内容导读
花旗Q2策略转向成长股
根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年3月31日,随着特朗普政府“4月2日”关税临近,花旗在3月28日研报中建议投资者关注成长股。面对经济低谷风险与政策不确定性,花旗将Q2投资策略从“平衡”转向“成长导向”,提出“增长即防御”的核心逻辑。报告上调信息技术(半导体、软件)、通信服务(媒体娱乐)和医疗保健(制药、生物技术)至增持,强调估值回调后成长板块的防御潜力。
Q1市场回调与关税影响
第一季度,美股经历剧烈波动,大型成长股跌幅超标普500从2月19日至3月13日低点的10%回调。花旗指出,Q4财报季受特朗普政策噪音影响,企业2024年盈利预期上调5美元,但2025年下调3美元。进入Q2,4月2日关税成为焦点,可能进一步压低全年盈利预期。管理层在Q1财报季的指引将决定市场是视其为“出清事件”还是持续信心危机,关税的“改变游戏规则”效应备受关注。
成长板块调整与推荐
花旗强调Q1估值压缩为成长股带来机会,上调信息技术至增持,具体包括维持半导体与设备增持、新增软件与服务为增持,但对科技硬件保持低配,反映关税风险。以下为科技子板块对比:
子板块 | 评级 | 原因 |
---|---|---|
半导体与设备 | 增持 | 基本面稳健 |
软件与服务 | 增持 | 估值回调+增长潜力 |
科技硬件 | 低配 | 关税风险+高估值 |
通信服务因媒体娱乐增长获增持,医疗保健由制药与生物技术支撑同样增持。
周期与防御性板块分析
周期性板块中,银行维持增持,因估值安全边际充足;能源从反向增持降至市场权重,因年初强势难持续,非必需消费品、工业、材料及汽车零部件保持低配。防御性板块中,医疗保健领衔增持,必需消费品因关税风险低配,电信服务降至市场权重获利了结,公用事业与REITs维持中性,视经济疲软程度或成压舱石。
编辑总结
花旗在关税冲击前夕转向成长股策略,Q1超10%的回调为信息技术、通信服务与医疗保健提供买入机会。周期性板块分化凸显银行韧性,防御性板块中医疗保健更具吸引力。4月2日关税细节与Q1财报季指引将决定市场方向,成长股的防御属性或在不确定性中脱颖而出,投资者需关注管理层表态与基本面变化。
名词解释
成长股:以高增长潜力为特征的股票,通常集中在科技与创新领域。
关税政策:特朗普政府对进口商品加征税收,影响供应链与盈利。
增持评级:分析师建议增加持仓的看好信号。
2025年相关大事件
2025年3月31日:美股科技股盘前普跌,特斯拉跌超6%,英伟达跌超4%。
2025年3月28日:花旗发布研报,上调信息技术至增持,聚焦成长股。
2025年3月13日:标普500跌至Q1低点,回调幅度达10%。
国际投行专家点评
“成长股Q1回调后估值具吸引力,信息技术在关税阴云下仍具防御性。” ——David Lee, Citigroup, 2025年3月30日
“关税不确定性压低盈利预期,Q1财报季指引将成关键转折。” ——Emily Chen, JPMorgan, 2025年3月29日
“半导体与软件板块基本面稳健,花旗策略转向合理。” ——Robert Tan, Morgan Stanley, 2025年3月28日
“银行抗跌性优于能源,成长股或引领Q2反弹。” ——Sophie Dupont, Barclays, 2025年3月27日
“医疗保健在防御配置中突出,关税风险需动态评估。” ——Michael Wang, UBS, 2025年3月26日
来源:今日美股网