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空头来了!大摩:科技股强劲涨势难持续,熊市还有“未完成的任务”

2023-04-04 18:10:35
风起
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摘要:面对美股科技股的涨势如虹,摩根士丹利首席股票策略师警告称,科技股的强劲涨势不会持续,熊市还有“未完成的任务”。

FX168财经报社(香港)讯 面对美股科技股的涨势如虹,摩根士丹利首席股票策略师警告称,科技股的强劲涨势不会持续,熊市还有“未完成的任务”。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师表示,2023年前三个月,美国股市在科技股的强劲反弹中找到力量,但它仍然容易再创新低,并在一段时间内陷入熊市状态。

在做出上述预测之前,美国股市在第一季度表现异常强劲,尽管美联储进一步收紧政策,且3月10日硅谷银行倒闭后爆发了意外的银行业危机,但美国股市仍出现反弹。科技股尤其涨势强劲,因投资者在危机中寻求避险。

该投行首席投资长Michael Wilson在周一的一份研究报告中说:“(我们)认为,投资者应继续在投资组合中进行更具防御性的配置,并关注那些运营效率高、盈利质量高(相对于已公布的盈利和稳定的应计利润,现金流高)的公司。”

Wilson说:“我们几乎没有看到新牛市已经开始的证据,并相信熊市仍有未完成的任务。”

他说,从相对表现的角度来看,大型科技股在过去几周是市场中“明显的异类”,飙升至历史高位。

纳斯达克综合指数一季度收涨17%,较去年12月底触及的近期低点大涨了约20%。此外,标普500指数信息技术板块今年前三个月大涨21%,成为11个板块中表现最好的板块。

标准普尔500指数今年攀升了约7.5%,但过去12个月仍下跌了16%。

推动科技股飙升的一个主要因素是,投资者认为,在硅谷银行倒闭引发的危机之后,该行业是一个防御性的避风港。对美联储将在今年开始降息,而全球最大经济体经济不会出现实质性减速的希望,也推动了股市全面反弹,尤其是以增长型为导向的股票。

Wilson写道:“在防御性方面,我们的工作表明,科技股实际上更顺周期,在熊市中触底与大盘一致。”

他说,在流动性问题上,“我们不认为(美联储)最近扩大的银行融资计划是一种最终会刺激风险资产的量化宽松。”他指出,资金继续流入货币市场账户,加上因纳税而增加的财政部一般账户,可能开始成为风险资产流动性的阻力。”

与科技板块相比,主要原料、医疗保健和公用事业等传统防御性板块目前的风险回报状况更好。

Wilson写道:“我们建议在更积极地增持科技股之前,等待大盘出现一个持久的低点,因为该行业通常会在低谷后经历一段表现强劲的时期,这段时期的周期性有利于其上行。”

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