA继续构成支撑，但我们注意到，美元/日元已经失去正面动能，并显现负面信号，这可能推动该货币对出现一些暂时性的看空倾向，然后再重回看涨轨道。 (美元/日元4小时图来源：Economies.com) 到目前为止，依然预测美元/日元在未来一段时间处于看涨趋势，首个目标位于135.70，更高目标看向137.70；一旦跌破134.40，这可能令美元/日元承压下滑，并测试关键支撑区域133.30，然后重新尝试上涨。预计今日美元/日元交投将位于支撑位134.00以及阻力位135.70之间。今日对于美元/日元的预期趋势为看涨。澳元/美元澳元/美元持续走低，并逐步接近我们等待的目标价位0.6780，这是0.6170-0.7157升势的38.2%斐波那契回撤位，因此，假如跌破0.6780，这将推动澳元/美元出现更多看空调整，下一目标位于0.6635。 (澳元/美元4小时图来源：Economies.com) 澳元/美元在看空通道内交易，这支持看空趋势在未来几个交易时段继续占据主导地位。此外，50周期EMA形成持续的看空压力，等待澳元/美元日内以及短期内呈更多看空倾向。另一方面，我们要指出的是，若澳元/美元突破0.6925，这将止住预期中的看空趋势，并推动该货币对尝试重回主要看涨趋势。预计今日澳元/美元交投将位于支撑位0.6760以及阻力位0.6885之间。今日对于澳元/美元的预期趋势为看空。黄金金价昨日一度接近1828.70美元/盎司，然后展开反弹，并尝试恢复预期中的日内看涨趋势。从4小时图来看，随机指标明显传递正面信号，目前等待金价进一步上涨，并升向下一主要目标1878.80美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 因此，依然预测金价将在未来一段时间内处于看涨趋势。若金价突破1847.00美元/盎司，这将帮助推动金价实现预期中的升势；需要指出的是，一旦金价跌破1828.70美元/盎司，这将止住看涨情景，推动金价继续看空调整，并触及新的看空目标1788.20美元/盎司。预计今日金价交投将于支撑位1825.00美元/盎司以及阻力位1855.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。

会员

天马行空2023-02-22

中美“通胀分歧”的铁证！华尔街掀起大裁员风潮全球私募股权基金却“大张旗鼓押注中国”

管打击而被吓倒。快速扩张与摩根大通和高盛集团等华尔街银行最近的裁员不一致，因为2022年在中美紧张局势和对私营企业的打击下，中国的交易量暴跌80%以上。经济学家预计，今年中国国内生产总值(GDP)增长率将从去年的3%反弹至5%以上，目前有迹象表明复苏步伐正在加快。 A&M正在从安永会计师事务所(Ernst & Young LLP)吸纳大量上海团队人员，因为这家专业服务公司正在拆分其审计和咨询业务以避免利益冲突。Aversano对此解释说，中国的交易咨询团队占亚洲的主体，约有150名专业人士，其中印度有50名。最近招聘的人员包括7名董事总经理和32名专业人员，该公司还在其他业务领域开展业务，包括重组、纠纷和调查，以及帮助提高企业运营绩效，在亚洲拥有约550名员工。该公司在中国的员工人数增加打破了一些全球投资者的怀疑，他们对增加在亚洲尤其是中国的配置变得更加犹豫，因为与美国在贸易、人权、技术和台湾问题上的紧张关系加剧。2022年金融市场的低迷也加大了退出投资的难度，阻碍了与中国相关的交易流动。常驻香港的董事总经理Xuong Liu最近从安永上海加入，带来了7名董事总经理和32名专业人士。 “我们看到他们更多地转向他们受雇做的事情，即向中国投资和分配资本，”Liu指出，在中国去年底取消其新冠清零政策，以及重新启动停滞交易的客户询问后，该公司开始看到一些“复苏的萌芽”。最知名的是大约十年前关闭雷曼兄弟控股公司的重组顾问，该公司一直在扩大其在亚洲的足迹，目前在亚洲拥有700名员工，占其全球员工总数的10%。中国的交易顾问团队专注于私募股权公司和投资银行的尽职调查工作。该公司还有其他业务，包括重组、纠纷和调查以及帮助企业改善运营绩效，并且还在印度和东南亚扩张。反观，毕马威会计师事务所上周从其美国咨询业务中解雇了员工，以努力“更好地使我们的员工队伍与当前和预期的市场需求保持一致，”四大会计师事务所的咨询主管表示。 2月15日的裁员约占毕马威咨询业务的5%，约700人，约占该公司美国员工总数的2%。毕马威在美国雇佣超过40000名专业人士和合伙人，根据已发布的报告，合伙人不在公司裁员之列。在发给咨询人员的消息中，毕马威美国咨询副主席兼全球咨询主管卡尔·卡兰德表示，该公司试图寻求其他降低成本的方法，包括放慢招聘、减少差旅和开支、转移一些咨询人员担任审计和税务职务，推迟新员工的入职日期，并更改其实习生计划。他说，那些被公司解雇的人将获得遣散费、职业支持服务、有补贴的医疗保健延期，以及通过毕马威的员工援助计划获得心理健康和员工福利支持的更多机会。贝莱德“增持”美国国债和新兴市场股票贝莱德投资研究所周二将美国短期政府债券，以及中国和其他新兴市场股票上调至“增持”，称投资者意识到美联储可能不得不采取更积极的行动来压制通货膨胀。最近几周的宏观经济数据表明经济具有弹性，而贝莱德在一份研究报告中表示：“现在债券市场开始意识到美联储加息并维持利率不变的风险。” 贝莱德表示，它正在增加其6至12个月期限的美国国债配置，以利用更高的收益率。为了平衡这一调整，它表示正在减少对投资级信贷的敞口。它还指出，将在未来6至12个月内“增持”中国和其他新兴市场股票，押注于中国的经济复苏后北京去年12月放弃了严格的新冠清零政策。该投资管理公司表示，由于“中国的强劲的重启、新兴市场利率周期见顶，以及美元普遍走软”。贝莱德还警告，地缘政治风险与中国增加了，风险仍然与监管干预有关。中国的沪深300指数2023年迄今已上涨7%，跑赢标普500指数4%的复苏。在数据显示2月份美国商业活动意外反弹，并达到八个月以来的最高水平后，周二美国国债收益率进一步上涨。贝莱德表示：“随着股市走高，信用利差大幅收窄，降低了它们的相对吸引力。我们仍然适度增持，并且仍然认为高评级公司将顺利度过温和的衰退，因为与大流行前相比，资产负债表更加强劲。”

圈内人2023-02-22

澳大利亚第四季度工资增长弱于预期加息预期降温

已将利率提高了 3.25 个百分点。高盛集团首席澳大利亚经济学家 Andrew Boak 表示，WPI 不包括工作转换、晋升、养老金和其他非工资支付，这表明它“可能低估了总劳动力成本的增长”。他补充说，更广泛的劳动力成本指标将在下周三（3月1日）公布的第四季度 GDP 数据中公布。 #高通胀/经济衰退#

marsh2023-02-22

李大霄：美股大跌全球股市风雨飘摇 A股有望显韧性甚至走独立行情经济复苏非常明显对股市形成支撑

23年预测从4.4大幅调高到5.2％，高盛更加提高到6.5％，故外资今年大举流入超1500亿，远超去年全年879亿，外资流入推动市场并没有因为注册制改革而逆转。　　从全国城市的拥堵指数来观察，已经超过2019年，车速变得非常缓慢，经济复苏的迹象明显，股票市场的支撑力度亦逐渐明显。　　昨天盘中出现几分钟急剧跳水，这样垂直起降非常有可能为机器交易所致，一般来说正常的人手交易一般动作不会这么快，不会这么决绝，只不过多方还是牢牢地控制了局面，气疯空头。看来多方实力非凡，不可小觑。要理解什么是大局，相信中国，相信未来。　　正可谓：运筹帷幄之中，决胜千里之外。

金融界2023-02-22

基金早班车|海外投资者看好A股！高盛：预计中国房地产将呈现“L”型恢复

金融界2023-02-22

美股收盘：道指跌近700点创年内最大日跌幅中概股普跌京东跌超11%

这一条约成为两国间唯一军控条约。　　高盛预计美联储将在3、5、6月的会议上各升息25个基点　　高盛集团的Jan Hatzius指出，美联储将在3月、5月和6月的会议上各升息25个基点，以应对更强劲的经济扩张。　　高盛首席经济学家Hatzius周二称，最近的增长数据比预期还要强劲，且1月份的通货膨胀数据料有所上升。他说，这不一定会打破通货膨胀放缓的趋势，但它强化美联储仍有工作要做的想法。美联储接下来再升息75个基点，且到2024年都不会降息似乎是更可能的结果。当被问及美联储恢复升息50个基点的前景时，Hatzius持怀疑态度，但不想完全排除这种可能性。　　摩根士丹利策略师Wilson称美国股市过于昂贵标普指数上半年或跌去26％　　摩根士丹利策略师表示，昂贵的美国股市正发出警告信号，标普500指数今年上半年可能下跌多达26％。　　据Michael Wilson领导的团队，虽然最近的数据显示经济可能会躲过衰退，但他们也排除了美联储改变方向的可能性。他们指出，这对美国股市来说并非好兆头，今年以来大幅上涨，已经使得股市达到2007年以来最昂贵水平，股票风险溢价已进入“死亡区”。　　Wilson在报告中写道，股市的风险回报现在“非常差”，特别是美联储距离结束货币紧缩还很远，利率曲线仍然较高，盈利预期仍然高出10％至20％。“是时候回归大本营了，赶在下一次下调盈利预测之前，”这位策略师表示。在去年的“机构投资者”调查中他排名第一，当时他正确预测了股市下跌。　　欧洲央行行长拉加德：下月加息50个基点后如何行动取决于数据　　欧洲央行行长拉加德确认下月进一步加息50个基点的计划，称官员们依然决心令通胀率回到2％的目标。“之后会如何取决于数据，”拉加德周二表示。“我们会关注所有的数据——显然有通胀，劳动力成本，预期，我们也会决定之后的货币政策路径会如何。” 　　本周于芬兰召开非货币政策会议期间，拉加德对芬兰电视台表示，令物价增幅回到目标水平是“我们能为经济做出的最大贡献”。她承认，整体通胀正在回落，并称欧洲央行“正在非常非常密切地关注薪资和谈判的薪资”。“当前工会和雇主协会谈判中，（令薪资）赶上通胀是一大主题，这很正常，”她说道。“目前，对于整个欧元区而言，我们没有看到通胀-薪资螺旋式上升，”她表示。　　英国私营部门意外实现六个月来首次增长但通胀压力不散　　英国企业活动六个月来首度实现增长，令外界感到惊喜，或有望令经济得以暂时逃过衰退。标普全球的一项采购经理调查还显示，物价“持续增长”，增加了英国央行再度加息的压力。私营部门综合PMI从1月的48.5升至53，远高于经济学家预计的49。　　“调查的通胀指标增强了英国央行进一步收紧政策的可能性，而且可能更加激进，”标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson周二在声明中表示。“虽然数据显示近期经济衰退的可能性已经大大下降，但通胀压力高企显然仍令人担忧。” 　　加拿大通胀率放缓至5.9％为央行暂停加息留出空间　　加拿大1月份的通胀压力有所缓解，为加拿大央行下月把利率维持在当前水平留出一定空间，即使此前发布的强劲就业报告轰动一时。　　加拿大统计局周二公布，消费者价格指数（CPI）同比上涨5.9％，低于经济学家预期涨幅6.1％，也低于12月份6.3％的涨幅。环比来看，该指数1月份上涨0.5％，预期涨幅0.7％。央行密切跟踪的两项关键年度指标，即通胀率截尾均值和核心中值，均小幅走低，平均为5.05％，低于前月上修后的5.25％。经济学家此前预期为5.05％。　　微软表示“愿意解决担忧”以保住690亿美元收购动视暴雪的交易　　微软走向了与欧盟反垄断机构摊牌，坚称对游戏玩家来说，其以690亿美元收购动视暴雪的交易将“带来更多竞争”，但也承诺表现出解决反垄断担忧的意愿。　　“我认为我们将明确表示，收购动视暴雪将为更多人、在更多设备和平台上，带来更多游戏，”微软总裁Brad Smith在布鲁塞尔的一次闭门听证会举行前对记者表示。　　“考虑到我们的策略，我们无比愿意解决其他人的担忧，无论是通过签约——就像我们今天上午和任天堂那样，还是通过监管承诺来解决都行；我们一直对此持开放态度，”Smith说。他指的是微软与任天堂签署了一项10年期协议，“将把《使命召唤》带到任天堂设备上”。微软去年已公开提出，要就这款热门游戏给予另一竞争对手索尼集团类似的授权许可。　　耐克阿迪卖不动了？越南代工厂大裁员　　由于全球运动鞋市场需求疲软，全球最大的品牌运动鞋代工商台湾宝成公司计划在越南胡志明市的工厂进行大规模裁员，其影响人数达约6000人。作为全球品牌运动鞋代工巨头，宝成集团的裁员动作印证了全球运动鞋市场的低迷。同时，对于近年崛起的代工中心越南来说，也是个不祥的信号。　　今年iPhone出货量会下滑？瑞银：苹果手机表现或落后于安卓　　瑞银分析师预估，苹果iPhone今年的出货量料将同比下滑，这将是4年来其年度表现首次落后于竞争对手安卓手机。　　瑞银分析师团队预测，苹果2023年的iPhone出货量将减少0.7％到2.29亿部，而安卓操作系统（Android）驱动的智能手机的出货量则预计增长3.2％。“这将是2019年以来，苹果（iPhone出货量）增长率首度落后竞争对手”。　　对于这一预测，瑞银给出了原因：苹果在美中等主要市场的市占率相对同行已经很高；此外，今年的亚洲市场相较北美市场更有成长空间，这将不利于以北美市场为主的苹果，预计今年亚洲市场将成为驱动安卓智能手机销售的主要动力。

金融界2023-02-22

这些半导体股票是华尔街股票，其中一支能上涨30%

如此，大多数分析师还是支持AMD，包括高盛的Toshiya Hari。　　Hari在一份报告中说："鉴于我们对服务器CPU市场份额大幅扩张的预期，以及23/2024年下半年利润率改善的潜力，我们仍然对该股持正面态度。"该分析师重申了他对AMD的买入评级。　　其他进入名单的公司有Synopsys、Microchip Technology、Applied Materials、KLA和Broadcom。

金融界2023-02-22

高盛：美联储今年料还将加息3次、不排除加息50基点可能市场恐面临下行压力

经报社(北美)讯周二(2月21日)，高盛(Goldman Sachs)首席经济学家表示，美联储今年可能还要加息三次，以遏制通胀，而这可能加大股市的压力。高盛首席经济学家Jan Hatzius告诉彭博社，他预计美联储将在3月、5月和6月的会议上各加息25个基点。他说，美国央行可能担心经济正处于过热的边缘。 Hatzius周二表示:“近期数据在增长方面强于预期，加上我们看到1月份通胀数据有所上升。” “这强化了美联储仍有工作要做的观点。因此我们认为，从现在开始再加息75个基点，直到2024年才会降息，这似乎是一个更有可能的结果。” 当被问及美联储重返50个基点的前景时，Hatzius持怀疑态度，但并不想完全排除这种可能性。#美联储政策转向# “这将是相对重要的一步，因为如果他们在3月升50点，市场可能认为至少有相当大的机会再升50点，所以需要看到相当多的信息来推动朝这个方向发展，而我认为我们还没有看到这种情况。” 他在香港发表讲话时表示，中国重新开放的溢出效应将对增长产生积极影响，特别是在亚太地区以及与世界第二大经济体相连的国家。高盛策略师在日前的一份报告中预计，摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)在2023年年底有望较当前水平上涨约24%。美国1月份的通货膨胀率按年率计算上升了6.4%。尽管自2022年年中以来，价格压力一直在放缓，但该数据显示通胀仍远高于美联储2%的目标。尽管美联储以历史上最快的速度加息，但通货膨胀率仍居高不下。在过去一年里，美联储将利率从接近零提高到近5%，并暗示未来几个月将进一步加息。 Hatzius的预期与市场对美联储下一步行动的预期形成鲜明对比。Hatzius同时担任高盛全球投资研究主管。多数投资者预计，随着通胀降温，美联储今年将放松紧缩的货币政策，甚至开始降息。但随着零售销售和就业人数激增，失业率下降，美联储可能会决定继续提高利率。高利率鼓励储蓄而非支出，提高借贷成本，这往往会缓解物价上涨的压力。然而，它们也会削弱需求，减缓经济增长，拖累股市和其他资产。至于经济衰退的风险，Hatzius表示，高盛认为经济持续低迷的可能性只有25%。他补充说，美国经济仍在软着陆的轨道上，但有变得过于强劲并引发进一步通胀的风险。 “一条狭窄的道路基本上意味着两边都有风险。要么经济放缓太多而陷入衰退，要么经济过于强劲而通胀没有下降。” 他补充说:“我仍然认为我们处于狭窄的路径上，但目前，过于强劲的风险看起来比过于疲弱的风险略高。”

夏洛特2023-02-22

【欧股收盘】欧洲股市周二收低地缘政治局势紧张投资者关注周三美联储会议纪要

大经济体的商业活动在2月份意外反弹。高盛表示，预计欧洲央行今年将加息3次，将最终利率从此前估计的3.25%上调至3.5%。欧洲最大银行汇丰银行股价上涨4.3%，此前该公司公布季度利润激增92%，并承诺定期派息和股票回购。 Engie股价上涨 4.8%，此前该公司公布2022年利润大幅增长，原因是俄罗斯入侵乌克兰后天然气和电力价格上涨。Engie 将欧洲公用事业板块指数提振0.7%，成为当日涨幅最大的股票。 Smith+Nephew股价上涨 4.2%，此前这家英国医疗产品制造商预测年收入将实现正增长。法国IT咨询集团凯捷预测2023年收入增长放缓，原因是对其云、数据和人工智能服务的需求放缓，股价下跌2.8%。

阿泰尔2023-02-22

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