FX168财经报社(北美)讯 资深策略师表示:2024年经济衰退将引爆自互联网热潮以来最大的股市泡沫,股票市场或下跌40%。#2024宏观展望#
资深策略师保罗·戴特里克(Paul Dietrich)表示,2024年很可能会爆发经济衰退,即使是轻微的经济放缓也可能导致股市暴跌,因为投资者正在参与二十多年来估值最高的市场之一。
根据B. Riley Wealth首席投资策略师保罗·戴特里克的说法,得益于芯片制造商英伟达发布的极其乐观的财报,美国股市本周再次刷新了历史纪录。但股市涨得越高,在可能发生的经济衰退中跌得就越多。
戴特里克预测,虽然他预计经济将出现轻微衰退,但即使是一场低级别的放缓也可能引发高达40%的股市崩盘,这将使标普500指数下跌至约3000点。
“我们仍然处于衰退的道路上,”戴特里克在接受Business Insider采访时表示,并补充说,即使本季度美国国内生产总值(GDP)数据强劲,也不会动摇他对即将到来的衰退的判断,“我们目前市场上的估值过高。”
随着投资者预期今年美联储将大幅降息,人工智能狂热迹象不减,华尔街的乐观情绪高涨。根据芝加哥商品交易所集团的CME FedWatch工具,投资者预计美联储将降息大约100个基点。与此同时,过去一年经济表现出令人惊讶的韧性,亚特兰大联储经济学家估计,本季度经济增长率将约为2.9%。
但仔细分析数据,经济形势并不那么乐观。戴特里克警告称,一系列经济指标已经陷入“严重衰退领域”,他指出了就业市场和消费支出出现疲软迹象。
失业率仍接近历史最低水平,但失业者重新就业困难。自2024年初以来,持续失业救济申请一直在190万左右徘徊,戴特里克在先前的一份报告中将这一水平描述为“衰退性”。
消费者似乎也难以跟上通货膨胀和高额借贷成本的步伐。美联储数据显示,信用卡债务在第四季度创下了1.13万亿美元的历史纪录,戴特里克警告说,消费者很可能很快就会达到信用额度上限,这将抑制过去一年一直是经济重要引擎的消费。
与此同时,他预测通货膨胀可能不会很快回到美联储的2%的目标水平。虽然价格从2022年的高点大幅降温,但政府在疫情期间印刷了大量货币——自拜登上台以来大约印刷了2万亿美元——这些通货膨胀影响可能尚未完全传导到经济中。
“一旦资金被拨款和支出,通货膨胀实际上需要大约两年的时间才会赶上。这就是为什么我认为通胀下降到2%的最后一程将会非常非常困难和缓慢……这可能会导致我们在70年代看到的停滞通胀。”戴特里克补充道,他指的是70年代的停滞通胀危机,当时物价飙升,而经济增长乏力。
戴特里克警告说,即使是轻微的衰退,对股票投资者来说也不会是一帆风顺。在2001年衰退的低谷,国内生产总值甚至没有下降1%,但股市却在高点至低点暴跌了49%。与此同时,估值过高的纳斯达克综合指数在高点至低点暴跌了78%,因为投资者在互联网股疯狂投资时受到了打击。
尽管股市在经济衰退开始时平均下跌了36%,但戴特里克认为,鉴于他认为股市自2001年以来估值最高,今天的市场可能会下跌得更多。他说,许多科技股——特别是那些无法通过盈利支撑其估值的科技股——在经济进入衰退时可能会崩溃。
“目前股市的这轮上涨是基于7家超级大型科技公司的实力以及对美联储何时降息的激烈投注。没有人似乎注意到经济正在降温,到处都存在着经济风险。”戴特里克在先前的一份报告中说。据纽约联邦储备银行的经济学家预测,到明年1月经济可能有61%的机会陷入衰退。一个底层的经济指标将衰退的可能性定价为85%,这是自金融危机以来记录的最高衰退风险。