最强劲的交易活动 除了随着对 11 月美国大选的关注度增加而增加交易量和流动性之外，Polymarket 最近还邀请知名统计学家兼记者 Nate Silver 加入团队担任顾问，并宣布与包括以太坊创始人 Vitalik Buterin 和 Peter Thiel 的 Founders Fund 等投资者进行一轮融资。[11] Polymarket 如何受益于区块链技术 Polymarket 是 Polygon 区块链上的一款应用程序，是以太坊生态系统的一部分，也是 Grayscale 智能合约平台加密部门的组成部分。区块链技术为 Polymarket 提供了许多优势。 Polymarket 结合了智能合约和去中心化决策来解决合约。这些服务由 UMA 协议提供，这是一种加密预言机（请参阅 Grayscale 词汇表）。UMA 记录每个基于事件的合约及其链上解决方案。如果出现分歧，UMA 将通过社区投票来促进解决——所有这些也都记录在链上。这种机制有助于确保市场纠纷得到解决，而不会受到集中、任意或潜在偏见的干扰。 此外，区块链提供支付渠道，实现 24/7 全球可访问性。这使得几乎全世界的任何人都可以毫无障碍地以低成本访问 Polymarket 平台——这与许多中心化或 Web 2.0 应用程序不同。 具有持久力的平台 Polymarket 凭借其频繁的新闻引用和大量内容关注者，达到了新的覆盖水平（见图 4）。如今，其流动性优势和网络效应在理论上创造了比竞争对手平台更高效的市场。Grayscale Research 认为，这为 Polymarket 提供了相当大的护城河，使其对潜在用户更具吸引力。 图 4：Polymarket 在大多数关键指标上领先于预测市场竞争对手 虽然 Polymarket 主要依赖与选举相关的交易量，但最近其他内容的交易量也有所增长（图表 5），部分原因是人们对 2024 年奥运会的兴趣。截至 2024 年 9 月 7 日，按交易量排名前十的市场中有五个与选举无关，包括超级碗赔率、美联储降息和 2024 年票房最高的电影。[12] 尽管如此，与选举相关的合约仍占大部分活动，包括自 6 月以来每周总交易量的 70% 以上。[13] 因此，Polymarket 有可能利用美国大选前的两个月窗口期，最大限度地提高人们对其平台的兴趣。大选结束后，我们相信 Polymarket 有巨大的机会利用其不断增长的内容覆盖率和当前首选预测市场的地位，将交易量推向体育、流行文化和科学等新领域。如果该平台希望在 11 月大选后继续增长，这将是至关重要的。 图 5：自 2024 年 7 月以来，Polymarket 非选举相关交易量有所增长 风险和注意事项 Polymarket 面临一定的风险，尤其是在监管方面。2022 年，Polymarket 因未经适当注册而提供市场而被 CFTC 罚款。自 2022 年以来，该平台似乎正在采取慎重措施，但由于 2024 年 CFTC 提议禁止与选举相关的事件结果，预测市场的监管状态仍悬而未决。此外，一旦选举结束，最近的活动和热情可能会逐渐消退。 总结 Polymarket 已成为基于有机增长的加密生态系统中用例获得采用的最佳示例之一。如今，Polymarket 代币或空投驱动活动尚未出现——只有一款具有引起用户共鸣的功能的产品。 在许多加密应用程序被认为对非加密原生用户来说过于混乱或过于技术化的时候，Polymarket 通过提供直接的目的和直观、熟悉的用户体验脱颖而出。它还能够做到大多数加密应用程序无法做到的事情——开始引起传统机构和媒体的关注和主流信誉。 值得注意的是，Polymarket 以技术和产品而不是代币和商业化为先导，这使得用户和媒体能够认识到它的价值，而不必知道后端使用了区块链技术。 Grayscale Research 团队之前曾写过关于 2024 年美国大选如何成为“加密选举”的文章，加密越来越成为竞选审判中的一个相关问题。加密应用受到关注，尤其是在媒体信任度下降和两极分化加剧的背景下，凸显了 Polymarket 的潜在作用——更广泛地说，区块链技术的作用——在噪音中提供可靠、透明的替代方案来寻找真相。 附录 历史：早期的现代预测市场包括爱荷华州电子市场、DARPA 的政策分析市场和 HSX.com 等游戏货币平台等历史项目。在过去十年中，出现了几家新公司，包括 2014 年惠灵顿维多利亚大学旗下的 PredictIt。2018 年，受 CFTC 监管的中心化预测市场 Kalshi 成立，而 Augur 成为以太坊上第一个去中心化预测市场。2020 年，Polymarket 在 Polygon 区块链上推出。 经济理论：预测市场背后的经济理论源自弗里德里希·哈耶克的价格信号概念，该概念有效地汇总和传播经济中的信息。[14] 罗伯特·席勒对 TIPS 和 GDP 权证等宏观市场的研究表明，金融工具如何对冲经济风险并捕捉集体预期，类似于预测市场在预测结果中的作用。研究表明，预测市场非常准确，由于其能够汇总各种信息，因此通常超越传统预测方法。[15] 对操纵的担忧（例如候选人押注自己）通常被夸大了，因为这些市场可以快速自我修正。[16] 此外，预测市场通常不带偏见，可以捕捉集体信念，而不会受到个人行为的显著影响。[17] 监管：基于事件的合约历来受 CFTC 监管，该机构禁止任何“涉及非法活动”或“违反公共利益”活动的合约。2024 年，CFTC 提出了一项规则，禁止涉及政治结果的事件合约，试图将其归类为“违反公共利益”的合约。[18] 工作原理：以下是 Polymarket 组成部分的简要概述： 条件代币框架 (CTF)：Polymarket 使用 Gnosis 的 CTF 将 Polygon 网络上的二进制结果代币化为 ERC1155 代币。这允许将抵押品拆分为结果代币并在解决后合并。 混合订单簿模型：Polymarket 使用混合去中心化订单簿模型，也称为中央限价订单簿 (CLOB)。该模型涉及提供链下匹配和订购服务的运营商，而交易的结算和执行以非托管方式在链上进行。此设置还包括使用自动做市商 (AMM) 进行交易的选项。 去中心化预言机 (UMA)：Polymarket 主要利用 UMA 的乐观预言机来解决市场问题（Pyth 也用于某些市场）。如果对特定事件的结果存在争议，UMA 代币持有者将投票确定正确的结果。 审核提案：Polymarket 团队目前负责审核新的活动相关提案，作为必要的中心化参与者，确保活动合约的措辞正确。 USDC 市场：市场主要使用 USDC 作为基础抵押品。这种基于稳定币的方法简化了交易，并为市场参与提供了稳定的价值媒介。 Polygon 结算层：Polymarket 上的交易和市场决议的结算在 Polygon 网络上的链上进行。 目前，Polymarket 从获胜的赌注中收取少量费用（2%），但不会将这笔费用作为收入带回家，而是奖励流动性提供者。此外，这笔费用的一小部分用于支付 Polygon 区块链上的交易费。用户存款和取款时还需支付少量 gas 费。Polygon 的创始人还暗示未来某个时候会增加额外的费用。[19] 迄今为止，Polymarket 已经补贴了其平台上做市商的部分增长，向流动性提供者支付了超过 300 万美元的 USDC 奖励，以提高流动性深度。[20] 参考资料 [1] The Economist [2] AP News as of May 2023 [3] 预测市场（或信息市场）是一个平台，参与者可以买卖代表未来事件结果预测的股票。 [4] 在本次选举周期中，Polymarket 产生了显著的吸引力，2024 年迄今的交易量增长至 XX，并被《华尔街日报》、《CNN》和《彭博社》等媒体广泛引用。 [5] Rhode, Strumpf. “The Long History of Political Betting Markets.” [6] Rhode, Strumpf. “The Long History of Political Betting Markets.” 预测市场已从早期的政治博彩发展到现代平台，例如 2014 年由惠灵顿维多利亚大学推出的 PredictIt。2018 年，受 CFTC 监管的中心化预测市场 Kalshi 成立，而 Augur 成为以太坊上第一个去中心化预测市场。2020 年，Polymarket 在 Polygon 区块链上推出，为包括爱荷华州电子市场、DARPA 政策分析市场和 HSX.com 等游戏货币平台等历史项目在内的多样化格局增添了新的内容。 [7] Hayek. “The Use of Knowledge in Society.” [8] “Statement on Prediction Markets”, Kenneth Arrow, 2007. [9] Similar Web [10] Polymarket [11] The Block [12] Polymarket [13] Dune Analytics [14] Hayek. “The Use of Knowledge in Society.” [15] Wolfers, 2004 [16] Snowberg, 2012 [17] Berg, 2018 [18] cftc.gov [19] Cointelegraph [20] Messari 来源：金色财经lg...
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