FX168财经报社(欧洲)讯 周二(9月10日),美国银行表示,市场波动性正在加大,未来几年股市仍将保持波动。#2024年下半年市场展望#
该公司表示,短期内,与选举相关的政策不确定性将使市场持续波动。展望 2027 年底,收益率曲线预示着未来波动性将进一步加大,如下图所示:
收益率曲线表明 VIX 指数未来几年将持续走高
(资料来源:CBOE、BEA、BofA 美国股票和量化策略)
此外,美国银行专有的“制度指标”已进入低迷区域。
考虑到这些因素,该公司推荐防御性股票,这些股票通常在不确定或疲软时期表现优异。
分析师周一(9月9日)写道:“质量、稳定性和收入在之前的动荡市场中保护了投资者。我们重新调整了我们的行业评级以增强这些特征。”
另一方面,该银行警告称,投资者应避免增加对热门科技板块的投资。
该银行表示,即使价格波动有助于降低大型市值股票的价格,但有几个特征仍然使这类股票不值得投资。
“不要买入科技股,”分析师表示。“尽管有传言称信息技术股已经遭受重创,但我们仍对信息技术股持低配态度。”
该银行指出,该行业的企业价值与销售额之比创下历史新高,这表明这些公司的估值仍然过高。与此同时,随着标准普尔 500指数准备制定新的指数上限规则,科技基金可能很快面临被动抛售压力。
具体来说,该指数计划降低资产规模为 3500 亿美元的股票基金的权重,彭博社报道。在这种情况下,被动投资工具将不得不在即将到来的季度重新平衡时重组其持股。
分析师写道,随着长期波动性加剧,质量和收入应该在投资组合中发挥更大的作用。
尽管在2010年代借贷成本较低时,成长型股票是合理的,但这种情况正在发生变化——在未来几年,银行预计回报率将达到个位数。
美国银行美国股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安 (Savita Subramanian) 表示,从短期来看,优质资产敞口也是有意义的。
“不要当英雄,”她周五告诉 CNBC。“只要把车停在安全的全回程型车辆上,等一会儿就能拿到钱就行。”
在上周的一份报告中,苏布拉马尼安指出,如今的优质股票并不昂贵,评级为 B+ 或更高的股票的交易价格略高于质量较低的股票。
与此同时,由于美联储降息促使投资者寻找收益机会,公用事业和房地产股息应该会吸引投资者的注意。
分析师写道:“鉴于自 2008 年以来,房地产行业的高质量(“B+ 或更好”)市值比例已翻了一番,达到惊人的 70%,因此房地产红利可能比之前的周期更具可持续性。”