IPO杀手重现江湖！ 市场负面消息比比皆是 大批企业恐推迟上市计划lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五(9月22日)，由于利率上升和股票下跌的双重打击，IPO市场在今年的重新开放可能会被搁置。

目前的企业估值仍然较高，加之最新一批IPO反应平淡以及市场状况不佳，这些因素结合在一起可能会扰乱人们期待的IPO重开计划。

Instacart周四盘中层一度跌破30美元的发行价格，最终收于30.65美元。Arm Holdings 昨天也跌破了51美元的初始价格，最终收于52美元。 Klaviyo周四开盘时触及31.30美元，略高于30美元的初始价格，最终收盘于近34美元。

那么今年早期的IPO市场又如何呢？答案仍然是不太好。

连锁餐厅Cava是第一个让市场兴奋不已的IPO，早在6月份。它的发行为22美元，开盘价为42美元，不久后涨至55美元。但目前价格处于30美元，虽然高于其最初价格，但也收到过去两周大规模抛售的影响。

强生公司的分拆公司Kenvue于5月份以22美元的价格上市，几个月来其交易价格一直在20美元左右，目前已跌破22美元的初始价格。

化妆品公司Oddity Tech 7月份上市的定价为35美元，开盘价约为49美元，目前价格为28美元，远低于32美元的初始价格。

再加上季节性疲软和宏观经济担忧，尤其是利率上升，许多希望在10月或11月上市的IPO高管可能会焦急万分。

不幸的是，目前的替代方案并不是很有吸引力。

坏消息多于好消息

好消息是目前的交易正在进行中。坏消息即使是一些表现强劲的初创科技公司，也没有受到投资者的热烈欢迎，尽管它们的公开流通股相对较少。

对于许多希望上市的其他科技初创公司来说，这种强劲公司面临的冷淡态度可能会带来问题。这些初创公司中的大多数尚未盈利，如果即使是较强的公司也面临挑战，它们可能会难以吸引投资者。此外，这些初创公司可能需要降低估值期望或以较低的价格发行股票，以吸引投资者。

人们普遍认为，成功的IPO企业需要有盈利或有非常明确的盈利路径，另外就是估值较低。

其中一些科技独角兽可能会接受大规模的公开裁员。Pitchbook研究副总裁Nizar Tarhuni估计大约有800家左右的科技独角兽公司平均已经超过17个月没有筹集资金了。“他们需要尽快筹集资金，而目前市场定价看起来不太好。”

这使得这些独角兽公司面临三种选择：在私募市场筹集额外资金，合并或被收购或进入公开市场。

Nizar Tarhuni指出，尽管风险投资公司仍然持有未使用的投资资金，但它们将把重点放在帮助那些最有成功概率的公司上。在当前环境下，这意味着它们将更倾向于投资那些已经实现运营盈利的公司。

对于那些不能或不愿意满足成功上市的标准，并且无法继续融资的初创公司，它们将面临被迫进行合并或被收购的情况。

最后，一小部分公司可能会选择进入公开市场（其中一些可能会采用SPAC方式），但它们将不得不接受较低的估值。

宏观前景才是IPO真正的杀手

本月，10年期美国国债收益率从4.10%升至4.48%，上涨近40个基点。标准普尔500指数9月份下跌2.7%。

这种组合，利率快速上升加上股市下跌，是经典的IPO杀手。

这一切发生之际，正值下一批有望在10月中旬上市的公司上市。希望届时利率将会平静下来，股市也将摆脱九月和十月的季节性疲软。

但如果10年期国债收益率再上涨40个基点（接近5%），而标准普尔500指数又下跌2.5%-5%或更多，那么许多企业或将推迟其上市计划。