5月通胀超预期，欧洲央行能否按计划降息？lg...

FX168财经报社(北美)讯 根据周五（5月31日）公布的官方数据，5月2欧洲通胀率上升至年率2.6%。随着消费者价格的痛苦上涨逐渐消退，这一数字超出了预期。#2024宏观展望#

然而，市场预测，这不太可能阻止欧洲央行在下周进行首次降息——并在降低企业和消费者借贷成本方面领先于美联储。

尽管如此，较高的通胀数据使得下周的首次降息之后，在7月会议上不会立即增加另一轮降息的可能性。

欧盟统计局Eurostat的数据显示，使用欧元的20个国家的官方数字4月为2.4%。市场此前预计5月为2.5%。

欧洲央行将领先于美联储，后者由于美国的通胀更加持久而推迟降息。这与加息周期相反，当时欧洲央行在通胀爆发时落后于美联储。4月美国消费者通胀按季节性未调整的年率为3.4%。

在这种情况下，欧洲央行面临着不同的经济形势，因为其受到能源价格飙升的影响更大，而这种影响现已消退。美国的通胀受到新冠疫情期间及之后更高的刺激支出和更强劲增长的推动，使美联储处于不同的境地。

在俄乌危机而切断大部分管道天然气供应后，随着疫情反弹导致零部件和原材料供应链堵塞，欧洲的通胀飙升至两位数。随着能源价格下降和供应瓶颈缓解，通胀已经下降。

随着工人们争取更高的工资协议以弥补购买力损失，最近几个月通胀的下降速度有所放缓。这导致服务业价格居高不下，服务业包括从酒店房间到医疗服务到演唱会门票的广泛类别，其中工资占业务成本的很大一部分。尽管能源价格仅上涨0.3%，食品通胀与整体数字持平为2.6%，但5月服务业价格上涨了4.1%。

随着通胀逐渐接近欧洲央行2%的目标，对增长的担忧变得更加突出。欧元区四年来没有显示出显著的国内生产总值增长。尽管更高的利率通过提高借贷和购买成本来对抗通胀，但它们也可能抑制增长。

欧洲央行官员明确表示，当央行在法兰克福开会时，当前创纪录高点4%的利率降息在讨论范围内。上周，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，她“非常有信心”通胀已得到控制。

金融时报引用执行委员会成员Philip Lane的话说，官员们“准备移除借贷成本限制的顶层”。该委员会在法兰克福总部日常管理央行，Lane负责为设定利率基准的26人管理委员会准备货币政策决策，该委员会的其他成员是欧元区国家的国家央行行长。

在随后的会议上央行将多快降低利率仍未确定。ING银行全球宏观主管Carsten Brzeski表示，最近欧洲的更好增长指标以及粘性通胀和更高的工资增长“可能反对下周的降息。”

“然而，欧洲央行在过去两个月中的自身沟通几乎使得不降息成为不可能，”Brzeski说。这意味着在6月会议之后，央行可能“非常逐渐地”降低利率，同时仍将其保持在限制信贷、增长和通胀的水平。

牛津经济研究院高级经济学家Riccardo Marcelli Fabiani表示，欧洲央行“将会谨慎行事，7月会议上不太可能降息”。