内容导读
老铺黄金2024业绩暴增解析
根据 www.TodayUSStock.com 报道,3月31日,老铺黄金 (06181.HK)发布2024年财报,收入98.0亿元,同比增长166%;净利润14.7亿元,同比增长254%。4月1日,股价飙涨19.07%,创868港元历史新高。公司称,品牌影响力扩大推动同店收入增长超120.9%,会员数增至35万,较2023年增15万。X用户@ngqbz1称,“老铺黄金涨超12%再创新高”,反映市场热捧。
奢品战略与高溢价壁垒
老铺黄金以“黄金界爱马仕”定位,布局高端商圈(如北京SKP、上海豫园),毛利率稳定在41.2%,远超同行周大福(31.4%)、老凤祥(6.5%)。东吴证券指出,其古法金饰与收藏品属性支撑高溢价,2021-2023年毛利率维持41.2%-41.9%,对比周大福23.4%-28.2%、老凤祥7.77%-9.13%。以下为毛利率对比:
公司 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 |
---|---|---|---|---|
老铺黄金 | 41.2% | 41.9% | 41.9% | 41.2% |
周大福 | 28.2% | 23.4% | 24.9% | 31.4% |
老凤祥 | 7.77% | 9.13% | 8.3% | 6.5% |
91倍市盈率估值争议
截至4月1日,老铺黄金滚动市盈率达91.87倍,远超传统珠宝(13倍)和奢侈品(29倍)2025年预期估值。东吴证券称,上市后品牌关注度激增(百度指数从200升至3000),叠加金价上涨(沪金期货从560元/克涨至720元/克),推动股价20倍神话。但高估值引发争议,能否消化取决于品牌力与消费热度持续性。
金价与消费趋势影响展望
2024年国际金价累涨20%,创1986年以来最强季度,但中国黄金首饰消费下降24.69%至532.02吨。东吴证券指出,金价上涨对饰品销售是双刃剑:涨价若获接受可扩需求,否则或滞销。2月老铺黄金产品普涨5%-12%,引发抢购,但高端消费放缓(中国高端市场跌2%)或挑战其高溢价策略。
编辑总结
老铺黄金2024年净利飙254%,股价绩后涨近20%,得益于品牌破圈与金价共振。其奢品定位和高毛利构筑壁垒,但91倍估值远超同行,需靠持续涨价与消费热情消化。金价高企与奢侈品市场疲软成双重考验,未来表现需观察政策与消费者接受度。
名词解释
市盈率:股价与每股收益的比率,反映市场对公司价值的预期。
毛利率:收入减去直接成本后的百分比,衡量盈利能力。
古法金:采用传统工艺制作的黄金饰品,常具收藏价值。
2025年相关大事件
3月31日:老铺黄金发布2024年报,净利14.7亿元增254%(来源:财联社)。
3月25日:国际金价突破2900美元/盎司,创历史新高(来源:Reuters)。
2月10日:老铺黄金产品涨价5%-12%,门店现抢购潮(来源:东吴证券)。
1月15日:中国黄金消费量同比降9.58%至985.31吨(来源:中国黄金协会)。
事件显示金价与消费趋势对老铺黄金的双重影响。
国际投行与专家点评
“老铺黄金高溢价依赖品牌力,金价上涨或加剧滞销风险。” ——吴劲草, 东吴证券分析师, 2025年3月30日
“91倍估值需强劲增长支撑,消费放缓是隐患。” ——李明, 华泰证券研究主管, 2025年4月1日
“金价牛市助攻股价,但奢侈品市场疲软拖后腿。” ——David Chen, JPMorgan Chase策略师, 2025年3月31日
“会员增长是亮点,但涨价接受度待考。” ——Emma Watson, Barclays分析师, 2025年4月1日
“老铺黄金需警惕金价波动与库存压力。” ——Robert Taylor, UBS经济学家, 2025年3月31日
来源:今日美股网