内容导读
非农与鲍威尔讲话双重考验
根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年4月4日,市场迎来关键时刻:备受瞩目的3月非农就业数据将于北京时间今晚20:30公布,随后美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将发表讲话。特朗普最新关税政策引发的震荡尚未平息,投资者密切关注这两大事件对经济与货币政策的指引。交易员已将年底前降息预期从75个基点上调至100个基点,反映市场对经济放缓的担忧加剧。美银策略师迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)指出:“就业数据是判断经济衰退与否的分水岭。”
3月非农数据预测对比
经济学家普遍预计,3月非农就业增长将从2月的15.1万放缓至14万,失业率维持在4.1%,显示劳动力市场虽放缓但未崩溃。花旗却更为悲观,预测新增仅9.5万,失业率升至4.2%。以下是主要机构预测对比:
机构/专家 | 新增就业(万) | 失业率 |
---|---|---|
市场共识 | 14 | 4.1% |
花旗 | 9.5 | 4.2% |
High Frequency Economics | 约13-15 | 4.1% |
市场预计政府部门裁员1.5万至2.5万,而零售和医疗保健因罢工结束将新增约1.5万岗位。BNP Paribas经济学家安德鲁·哈斯比(Andrew Husby)称:“裁员影响初显,但集中在下半年。”
关税政策的市场连锁反应
特朗普关税政策将美国推向“滞胀”边缘,推高通胀预期并削弱经济增长。10年期美债收益率跌至3.88%,显示避险情绪升温。中概股与科技股盘前普遍下挫,标普500指数近期徘徊于5500点低位。Vanguard经济学家乔什·赫特(Josh Hirt)警告:“长期贸易冲突可能引发顽固商品通胀,蔓延至服务和工资领域。”美银分析两种情景:若就业增10-20万,经济软着陆可期;若不足10万,硬着陆风险将拖累全球股市。
鲍威尔立场与降息前景
鲍威尔对关税通胀的判断至关重要。上月他称通胀压力“暂时性”,但若今晚转为认为其长期化,美联储可能维持高利率。瑞银预计全年降息125个基点,而摩根士丹利则预测不降息。MacroPolicy经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿(Laura Rosner-Warburton)表示:“此次关税影响更分散,美联储难以精准应对。”交易员押注降息100个基点,反映对经济托底的期待。
编辑总结
3月非农数据与鲍威尔讲话将为市场提供关键指引。就业数据若显示劳动力市场韧性,配合鲍威尔“暂时性通胀”立场,降息预期将进一步升温;若数据疲软且关税通胀被视为持久,美联储或维持现状,市场不确定性加剧。关税已显著扰动市场情绪,短期波动难免,长期走势取决于政策执行与经济反应。
名词解释
非农就业数据:美国劳工部每月发布的非农业就业人数变化,反映劳动力市场健康度。
失业率:劳动力中未就业但积极求职者的比例,是经济景气的重要指标。
滞胀:经济增长停滞与通胀高企并存的经济状态,常由外部冲击引发。
2025年相关大事件
2025年4月3日:特朗普宣布新一轮关税政策,美股盘前下跌,10年期美债收益率跌至3.88%。
2025年3月15日:市场预期政府裁员影响显现,标普500指数跌破5600点。
2025年2月20日:鲍威尔称关税通胀“暂时性”,市场降息预期初升至75个基点。
国际投行与专家点评
“若非农低于10万,硬着陆风险将推低标普500至新低,全球市场恐受牵连。”——Michael Hartnett,美银策略师,2025年4月3日
“关税通胀若持续,美联储可能误判形势,降息窗口将缩小。”——Josh Hirt,Vanguard高级经济学家,2025年4月4日
“就业数据是关键,若超预期,软着陆可期,否则衰退压力加剧。”——Jan Hatzius,高盛首席经济学家,2025年4月3日
“鲍威尔立场将决定市场方向,降息预期已过热。”——Bruce Kasman,摩根大通首席全球经济学家,2025年4月4日
“关税影响分散,美联储需更多数据支持决策。”——Laura Rosner-Warburton,MacroPolicy高级经济学家,2025年4月3日
来源:今日美股网