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港股周报：站在年末看跌宕的2022

很多投资者也是没有想到的。与美股相比，港股市场从2021年初达到顶峰之后就更早地开启了熊市下跌周期，从时间维度来看，熊市已经连续19个月，是历次回调中时间最长的。香港是重要的联结市场，受中国国内和国际市场的双重影响，因此投资者情绪变化更频繁。我们认为有三个重要因素决定港股市场走向。第一、企业基本面。大量的中国公司都将香港作为首要或者主要的上市地点，也是承载了其面向国际投资者的作用。而具有定价权的机构投资者往往对企业的运营能力、盈利情况相当看重。2022年，中国的金融环境依旧偏宽松，而供需平衡主要是在不同事件中重新获得平衡。由地产行业引起的金融杠杆问题给不少公司的增长和盈利带来挑战。而年中的局部疫情反复，也给企业，尤其是消费行业的企业的恢复正常运营节奏造成一定的影响。第二、地缘政治。中美关系的变化，影响投资者对港股市场中国公司的投资信心。监管层面有冲突也有合作，中概股的审计问题，也是让投资者最为关注的事件。12月中旬，PCAOB在香港完成了对美上市公司的底稿审计。此外，疫情后如何重新开放也是2022年投资者关注的焦点，而俄乌冲突、贸易摩擦等都一定程度上影响市场表现。第三、全球的通胀以及利率上行。以美联储为首的央行开启了通胀时代的加息，节奏也是40年来最快的。投资者此前的宽松市场基础突然必变，面临的市场环境突然就变得紧缩，而2022年美元的强势也让全球所有非美元资产出现抛售压力。加息一方面提高了企业的融资成本，另一方面对紧盯美元的港币来说也有了更大的保汇压力，香港金管局也多次为了维护汇率而介入市场，同时港元美元利差扩大也使得更多非美资产承受压力。另一方面，中国国内的宽松环境又与美国的紧缩形成了鲜明对比，人民币资产面临压力。在这种多放的因素影响下，香港$恒生指数(HSI)$ 在2022年整体回撤幅度达到了15.46%，$恒生科技指数(HSTECH)$ 回撤幅度为27.19%。年内出现了三轮明显的资金流出： 3月的俄乌冲突以及中概股监管等因素综合带来的投资者风险偏好变化； 4-6月国内疫情反复对企业运营等造成影响，让投资者对不确定性升级更敏感；美联储不断提高加息幅度以及持续性，让全球非美资产重新回流美国。而这些压力，在2022年底一定程度上得到缓解，至少能看得到一定曙光。俄乌问题带来的能源危机暂时得到缓解，大宗商品价格下行；中国的疫情政策转向，并在12月提前度过第一波疫情的高峰；美国的通胀拐点已现，美联储加息压力下降，市场预期2023年加息路径更温和。因此，香港市场也得到一定的回升。恒生指数在11月回升26.62%，12月回升6.37%；恒生科技指数在11月回升33.15%，12月回升8.7%。纵观整个2022年，香港市场不同行业的表现各异，能源、电讯行业表现为正，其中能源行业回报超过17.3%，冠居所有行业，而工业板块回调幅度超过30%，是表现最差的板块。恒生指数各板块2022年表现从估值上来看，恒生指数目前的动态市盈率（TTM PE）为9.68倍，低于历史平均值12.62倍。恒生中国企业指数的动态市盈率为8.45倍，恒生科技指数动态市盈率为48.2倍。从行业上来看，恒生工业、恒生综合企业、恒生能源业指数的动态市盈率最低，不到5倍。当周小结在2022年最后一周只有三个交易日，不过港股收官表现整体向好。恒生指数单周涨幅0.96%，恒生科技指数涨幅0.11%，恒生中国企业指数涨幅0.93%，恒生香港中资企业指数涨幅2.23%。港股通方面，北向资金本周净流入29.01亿元，其中沪股通45.72亿元，深股通-16.72亿元。而南向资金方面，本周三个交易日全都净流入，总计净流入80.68亿港元，其中沪市港股通净流入28.52亿港元，深市港股通净流入52.16亿港元。行业方面，本周公共事业板块排名最高，涨幅4.33%；医疗板块涨幅3.64%紧随其后，综合企业、金融业和原材料涨幅均超1%；必须消费品和电讯板块本周录得负收益。本周表现较好的行业为电力、家庭生活用品、制药、生物科技、媒体、软件服务等，表现交差为汽车及零部件、电信服务、零售、运输等行业。个股方面，恒生科技指数本周表现最好的是$金山软件(03888)$ ，单周涨幅6.5%，紧随其后的是$万国数据-SW(09698)$ （涨幅6.2%）以及$瑞声科技(02018)$ （涨幅5.4%）。同时，$腾讯控股(00700)$ 本周受新发版号的影响，涨幅4.3%排名第四。恒生指数方面，表现最好的是$药明生物(02269)$ 、$翰森制药(03692)$ 和$中国人寿(02628)$ 。 $君实生物(01877)$ 是整个恒生综合指数方面表现最好的。消息层面上有：国家卫健委26日晚发布公告，将新冠病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染，并2023年1月8日起实施"乙类乙管"。同时，国家移民局宣布1月8日起有序恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注；海关总署宣布1月8日起，取消入境人员全员核酸检测；香港中学明年2月1日起恢复全日线下教学，并取消所有入境强制核酸检测； 12月28日，国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息和2022年进口网络游戏审批信息，其中国产版号为84个，进口版号则达到45个；$网易(NTES)$ 的《巅峰极速》、西山居《尘白禁区》、雷霆《渊海王座》《这个地下城有点怪》，以及腾讯的《无畏契约》、完美世界《双点医院》及其他颇有热度的产品诸如《命运方舟》、《尖塔奇兵》、《饥荒：新家园》等均获版号先声药业新冠治疗药物SIM0417通过特别审批程序获得国家药监局临床批件，并被纳入国务院联防联控机制科研攻关重点目录，预计最快于2023年2月上市；《新英格兰医学杂志》发表临床研究数据表示，君实生物VV116治疗新冠效果不输辉瑞的新冠明星药Paxlovid，公司尚未提交上市申请，监管部门认为还需要提供更多数据支持。 $领展房产基金(00823)$ 收购新加坡多项郊区零售物业总代价21.6亿新元，较目标物业于2022年12月28日的物业估值折让约6.1%；教育部等十三部门印发《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》，新能源汽车领先品牌特斯拉连创年内新低，香港新能源汽车股本周走低。随后，理想汽车、小鹏、蔚来等均发布了12月预期销售的情况。新股方面本周有7家新股在港交所上市，包括$Guanze Medical(02427)$ 冠泽医疗（首日涨230%）、$星空华文(06698)$ （首日涨70%）、$澳亚集团(02425)$ （首日微跌-0.47%）、$博安生物－Ｂ(06955)$ （首日收平）、$康沣生物－Ｂ(06922)$ （首日跌-6.56%），其中冠泽医疗涨幅创下年内之最，以及两家介绍上市的公司$金山云(03896)$ （首日收平）以及从$海底捞(06862)$ 分拆的$特海国际(09658)$ （首日涨42%）。同时，有11家公司本周开启招股，为此前的$粉笔(02469)$ ，以及12月29日开簿的$百果园集团(02411)$ 、$亿华通(02402)$ ，以及12月30日开簿的$正味集团(02147)$ 、$众安智慧生活(02271)$ 、$美丽田园医疗健康(02373)$ 、$望尘科技控股(02458)$ 、$润华服务(02455)$ 、$升能集团(02459)$ 、$乐华娱乐(02306)$ 、$淮北绿金股份(02450)$ 。 2023年机遇进入2022年，宏观经济变化是引起市场情绪变化的重要因素。香港市场历经大跌后，在宏观面渐渐企稳之后，反弹也是众望所归。像11月这样的超跌反弹并不意外，而市场对2023年的期待，更是当前水平上的反弹持续性和节奏。国内的政策方面，疫情转向后，复苏必然是大主题。从拉动经济的几个方面看，消费的刺激最为直接，也是减见效最快的。2022年的居民储蓄率上升较快，有望在2023年得到一定的释放。疫情后的复苏并不一定是线性、匀速的，从供给拉动需求，不同行业的复苏节奏可能不同。即便是消费行业的复苏，在不同行业表现的也可能不同。整体来看，如何将此前压抑的消费需求再次刺激起来，也是投资者需要关注的。推荐关注医疗消费（持续的就医需求）、天气转暖后的出行，以及线下实体消费（如餐饮和线下娱乐）。此外，互联网平台经济也是疫情后复苏的重要组成。海外方面，美联储停止加息的节奏值得关注，这可能会带来更多的美债利率下行和估值修复机会。此外，今年具有全球业务的公司盈利的修复前景与持续性，也是维持企业基本面的重要因素。从多个估值维度看，港股市场目前的估值也是历史低位

老虎证券2022-12-30

港股午评：恒指涨0.82%恒生科指涨1.26% 内险股大涨

　　金融界12月30日消息今日港股市场高开后回落震荡，截至午间收盘，港股恒生指数涨0.82％，报19903.11点，恒生科技指数涨1.26％，报4159.26点，国企指数涨0.81％，报6749.8点，红筹指数涨1.29％，报3708.04点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨1.34％，腾讯控股跌0.06％，京东集团-SW涨1.83％，小米集团-W涨1.66％，网易-S涨3.95％，美团-W跌3.21％，快手-W涨0.78％，哔哩哔哩-W涨3.9％。　　盘面上，短视频概念股、SaaS概念、小金属、内险股、家电股、农业产品、互联网+、教育股等涨幅靠前，光伏电站、硅片、环保、黄金及贵金属、啤酒、互联网医疗等板块跌幅靠前。　　内险股上涨，中国太平涨5.66％，新华保险涨5.1％，中国平安涨3.35％。　　内房股上涨，远洋集团涨11.11％，时代中国涨4.26％，融信中国涨3.77％。　　手游股上涨，心动公司涨9.56％，中手游涨6.79％，网易涨3.95％，哔哩哔哩涨3.9％。　　特海国际以介绍方式在香港上市，股价暴涨83.43％。

金融界2022-12-30

港股开盘：恒生指数涨1.47％，中国生物制药涨5％

　　金融界12月30日消息今日港股市场早盘高开，港股恒生指数涨1.47％重新站上二万关口，报20030.85点，恒生科技指数涨2.33％，报4203.15点，国企指数涨1.71％，报6810.37点，红筹指数涨0.48％，报3678.51点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW涨2.05％，腾讯控股涨1.13％，京东集团-SW涨2.75％，小米集团-W涨1.66％，网易-S涨2.96％，美团-W涨2.5％，快手-W涨2.62％，哔哩哔哩-W涨4.18％。相关公司消息面上，张勇宣布阿里巴巴组织变化。摩根士丹利资本国际称，明年1月5日腾讯控股送配股东美团股票，为了让所编指数更精准适应变化，公司将暂时增加一个独立的腾讯HLDGS，以美团B在明年1月5日的收盘价（1月6日生效）计入MSCI，待2023年3月24日收盘时（3月27日起生效）将腾讯HLDGS从指数中删除。　　比亚迪电子、小鹏汽车涨超3％。　　中国生物制药涨5％，公司宣布附属公司正大天晴药业集团股份有限公司与平安盐野义有限公司签订独家市场推广协议。据此，正大天晴获授予新型冠状病毒感染（「COVID-19」）治疗药物Ensitrelvir在中国大陆地区的独家市场推广权，初步为期五年。　　美股方面，三大指数高开高收，纳指收涨2.59％，标普收涨1.75％，道指收涨1.05％。中概股多数收涨，KWEB涨 3.44％。阿里涨 2.21％，拼多多涨 1.22％，京东涨 1.67％，理想涨 5.75％，蔚来涨 1.94％，小鹏涨 5.22％，台积电涨 4.02％，新东方跌0.91％，高途跌8.48％，好未来跌1.33％，爱奇艺涨超19％。大型科技股多数收涨。苹果涨 2.83％，微软涨 2.76％，谷歌涨 2.8％，亚马逊涨 2.88％，特斯拉涨 8.08％，Meta涨 4.01％。　　全球主要资产价格方面，此前遭遇六连跌的欧洲天然气扭转跌势，一度较周三所创十个月低位回涨逾10％；而美国天然气连续两日大跌，评论称，模型仍保持看跌模式，因为未来12日的气温高于往年同期平均水平；美国原油期货收跌0.71％，报78.4美元/桶，美国能源部公布的上周EIA原油库存意外小幅增加；美元回落的支持下，纽约黄金期货反弹0.56％，报1826美元/盎司，刷新两周前所创的半年来高位。

金融界2022-12-30

近两月涨48%位列ETF反弹榜第一，港股通互联网ETF(159792) 份额火速突破50亿！

。伴随中概环境的改善，中概股正加速回归港股市场。国时间12月15日，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）在其官网上发布报告称，首次获取中概股公司的审计权限，确认于2022年度可获得对中国内地及中国香港会计师事务的无约束审查权限，并撤销其于2021年底公布的对于相关事务所无法进行审查的决定，我国相关部门亦就此事发表积极回应。此次审计监管合作的进展，可以说是继审计监管合作协议打下合作基础之后的新进展和实质性突破，不仅为后续审计监管合作打下基础，也有助于消除由于中概股审计问题而出现的中概股退市风险，改善风险偏好，进一步支撑港股与中概股情绪与估值修复的可能。虽然经历了近期的大涨，港股估值目前仍处于相对低位。Wind数据显示，截至2022年12月29日，恒生指数当前PE（TTM）为9.74倍，处于41.07%的历史百分位，或为较好的布局时机。鉴于港股交易规则较为复杂且个股研究和追踪的难度较高，借道指数基金不失为较为便捷的投资方式，以富国旗下港股通互联网ETF为例，该基金密切跟踪HKC互联网指数（指数代码：931637.CSI），从港股通范围内选取了30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，行业分布在社交、数字传媒、软件开发、消费电子、医药商业等领域，覆盖电商、手机、游戏、网络医疗、软件等细分行业，可谓包含港股消费互联网和产业互联网的方方面面。作为目前市场内跟踪该指数规模最大且流动性最好的ETF产品，港股通互联网ETF可以T+0交易，流动性有保障；不含美股上市的中概股，投资者不用担心退市风险；且不属于QDII基金，没有额度限制；且门槛较低，不需要开通港股通，也不需要港股账户，A股账户可直接购买。同时该基金拥有配套联接基金——中证港股通互联网ETF联接（A类：014673，C类：014674），进一步满足了不同类型投资者布局中概互联赛道的需求，可谓投资者高效、低成本布局港股新经济的趁手工具。据了解，港股通互联网ETF基金经理为富国量化投资部量化投资副总监蔡卡尔，其具备超9年证券从业经历，超5年投资管理经验，所在富国量化“梦之队”已在指数量化投资领域深耕逾12年，核心成员稳定，致力于为投资者打造多样化、多策略、全谱系的资产配置工具箱。2020年3月，2021年9月和2022年8月，富国基金分别荣获由《中国证券报》颁发的“量化投资金牛基金公司奖”和“十大金牛基金管理公司奖”，综合实力受业内高度认可。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-30

【2023年度公募策略】嘉实基金张金涛：港股投资或将迎来“贪婪时刻”

近10年来最大单月涨幅纪录。强势反弹的港股市场，转机是否渐显，预期反弹的持续性如何，2023年，港股带来了怎样的投资机会？这些机会的节奏和方向要如何把握？　　跨年时点，沪港深价值投资领跑者，嘉实基金价值投资总监张金涛深度解读沪港深投资机会。　　港股+A股明年都比今年好　　明年的市场无论是港股还是A股都会比今年好。从一年的维度来看，港股的表现会比A股更强一些。港股在过去三、四年的时间里面大幅的落后A股，整体的估值更便宜，一旦经济有所好转，盈利开始起来，估值提升，港股的涨幅会更具有吸引力，向上的弹性也更大一些。　　港股是一个相对较为复杂的市场，它的走势既要考虑中国的基本面，也要关注全球的流动性。　　因为香港的经济基本面及盈利都与内地经济连接紧密。往后看，如果2023年内地的经济从底部开始复苏逐步向上，而美国的经济开始从高位入低，进入衰退。两个基本面不同，估值的位置不同，叠加明年美联储加息的步伐开始慢慢放缓，多重因素都显示对港股较为有利。　　高性价比的配置窗口期　　年底港股迎来反弹，反弹主导是对估值的修复，对之前过度悲观预期的修正。张金涛分析，尽管反弹幅度较大，但因为之前市场跌幅较多，很多板块的估值还是处于中枢以下的较低位置。　　叠加明年预期盈利整体会有明显改善，相对于今年来说，现在的位置是向上的机会比向下的风险要大一些，性价比非常不错。我们看到AH的溢价现在还是处于比较高的位置，所以港股现在整个估值的吸引力，包括未来盈利估值提升的空间也会更大。　　更多投资机会转机显现　　过去几年受疫情影响较大的行业，毫无疑问明年会有比较显著的改善。　　中概股　　监管和政策信号积极　　以互联网企业为主的中概股，调整周期已经结束。随着美国会计监督委员会针对美国上市中概股方面的审计监管取得积极进展，中概股退市风险也大幅下降。　　结合监管和政策的积极信号，考虑到此前市场估值、投资情绪和成交额持续处于极致水平，市场近期出现快速大幅反弹并不意外。中概股会得到进一步的上涨，但上涨速度和幅度，还要看基本面能否快速跟上，或接近大家的预期。　　房地产　　未来地产不会走上老路　　地产是价值股的风向标。地产“三支箭”加码，地产行业也将迎来基本面改善，地产板块及地产链或迎来困境反转下的估值与盈利修复。　　目前地产市场处于过渡阶段，未来肯定是多层次的市场，居住的需求不再全部依靠商品房解决，还可通过保障房、长租房、公租房等多种方式，多层次解决。而房地产行业的投资，可能会集中到份额提升仍有优势的房地产企业，那些没有爆出风险、资产负债表整体经营比较健康的企业，也蕴含着不少的投资机会。　　能源　　2023年要保持谨慎　　今年港股表现最好的行业是能源，主要是矿，油、气、煤等。明年可能有一些小品种还会有机会，比如金属类，随着中国经济的修复，供给没有大幅的下跌，明年的价格会比较稳健。但像油、煤这些今年涨幅较大，处在高位，明年的盈利有可能会比今年低，超额收益的空间不大，建议谨慎。　　理性乐观待时而动　　2021—2022两年多的持续下跌，让投资者陷入悲观。而对于价值投资而言，秉承一个核心投资理念：相信均值回归。　　“明年整体的经济趋势上行，建议大家不要过度恐慌，也不要盲目冲动，理性寻找投资机会。对整体指数来说，目前估值不贵。我们对明年的经济增长比今年乐观，有理由对明年的股票行情更为乐观。”

金融界2022-12-30

中泰证券：明年二季度后，A股将开展一波盈利与估值双升的指数级别牛市

的产业主线。就资金逻辑而言，当前A股与港股市场上，其他条件不变的基础上，同一利润规模的央企比民企估值折价30％，当前国企整体估值仅有7倍。预计2023年牛市的主导资金将以国家长期资本——养老金、保险资金、产业资本等，为最重要的主导资金，资金的属性和偏好或将驱动国企整体由估值折价向溢价转变。　　6、就产业逻辑而言，财政逻辑——2023年国企财政取代土地财政成为财政资金的重要来源：中游和下游的央企或将复制2016年上游煤炭等行业供给侧改革的逻辑，通过龙头产业集中度提升，进而提升利润率，同时，内部股权激励等改革加速，提升业绩释放与分红率，进而增加财政收入并提升央企股权价值。应优选当前中下游行业中，央企处于前十大龙头但市占率仍有较大提升空间的行业，如：医药等。此外，保险的资产持有中以低估值央企为主，亦将显著受益低估值央企的估值修复进程。　　7、投资建议：展望2023年A股市场，我们的核心结论如下：　　就大势研判看，“否极泰来”将是2023年走势最为准确的形容词，所谓“否极”：2023年一季度，由于市场四季度对疫情放开后经济修复，政策方向，美联储与美元指数，中美等过于乐观的预期需要“纠偏”，市场或依然将处于整体调整之中；　　所谓“泰来”2023年二季度后，我们认为市场将开展一波盈利与估值双升的指数级别牛市，核心动能在于2023年年中后“疫后复苏”叠加“政府定向刺激”的超预期。而本轮牛市最重要的产业驱动在于各行业集中度、利润分配重构和央企改革加速下央企估值体系提升。　　就市场风格而言，2023年上半年“熊末牛初”阶段，市场风格或偏向于高分红板块（诸如：电力等）以及政策主导的科技和高端制造（诸如：军工、计算机、机械等）；而2023年年中之后，伴随疫情逐步“常态化”和政府定向刺激效果的逐步显现下，经济、通胀、长端利率的回升，市场风格或将回到央企低估值蓝筹，此时，权重股当中保险（利差扩大+低估值资产重估），制造业龙头的配置价值值得重点关注。此外，参考国际经验，疫情放开后的长期、复杂的影响，医药板块将在2023年全年维持高景气度。　　风险提示：政策超预期刺激与宽松、国内疫情超预期、中美货币政策超预期、统计误差及数据更新不及时带来的结论误差。

金融界2022-12-30

懵了！亚太股市集体杀跌，发生了什么？

低位持续性回升，但重阳投资认为，A股及港股市场可能已经构筑确立了未来两三年的中期底部。“虽然短期市场可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿；市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的戴维斯双击。” 　　结合时点性因素及近期国内疫情防控措施优化的消息面焦点，在年末流动性季节性收紧、“强预期VS弱现实”和外围市场波动共同影响下，A股在年尾阶段整体呈现出持续震荡走势。在此背景下，保银投资认为上述因素在明年开年后将会有所好转，虽然经济复苏之路“并非坦途”，但是经济的强劲反弹“毋庸置疑”。整体而言，该机构对明年开年阶段的市场运行持相对乐观的预期，市场有望开启新一轮修复行情。　　具体方向上，从明年中国经济的全年表现来看，内需将成为经济增长的关键。从政策面来看，明年国内经济政策的发力点预计将重点体现在扩大内需，其中核心是居民消费需求。景领投资总经理邹炜认为，“从这一点上说，在明年开年的‘春耕’阶段，内需消费中越快恢复的行业，或是政策支持力度越大的行业，将越能吸引到市场资金关注。”

证券之星2022-12-29

港股午评：恒指跌1.12％恒生科技指数跌2.59％，CRO概念领涨

　　金融界12月29日消息今日早间，港股市场低开后震荡，截至午间收盘，港股恒生指数跌1.12％，报19675.85点，恒生科技指数跌2.59％，报4103.52点，国企指数跌1.56％，报6667.3点，红筹指数跌1.29％，报3643.17点。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW跌2.74％，腾讯控股涨2.39％，京东集团-SW跌5.3％，小米集团-W跌3.57％，网易-S跌2.62％，美团-W跌0.87％，快手-W跌3.28％，哔哩哔哩-W跌4.7％。　　CRO概念股、生物科技、内地医药股、电力、虚拟现实、旅游及消闲设施、餐饮等板块涨幅靠前，在线教育、互联网医疗、黄金及贵金属、硅片、铜等板块跌幅靠前。　　CRO概念股中，康龙化成涨7.13％，凯莱英涨6.88％，昭衍新药涨4.45％。　　手游股上涨，联众涨4.55％，腾讯涨2.39％，游莱互动涨1.67％。　　内房股走低，宝龙地产跌10.78％，时代中国控股跌9.94％，合景泰富集团跌6.28％。　　教育股下跌，卓越教育集团跌11.7％，思考乐教育跌8.16％，新东方跌7.28％。　　君实生物涨超13％，报告称新冠药VV116疗效不逊于Paxlovid。　　星空华文今日香港上市，涨73.58％。　　Guanze Medical今日香港上市，股价暴涨226.4％。

金融界2022-12-29

港股科技冬去春来

反弹超27%。在经历了两年的调整之后，港股市场压制因素逐步出清，基本面及估值均有望得到修复，公共卫生管控、美元加息、行业政策三重压力反转为驱动力。基本面维度，国内公共卫生防控政策不断调整，社会生产生活将逐步恢复正常，经济增长及企业盈利即将迎来触底回升，叠加互联网公司降本增效显著，利润率回升趋势明显;估值维度，在经历多轮加息之后，美相关部门加息步伐有望放缓，货币紧缩政策趋于温和，利好全球资金风险偏好的抬升和资金回流港股;政策面维度，中央经济工作会议明确支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。此外，美国PCAOB确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，中美审计监管问题博弈向积极方向推进，在美上市中概股退市危机缓解。压制港股的三重压力有望反转，港股表现值得关注。 (数据来源：Wind) 再来看近期表现同样亮眼的光伏板块，因为近期产业链价格下降，光伏需求有望提升。隆基绿能12月23日发布12月单晶硅片价格，其中单晶硅片P型M10150um厚度(182/247mm)价格报5.40元;而隆基绿能在11月报价时，硅片的厚度还维持在155μm，对应的182尺寸硅片报价7.42元，这次减薄后，整体降价幅度高达27%。本次降价主要原因是硅料产能释放。22年底随着硅料产能投产，硅料供应紧张的局面缓解，硅料降价已经成确定性趋势，下游为了避免库存减值，开始降价去库存。且22年底的公共卫生防控政策变化使得人力资源暂时紧缺，导致国内地面电站年底的抢装不如往年旺盛，终端需求疲软也加剧了产业链价格的下跌。随着产业链降价，23年光伏装机有望放量。本次电池片环节的大幅降价给未来组件降价打开了空间。22年由于较高的组件价格抑制了光伏装机需求释放，目前组件价格已经开始明显松动，预计23年有较大跌幅，届时将刺激终端装机放量。当前光伏板块估值分位为0%，处在历史新低，投资性价比凸显，投资者可积极关注光伏50ETF(159864)投资机会。影视板块今日逆势上涨0.55%，过去两个月涨幅达20%，位于所有板块前列。板块近期最大的热点就是《阿凡达2》的上映，但《阿凡达2》上映恰逢各个城市公共卫生防控最严重时刻，部分潜在观影人群出于担心感染或者已经感染等原因而无法出门，导致《阿凡达 2》的票房目前仅为7亿左右。从另一个角度来看，在政府大力推动扩大内需的情况下，电影消费作为年轻人比较青睐的消费方式，未来有望被进一步鼓励。11月21日，2022金融街论坛年会上相关人员指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，对于国有上市公司而言，在“练好内功”的同时，还应当让市场更好的认识企业内在价值。另外，元旦后很快将迎来春节档，明年海外大片较多，电影行业供给有望迎来快速回暖，行业的周期复苏趋势不可阻挡。可以持续关注影视ETF(516620)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-29

港股开盘：恒生指数跌1.26％，恒生科技指数跌2.21％，远大医药涨近10％

　　金融界12月29日消息今日港股市场早盘低开，恒生指数跌1.26％，报19648.4点，恒生科技指数跌2.21％，报4119.4点，国企指数跌1.51％，报6670.81点，红筹指数跌0.68％，报3665.53点。大型科网股多数低开，节假日概念、内银、内险股走低。　　大型科技股中，阿里巴巴-SW跌2.62％，腾讯控股跌0.98％，京东集团-SW跌5.03％，小米集团-W跌2.32％，网易-S跌2.09％，美团-W跌1.85％，快手-W跌1.85％，哔哩哔哩-W跌6.84％。　　康希诺生物涨1.44％，公司公布吸入用新冠疫苗及肌注式新冠疫苗近期临床研究成果。　　远大医药涨9.79％，公司表示创新口服小分子抗新冠病毒感染3CL蛋白酶抑制剂GS221的临床试验顺利开展。　　招商银行跌超3％。　　美股方面，道指收跌1.1％，纳指跌1.35％创2020年7月来收盘最低，标普500指数跌1.21％创七周新低。大型科技股多数收跌，苹果跌3.07％，微软跌1.03％，谷歌跌1.57％，亚马逊跌1.47％，特斯拉涨3.31％。中概股多数收跌，纳斯达克金龙指数跌3.78％。阿里跌2.96％，拼多多跌4.44％，京东跌4.51％，理想跌0.59％，蔚来跌2.58％，小鹏跌4.18％。富途跌9.23％，名创优品跌4.84％，瑞幸咖啡跌4.21％。台积电跌1.70％。　　全球主要资产价格方面，美油最深跌2.2美元或跌2.8％，一度失守78美元整数位，连跌两日并回吐上周四以来涨幅。WTI 2月原油期货收跌0.57美元，跌幅0.71％，报78.96美元/桶。布伦特2月原油期货收跌1.07美元，跌幅1.27％，报83.26美元/桶。

金融界2022-12-29

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