特朗普关税“解放日”逼近，散户投资者正加倍押注……lg...

FX168财经报社(亚太)讯 在过去几个月关税消息导致股市剧烈波动，但散户投资者却乐于借机逢低买入。随着美国总统唐纳德·特朗普4月2日关税公告的临近，这些投资者正在加倍押注。

“他们要么即将被证明是极其正确的……要么极其错误的，”投资研究公司Vanda Research在一份报告中写道。

Vanda Research 的数据显示，许多散户投资者正在以看涨的立场应对因关税引发的股市抛售。自标普500指数在2月19日创下历史新高以来，投资者已向美国股市投入超过329亿美元。据Vanda称，这一散户买入规模位居2014年以来任何24个交易日区间的97%百分位——意味着个人投资者在过去十年中的大多数一个月期间都未曾如此大规模地投入资金。

值得注意的是，投资者不仅在买入股票，还在买入期权。Vanda的研究高级副总裁Marco Iachini指出，投资者购买期权的数量大幅上升，而股票购买量有所减少。

根据价外看涨期权交易的溢价计算，这些投资者购买的期权整体上是看涨的。购买看涨期权赋予投资者在特定时间以约定行权价买入标的资产的权利，因此买入价外期权实质是对股价短期上涨的押注。这与看跌期权形成鲜明对比——后者允许持有者按约定价格卖出股票，通常被视为做空市场的信号。

Iachini表示：“期权的增长引人关注，因为周一的增幅与现金股票买入的放缓形成对比。”

过去两周，股市经历“激进的”逢低买入，而通常来说，散户投资者在股票和期权方面的购买往往是正相关的——即当其中一项增加，另一项通常也会上升。然而，此次期权购买量的上升与股票购买的下降相反，可能表明投资者在4月2日关税公告前采取更具策略性的方式。

Iachini认为，这种情况可能意味着几种可能性：投资者可能在利用期权来部分撤离市场，因为期权相较于直接买入股票所需的资金更少，投资者可以通过期权获得市场敞口，同时降低一定的风险。此外，期权购买的增加也可能表明，投资者开始预期市场将反弹。他指出，在2024年8月，市场经历上半月的快速下跌后，散户期权购买也出现了类似的增长趋势。

Vanda的报告写道：“周一期权交易的增长引发了一个问题：这是在4月2日‘解放日’（Liberation Day）前的谨慎操作，还是投资者信心增强的迹象？”

投资者还在通过哪些方式逢低买入？

期权并不是投资者唯一的投入方式。尽管近期资金流向期权，散户投资者仍然大量买入个股和ETF。

尽管今年几乎所有“科技七巨头”（Magnificent Seven）表现不佳，投资者仍然青睐它们。Meta Platforms 是2025年唯一上涨的“七大科技股”，涨幅约3.5%。

尽管科技股回调，投资者仍然选择逢低买入。据Vanda Research称，“七大科技股+”——包括Netflix在内的“七大科技股”——占散户资金流入的最高35%。

在“七大科技股”中，特斯拉近期受到投资者关注。这一趋势部分受到特朗普及商务部长Howard Lutnick的公开支持影响。此外，最近宣布的对进口汽车的关税，也促使投资者对特斯拉的兴趣上升。

除了科技股，关税消息也促使投资者分散投资组合。

福特汽车的股票因汽车关税的宣布受益，散户投资者的买入力度达到2021年以来的最高水平。

此外，投资者也在通过购买国际股票来应对关税措施。数据显示，过去一个月，个人投资者购买近2亿美元的欧洲ETF，与新冠疫情以来的其他高峰持平。然而，与2015年和2017年的水平相比，欧洲ETF的购买量仍然偏低。

Iachini表示，尽管这一购买水平可能不足以对欧洲股市产生明显影响，但对通常专注于美国市场的散户投资者来说，这仍然是一个值得注意的变化。