农行的稳健之基lg...

农行2023年中报超越市场预期，营收和利润均实现同比增长，多项核心指标位居同业前列。不良贷款率降低到1.35%，接近上市以来最好水平。

在乡村振兴领域实现了“三个万亿”的强劲增长：县域贷款增加1万亿元、农户贷款余额突破1万亿元、县域存款新增1.2万亿元。县域存、贷款余额分别突破12万亿和8万亿，领先同业。

银行业已告别高速增长的“黄金时代”，市场也对商业银行的“内功”提出了更高要求。2023年上半年，面对前期基数高、内外部复杂形势，农行又是如何实现从量到质的转变，持续高质量稳健发展的？

用一句话概括：坚守定位，布局城乡，增厚差异化竞争优势。      

农行的前身最早可追溯至 1951 年成立的农业合作银行，植根“三农”的基因与生俱来。在新的时代背景下，服务全面乡村振兴和建设农业强国，不仅是农行作为乡村振兴领军银行的使命，同时也强化了其横跨城乡经营的独特竞争优势。

源于实体经济，服务于实体经济。国有银行是金融系统的压舱石，同时也受益于实体经济的高质量发展，农业银行始终与实体经济共生共融，将更多优质信贷资源投入市场经济，助力各类市场主体茁壮成长。

财报显示，农行2023年上半年净利润1338亿元，增速3.9%，营业收入3658亿元，增速0.8%，手续费净收入507亿元，增速2.5%。加权平均净资产收益率（ROAE）为11.43%。

与此同时，农行在县域贷款、普惠金融领域贷款、制造业贷款、涉农贷款余额、绿色信贷等国家战略支持领域的贷款余额继续维持高速增长，增速均超该行总体贷款与资产增幅。

不忘初心，方得始终。服务并受益于乡村振兴与实体经济发展，作为一家总资产规模超过38万亿元的国有大行，农行稳健发展的根基正在于此。

坚守初心：乡村振兴领军银行，使命亦是机遇

农行历史上有过国家专业银行、国有独资商业银行、国有控股商业银行三个阶段，变化的是组成形式，但服务“三农”的职责使命从未改变。

纵观全球百年商业银行发展史，农村金融普遍面临边际成本高、甚至收益无法覆盖成本的天然难题。国内外大型金融机构基于商业利益的考量，往往倾向于在城市和人口密度较高的市场开展业务。

如何在商业利益与社会责任之间取得平衡，国内金融机构也面临同样的难题。在城市化迅速推进的过程中，不少银行曾大量撤并县域网点，“三农”金融服务能力一度萎缩。但是，农行基于自身定位和国有大行的责任，坚持了下来。农行是目前唯一一家在全国所有县域设有网点的商业银行。

在新的时代背景下，城乡均衡发展，乡村振兴对“三农”金融服务提出了更高的要求，同时也为坚持履行社会责任的农业银行创造了新的发展机遇。

农行行长付万军在业绩会上指出，农行及时调整县域信贷投放策略和目标，将全年县域贷款投放计划上调3800亿元。同时，加大乡村振兴农户贷款领域的支持力度，将全年增量目标上调600亿元。

财报数据显示，截至2023年6月末，农行粮食重点领域、乡村产业、乡村建设贷款余额分别为2724亿元、 1.81万亿元、 1.84万亿元。

值得一提的是，2023年上半年，农行在乡村振兴领域实现了“三个万亿”：县域贷款增加1万亿元，余额突破8万亿元；农户贷款余额突破1万亿元，较年初增长33.5%，高于全行23.2个百分点；县域存款新增1.2万亿元，余额达到12万亿元，为服务农业强国建设提供了稳定的资金来源。

农行能够在乡村振兴领域实现持续快速增长得益于覆盖城乡，尤其是县域的广阔网点和强大的综合服务能力。

报告期内，农业银行进一步深挖县域市场潜力，服务县域个人客户数5.43亿户，新增444万户。延伸县域服务触角，县域网点数达1.27万个，全行网点占比56%；县域手机银行注册客户达2.18亿户，乡村版月活客户3319万户；研发上线“三资”管理、乡镇治理等涉农特色金融场景超2.5万个。产品创新步伐加快，“三农”专属信贷产品总数达278项。

坚守定位：实体经济、普惠小微信贷投放力度持续加强

银行业是实体经济的一部分，服务于实体经济也受益于实体经济发展。农行“服务乡村振兴的领军银行”和“服务实体经济的主力银行”两大定位进一步凸显。

财报数据显示，农行落实制造强国战略，报告期内重点加强对先进制造业、传统产业转型升级、县域制造业、消费品工业等领域信贷投放。截至6月末，制造业贷款余额2.91万亿元，新增6120亿元，增速26.6%，中长期制造业贷款增速45%，制造业贷款增量、增速，中长期贷款增速均领先同业；战略性新兴产业贷款余额突破1.8万亿元，增速超40%，与近七成专精特新“小巨人”企业建立合作关系。

服务乡村振兴和实体经济的同时，农行对普惠小微领域的支持力度也在加强。该行聚焦保市场主体、保就业，推动普惠贷款在高基数基础上快速增长。

截至2023年6月末，农业银行普惠金融领域贷款余额3.32万亿元，较上年末增加7561.30亿元，增速29.5%。普惠型小微企业贷款余额2.3万亿元，较上年末增加5357.30亿元，增速30.3%；有贷客户数327.36万户，较上年末增加74.50万户，服务覆盖面不断扩大；上半年新发放贷款年化利率3.73%，较上年下降17BP。

三大战略：前瞻布局，提升经营韧性

在行业总体信贷需求偏弱的环境下，展现经营韧性，实现稳健增长，很大程度上得益于农行“三农”普惠、绿色金融、数字经营三大战略加快推进。

农行行长付万军在业绩会上回答记者提问时表示，“房地产及相关产业和部分出口领域的需求受到些影响，但同时“三农”县域、新能源、电动汽车、科创金融、绿色低碳领域的需求较为旺盛，需要我们及时发现并做好金融供给”。

中报数据展现出农行三大战略实施的最新成果，绿色金融业务提质提速尤为明显。

2023上半年，农业银行围绕能源低碳转型、产业结构调整、污染防治、生态保护和应对气候变化等目标，聚焦清洁能源、基础设施绿色升级、节能环保、清洁生产、生态环境和绿色服务六大领域，持续加大资金供给。截至6月末，绿色信贷余额3.62万亿元，较上年末增长34.4%。

2023上半年，农行以数字化转型为引领，以客户为中心，持续做大线上流量规模，稳步提升线上线下全渠道协同经营能力。

以个人业务为例。截至2023年6月末，手机银行月活跃客户数（MAU）连续28个月居同业首位，达1.94亿户，存量增量均保持同业第一。个人客户金融资产总量（AUM）达到 19.6 万亿元，位居行业前列。

中报数据显示，农行“两大定位”“三大战略”的阶段性成果，已经在资产端和负债端同步得到体现。

总资产与贷款规模增长强劲。总资产达38万亿元，增速12.1%。贷款总额21.8万亿元，新增2万亿元，增速10.3%。人民币实体贷款新增2.17万亿元，增速12.0%，增量、增速均居同业首位。

负债业务发展均衡。全口径存款余额32.0万亿元，新增3.8万亿元，增速13.2%。其中，对公客户存款达10.5万亿元，新增1.5万亿元。公司存款、结算性同业存款的时点日均增量均居可比同业首位。人民币个人储蓄存款达16.5万亿元，新增1.5万亿元，余额、增量均居同业首位，增速10.3%。

未雨绸缪：风险管理全面加强

上医治未病。

随着实体经济结构日益复杂，商业银行风险管理更需要事前预警风险，全流程加强风险管理。

2023 年上半年， 面对复杂严峻的内外部形势，农行不断完善全面风险管理体系，统筹好发展与安全，牢牢守住风险合规底线。完成集团风险偏好与全面风险管理策略更新，建立偏好指标预警机制，增强风险管理的主动性。

扎实推进市场风险管控平台建设，强化市场风险穿透监测和前瞻防控，金融市场业务平稳运行。

当前，不良贷款率接近上市以来最好水平。截至2023年6月末，该行不良贷款率1.35%，较年初下降2BP。各类风险先行指标持续改善，关注类贷款率1.44%，较年初下降2BP；逾期贷款率0.99%，较年初下降9BP。拨备覆盖率为304.67%，保持合理充足的风险抵补水平。

数字化技术的深入应用是农行风控能力提升的重要因素。报告期内，该行加快推进数字化风控体系建设，搭建覆盖法人、个人客户以及组合风险的一体化监控平台，风险预警监测的准确性明显提升。

回报投资者：上市以来分红7665亿元  

2023年7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。

证监会相关负责人就贯彻落实中央部署答记者问时表示，要“提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者”和“强化分红导向，推动提升上市公司特别是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。

农行董事会秘书韩国强在业绩发布会指出，农行自2010年上市以来，一直坚持通过现金分红回报股东，让45.8万股东分享农行的发展成果。农行会综合考虑资本状况、监管指引及股东回报，合理确定分红比例，持续为广大股东创造价值。

据统计，十几年来农行股票综合回报的年化水平达到了6.38%。已累计现金分红7665亿元，是IPO募集资金1504亿元的5倍。如果按2022年度分红派息计算，A、H股股息率分别为7.6%和9.1%，投资回报明显超过同期国债和理财产品的收益水平。同时，自上市至今，农行分红率一直保持在30%以上。

2023年3月，农行董事长谷澍在2022年年报致辞中强调，农行要立足“服务乡村振兴的领军银行”“服务实体经济的主力银行”两大定位，优化金融供给，强化能力建设，努力为实现开局之年经济社会发展目标、加快推进中国式现代化作出新的更大贡献。

作为一家上市银行，农业银行的责任担当，既体现在服务乡村振兴、服务实体经济，也体现在回报投资者，成为资本市场的*。