顶级数据公司副主席预测2024年市场巨变，揭示投资机会与全球经济风险lg...

FX168财经报社(北美)讯 随着2023年接近尾声，再次审视明年可能带来的情况已经到来。作为VettaFi 2024年市场展望研讨会的一部分，Vettafi副主席Robert Huebscher与Jeremy Siegel教授对2024年市场走势进行了讨论。Jeremy Siegel是沃顿商学院金融学名誉教授，也是WisdomTree的首席经济学家，他分享了他对2024年市场展望的看法。#2024宏观展望#

两人的对话基于美联储最近的鸽派信号。对于Siegel来说，2023年发生了“两个市场的故事”，一边是所谓的“辉煌七人”，另一边是价值等风格。在2024年，他认为，市场将会出现逆转，价值和小盘股将摆脱它们的萎靡状态，成为他市场展望的一部分。

"我并不是说这些大型股票不会表现良好，它们拥有不可思议的特许经营权和增长前景，但我是看涨的，我会说它们距离2024年底的水平还有10%到15%的涨幅。" Siegel说。

通货膨胀、美联储和市场展望

对于Siegel来说，货币供应下降令人担忧，鉴于他认为明年需要削减利率，他对最近美联储的鸽派信号表示欢迎。

"为什么通货膨胀下降？因为高利率和较低的货币供应增长。我认为供应方在较早时期就已经恢复正常，所以我要归因于货币供应的紧缩，"他说，"我本来会早点停止减少货币供应，但我对经济对货币供应和较高实际利率的抵抗力感到惊讶。""软着陆的迹象肯定在增加，我会说2024年的胜算现在很大。"

Huebscher强调了Siegel对2023年大约3%增长的准确预测，转向了明年可能发生的衰退以及那时的增长可能是什么样子。他们还谈到了未来的10年期收益率等，作为整体市场展望的一部分。

Siegel说，他认为10年期国债不会降至2%或2.5%，因为人们对债券的套期保值能力更为怀疑。他认为，10年期国债将在3.5%到4%之间。

"通货膨胀下降，大宗商品下降。这对长期利率造成下行压力，并促使美联储降低短期利率。"Siegel指出。

TIPS和房屋前景

Huebscher回应说，如果实际利率下降，那对股票意味着什么。对于Siegel教授来说，TIPS可能会达到约1%或1.5%，随着通货膨胀担忧被计入债券收益甚至TIPS收益。这伴随着通货膨胀新的3.5%均衡。

"我期待TIPS会更接近1%或1.5%。我认为我们不会回到疫情前的零，"他解释说。

则房屋前景方面，他们评估了当前的CAPE Shiller指数和房价。与Shiller教授交流过的Siegel分享说，高端市场仍然看到现金交易非常好。在低端，交易较少，不如高端那样抗得住。

"CAPE-Shiller过分夸大了房地产发生的事情。我们在过去两年半的大流行中已经经历了巨大的增长，房价上涨了35%，"他说，"最近的增长是由于你提到的因素，即需要融资的低价房屋没有进入该指数。"

"然而，如果房价继续下降，而住房短缺，新建住房数量少……就不会像2020年那样繁荣。但我想象我们可能会在2024年看到房价上涨4%或5%。"

2024年市场展望中的成长型股票

两人还讨论了哪些行业可能被高估或低估。对于Siegel来说，2023年是成长型股票的一年，这对他来说是非常不同寻常的。

"现在，我们显然，减去了投机……像Peloton（PTON）这样的流行宠儿、加密市场的一些疯狂、NFT市场的一些疯狂，都过去了，"他说，"优质的成长型股票重新肯定了自己，像谷歌（GOOGL）、英伟达（NVDA）、特斯拉（TSLA）、亚马逊（AMZN）......所有这些都重新肯定了自己。"

Siegel确定了估值和增长之间存在相当大的差距，他认为去年对利率和价值的预测可能提前了12个月。他不认为美国经济会陷入衰退，鉴于美联储最近的鸽派信号，价值股和小盘股或许将受益。

"当你的市盈率在12倍、15倍的水平时，你只需要一点增长，你就会看到回报。"他说。

地缘政治风险、政治和市场展望

谈及风险时，两人谈到了Siegel可能认为明年市场面临的重大风险。对于Siegel来说，突出问题是保护互联网免受外部黑客攻击。

"你能想象如果人们醒来试图访问他们的银行账户或基金时，却无法访问，那会是多么的混乱，"Siegel说，"我们数据的安全至关重要。"

与此同时，Siegel认为爆发新冲突或石油供应的风险并不大。他指出，尽管西南亚地区的战争可能会扩大，但石油禁运不太可能发生，并且美国的能源生产应该使市场对该地区的冲突更加有抵抗力。

两人还谈到了2024年美国选举的影响，Siegel评估说，关键因素在于特朗普上一届政府的减税措施将在2025年到期。

"无论谁赢得总统大选（和国会），都将进行一场真正的谈判，"Siegel说。"所以我不认为总统大选会对市场产生实质性影响。"

他还推荐了整体资产配置，强调75/25的投资组合，债券混合了国债和企业债券，Siegel还强调，尽管存在波动性，但垃圾债券在长期内一直可以长期持有，几乎可以像股票一样获得回报。

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