本周美元苦日子可能还在后面！美国PCE通胀指标酝酿重大风险 紧盯美联储三把手讲话lg...

FX168财经报社(香港)讯 周三(3月29日)亚市早盘，美元指数继续承压，现报102.50附近，本周前两个交易日美元指数都出现下滑。在上周联邦公开市场委员会(FOMC)的决定之后，市场参与者认为，该委员会很有可能在即将举行的会议上采取观望态度。更重要的是，他们预计今年剩余时间将进行一系列降息。现在，美元交易员可能会密切关注即将公布的经济数据，尤其是定于周五公布的个人消费支出(PCE)通胀数据，因为这是美联储最青睐的通胀指标。

美联储暗示暂停加息 投资者预计年底前降息

上周三，美联储官员决定再次加息25个基点，但在伴随该决定的声明中，前瞻指引发生变化，这被解释为暗示他们正处于暂停加息的边缘，因为最近银行业的动荡。

美联储会后声明没有指出“持续加息将是合适的”，而是表示“进一步收紧政策可能是合适的”。“可能”一词被解读为打开暂停加息的大门，这就是美元下跌的原因。目前，投资者对持观望态度和在即将到来的5月会议上再次加息25个基点的看法各占一半，同时他们预计未来8个月将进行一系列降息，预计今年年底利率将在4.15%左右。

(图片来源：XM.Com)

因此，除了试图弄清楚再次加息是否合理之外，市场参与者还将试图更好地评估降息的可能性。美联储主席鲍威尔在会后举行的记者招待会上表示:“预计今年不会下调利率”，“如果他们不得不进一步提高利率，他们将会这样做。”

美联储还公布了备受金融市场关注的经济预测概要。与去年12月的概要相比，美联储将今年和明年的GDP增速预期中值分别下调了0.1和0.4个百分点至0.4%和1.2%，将今年和明年的通胀预期、核心PCE价格指数中值各上调0.1个百分点至3.6%和2.6%。此外，概要里的加息路径点阵图显示，联邦基金利率到2023年年末预将达到5.1%，与美联储官员12月的预测中值一致，暗示今年再加息一次后本轮加息将结束。

悉尼Betashares Holdings的高级基金经理Chamath De Silva表示：“点阵图没有被调高，鲍威尔承认短期内可能会暂停加息，这基本上为投资者打开绿灯。鲍威尔的暗示进一步支持了这一猜测，即金融状况可能已经通过银行渠道的信贷收缩而收紧，这更加降低了进一步加息的必要性。”

有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论称，美联储再次加息25个基点，但暗示银行系统的动荡可能比两周前预期的更早地结束其加息行动。Timiraos补充道，美联储官员们在会后的政策声明中暗示，他们可能很快就会停止加息。委员会预计，一些额外的政策收紧可能是合适的。他们放弃了在前八份声明中使用的措辞，即委员会预计“持续加息”将是合适的。

数据能证实政策转向观点吗？

知名机构XM.Com表示，即将到来的数据可能构成利率路径之谜的另一条信息。交易员可能会更加关注2月份的PCE通胀数据，该数据被认为是美联储首选的通胀指标，与该月的个人收入和支出数据同时发布。收入和支出预计都已显著放缓，但随着本月零售销售下滑，围绕支出的风险可能倾向于下行。2月平均时薪的放缓证实了收入的潜在放缓。至于PCE数据，预计核心年率升幅将稳定在4.7%。

(图片来源：XM.Com)

尽管如此，从2月核心CPI的放缓来看，这次发布的类似结果可能并不令人意外。因此，核心PCE的进一步放缓，可能会让投资者更相信暂停加息即将到来的观点，从而再次对美元和美国国债收益率构成压力。与此同时，股市可能受益，因为今年晚些时候降息的预期意味着企业的借贷成本降低和估值上升。而且，由于之前加息的全部效应没有完全传导到实体经济，投资者可能会继续认为，未来几个月通胀可能会继续降温。

本周将公布的其他美国数据包括，2月成屋签约销售指数将于周三出炉，第四季国内生产总值(GDP)终值将于周四出炉。

美联储官员讲话也将成为焦点

XM.Com称，除了这些数据，对美联储未来行动方向的预期也可能受到政策制定者言论的影响。周四，交易商将听到里奇蒙德联储主席巴尔金的讲话，而周五，在PCE数据公布后，美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯将登场。值得关注的是，他们是否会追随鲍威尔的观点，反对降息的押注，以及市场是否会被说服。

XM.Com表示，即使是他们可能考虑在今年某个时候降息的最小暗示，也可能强化市场的解读，并放大美元的跌幅，尤其是美元/日元的跌幅。由于最近的银行业动荡，日元近来吸引了避险资金。此外，由于日本企业与工会达成了约30年来最大的加薪幅度，日本央行在未来几个月取消进一步宽松政策的可能性可能有所增加。

美元/日元可能会继续走低

XM.Com指出，从技术面来看，美元/日元自3月8日以来一直处于下滑模式，当时该货币对触及138.15附近的阻力位，该水准为去年12月15日的高点。目前，美元/日元在130.00的整数关口附近徘徊，如果出现明显的向下突破，空头可能会测试1月16日低点127.20。如果继续走低，将证实该货币对将在更大的时间框架内出现更低的低点，并可能存在一路下跌至去年3月30日低点121.25的空间。

(美元/日元日线图 来源：XM.Com)

XM.Com补充道，若让形势好转，美元/日元可能需要升穿138.15区域。如果发生这种情况，将会确认更高的高点，多头可能会有信心瞄准去年11月21日高点(在142.25左右)。如果升势没有止步，美元/日元可能会进一步延伸至145.65区域，该区域在去年10月24日至11月9日期间构成支撑。