最后一次发布会！通胀还没像彼得潘一样起飞，黑田东彦时代却即将结束lg...

FX168财经报社(香港)讯 周五(4月7日)黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将举行他作为日本央行行长的最后一次新闻发布会，结束10年的非常规政策，其中包括“火箭筒”刺激，以及用大量资金和彼得潘(Peter Pan)比喻来改变公众看法。

黑田东彦是时任首相安倍晋三(Shinzo Abe)钦点的带领日本摆脱通货紧缩的央行行长，他的第二个五年任期将于周六结束，并将接力棒交给继任者植田和男(Kazuo Ueda)。

据日本央行透露，现年78岁的安倍将于香港时间周五14:30举行新闻发布会。

休克疗法是黑田东彦货币实验的关键特征之一。根据该货币实验，日本央行在2013年部署了一项庞大的资产购买计划，部分原因是为了让公众相信，在经历了数十年的通缩后，物价最终将开始上涨。

黑田东彦并不是第一个试图通过放松货币政策来影响公众看法的日本央行行长。2003年至2008年担任日本央行行长的福井俊彦(Toshihiko Fukui)频繁扩大量化宽松政策，以“显示日本央行战胜通缩的决心”，并“对公众预期施加更大影响”。

但黑田东彦更进一步，将政策与2%的通胀目标绑定，并为实现这一目标设定了两年的时间表。这一目标一直难以实现，直到最近，乌克兰冲突推高了全球大宗商品价格，将通胀率推高至远高于2%的水平。

简单的沟通也是黑田东彦政策的一个关键特征。2015年，他在解释为了推高通胀时提到了彼得·潘(Peter Pan)童话，日本央行需要通过大规模刺激让公众相信其货币魔力。

“我相信你们很多人都熟悉彼得·潘的故事，里面说，‘当你怀疑自己是否能飞起来的时候，你就已经不会飞了’，”他当时说，“大家要相信物价会上升，是的，我们需要的是积极的态度和信念。”

在当年的另一次演讲中，黑田东彦描述了如何像一艘试图远离地球引力的宇宙飞船一样，需要“巨大的速度”来结束日本的通缩平衡。

当彼得·潘和宇宙飞船的暗示失败后，日本央行在2016年转向了防御性的长期策略，引入了收益率曲线控制(YCC)。当时的希望是，通过将长期利率限制在零附近，耐心地让经济再膨胀，通胀最终会回升。

转向YCC的另一个目的是防止超长债券收益率跌得太多，这反映出人们越来越担心，长期低利率可能会损害金融机构的利润，使它们不愿扩大放贷。

前日本央行董事会成员Takahide Kiuchi说：“2016年，日本央行对利率的想法发生了巨大变化。它放弃了借贷成本越低越好的想法。”

在日本央行继续努力支撑通胀和工资的同时，其他主要央行在努力遏制通胀飙升，也发现自己的信誉岌岌可危。

如果日本通胀持续触及2%，即将上任的日本央行行长植田和男将面临新的沟通挑战，如何引导其前任的激进刺激政策平稳退出。

“在黑田东彦的时代，日本央行推出了一系列非常规措施，”Kiuchi说，“日本央行未能改变公众预期，引发了很多关于非常规货币政策有效性的问题。”