FX168财经报社(北美)讯 强劲的美国经济前景为美股抵御国债收益上升提供支持,尽管高盛策略师表示,如果货币政策收紧等因素推动收益上升,或者如果上涨速度过快,情况可能会发生变化。#2024投资策略#
高盛首席股票策略师David Kostin领导的高盛策略师团队在最新的每周启动通报中表示,自去年7月长期收益率开始上升以来,标普500指数和10年期国债收益率一直呈负相关关系,即它们呈相反的方向运动。
随着长期收益率在去年10月升至16年来的高点,标普500指数在那一时期大幅下跌,使得股票相对较不具吸引力。当长期收益率在年底时下跌时,股市迅速反弹。
然而,在2024年,尽管10年期收益率上升了约30个基点至4.2%,股市仍创下了纪录高位。
高盛策略师表示,股票的韧性原因之一是经济前景改善。
他们的数据显示,自1990年以来,当收益曲线变陡时,标普500指数的月均中位回报率为1.3%。
策略师表示,无论收益曲线是变陡还是变平,但只要经济增长预期改善而不是恶化,回报就会显著加强。
他们写道:“随着投资者对联储加息的担忧减轻,增长预期应成为影响2024年股票和收益之间相关性的更重要因素。”
在另一份报告中,高盛的经济学家将他们对第四季度经济增长的预测从2.1%上调至2.4%。
高盛预测标普500指数将在2024年收于5,100点,比上周五收盘价略高4%。策略师表示:“然而,如果由于美联储政策或国债供需平衡的变化,利率从目前水平大幅上升,股市可能会陷入困境。” 此外,他们表示,如果国债收益率上升的速度比最近的速度更快,不论原因是什么,股市都将面临压力。他们指出在2024年选举期间利率可能更加波动。