一个“鲜为人知”的指标说明一切！为什么经济衰退即将到来、而股市目前仍然安全？lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 一年多来，美国国债收益率曲线和世界大型企业联合会领先经济指数等热门衰退指标一直在发出经济衰退即将来临的信号。

上周，一个鲜为人知的指标——同样有着令人印象深刻的记录——也加入了他们的行列，警告美国经济将面临麻烦。

随着美国劳工统计局上周五公布4月份就业数据，派珀·桑德勒 (Piper Sandler) 的失业人数同比百分比变化的三个月移动平均线衰退指标突破了10%的门槛。过去11次低迷。

（图源：商业内幕）

该指标类似于“萨姆规则”，即一旦三个月移动平均失业率在12个月内上升0.5%，经济衰退就会到来。该指标一直在上升，目前为0.37%。

Piper Sandler首席投资策略师兼投资组合策略主管迈克尔·坎特罗维茨 (Michael Kantrowitz ) 周一（5月6日）在一份客户报告中表示，虽然这两项指标历来都是准确的，但他公司的规则的好处是不受劳动力参与率的影响，这可能会影响失业率上升的一个原因。#2024宏观展望#

（图源：商业内幕）

正如上面Piper Sandler图表所示，我们可能已经陷入衰退。根据Piper Sandler的分析，该公司的指标通常早于国家经济研究局宣布经济衰退的消息——该消息比经济衰退的实际开始日期推迟了大约四个月。

坎特罗维茨表示，许多劳动力市场指标也显示可能会进一步疲软。例如，全国独立企业联合会关于招聘计划的调查数据表明，申请失业救济人数不断上升。

（图源：商业内幕）

然而，尽管数据看似悲观，坎特罗维茨很快表示，他现在不会做出经济衰退的预测，而且投资者还有“充足”的时间来担心经济低迷。

他还表示，在劳动力市场或盈利更加严重恶化之前，股市可能还有更大的上涨空间，而且美联储降息实际上会在短期内因任何疲软而提振市场。

坎特罗维茨在报告中强调，“这并不是我们做出经济衰退的预测，而是我们认为债券和股票市场将如何应对越来越多的经济放缓证据”。 “正如我们自2023年10月以来一直在讨论的那样，任何导致利率下降的因素都对股市有利。”

坎特罗维茨表示，2001年和2008年，美联储降息并没有帮助股市，因为股市与利率呈正相关。但他表示，这个周期更类似于20世纪70年代到1990年代的降息，当时股市由于与债券收益率负相关而上涨。

（图源：商业内幕）

“有过5次经济衰退（1969年、1973年、1980年、1981年、1990年），当利率开始下降时，股市在衰退中触底。这与2001年和2007年形成鲜明对比，当时较低的利率几乎没有提振股市（利率和股票）一起掉下来），”坎特罗维茨说。 “目前的相关性表明，即使我们进入衰退，如果利率下降，股市也会上涨。”