Kitco调查：中国黄金销售超预期 驱动购买的独特因素 lg...

24K99讯 Kitco News 市场记者Ernest Hoffman调查后发现，黄金交易商和投资者正在密切关注中国的消费者购买行为，因为世界上最大的贵金属市场正在为中国春节庆祝活动做准备。尽管在年度节庆之前购买黄金是传统的做法，但今年春节假期的黄金销售可能会出现一些独特的因素，这令人惊讶。#2024宏观展望#

Hoffman指出，尽管去年黄金价格在当地市场创下历史新高，但中国的黄金购买依然强劲。今年的新年将于2月10日（星期六）开始，进入龙年，中国将从2月10日至17日放假。

根据独立贵金属公司Metals Focus在中国的顾问的说法，今年的新年在黄金销售方面是一个复杂的因素，存在几个不同寻常的元素。

他们告诉Kitco News：“龙年应该给珠宝需求带来巨大推动，因为这是一个非常吉祥的时刻。” “此外，中国消费者对黄金珠宝的需求一直相当可观，得益于有利的时尚、消费者对准投资珠宝的兴趣、年轻消费者喜爱黄金等支持因素。”

尽管如此，Metals Focus的顾问们还看到了中国消费者购买黄金面临的“相当大的阻力”，包括中国的“困难经济条件” “黄金价格创历史新高”，以及珠宝的吸引力受到旅行、体验、外出用餐等活动的竞争。

他们表示：“请记住，这是疫情后的第二个春节，去年有些人可能无法像他们去年那样做很多事情，因为航班仍然昂贵，解封后时间太短，等等。” “我们认为我们可以预期销售会相当不错，但在重量方面可能不会有太大的火花。”“从价值上看，我们怀疑销售将相当惊人。”

他们补充说，由于去年的中国新年销售相当强劲，“考虑到这些阻力，我们可能会看到整个节日期间零售销售的年同比下降。”

Rohit Savant是CPM Group的副总裁，该公司是世界上最领先的贵金属和大宗商品研究公司之一。Savant告诉Kitco News，以前春节季节中的疫情的持续影响实际上可能会推动今年的数字。

Savant说：“我们从我们在那里的顾问那里听到的是，需求一直相当强劲。”“我认为其中很大一部分是因为需求积压了。之前是从2022年12月的“疫情清零政策”退出，然后在2023年初出现了病例激增，所以他们去年的农历新年还深受疫情影响。”

“这实际上是疫情不再是眼下发生的事情的焦点，所以我认为这真的有助于推动需求上升。”

Savant表示，2023年大部分时间中国的需求都很强劲，今年年初也持续下去。“我们认为这确实反映在黄金价格上，尽管市场在美联储可能何时开始降息方面有所调整，但黄金的价格仍然相对稳定，我们认为这是中国需求的原因之一。”

他指出：“你还可以看到上海黄金交易所价格和伦敦金银市场协会价格之间的溢价仍然相当高。”“同样，这表明中国内部存在着强劲的需求。”

Savant表示，中国股市和房地产市场的急剧下滑也将增加黄金的投资吸引力。

他说：“在印度和中国这样的国家，即使购买少量的珠宝黄金，也是非常高度纯度的黄金。”“购买这种高克拉数黄金的主要目的之一是因为它是一种替代性投资。随着中国经济各种问题的出现，以及普遍相对萎靡的增长，所有这些因素肯定也影响着对黄金的需求。”

他说，农历新年为已经对投资敏感的人购买黄金提供了机会。“你购买它是为了庆祝一个节日，但你也在购买它作为一种避险资产。”“你会在中国农历新年期间看到这种情况，你也会在印度排灯节期间看到类似的情况。因此，它既是庆祝，也是投资。你确实会看到很多这样的情况。”

另一个可能提升需求的因素是阴历和阳历日历的对齐，今年情人节恰逢农历新年假期的中间，尽管Savant警告说，这种影响可能非常有限，并且在任何情况下都很难从更广泛的市场趋势中分离出来。

“很多需求也来自小城市和农村地区，所以我不知道情人节本身会起多大作用。” 他说，“很难将需求归因于特定的庆祝活动。也许在大城市，需求可能会有一些重叠，但我无法确定情人节是否对需求的增强起到了作用。”

Savant还指出了今年还有另一个不寻常的影响：上海黄金交易所的价格实际上反映了在节日期间持续的卖出和日常需求。

他说：“通常情况下，制造商的购买可能会在实际庆祝活动之前停止大约两到两个半星期。” “但今年，由于需求非常强劲，这些制造商将他们的购买时间延长了很长一段时间。”

“在这个意义上，你在上海黄金交易所看到的溢价反映了今年的需求，而不是在典型的年份里，你可能不会看到这种需求在实际农历新年的时候如此接近。”