高盛深入研究：崩盘16年后，美国房地产市场是否会重蹈覆辙？lg...

FX168财经报社(北美)讯 次贷泡沫破灭、美国房地产市场崩溃已经过去16年了。这让人们对房地产市场的另一个泡沫感到紧张，特别是在疫情期间房价飙升 20% 后，利率上升给房地产销售活动带来压力。

但高盛最近的一项研究显示，尽管价格可能难以保持上涨势头，但估计价值 44.5 万亿美元的美国房地产市场不太可能再次出现大幅上涨。

他们得出该结论的一个重要原因是，在 30 年期固定抵押贷款利率突破 7% 之前，大多数房主都以超低的疫情利率进行了再融资。这就帮助许多家庭缓冲了 2023 年利率上升的影响，这与大约 15 年前美联储加息时不同，当时抵押贷款融资中“负担能力”产品的激增（包括可调利率抵押贷款）适得其反。

（图片来源：高盛投资研究院）

该图表显示，近年来，以很少或没有财务文件创建的抵押贷款几乎不存在。尽管 2020 年后房价飙升，但在私人市场或政府更严格的贷款标准之外融资的住房比例也相当低。

高盛的洛特菲·卡鲁伊 (Lotfi Karoui) 信用研究团队表示：“如今，大多数源自抵押贷款市场的贷款都有完整记录的借款人。”该团队表示，投资者仍然担心房价快速上涨，政策制定者担心房地产市场的弹性因此可能需要美联储提高政策利率。

他们的观点是，强劲的劳动力市场、极低的借款人拖欠率以及由于十年建设不足而导致的住房供应量较低，将使房价在 2023 年和 2024 年保持温和上涨，“不会对更广泛的经济造成任何负面冲击”。

近几周来，投资者一直关注的为经济提供资金的长期利率大幅上升，10年期国债收益率近期重返16年高点，30年期国债收益率 短暂回升，最高曾达5%。