高盛警告：贸易战与供应激增下布伦特油价或跌破40美元lg...

内容导读

• 市场概况：高盛一周内两度下调油价预测

• 极端情景：布伦特油价或跌破40美元

• 基本预测：2026年底油价55美元

• 市场影响：贸易战与OPEC+博弈加剧

市场概况：高盛一周内两度下调油价预测

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月8日，高盛集团在一周内第二次下调油价预测，反映出全球能源市场面临的空前压力。在最新报告中，高盛分析师指出，贸易战升级与供应增加的双重冲击可能将油价推至极端低位。此前一周，该行已将2026年布伦特原油平均价格从62美元/桶下调至58美元/桶，并警告进一步下行风险。当前，布伦特原油价格徘徊在65美元/桶附近，已创下四年来新低，市场情绪因关税不确定性和OPEC+政策转向而极度低迷。

极端情景：布伦特油价或跌破40美元

高盛分析师Yulia Grigsby等人在4月7日报告中指出，在“全球GDP放缓和OPEC+减产全面解除”的极端情形下，布伦特原油价格可能在2026年底跌破每桶40美元。这一情景假设全球经济因贸易战加剧而显著下滑，同时OPEC+放弃减产策略，导致供应过剩压垮市场。报告强调，此情景“可能性较小”，但若成真，将是自2020年初疫情以来油价的最低水平。以下为高盛不同情景下的预测对比：

基本预测：2026年底油价55美元

尽管提出了极端情景，高盛强调其当前基本预测并未如此悲观。该行预计，布伦特原油在2026年12月将维持在55美元/桶，假设美国避免严重衰退，且OPEC+供应适度增加。报告指出，美国页岩油生产将在低价环境下提供价格底部，而全球需求虽受抑但不会崩盘。摩根大通CEO杰米·戴蒙近期评论：“油价波动反映了贸易战的短期冲击，但长期趋势仍取决于供需平衡。”这一预测与市场当前65美元/桶的水平相比，仍有约15%的下行空间。

市场影响：贸易战与OPEC+博弈加剧

贸易战升级是油价承压的主因。特朗普政府对包括中国、墨西哥在内的多国施加高关税，导致全球GDP增长预期下调，高盛已将2025年油气需求增长预测从90万桶/日降至60万桶/日。同时，OPEC+意外提前增产计划，从5月起每月增加41.1万桶/日，打破市场对减产延续的预期。高盛认为，若OPEC+进一步扩大供应，或将“惩罚”非OPEC+产油国如美国页岩油商，加剧价格战风险。汇丰策略师Max Kettner表示：“当前市场正处于供过于求的边缘，油价短期可能进一步探底。”

编辑总结

高盛一周内两度下调油价预测，凸显贸易战与供应过剩对能源市场的双重威胁。极端情景下布伦特油价跌破40美元的可能性虽低，但揭示了潜在风险；基本预测55美元/桶则反映了对供需再平衡的谨慎乐观。当前，油价走势取决于特朗普关税政策的实际影响及OPEC+的博弈策略，投资者需关注本周美国经济数据与OPEC+后续表态，以判断市场底部。

名词解释

• 布伦特原油：全球油价基准，主要反映北海油田的供应与需求。

• OPEC+：石油输出国组织及其盟友（如俄罗斯）的联盟，调控全球油市。

• 贸易战：通过关税等手段限制贸易，影响全球经济与商品价格。

2025年相关大事件

4月7日：高盛发布报告，警告布伦特油价在极端情景下或跌破40美元/桶。（来源：高盛研究）

4月3日：特朗普宣布对多国加征关税，油价两日内暴跌13%至65美元/桶。（来源：市场数据）

3月31日：OPEC+决定5月起增产41.1万桶/日，打破减产预期。（来源：OPEC+声明）

2月20日：特朗普重申贸易保护政策，市场波动性升至两年高点。（来源：白宫声明）

国际知名投行与专家点评

“油价跌破40美元虽属极端，但贸易战与OPEC+增产已将市场推向临界点。” —— Michael Feroli, JPMorgan首席经济学家（2025年4月8日）

“55美元的基本预测合理，但若关税加剧，油价下行风险将显著增加。” —— Max Kettner, HSBC策略师（2025年4月7日）

“OPEC+的增产策略可能引发价格战，美国页岩油将首当其冲。” —— David Konrad, Goldman Sachs商品分析师（2025年4月6日）

“当前油价反映了供过于求的预期，短期内难见反弹动力。” —— Laura Zhang, Barclays经济学家（2025年4月8日）

“全球需求放缓将主导油价走势，40美元并非完全不可能。” —— John Stoltzfus, Oppenheimer投资策略师（2025年4月7日）