惠誉：美联储9月不会大幅降息，因为通胀“仍有工作要做”lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五（9月13日），评级机构惠誉在一份报告中表示，当美联储在 9 月份政策会议上开始降息时，其宽松周期按历史标准来看将是“温和的”。

惠誉在其 9 月份全球经济展望报告中预测，央行将在 9 月和 12 月会议上分别降息 25 个基点，然后在 2025 年降息 125 个基点，2026 年降息 75 个基点。

惠誉指出，这将意味着美联储在 25 个月内分 10 次降息，总计 250 个基点。惠誉还补充称，在上世纪 50 年代中期之前的美联储宽松周期中，从峰值到谷底的降息幅度中值为 470 个基点，中位持续时间为 8 个月。

报告称：“我们预计美联储宽松政策将以相对温和的步伐推进的一个原因是，在控制通胀方面仍有工作要做。”

这是因为 CPI 通胀率仍高于美联储设定的 2% 的通胀目标。

惠誉还指出，近期核心通胀率（不包括食品和能源价格）的下降主要反映了汽车价格的下跌，但这种趋势可能不会持续。

美国劳工部周三发布的报告显示，美国8月份通胀率降至 2021 年 2 月以来的最低水平。

8 月份消费者物价指数同比上涨 2.5%，低于道琼斯指数预期的 2.6%，创三年半以来最低涨幅；环比上涨 0.2%，通胀率较 7 月份上涨。

核心 CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）当月上涨 0.3%，略高于 0.2% 的预期。12 个月核心通胀率维持在 3.2%，与预期一致。

惠誉还指出，“美联储在过去三年半面临的通胀挑战也可能使 FOMC 成员保持谨慎。抑制通胀的时间比预期的要长得多，央行对通胀驱动因素的理解也存在差距。”

日本立场鹰派

在亚洲，惠誉指出，“生产者价格、出口价格和房价都在下跌，债券收益率也在下降。核心CPI通胀率已降至仅0.3%，我们已下调CPI预测。”

指出，“日本央行正在逆全球政策宽松趋势而动，加息幅度超出了我们 7 月份的预期。这反映出，日本央行越来越坚信通货再膨胀已经根深蒂固。”

惠誉表示，由于核心通胀率连续 23 个月高于日本央行的目标，且企业准备提供“持续的”和“可观的”工资，目前的形势与上世纪90年代“失去的十年”截然不同，当时，由于持续的通货紧缩，工资未能增长。

这符合日本央行“良性工资-价格周期”的目标——从而增强了日本央行能够继续将利率提高至中性水平的信心。

惠誉预计，日本央行的基准政策利率将在 2024 年底达到 0.5%，2025 年达到 0.75%，并补充道：“我们预计政策利率将在 2026 年底达到 1%，高于市场普遍预期。如果日本央行采取更为强硬的立场，可能会继续对全球产生影响。”