FX168财经报社(北美)讯 刚刚过去的一周,全球主要央行都不约而同的到达了关键节点,瑞士成为第一个降息的主要经济体,日本央行则出现了17年来的首次加息。
日本央行成为了这轮降息预期中的另类,不过这和他们长期负利率走到尽头息息相关。日本央行政策制定者预计,工资上涨将刺激国内需求,进而推高通胀。
Pimco Japan联席主管Tomoya Masanao表示,这一转变的中长期影响可能比市场预期更为重要,关键问题是日本通胀率在疫情后将稳定在何处。
Masanao补充道:“尽管日本央行重申了对2%通胀目标的承诺,但我们认为,日本央行不太可能无限期维持宽松货币政策以稳固实现2%的目标。日本央行的中期政策调整可能会涉及缩表和加息。尽管全球经济放缓和其他主要央行降息可能带来阻力,但日本央行仍准备缓慢但坚定地缩减其异常庞大的资产负债表。”
相比而言,更加令人意外的是瑞士央行在周四降息25个基点,并表示在可预见的未来通胀率可能会保持在2%以下。
自2023年6月和2023年5月以来,瑞士的总体通胀率和核心CPI通胀率都低于该水平,该国央行将今年年底预测下调至1.4%,然后是2025年的1.2%和2026年的1.1%。
瑞士央行还指出,瑞郎的强势影响了其降息的决定。
BCA Research的策略师周五在一份报告中表示,“如果通胀率降至2%以下,货币持续走强就会给瑞士经济带来通缩风险。此外,瑞郎坚挺会降低瑞士出口的竞争力。考虑到瑞士央行强调全球经济活动疲软是主要风险,这一点尤其正确。”
当然最重要的还是美联储,美联储周三如预期将利率稳定在5.25%-5.5%的区间,并重申今年全年三次降息25个基点的指引。
根据芝商所集团的FedWatch工具,市场期货定价美联储在6月11日至12日的会议上出现首次降息的可能性约为70%。尽管预计经济增长强劲、失业率下降以及核心通胀略高于预期,但降息预期仍然存在,促使美联储小幅上调长期政策利率预测。
高盛固定收益和流动性解决方案联席主管Whitney Watson表示:“长期政策利率预测的小幅上升既可以忽略不计,又值得注意。可以忽略的原因是市场预期已经高得多,但值得注意的原因是,它强化了市场最近的看法,即降息周期可能比最初预期的要浅。”
最后就是英国央行,该央行周四也将利率稳定在5.25%,但发出了明显的鸽派信号,因为货币政策委员会的两名持反对降息态度的人放弃了再次加息25个基点的投票,结果以8比1的比例维持利率不变 ,其中已经有一名成员投票赞成降息。
英国央行行长还表示,降息的基本面正在“朝着正确的方向发展”,英国整体通胀下降速度快于预期,劳动力市场降温,工资增长放缓。
德意志银行英国经济学家Sanjay Raja强调,降息仍将使银行利率处于限制性区域,但随着通胀和工资压力下降,这位调整策略奠定了基础。不过其指出,“降息所需的证据尚不明确。尽管货币政策委员会指出,需要进一步积累有关通胀持续性的证据以改变货币政策立场,但会议纪要也承认,成员们对于央行降息可能需要的证据程度存在分歧。”
这也导致市场期货定价5月英国央行降息的可能性依然只有25%,大多数经济学家将目光放在6月和8月之间。